
Günlük Bülten
27 Ekim 2014
Pazartesi
İMKB verileri
İMKB–100
Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m)
 Konut satışları Eylül ayında büyümesini sürdürdü
79,417.1
254,744.7
74,283.2
1,760.74
 Garanti Bankası ve Yapı Kredi Bankası bugün 3Ç sonuçlarını
açıklayacak
 Arçelik 3Ç sonuçları beklentilere paralel gelirken Türk
Traktör sonuçları beklentilerin altında kaldı
Yurtdışı piyasalar
Borsalar
Kapanış % Değ.
S&P 500
Dow Jones
NASDAQ-Comp.
Frankfurt DAX
Paris CAC 40
Londra FTSE–100
Rusya RTS
Shangai Composite
Athens Stock Exchange
Brezilya Bovespa
Arjantin Merval
Nikkei 225
1,964.6
16,805.4
4,483.7
8,987.8
4,128.9
6,388.7
1,036.7
2,302.3
991.3
51,940.7
10,555.9
15,291.6
0.7%
0.8%
0.7%
-0.7%
-0.7%
-0.5%
0.1%
0.0%
0.1%
2.4%
2.8%
1.0%
Konut satışları Eylül ayında büyümesini sürdürdü. TÜİK tarafından açıklanan
rakamlara göre konut satışları Eylül ayında geçen aya göre %10 büyürken, geçen yılın
Eylül ayına göre de %13 büyüyerek 116 bin konut seviyesinde gerçekleşti. Konut kredisi
ile finanse edilen ev alımları %37 seviyesinde gerçekleşirken ilk elden satılan konutların
oranı %46 oldu. Yabancılara satılan konutlar ise 1,857 adet ile geçen yılın %81 üzerine
çıktı.
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%)
İMKB–100
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
Altın/Ons ($)
79,417.1
2.2378
2.831
1.2651
1,230.7
-%0.1
%0.0
-%0.1
%0.0
%0.3
%5.6
%0.2
-%1.3
-%1.5
%1.2
Bono
Piyasası
Fiyat Basit Faiz Bileşik
(%) Faiz (%)
TRT240724T15
TRT240724T15
102.2
102.2
%8.66
%8.65
%0.7
%13.2
%3.8
-%8.3
-%8.7
%8.85
%8.84
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
80,000.0
2.5000
79,000.0
2.4500
78,000.0
2.4000
77,000.0
2.3500
76,000.0
2.3000
75,000.0
2.2500
74,000.0
2.2000
73,000.0
2.1500
72,000.0
2.1000
71,000.0
70,000.0
25 Eylül 14
2.0500
2.0000
2 Ekim 14
BIST100
9 Ekim 14
16 Ekim 14
USD/TRY (Sağ taraf)
23 Ekim 14

Piyasa Yorumu
Piyasa Gündemi
27 Ekim Pazartesi
TCMB Reel Kesim Güven Endeksi- Ekim
ABD Bileşik PMI- Ekim
28 Ekim Salı
ABD CB Tüketici Güven Endeksi- Ekim
29 Ekim Çarşamba
ABD FED Faiz Kararı- Ekim
ABD Varlık Alım Programı- Ekim
30 Ekim Perşembe
ABD GSYH- 3.Çeyrek
ABD Çekirdek PCE- 3.Çeyrek
31 Ekim Cuma
Türkiye Dış Ticaret Dengesi- Eylül
Euro Bölgesi İşsizlik Oranı- Eylül
Haftaya başlarken gündemin bir numaralı maddesini Avrupa Merkez Bankası (ECB) ile
Avrupa Bankacılık Kurumu’nun (EBA) açıkladıkları bankacılık sektörü stres testi
sonuçları teşkil ediyor. ECB’nin 2013 yılı sonu finansallarını baz almak suretiyle
hazırladığı testlerde, önceden belirlenmiş olumsuz senaryolar karşısında, 25 bankanın
yeterli sermaye koşulunu yerine getiremeyeceği sonucuna varıldı. Bununla birlikte, geçen
süre içerisinde bu bankaların neredeyse yarısının gerek sermaye artırımına gitmesi gerekse
de bu yönde planlar açıklaması nedeniyle acil önlem alması gereken banka sayısı oldukça
sınırlı kaldı. İtalyanlar ile diğer halka ülkelerin oluşturduğu bu banka sınıfının tahminlere
göre sınırlı kalması, Alman, Fransız ya da Avusturya bankalarının bu kategoride yer
almaması olumlu olarak karşılandı. Sonuç itibariyle bakıldığında, acil anlamda alınması
gereken aksiyon sayısının sınırlı olması ve sermaye artırım miktarının ise tahminlerin alt
bandına yakın olması nedeniyle piyasa etkisi, sınırlı olmakla birlikte, olumlu olabilir.
Sabah saatlerine 1.2700 civarından başlayan EURUSD paritesi ile güne hafif artışlarla
başlaması beklenen Avrupa bıorsaları da bu tabloyu yansıtıyor.
Haftanın en önemli gündem maddesi Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) Çarşamba
günü düzenleyeceği para politikası kurulu toplantısı olacak (FOMC – Federal Açık Piyasa
Komitesi). FED’in daha önce sinyal verdiği paralelde tahvil alımlarını sonlandırması
bekleniyor. Ancak, son dönemde gelen açıklamalar da dikkate aldığında, yumuşak tonunu
sürdürmesi ve piyasaları rahatsız etmeyecek bir retorik kullanması bekleniyor. Yani, karar
ile birlikta yayımlanacak olan metinde, mevcut gevşek para politikası duruşunun bir süre
daha korunacağı ifadesinin yer alması, hatta “kayda değer süre” ifadesinin de korunması
beklenebilir. Bu yöndeki bir tablo, piyasalardaki mevcut iyimser havanın korunmasına
yardımcı olacaktır. Ancak, beklenmiyor olmakla birlikte, FED’in şahince
yorumlanabilecek bir ifade kullanması piyasalara son günlerde hakim olan iyimserliği alıp
götürebilir. ABD’de Perşembe günü açıklanacak 3Ç dönemi GSYH büyümesi ise haftanın
diğer önemli gündem maddesini oluşturuyor. Piyasa beklentileri %3’lük bir büyümeye
işaret ediyor olsa da daha yüksek bir rakamın gelme ihtimali gözardı edilmemelidir. Güçlü
bir Amerikan verisi, mali piyasalar açısından olumlu olabilir.
Bu sabah saatlerinde Asya piyasalarında genel anlamda iyimser bir eğilim gözlemliyoruz.
Çin ve Hong Kong endekslerinde beklenen birleşmenin gecikmesi nedeniyle bu ülke
piyasalarında negatif bir tablo olsa da diğer endekslerde %0.5 civarında yükselişler var.
ABD’de PMI endeksleri, konut satışı ve Dallas FED imalat sanayi endeksi; Almanya’da
IFO endeksi günün makro ekonomik gündemini teşkil ediyor. Türkiye’de Cumhuriyet
bayramı nedeniyle yarım bir hafta geçireceğiz. FED toplantı sonucuna göre sakin bir
seyir, sonrasında ise FED’den piyasa dostu bir açıklama gelmesini beklediğimizden dolayı
olumlu bir eğilim öngörüyoruz. USDTRY kurunda 2.20’ye doğru hareket beklentisini
koruyoruz.
Fatih Keresteci

[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60
İMKB100'de hisse hareketleri
TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
En çok yükselen 5
Hisse Adı
Sasa Polyester
Good-Year
Vestel
Beşiktaş Futbol
Yat.
5 Şişe Cam
En çok düşen 5
Hisse Adı
1 Tekstilbank
2 GSD Holding
3 Bagfaş
4 Hürriyet Gzt.
5 Karsan Otomotiv
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı
1 Garanti Bankası
2 Vakıflar Bankası
3 Akbank
4 T. Halk Bankası
5 İş Bankası (C)
1
2
3
4
Kapanış
1.83
98.30
7.49
2.69
Değişim
%5.2
%4.6
%3.6
%3.5
3.43
%3.3
Kapanış
1.81
1.39
11.95
0.63
1.32
Değişim
-%10.4
-%8.6
-%3.2
-%3.1
-%2.9
Kapanış
8.65
4.82
7.95
14.80
5.44
İşlem hacmi
774.4
249.6
248.3
244.4
194.1
Şirket Haberleri
Arçelik 3Ç sonuçları beklentilere paralel geldi. Şirketin 3.Çeyrek net karı geçtiğimiz yılın
aynı dönemine göre %3 düşüşle, 161m TL’lik piyasa beklentisinin %3 altında 156m TL
olarak gerçekleşti. FAVÖK ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %12’lik bir artışla
beklentilere paralel 351m TL seviyesinde geldi. Arçelik cirosu %11’lik bir artışla
beklentilere paralel 3.23 milyar TL geldi. Şirketin 3Ç sonuçlarına bakıldığında büyük bir
sürpriz görünmüyor
Doğuş Otomotiv filo satışı yapan LPD Holding’teki %38.22 payının satışı için
görüşmelere başladı. Şirket tarafından yapılan açıklamaya gore LeasePlan Corporation
NV, Doğuş Grubu’nun LPD Holding NV’deki toplam %49 payını almak için görüşmelere
yapıyor. Filo satışı yapan şirkette Doaş’ın doğrudan %38.22 payı bulunuyor. Fiyatlama,
tarafların anlaşmasına bağlı olarak belirlenip açıklanacak.
Garanti Bankası bugün 3Ç 2014 sonuçlarını açıklayacak. CNBCe anketine göre Garanti
Bankası için 3Ç’de 817mn TL net kar beklenmekte.
Tofaş yeni modellere ilişkin yakında açıklama yapabilir. Tofaş CEO’su Kamil Başaran’ın
Hürriyet Gazetesi’nde yeralan açıklamalarına göre, şirket 2015’te üretmeye başlayacağı
ve Linea’nın yerini alacak yeni sedan otomobilin değişik modellerinin de üretimi
konusunda yakında açıklama yapabilir. Habere göre, bu aracın hatchback, station wagon
ve SUV modelleri 2016’dan itibaren Tofaş tarafından üretilebilir.
Türk Traktör 3Ç sonuçları beklentilerin altında kaldı. Şirketin 3Ç net karı zayıf
operasyon marjları sebebiyle 71m TL’lik piyasa beklentisin aşağısında 54m TL olarak
geldi. Türk Traktör FAVÖK Marjı %14’lük piyasa beklentisinin altında kalarak %11.1
seviyesinde geldi ve FAVÖK’ün 96m TL’lik piyasa beklentisinin %20 altında 77m TL
olarak gelmesine sebep oldu. Şirketin cirosu ise beklentilere paralel gerçekleşti. Güçlü
satış performası ve ciro büyümesine rağmen karşılaşılan kötü sonuçların nedeni olarak
kura bağlı olarak satışların maliyetinin beklenenden yüksek gerçekleşmesi ve marjların
zayıf kalması gözüküyor.
Yapı Kredi Bankası bugün 3Ç 2014 sonuçlarını açıklayacak. CNBCe anketine göre Yapı
Kredi Bankası için 3Ç’de 402mn TL net kar beklenmekte.

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı
Levent Bayar – Müdür
Melis Metiner – Baş Ekonomist
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış)
[email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk
tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu
nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu
bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden
belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü
edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda
alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla
birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında
belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para
biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler
yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya
da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128
Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13
http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/


5
Download

27-10-14