Günlük Bülten
20 Kasım 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Piyasaların FOMC tutanaklarına odaklandığı günde gelen kar realizasyonuyla yükselen USD/TL kuru gün içerisinde 2,2408
seviyesine kadar yükseldi. TCMB’den gelebilecek sürpriz bir faiz indiriminin de fiyatlandığı kurda FOMC tutanaklarından sonra
önemli bir tepki meydana gelmedi ve kur günü %0,5 yükselişle 2,2324 seviyesinden sonlandırdı.
$/TL
31 Ara 13 18 Kas 14 19 Kas 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,2212
2,2324
0,5%
3,9%
€/TL
2,9529
2,7851
2,8030
0,6%
-5,1%
Sepet*
2,5515
2,5030
2,5180
0,6%
-1,3%
€/$
1,3743
1,2536
1,2554
0,1%
-8,7%
$/Yen
105,31
116,86
117,97
0,9%
12,0%
80,04
87,58
87,65
0,1%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
9,5%
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13 Nis 13 Tem 13
€/$
Sepet
2,5180
2,2324
1,2554
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
* (0,5$+0,5€)
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Gün içerisinde dar bir bantta seyreden EUR/USD paritesi ABD’den gelen beklentileri karşılayamayan konut verisi sonrası gün
içinde en yüksek 1,26 seviyesini test etti. FOMC tutanaklarının parite üzerinde önemli bir etkisi olmazken Euro son günlerdeki
güçlenme eğilimini devam ettirdi.
 FOMC toplantı tutanaklarının ardından USD/JPY son yedi yılın en yüksek düzeyini test etti. Zayıflayan Japon Yeni ekim ayında
ülkenin ihracatının %9,6 artmasına katkı sağlayarak üçüncü çeyrekte daralma kaydeden Japon ekonomisine katkı verdi.
 Emtia Piyasası
 Dolar endeksinin güçlenmesiyle altın bir günlük yükselişin ardından günü yeniden kayıpla tamamladı. Altının ons fiyatı önemli
bir teknik seviye olan USD 1.200 seviyesinin altındaki seyrine devam etti ve günü USD 1.183’den tamamladı.
 Brent petrolü, Irak’ın Erbil şehrinde meydana gelen patlamanın ardından arza yönelik endişelerle gün içerisinde yükseliş
kaydetse de piyasaların 27 Kasım’da yapılacak OPEC toplantısını beklemesi ve küresel büyümeye yönelik endişelerle düşüşünü
devam ettirdi.
2.000
130
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 18 Kas 14 19 Kas 14
1.202
1.197
1.183
-1,2%
-1,6%
Petrol(Brent)
110,8
78,5
78,1
-0,5%
-29,5%
Gümüş($/Ons)
19,5
16,2
16,1
-0,3%
-17,1%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
120
115,6
Günlük
Yıl Sonuna 1.800
Değişim Göre Değişim 1.700
Altın($/Ons)
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
110
1.600
1.500
78,1
1.693
1.183
1.400
90
1.300
1.200
100
80
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 13
70
Nis 13
Tem 13
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
1
Günlük Bülten
20 Kasım 2014
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
 Piyasaların FOMC tutanakları ve PPK toplantısına odaklandığı
tahvil bono piyasasında hacimler oldukça düşük kaldı. 2 yıllık
gösterge tahvilin faizi yılın en düşük seviyelerinden yükselerek
günü %8,09’dan sonlandırdı.
13
Göst. Tahvilin Hacmi
12
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 35,1 milyar TL
düzeyinde kalırken, bu rakamın 35 milyar TL’lik kısmı %8,25’ten
haftalık repo fonlamasından, 0,1 milyar TL’lik kısmı da
%11,25’ten kotasyondan ve ortalama fonlama maliyeti %8,26
düzeyinde yatay seyretti.
8
%8,09
11
1.507
10
9
7
6
5
4
6.000
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0 45
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
18 Kas 14
19 Kas 14
Gösterge Tahvil*
10,10
8,04
8,09
0,05
-2,01
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,06
0,06
0,00
-0,21
O/N İMKB Repo
7,60
8,88
8,33
-0,55
0,73
Eurobond 2030*
6,91
4,86
4,83
-0,03
-2,08
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
May 12
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
%8,26
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Eki 12
Mar 13
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Ağu 13
Oca 14
Haz 14
Kas 14
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 172 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,83 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Güne İspanyol bankası BBVA'nın Garanti Bankası'nda pay alacağı açıklamasının ardından Garanti hisselerindeki yükselişle
başlayan ve 82.000 direncini aşan BIST-100 endeksi ikinci seansta FOMC tutanaklarının beklenmesiyle kazanımlarının büyük
bölümünü geri verdi ve günü 81.462 puandan kapattı.
 FOMC toplantı tutanaklarında faizin ne zaman artırılacağı yönünde belirgin bir ifade yer almazken Dow Jones endeksi günü
yatay S&P 500 ise ekside tamamladı.
31 Ara 13 18 Kas 14 19 Kas 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
BIST-100
67.802
81.330
81.462
0,2%
20,1%
BIST-30
82.448
100.393
100.442
0,0%
21,8%
Sanayi
62.349
74.546
74.701
0,2%
19,8%
Hizmetler
50.656
58.321
58.355
0,1%
Mali
90.498
110.028
110.220
Bankalar Endeksi
122.226
151.213
Dow Jones
16.577
S&P 500
DAX
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
7.000
93.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
81.462
6.000
88.000
83.000
5.000
78.000
15,2%
4.000
73.000
0,2%
21,8%
3.000
68.000
151.164
0,0%
23,7%
2.000
17.688
17.686
0,0%
6,7%
1.000
1.848
2.052
2.049
-0,2%
10,8%
0
9.552
9.457
9.473
0,2%
-0,8%
Oca.13
Nikkei 225
16.291
17.344
17.289
-0,3%
6,1%
Bovespa
51.507
52.062
53.403
2,6%
3,7%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
63.000
58.000
53.000
48.000
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
20 Kasım 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's (S&P) Türkiye'deki bankaların aktif kalitesi ve sermaye oranlarının diğer
gelişmekte olan ülkelerdekilere kıyasla iyi durumda olduğunu belirtti.
 Rusya’da sanayi üretimi geçen yılın aynı ayına göre %2,9 ile beklentilerin üzerinde (%1,5) artış gösterdi.
 ABD'de yeni konut inşaatları ekimde 1,009 milyon adet ile beklentilerin altında; inşaat ruhsatları 1,08 milyon adet ile
beklentilerin üzerinde açıklandı.
 FED 28-29 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilen Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanaklarını yayımladı. Tutanaklarda
Fed yetkililerinin kamuoyunun enflasyon beklentilerindeki olası düşüşün takip edilmesi gerektiğini düşündükleri belirtildi.
 Çin’de HSBC imalat PMI 50 ile kasım ayında 6 ayın en düşük seviyesine gerileyerek dünyanın ikinci en büyük ekonomisinin 4.
çeyrekte yavaşlamayı sürdürdüğü sinyali verdi.
 Japonya’da ekim ayında ihracat yıllık %9,6 artarak Ekim 2008’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's (S&P) Türkiye'deki bankaların aktif kalitesi ve sermaye oranlarının diğer
gelişmekte olan ülkelerdekilere kıyasla iyi durumda olduğunu belirtti. S&P ancak 12 ay içinde vadesi dolacak borçların ağırlığı
nedeniyle bankaların uluslararası piyasalardaki oynaklıklar karşısında kırılgan olduğunu açıkladı.
S&P gelişmekte olan yedi ülkenin bankacılık sektörleri hakkında yayımladığı raporda, "Türk bankalarının aktif kalitesi ve sermaye
oranlarının gelişmekte olan ülkelerle kıyaslandığında iyi olduğunu görüyoruz" denildi. Bankaların geri dönmeyen kredi oranlarının
aktif satışları ve yeniden yapılandırılan krediler dahil edildiğinde ‘’%5'e yakın ve altında" olduğuna dikkat çeken S&P, buna karşılık
geçen yıllardaki hızlı kredi büyümesi nedeniyle bankaların iç ve dış şoklara karşı kırılgan olabileceğini belirtti. Raporda, "Son
yıllardaki hızlı kredi büyümesi nedeniyle geri dönmeyen kredilerin bu düzeyde devam etmesi halinde bankaların aktif kalitesi dış
veya iç şoklara karşı kırılgan kalabilir" denildi.
Bankaların küresel çapta yüksek likiditenin desteğiyle bu yılın üçüncü çeyreğine kadar olan dış borçlarını yeniden finanse
edebildiğini belirten S&P buna karşılık gelecek 12 ayda vadesi dolan borçların yüksek olduğunu ve Türkiye'deki bankaların dış borç
ve sermaye piyasalarındaki olası geri çekilmelere karşı kırılgan kalmaya devam ettiğini belirtti.
Türkiye bankacılık sisteminde yıl sonu büyümesinin %15'e yakın olacağı belirtilen raporda, "Kredi büyümesinin yavaşlaması sistem
için olumlu, ancak bankaların bu eğilimi 2015 ve daha sonra sürdürüp sürdürmeyeceğini görmemiz gerekiyor" denildi.
FED 28-29 Ekim tarihlerinde gerçekleştirilen Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) toplantısının tutanaklarını yayımladı.
Tutanaklarda Fed yetkililerinin kamuoyunun enflasyon beklentilerindeki olası düşüşün takip edilmesi gerektiğini düşündükleri
belirtildi. FOMC tutanaklarında "Birçok yetkili Komite'nin uzun dönemli enflasyon beklentilerindeki olası düşüşün dikkatle takip
edilmesi gerektiğini düşünüyor. Bazı yetkililer böyle bir sonucun gerçekleşmesi ve büyümenin yavaşlaması halinde daha endişe
verici bir durumun ortaya çıkabileceğini belirtti" denildi.
FED Başkanı Janet Yellen ve diğer yetkililer geçen ay tahvil alımını sonlandırdıkları toplantıda istihdam piyasasındaki iyileşmeye
odaklanmışlardı. Yetkililer ayrıca enflasyonun sürekli hedeflerinin altında kalma riskinin azaldığını belirtmişlerdi. Tutanaklarda
"Yetkililer, kaynaklardaki durgunluğun, enflasyon beklentilerinin sabitlendiği bir ortamda, gerilemesi ile enflasyonun orta vadede
Komite'nin %2'lik hedefine doğru yükselmeye başlamasını bekliyor" denildi. FED'in tercih ettiği göstergeye göre hesaplanan
tüketici fiyatlarında eylülde geçen yıla göre %1,4 artış yaşanırken, 29 ay üst üste hedefin altında kalınmış oldu. FED toplantısından
bu yana enflasyon beklentilerini ölçen göstergelerden bir tanesi geriledi.
3
Günlük Bülten
20 Kasım 2014
Politika yapıcılar geçen ayki toplantıda Avrupa, Çin ve Japonya'da ekonomik görünümün zayıflamasına ve aşağı yönlü risklerin
artmasına dikkat çekti. Ancak tutanaklara göre birçok katılımcının yurt dışında durağanlaşan büyüme oranlarının etkisinin sınırlı
olacağını düşündüğü görüldü. Ekim ayı Açık Piyasa Komitesi'nde faiz artışının zamanı ile ilgili 'kayda değer süre' ifadesine yer
verilip verilmemesi ile ilgili geniş kapsamlı bir tartışma yapıldığı belirtildi. Yalnızca bazı üyelerin 'kayda değer' ifadesini kaldırmak
istediği ortaya çıktı. Komite sonuç olarak, metne bazı yetkililerden gelen 'faiz artışının zamanlamasının daha sonra gelecek
ekonomik verilere bağlı olacağı' ifadesinin eklenmesi önerisini kabul etti. FED ekim ayı toplantısında bilançosuna USD 1,66 trilyon
ekleyen varlık alımı programını bitireceğini duyururken, faiz oranlarını 'kayda değer bir süre' daha düşük tutma taahhüdünü de
yinelemişti.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde PPK toplantı kararı, uluslararası yatırım pozisyonu ve merkezi yönetim borç stok verileri açıklanırken, Euro Bölgesi,
Almanya, İtalya ve Fransa’da PMI verileri, ABD’de PMI, TÜFE, ikinci el konut satışları, Philadelphia FED imalat sanayi endeksi
verileri takip edilecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4
Download

20 Kasım 2014 tarihli piyasa yorumu