
Günlük Bülten
22 Temmuz 2014
Salı
İMKB verileri
İMKB–100
Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m)
 Beyaz eşya talebi Haziran ayında artış gösterdi
82,270.3
277,721.2
81,486.7
1,355.72
Yurtdışı piyasalar
Borsalar
Kapanış % Değ.
S&P 500
Dow Jones
NASDAQ-Comp.
Frankfurt DAX
Paris CAC 40
Londra FTSE–100
Rusya RTS
Shangai Composite
Athens Stock Exchange
Brezilya Bovespa
Arjantin Merval
Nikkei 225
1,973.6
17,051.7
4,424.7
9,612.1
4,304.7
6,728.4
1,239.1
2,054.5
1,149.0
57,633.9
8,423.7
15,215.7
-0.2%
-0.3%
-0.2%
-1.1%
-0.7%
-0.3%
-2.9%
-0.2%
-0.8%
1.1%
-2.7%
0.0%
Piyasa Yorumu
Küresel mali piyasalar haftanın ilk işgününde olabildiğince sakin bir eğilim kaydetti. Bir
yandan yaz rehaveti, diğer yandan merkez bankalarının ultra-gevşek para politikaları
nedeniyle risklerin gözardı edilmesi, bir süredir hakim olan bu seyrin dün de korunmasına
yardımcı oldu. Bununla birlikte, Rusya-Ukrayna arasındaki tansiyonun artmış olması ve
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
bu bağlamda Rusya'nın yeni yaptırımlar ile karşı karşıya kalma olasılığı, bir miktar da
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%)
İMKB–100
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
Altın/Ons ($)
82,270.3
2.1175
2.8636
1.3523
1,313.2
-%0.1
-%0.4
-%0.5
%0.0
%0.4
%4.9
-%0.9
-%1.5
-%0.6
-%0.3
%8.4
%10.2
%13.6
%3.1
%1.4
olsa fiyatlamalar üzerinde hissedildi. Hisse senedi piyasalarında yaşanan hafif satışlar,
altın fiyatlarının uluslararası piyasalarda hafifçe yükselmesi ve güvenli liman
niteleğindeki gelişmiş ülke tahvillerine yönelik ilgiyi bu kapsamda nitelendirebiliriz. Yine
de bu hareketlerin çok sınırlı kaldıklarını not etmekte yarar var.
Bono
Piyasası
Fiyat Basit Faiz Bileşik
(%) Faiz (%)
Merkez bankalarının ultra-gevşek para politikaları dediğimizde akla ilk olarak Amerikan
TRT150120T16
TRT200324T13
109.2
111.0
Merkez Bankası'nın (FED) 2009 yılından bu yana uyguladığı para politikası geliyor. FED,
%8.39
%8.70
%8.57
%8.89
başta tahvil alımları olmak üzere çeşitli para politikası araçları ile bilanço büyüklüğünü
beş yılda 0.8 trilyon dolardan yaklaşık 4.5 trilyon dolara yükseltti. Bu strateji, şüphesiz,
Amerikan ekonomisinin krizden çıkmasına yardımcı oldu ve istihdam cephesinde kayda
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
83,000.0
değer bir toparlanmaya sebebiyet verdi. Büyük bir parasal genişlemeye rağmen henüz
2.4500
enflasyon riskinin oluşmamış olması, FED'i aynı şekilde davranmaya teşvik ediyor.
2.3500
FED'in uzun bir süredir uyguladığı para politikasından çıkması için enflasyonda kalıcı bir
2.2500
artış olması gerekiyor. Mayıs ayında gelen olumsuz sürpriz piyasalarda negatif bir
78,000.0
2.1500
77,000.0
yansımaya neden olsa da FED Başkanı Yellen'in pek de önem atfetmemesi sonucu
2.0500
gündemden düşmüştü. Bu çerçevede, ABD'de bugün açıklanacak olan Haziran ayı
82,000.0
81,000.0
80,000.0
79,000.0
76,000.0
1.9500
75,000.0
74,000.0
1.8500
22 Haziran 14 29 Haziran 14 6 Temmuz 14 13 Temmuz 14 20 Temmuz 14
BIST100
USD/TRY (Sağ taraf)
enflasyon rakamları büyük bir önem taşıyor. Yine olumsuz bir sürpriz olması, piyasalarda
satış baskısına neden olabilir. Piyasa beklentisi yıllık TÜFE enflasyonunun %2.1 olması
yönünde birleşiyor.
Türk mali piyasaları, uzun Bayram tatiline girerken, yurtdışı kaynaklı iyimserliğin de
yardımıyla sakin ve olumlu sayılabilecek bir görünüm arzediyor. Temmuz ayının bu
çerçeveden bakıldığında iyimser geçtiğini söylemek mümkün. Bununla birlikte, tarihsel

olarak da Temmuz aylarının olumlu geçtiği ayrı bir tespit. Tatil boyunca, yüksek Türk
Lirası (TL) faizinden yararlanmak isteyecek olan yabancı yatırımcıların döviz satışlarını
görebiliriz. Genelde uzun tatiller öncesinde bu tarz piyasa hareketlerine alışığız. Bununla
birlikte, jeopolitik riskleri almak istemeyecek olan yatırımcıların bu piyasa hareketine
katılmama ihtimalleri yüksek olduğundan dolayı sert bir piyasa hareketi beklemek doğru
olmayacaktır. Bayram tatili sonrasında tüm dikkatler cumhurbaşkanlığı seçimlerine
odaklanacaktır.
Bu sabah Asya işlemlerinde iyimserliğin korunduğunu görüyoruz. Hisse senedi
endekslerinde %1 civarında yükselişler görüyoruz ve bu paralelde bölge gösterge endeksi
niteliğindeki MSCI Asya Pasifik endeksi altı yılın zirvesine gelmiş durumda. Bu eğilim
ardında somut bir haber ya da gelişme bulunmamakla birlikte likidite sarhoşluğunun bir
parçası olduğu söylemek yanlış olmayacaktır. Bu eğilim gün içerisinde küresel piyasaların
geneline yayılabilir. Ta ki, TSİ15:30’da ABD’de açıklanacak olan TÜFE enflasyon
rakamlarına kadar. Eğer, enflasyon rakamları, tahminler civarında ya da altında kalırsa
iyimserliğin dozunda artış görebiliriz. Aksi durumda ise, yukarıda da belirttiğimiz üzere,
piyasalar satış baskısına maruz kalabilirler. USDTRY tarafında ise 100-200 günlük
ortalamalar hemen hemen aynı seviyelere geldi, bu nedenle de son dönemde sıklıkla
vurguladığımız sıkışma bandından şu an itibariyle bahsedemiyoruz. Buna rağmen
USDTRY kuru 2.11-2.14 dar aralığında hareket etmeyi sürdürüyor. Bu aralığın alt
kısımlarına doğru olası geri çekilmelerin orta-uzun vadeli döviz ihtiyaçlarının kapatılması
için fırsat oluşturabileceği kanaatindeyiz.
Fatih Keresteci

[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60
İMKB100'de hisse hareketleri
TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
En çok yükselen 5
Hisse Adı
1 Good-Year
2 Göltaş Çimento
3 Tofaş Oto. Fab.
4 Doğuş Otomotiv
5 Ereğli Demir Çelik
En çok düşen 5
Hisse Adı
1 Anel Elektrik
2 İhlas Ev Aletleri
3 Çelebi
4 Vestel
5 Gübre Fabrik.
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı
1 Garanti Bankası
2 T. Halk Bankası
3 Vakıflar Bankası
4 Akbank
5 İş Bankası (C)
Kapanış
82.60
59.30
13.15
8.65
4.54
Değişim
%4.4
%4.3
%3.1
%3.1
%3.0
Kapanış
1.27
0.29
24.40
3.34
4.68
Değişim
-%5.9
-%3.3
-%3.0
-%2.9
-%2.7
Kapanış
8.80
16.40
5.11
8.23
5.98
İşlem hacmi
634.5
209.9
206.0
127.1
125.4
Şirket Haberleri
Beyaz eşya talebi Haziran ayında artış gösterdi. Beyaz eşyada ithalatın geçen seneye
göre %39’luk bir düşüşle devam etmesine rağmen, yerel satışlar geçen sene bu tarihe göre
%13 arttı. İhracat ise geçen seneye göre %7 arttı. Mayıs ayına göre yerel satışlar %7,
mevsimsel düzeltmeler sonrası %0.7 arttı. Beyaz eşya kümülatif rakamlara göre senenin
başından beri yerel talebin hala %7 seviyesinde düşüşte olmasıyla birlikte, ihracat %6
yükselişte.

HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı
Levent Bayar – Müdür
Melis Metiner – Baş Ekonomist
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış)
[email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk
tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu
nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu
bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden
belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü
edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda
alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla
birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında
belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para
biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler
yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya
da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128
Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13
http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/


5
Download

22-07-14