
Günlük Bülten
04 Kasım 2014
Salı
İMKB verileri
İMKB–100
Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m)
 Ekim ayı TÜFE enflasyonu %1.90 seviyesinde gelirken,
%1.8'lik piyasa beklentisine yakın gerçekleşti
80,027.9
258,927.4
75,329.6
1,603.13
 BDDK verilerine göre bankacılık sektörü net karı 3Ç’de
geçen yıla kıyasla %4 artış gösterdi
Yurtdışı piyasalar
Borsalar
 Migros ve Teknosa 3Ç net kar rakamları beklentilerin altında
kaldı
Kapanış % Değ.
S&P 500
Dow Jones
NASDAQ-Comp.
Frankfurt DAX
Paris CAC 40
Londra FTSE–100
Rusya RTS
Shangai Composite
Athens Stock Exchange
Brezilya Bovespa
Arjantin Merval
Nikkei 225
2,017.8
17,366.2
4,638.9
9,251.7
4,194.0
6,488.0
1,078.3
2,430.0
939.3
53,947.2
11,374.4
16,413.8
0.0%
-0.1%
0.2%
-0.8%
-0.9%
-0.9%
-1.2%
0.4%
2.6%
-1.2%
3.2%
0.0%
Ekim ayı TÜFE enflasyonu %1.90 seviyesinde gelirken, %1.8'lik piyasa beklentisine
yakın gerçekleşti. Bununla birlikte yıllık TÜFE enflasyonu Eylül ayındaki %8.9'dan
Ekim'de %9.0'a yükseldi. İlk bakışta TÜFE enflasyonuna en yüksek katkının aylık %10.0
artan giyim grubu fiyatları (0.8 puan) ile %2.7 artan gıda grubu fiyatlarından (0.7 puan)
geldiği gözlemleniyor. Bu arada çekirdek enflasyon göstergelerinin tamamı aylık bazda
artarken, yıllık bazda karışık bir seyir izleniyor. Merkez Bankası'nın para politikası
uygulamalarında referans olarak kullandığı H (işlenmemiş gıda, enerji, alkollü içecekler
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%)
İMKB–100
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
Altın/Ons ($)
80,027.9
2.2250
2.7806
1.2497
1,169.2
-%0.7
%1.0
%0.5
-%0.5
%0.3
%7.6
-%2.1
-%3.1
-%1.1
-%2.7
Bono
Piyasası
Fiyat Basit Faiz Bileşik
(%) Faiz (%)
TRT200219T11
TRT240724T15
108.3
103.0
%1.51
%8.53
%4.6
%10.9
%2.5
-%7.6
-%10.7
ve tütün ile altın hariç) ve İ (gıda, enerji, alkollü içecekler ve tütün ile altın hariç)
endekslerindeki yıllık enflasyon sırasıyla %9.8 (önceki %10.0), %9.0 (önceki %9.3)
seviyelerinde gerçekleşti.
Ali Çakıroğlu
BDDK bankacılık sektörü 3Ç finansal sonuçlarını açıkladı. 3Ç netk karı 6.2 milyar TL
%1.52
%8.71
olarak gerçekleşti ve geçtiğimiz yıla göre %4 artış, geçtiğimiz çeyreğe göre %7 düşüş
gösterdi. Yıllık artışın ana nedeni gelirlerdeki net faiz marjına dayalı %24 seviyesindeki
artışın, %29 seviyesindeki karşılık giderler artışının olumsuz etkisini aşmış olması olarak
görülebilir. Bir önceki çeyreğe göre ise kardaki düşüşün ana nedeni karşılık giderlerindeki
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
82,000.0
2.5000
2.4500
80,000.0
2.4000
2.3500
78,000.0
2.3000
76,000.0
2.2500
2.2000
74,000.0
2.1500
2.1000
72,000.0
2.0500
70,000.0
5 Ekim 14
2.0000
12 Ekim 14
BIST100
19 Ekim 14
26 Ekim 14
USD/TRY (Sağ taraf)
2 Kasım 14
%9 seviyesindeki artış olarak göze çarpmakta. Yılın ilk 9 ayında net kar rakamı 18.75
milyar TL ulaşırken bu rakam geçtiğimiz senenin aynı döneminin %6 aşağısında kaldı.
Ancak hatırlanacağı üzere geçtiğimiz sene Yapı Kredi’nin sigorta iştiraki satışı yaklaşık
1.2 milyar TL ekstra gelir kaydedilmesine sebep olmuştur. Bu rakama göre
düzeltildiğinde yılın ilk 9 ayındaki net kar rakamı geçen seneye göre yatay seyretmiş oldu.

Piyasa Yorumu
Piyasa Gündemi
03 Kasım Pazartesi
Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi- Ekim
Euro Bölgesi İmalat Sektörü PMI- Ekim
04 Kasım Salı
Euro Bölgesi Üretici Fiyat Endeksi- Eylül
05 Kasım Çarşamba
Euro Bölgesi Perakende Satışlar- Eylül
ABD Özel Sektör İstihdamı- Ekim
06 Kasım Perşembe
İngiltere BOE Faiz Kararı- Kasım
İngiltere Varlık Alım Programı- Kasım
Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı- Kasım
07 Kasım Cuma
Almanya Sanayi Üretimi- Eylül
ABD Tarım Dışı İstihdam- Ekim
ABD Tüketici Kredileri- Eylül
Avrupa borsaları haftaya zayıf bir başlangıç yaparken, ABD borsaları beklentilerden iyi
gelen İSM imalat rakamlarının da etkisiyle günü yatay tamamladı. Asya borsaları bu
sabah itibariyle pozitif eğilimli karışık bir seyir yaşarken, ABD vadeli piyasaları %0.1’lik
sınırlı düşüşlerle işlem görüyor.
ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi beklentilerden iyi gelen ekonomik verilerle %2.37
seviyelerine kadar yükseldiği günü %2.34’ten kapatırken, bu sabah itibariyle ilk işlemler
%2.33’ten geçiyor. USD diğer ülke para birimleri karşısındaki güçlü seyrini yeni haftaya
da taşırken, EURUSD paritesi 1.244 – 1.252 aralığında hareket ettiği günü 1.249
seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 1.252 seviyelerinden güne başlayan
EURUSD paritesinin gün içinde 1.244 – 1.256 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Altın fiyatlarındaki zayıf seyir dün de devam ederken, altının ons fiyatı USD 1162 – USD
1174 aralığında hareket ettiği günü USD 1166 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah
itibariyle USD 1167 seviyelerinden güne başlayan altının gün içinde USD 1161 – USD
1178 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Borsa İstanbul haftaya dengeli bir başlangıç yapsa da günün ikinci yarısında artan satışlar
sonrasında geriledi. Borsa İstanbul-100 endeksi %0.7 değer kaybederken, bankacılık
hisselerindeki değer kayıpları %1.6’ya ulaştı. Asya piyasalarındaki pozitif eğilimli seyrin
de etkisiyle güne olumlu bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Borsa İstanbul’da
Türk lirasındaki gelişmelerin yön konusunda belirleyici olacağını düşünüyoruz. Bugün
için Borsa İstanbul-100 endeksinin 79,300 – 80,700 aralığında hareket etmesini
bekliyoruz.
Tahvil faizleri yeni haftaya yükselerek başlarken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil %8.56
seviyelerinden açıldığı günü 10 baz puan yükselişle %8.66’dan tamamladı. 10 yıl vadeli
tahvilin faizi ise 18 baz puan artışla günü %8.82’den kapattı. Dünkü satışlar sonrasında
tahvil faizlerinin görece dengeli bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Bugün için 2 yıl
vadeli gösterge tahvilin %8.5 - %8.8, 10 yıl vadeli tahvilin ise %8.7 - %9.0 aralığında
işlem göreceğini düşünüyoruz.
Türk lirası haftaya değer kaybederek başlarken, USDTRY kuru 2.223 – 2.240 aralığında
hareket ettiği günü 2.233 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 2.229
seviyelerinde bulunan USDTRY’de Merkez Bankası’nın Aylık Fiyat Gelişmeleri raporu
ile global piyasalardaki gelişmeler takip edilecek. Bugün için USDTRY’nin 2.220 – 2.239
aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Ali Çakıroğlu

[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60
İMKB100'de hisse hareketleri
TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
En çok yükselen 5
Hisse Adı
T. Ekonomi Bank.
Zorlu Enerji
Çelebi
Gübre Fabrik.
İttifak Holding
çok düşen 5
Hisse Adı
1 Sasa Polyester
2 Şekerbank
3 Bim Mağazalar
4 Koza Altın
5 Akbank
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı
1 Garanti Bankası
2 T. Halk Bankası
3 Türk Hava Yolları
4 İş Bankası (C)
5 Kardemir (D)
1
2
3
4
5
En
Şirket Haberleri
Emlak Konut Bahçelievler-İstanbul arsası için güçlü teklifler aldı. Kazanan teklif ise
Kapanış
2.16
2.86
27.60
4.39
2.37
Değişim
%11.9
%7.9
%5.1
%4.3
%4.0
440m TL hedef ciro ve Emlak Konut’a %39 pay ile Doğa Yapı A.Ş.’den geldi. Bu
Kapanış
1.88
1.98
49.55
14.00
7.84
Değişim
-%6.9
-%2.5
-%2.5
-%2.4
-%2.4
Ford Otosan nakit temettü dağıtımı bugün başlıyor. Ford Otosan bugünden itibaren hisse
Kapanış
8.55
14.65
7.39
5.49
2.47
İşlem hacmi
588.2
251.2
220.8
213.0
168.4
anlaşma Emlak Konut için 172m TL anlamına geliyor. Şirket bu arsayı bir kaç yıldır 64m
TL değer ile defterlerinde tutuyordu, bu durumda teklif %63’lük bir marja işaret ediyor.
Emlak Konut teklifi değerlendirip kararını daha sonra açıklayacak.
başına 0.5 TL, toplam 175m TL nakit temettü dağıtacak. Temettü getirisi %1.8
olmaktadır.
Kardemir 343m TL’lik demiryolu tekerleği yatırımı için vergi teşviği aldı. Şirketin bu
yatırımı “stratejik yatırım” olarak değerlendiriliyor ve KDV, gümrük vergilerinden muaf
olacak. Proje 2017 yılında tamamlandığında, Kardemir yılda 200k demiryolu tekerleği
üreterek ithalatın yerine geçebilecek.
Migros 3Ç sonuçlarında güçlü net satış ve FAVÖK rakamlarına rağmen net kar
beklentilerin bir miktar altında kaldı. Şirketin FAVÖK rakamı %21 artışla 147m TL olan
HSBC ve 143m TL olan piyasa beklentilerinin üzerinde 157m TL olarak gerçekleşti. Net
satış gelirleri yıllık %14.7 yükseliş gösterirken net kar 36m TL ile 50m TL ve 46m TL
olan HSBC ve piyasa beklentilerinin bir miktar altında kaldı.
Teknosa 3Ç net karı tahminlerin altında geldi. Şirketin 3Ç net karı, HSBC’nin 5m TL ve
piyasanın (CNBC) 3m TL olan beklentilerinin altında 2m TL olarak gerçekleşti. Şirketin
FAVÖK’ü ise HSBC ve piyasanın 24m TL ve 23m TL olan beklentilerin hafif üzerinde,
geçtiğimiz yıla göre %37 düşüşle 26m TL seviyesinde geldi. Teknosa 3Ç cirosu HSBC ve
piyasanın 790m TL ve 800m TL’lik beklentilerinn altında, %1’lik düşüşle 776m TL
olarak gerçekleşti.
Torunlar GYO Torun Center projesindeki son %5’lik hisseyi satın aldı. Torunlar GYO
kardeş şirketi Torun Gıda’ya kalan %5’lik hisse için 5m dolar ödedi. Bu satınalma ile
Torunlar GYO tüm projenin sahibi oldu.
Ülker’in ana ortağı Yıldız Holding United Bicsuits’i 3.2 milyar dolara satın aldığını
açıkladı. Şirket bu satın almayla dünyada 3.büyük bisküvi üreticisi haline gelirken
İngiltere, Afrika ve Hindistan gibi bölgelerde ağırlığı önemli ölçüde artırmış oldu. Mevcut
açıklamalara göre halka açık olan Ülker şirketinin ise bu satın almada bir payı
bulunmuyor.

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı
Levent Bayar – Müdür
Melis Metiner – Baş Ekonomist
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış)
[email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk
tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu
nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu
bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden
belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü
edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda
alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla
birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında
belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para
biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler
yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya
da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128
Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13
http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/


5
Download

04-11-14 - HSBC Portföy Yönetimi