abc
Günlük Bülten
08 Mayıs 2014
Perşembe
İMKB verileri
İMKB–100
Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m)
4 Perakende satış hacmi Mart ayında %1,4 azaldı
74,967.2
258,397.8
75,236.7
1,607.91
4 Socar Star Rafinerisi için finansman sağladı
4 Enka, Şişecam ve Tekfen bugün 1.Çeyrek sonuçlarını
açıklayacak
Yurtdışı piyasalar
Borsalar
Kapanış % Değ.
S&P 500
Dow Jones
NASDAQ-Comp.
Frankfurt DAX
Paris CAC 40
Londra FTSE–100
Rusya RTS
Shangai Composite
Bombay Stock Exc.
Brezilya Bovespa
Arjantin Merval
Nikkei 225
1,878.2
16,518.5
4,067.7
9,521.3
4,446.4
6,796.4
1,227.8
2,010.1
1,231.3
54,052.7
6,921.6
14,033.5
0.6%
0.7%
-0.3%
0.6%
0.4%
0.0%
4.7%
-0.9%
1.3%
0.5%
1.6%
-2.9%
Perakende satış hacmi Mart ayında %1,4 azaldı. Türkiye İstatistik Kurumu, mart ayı
perakende satış hacmi endeksini açıkladı. Buna göre mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış sabit fiyatlarla perakende satış hacmi, martta bir önceki aya göre %1,4 azalış
gösterdi. Aynı ayda gıda, içecek ve tütün satışları %1,2 artarken, gıda dışı satışlar (
otomotiv yakıtı hariç) %2,9 ve otomotiv yakıtı satışları %1,3 geriledi. Mevsim ve takvim
etkilerinden arındırılmış cari fiyatlarla perakende satış hacmi, martta geçen yılın aynı
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%)
İMKB–100
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
Altın/Ons ($)
Bono
Piyasası
TRT270923T11
TRT150120T16
74,967.2
2.0923
2.9137
1.3926
1,297.1
-%0.3
%0.0
-%0.1
%0.0
-%0.8
%3.4
-%1.2
%0.2
%1.5
-%0.7
-%16.2
%16.3
%23.6
%6.3
-%10.3
Fiyat Basit Faiz Bileşik
(%) Faiz (%)
98.7
107.2
%9.01
%8.86
%9.21
%9.06
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
76,000.0
2.4500
75,000.0
2.3500
74,000.0
2.2500
73,000.0
2.1500
72,000.0
71,000.0
2.0500
70,000.0
1.9500
69,000.0
8 Nisan 14
15 Nisan 14
22 Nisan 14
XU 100
29 Nisan 14
US D/TR Y (S ağ taraf)
6 Mayıs 14
1.8500
ayına göre %3,3 arttı. Söz konusu ayda gıda, içecek ve tütün satışları %11,1, otomotiv
yakıtı satışları %3,2 artış gösterirken, gıda dışı satışlar %0,6 azaldı.
Mücevher ihracatında artış. Mücevher ihracatı ocak-nisan döneminde, değer bazında
geçen yılın aynı dönemine göre %13,45 artarak 798 milyon 514 bin dolara yükseldi.
Miktar bazındaki yükseliş ise %73,77 oranında gerçekleşerek 1 milyon 117 bin kilograma
ulaştı.
abc
Piyasa Yorumu
Piyasa Gündemi
05 Mayıs Pazartesi
Çin HSBC İmalat Sektörü PMI- Nisan
Türkiye TÜFE- Nisan
ABD Hizmet Sektörü PMI- Nisan
06 Mayıs Salı
İspanya Hizmet Sektörü PMI-Nisan
İtalya Hizmet Sektörü PMI- Nisan
Fransa Hizmet Sektörü PMI- Nisan
Almanya Hizmet Sektörü PMI- Nisan
İngiltere Hizmet Sektörü PMI- Nisan
ABD Dış Ticaret Dengesi- Mart
07 Mayıs Çarşamba
Fransa Sanayi Üretimi- Mart
Türkiye Perakende Satış Hacmi- Mart
08 Mayıs Perşembe
Almanya İmalat Sanayi Üretimi- Mart
ABD İşsizlik Başvuruları
Türkiye Hazine Nakit Dengesi- Nisan
09 Mayıs Cuma
İtalya Sanayi Üretimi- Mart
İngiltere Sanati Üretimi- Mart
ABD Toptan Stoklar- Mart
Rusya'nın Ukrayna sınırındaki askerlerini geri çektiğini açıklaması ve Rusya Devlet Başkanı
Putin'in Ukrayna'nın toprak bütünlüğüne saygı duyduklarına ilişkin kuvvetli vurgusu,
jeopolitik riskleri azaltmak suretiyle dünkü işlemlerde küresel mali piyasalarda olumlu
yansımalara neden oldu. İlk etkiyi, riske karşı korunma aracı olarak tercih edilen altın
fiyatlarında gördük. Uluslararası piyasalarda 1310 dolar/ons civarından işlem gören altın,
haberin ardından hızlı bir şekilde 1280 dolar/ons seviyesine geriledi. Küresel risk iştahındaki
iyileşme paralelinde hisse senedi piyasaları, gelişmekte olan ülke para birimleri ve endüstriyel
madenler değer artışları kaydetti. Türk mali piyasalarında da bu paralelde akşam saatlerine
doğru iyimserlik dozunda bir miktar artış yaşandı.
Rusya-Ukrayna arasındaki tansiyonun azalmasına ilave olarak Amerikan Merkez Bankası
(FED) Başkanı Yellen'in açıklamaları da mali piyasalar üzerinde olumlu etkide bulundu.
Yellen, konut piyasasındaki zayıflığa dikkat çektiği konuşmasında, parasal desteğin uzun
zaman süreceği vurgusunu yineledi. Piyasalar tarafından oldukça yumuşak ve güvercinvari
olarak karşılanan konuşma metni, FED'in ilk faiz artırımına tahmin edilenden daha geç
başlayabileceği algısını da beraberinde getirdi. Küresel risk iştahını destekleyen bu konuşma,
gelişmekte olan piyasalara yeni fon girişlerine de yol açtı. Dün, MSCI gelişmekte olan ülke
paralari, ABD Doları karşısında %0.5 civarında değer artışı kaydetti.
USDTRY kuru dün iki farklı görünüm arzetti. Günün ilk yarısında, kurumsal kaynaklı dolar
alımları ile birlikte 2.10 seviyesine doğru bir yükseliş olsa da akşama doğru Rusya ve FED
kaynaklı haberlerle birlikte yönünü aşağı çevirip 2.0800'e varan bir düşüş sergiledi. USDTRY
kurunun geldiği seviyenin bu yılın en düşük seviyesi olduğu, 2.0880'deki teknik anlamda
önemli direnç seviyesinin aşağı yönde kırıldığını not etmekte yarar görüyoruz. Bu hareketin
ardında yüklü miktarda yabancı fon girişleri yatıyor. Dünkü bültende rakamlara dökerek
açıkladığımız bu tablonun, yüksek getiri arayışı sürdüğü müddetçe (yani, küresel risk iştahı
canlı kaldıkça) devam edeceği kanaatindeyiz. 2.0880 seviyesinin aşağı yönde kırılması,
TL'deki değerlenmenin biraz daha sürebileceğine işaret ediyor. Ancak, dün de belirttigimiz
üzere, kurdaki mevcut seviyelerin dövizdeki açık pozisyonların kapatılması yönünde firsat
olarak görülmesi gerektiğine inanıyoruz.
Bugünün en önemli gündem maddesi, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz toplantısı
olacak. TSİ14.45'te açıklanacak karar sonrasında TSİ15.30'da ECB Başkanı Draghi'nin basın
toplantısını takip edeceğiz. Uzun süredir var olan beklentilere karşın bugünkü toplantıdan da
somut bir karar çıkması öngörülmüyor. Buna karşın, Draghi'nin önümüzdeki döneme yönelik
olarak güçlü sinyaller verebilecegi dikkate alınırsa, konuşmanın mali piyasalar üzerinde
önemli etkilerde bulunabileceği gözardı edilmemelidir. Konuya Türk mali piyasaları açısından
baktığımızda ECB’nin genişlemeci yönde bir politika sinyali vermesi Türkiye ekonomisi
açısından olumlu karşılanacağından dolayı EURTRY kurunda sert bir düşüşe neden olabilir.
ECB’nin yeni bir sinyal vermemesi ve mevcut duruşunu koruması ise Türk mali piyasalarında
bir miktar kar realizasyonunu beraberinde getirebilir. İç tarafta makro ekonomik açıdan sanayi
üretim rakamlarını izlemekte yarar olabilir.
abc
Şirket Haberleri
İMKB100'de hisse hareketleri
En çok yükselen 5
Hisse Adı
1 Vestel
2 Çelebi
3 Anel Elektrik
4 Beşiktaş Futbol
Yat.
5 Alarko Holding
En çok düşen 5
Hisse Adı
1 Karsan Otomotiv
2 Sinpaş GMYO
3 Tat Gıda
4 Teknosa İç ve Dış
Ticaret
5 Doğan Holding
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı
1 Garanti Bankası
2 T. Halk Bankası
3 Türk Hava Yolları
4 Vakıflar Bankası
5 Akbank
Best Buy Bimeks’i satın alabilir. Hürriyet Gazetesi’nde yer alan habere göre, Best Buy
Kapanış
2.12
17.00
1.16
2.15
Değişim
%9.9
%4.9
%4.5
%3.4
5.05
%2.6
Kapanış
1.09
0.90
2.13
11.90
Değişim
-%3.5
-%3.2
-%3.2
-%2.9
0.71
-%2.7
Kapanış
8.05
14.60
6.66
4.59
7.45
İşlem hacmi
598.2
362.9
184.3
161.9
161.6
Bimeks’i satın almak üzere görüşmeler yapıyor. Bimeks Dixons ve Darty’nin Türkiye
operasyonlarını satın alarak 120 mağaza seviyesine ulaşmıştı. Best Buy ise 2011 yılında
Türkiye’de operasyonlarını Teknosa’ya satarak çıkmıştı. Şirketin daha büyük bir
operasyonla giriş yapması Teknosa açısından kısmen olumsuz bir gelişme olarak
değerlendirilebilir.
Socar Star Rafinerisi için finansman sağladı (Tekfen açısından potansiyel yaratabilir).
Gazetelere göre Socar, 5 ülkenin eximbank’ları, 15 yabancı banka ve 1 Türk (Garanti)
bankasının katılımıyla 5.7 milyar dolar maliyetli Star Rafineri projesi için toplam 2.5
milyar dolarlık finansman sağladı. Finansmanın tamamlanmasıyla inşaatın ana müteahhidi
olan İspanyol Tecnidas Reunidas (TR) firmasının liderlik ettiği konsorsiyum alt
yükleniciler ile anlaşma yapabilir. Bu aşamada TR’ın mevcut Tüpraş rafineri projesinde
alt yüklenicisi olan Tekfen İnşaat devreye girebilir. Tekfen İnşaat potansiyel olarak Star
projesinde 500m ila 1 milyar dolarlık bir iş yüklenebilir.
Enka 1Ç sonuçlarını bugün açıklayabilir. HSBC net kar tahmini 340m TL olup piyasa
(CNBC) beklentisi 356m TL’dir. HSBC FAVÖK ve net satış tahminleri sırasıyla 499m ve
3,337m TL olup, piyasa beklentisi 507m ve 3,337m TL’dir (HSBC tahmini ile aynı).
Şişecam 1Ç sonuçlarını bugün açıklayabilir. HSBC net kar tahmini 105m TL olup piyasa
(CNBC) beklentisi 88m TL’dir. HSBC FAVÖK ve net satış tahminleri sırasıyla 319m ve
1,521m TL olup, piyasa beklentisi 266m ve 1,578m TL’dir.
TAV Havalimanları yolcu sayısı Nisan’da %14 arttı. Mart ayındaki %10 büyümeden
daha güçlü gelen Nisan verisi, İstanbul Atatürk Havalimanı’nda ise %12 olarak
gerçekleşti. Ocak-Nisan dönemindeki toplam yolcu artışı %15, Ist Atatürk’te %11 oldu.
Şirket 2014’ün tamamında yolcu sayısında %10-12 büyüme öngörüyor.
Tekfen 1Ç sonuçlarını bugün açıklayacak. HSBC net kar tahmini 91m TL olup piyasa
(CNBC) beklentisi 72m TL’dir. HSBC FAVÖK ve net satış tahminleri sırasıyla 115m ve
1,283m TL olup, piyasa beklentisi 95m ve 1,172m TL’dir.
Türk Traktör Nisan ayı yurtiçi satış hacmi geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %35’lik (4
aylık dönemde %29) bir artış göstererek 2,673 adete ulaştı. İhracat hacmi ise %12’lik ( 4
aylık dönemde %5) bir düşüş göstererek 1,068 adet olarak gerçekleşti. Türk Traktör için
bu haberin olumlu olduğunu düşünüyoruz.
Vakıfbank 1Ç’de HSBC tahminine yakın, piyasa beklentisinin %9 üzerinde net kar
açıkladı. Vakıfbank’ın 1Ç net karı 374m TL ile yıllık bazda %12, çeyreksel bazda da %29
düştü. Rakam, HSBC tahmini olan 362m TL’ye yakın, 344m TL olan piyasa (CNBC)
beklentisinin ise %9 üzerinde geldi. Diğer önemli kalemlerde HSBC tahminlerine kıyasla
önemli bir sapma olmadı. Banka 2014’ün tamamında net faiz marjında 65 baz puan
daralma, %15-20 kredi ve %15 mevduat artışı öngörüyor.
abc
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[SISE.IS; Mevcut Fiyat: 2.65 TL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[ENKAI.IS; Mevcut Fiyat: 6.43 TL, Hedef Fiyat: 7.60 TL, Endekse Paralel Getiri]
[TAVHL.IS; Mevcut Fiyat: 16.20 TL, Hedef Fiyat: 18.80 TL, Endekse Paralel Getiri]
[TKFEN.IS; Mevcut Fiyat: 5.63 TL, Hedef Fiyat: 6.00 TL, Endekse Paralel Getiri]
[TTRAK.IS; Mevcut Fiyat: 61.00 TL, Hedef Fiyat: 74.50 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 4.59 TL, Hedef Fiyat: 5.00 TL, Endekse Paralel Getiri]
[TKNS.IS; Mevcut Fiyat: 11.90 TL, Hedef Fiyat: 15.20 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
abc
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı
Levent Bayar – Müdür
Melis Metiner – Ekonomist
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış)
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk
tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu
nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu
bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden
belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü
edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda
alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla
birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında
belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para
biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler
yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya
da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128
Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13
http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
abc
abc
8
Download

08-05-14