Günlük Bülten
20 Ekim 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 USD/TL kuru, küresel büyümeye ilişkin endişelerin sürmesine rağmen küresel risk iştahında yaşanan artışa paralel üç haftanın
en düşüğü olan 2,25'in altını gördü ve haftayı 2,2459 seviyesinden tamamladı. Küresel bazda düşük büyümenin ABD faiz artışının
hızını da yavaşlatabileceği beklentisi risk iştahına destek oldu.
31 Ara 13 16 Eki 14
17 Eki 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,2623
2,2459
-0,7%
4,5%
€/TL
2,9529
2,8990
2,8668
-1,1%
-2,9%
Sepet*
2,5515
2,5809
2,5555
-1,0%
0,2%
€/$
1,3743
1,2809
1,2761
-0,4%
-7,1%
$/Yen
105,31
106,33
106,88
0,5%
1,5%
80,04
84,96
85,11
0,2%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
6,3%
$/TL
€/$
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13
May 13
* (0,5$+0,5€)
Sepet
2,5555
2,2459
1,2761
Eyl 13
Oca 14
May 14
Eyl 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Dolar, Euro karşısında değer kaybederek 1,2837 seviyesine kadar yükselse de EUR/USD paritesi, ABD’de beklentilere paralel
açıklanan konut piyasası verileri sonrası haftayı %0,4 gerileyerek 1,2761 seviyesinden tamamladı. Bugün Almanya’da açıklanacak
ÜFE verisi ve FOMC üyelerinden Powell’in konuşması pariteye yön verecektir.
 FED'den gelecek faiz artırımı beklentilerinin ötelenmesiyle gelişmekte olan ülke para birimleri Dolar karşısında değer kazandı.
Haftalık bazda en çok değer kazanan para birimleri Türk Lirası ve Endonezya Rupisi oldu.
 Emtia Piyasası
 Altın, Avrupa hisse senetlerindeki yükselişin metale yönelik güvenli liman talebini azaltması sonucu düşüşünü ikinci güne taşıdı
ve haftayı ons başına USD 1.238 seviyesinden sonlandırdı.
 WTI petrol, Goldman Sachs'ın piyasada arz fazlası olmadığını belirtmesinin ardından yeniden USD 80 seviyesinin üzerine
çıkarken; Brent petrol de yükseldi ve haftayı USD 86,2 seviyesinden tamamladı.
2.000
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 16 Eki 14
Altın($/Ons)
1.202
1.239
17 Eki 14
1.238
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
0,0%
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
1.800
115
1.700
3,1%
1.600
Petrol(Brent)
110,8
84,5
86,2
2,0%
-22,2%
1.500
Gümüş($/Ons)
19,5
17,4
17,3
-0,7%
-11,3%
1.400
86,2
105
1.693
95
1.238
1.300
1.200
125
118,72
85
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 13
75
May 13
Eyl 13
Oca 14
May 14
Eyl 14
1
Günlük Bülten
20 Ekim 2014
Top. Piyasa Hacmi
 Faiz Piyasası
 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi haftanın son gününde yavaş
küresel büyüme ve güçlü Dolar’ın ABD ekonomisine zarar vereceği
endişeleriyle FED’in faizleri kademeli ve yavaş artıracağı
beklentisinin güçlenmesinin ardından %8,78 seviyesine kadar
geriledi ve daha sonra bir miktar yükselerek haftayı %9
seviyesinden tamamladı. 10 yıllık gösterge faiz ise %9’un altını
gördü.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 38,3 milyar TL
düzeyine yükselirken; bu rakamın 35 milyar TL’lik kısmı %8,25’ten
haftalık repo fonlamasından, 3,2 milyar TL’lik kısmı %10,75’ten
piyasa yapıcılığı imkanından 0,1 milyar TL’lik kısmı %11,25’ten
kotasyondan oluştu ve ortalama fonlama maliyeti %8,47 düzeyine
yükseldi.
13
Göst. Tahvilin Hacmi
12
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
16 Eki 14
17 Eki 14
Gösterge Tahvil*
10,10
9,19
9,00
-0,19
-1,10
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,06
0,06
0,00
-0,21
O/N İMKB Repo
7,60
10,61
10,78
0,17
3,18
Eurobond 2030*
6,91
5,11
5,03
-0,07
-1,88
4.000
1.452
10
3.500
3.000
9
2.500
8
2.000
7
1.500
6
1.000
5
500
4
0
67
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
May 12
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
4.500
11
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
5.000
%9
%8,47
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Eyl 12
Oca 13 May 13
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Eyl 13
Oca 14 May 14 Eyl 14
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 191 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %5,03 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Borsa İstanbul dünya borsalarındaki satış dalgasının sona ermesi ve risk iştahındaki toparlanmanın etkisiyle yükseliş
kaydederken, faizlerdeki gerilemenin de etkisiyle banka hisselerindeki kazanımlar öne çıktı. BIST-100 endeksi günü %1,3 artıda
75.533 puandan kapattı.
 ABD borsaları şirket bilançolarına dair endişelerin azalmasının ardından cuma gününü yükselişle tamamladı.
31 Ara 13
16 Eki 14
17 Eki 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
7.000
93.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
88.000
BIST-100
67.802
74.576
75.533
1,3%
11,4%
6.000
BIST-30
82.448
91.105
92.454
1,5%
12,1%
5.000
Sanayi
62.349
71.326
71.880
0,8%
15,3%
78.000
Hizmetler
50.656
51.879
52.075
0,4%
2,8%
4.000
73.000
68.000
Mali
90.498
100.214
102.073
1,9%
12,8%
3.000
Bankalar Endeksi
122.226
138.223
141.057
2,1%
15,4%
2.000
Dow Jones
16.577
16.117
16.380
1,6%
-1,2%
1.000
S&P 500
1.848
1.863
1.887
1,3%
2,1%
0
DAX
9.552
8.583
8.850
3,1%
-7,3%
Oca.13
Nikkei 225
16.291
14.738
14.533
-1,4%
-10,8%
Bovespa
51.507
54.298
55.724
2,6%
8,2%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
75.533
83.000
63.000
58.000
53.000
48.000
May.13
Kaynak: Reuters
Eyl.13
Oca.14
May.14
Eyl.14
2
Günlük Bülten
20 Ekim 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Merkez Bankası beklenti anketine göre, cari yılsonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %8,89 iken, bu anket
döneminde %9,16‘ya yükseldi.
 Türkiye Ekonomi Kurumu (TEK) tarafından Kemer'de düzenlenen 4. Uluslararası Ekonomi Konferansında konuşan Merkez
Bankası Başkanı Erdem Başçı, dengeli büyümeye Merkez Bankası'nın yaptığı katkı konusunda bilgi verdi, ekonomik ve finansal
göstergeler hakkında değerlendirmelerde bulundu
 Avrupa Birliği İstatistik Kurumu Eurostat, Euro Bölgesi’nde GSYH’nin bu yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre
kaydettiği büyümeyi daha önce açıklanan %0,2'den %0,3'e revize etti.
 ECB üyelerinden Jens Weidmann, Almanya'nın mali teşvik ihtiyacı içinde olmadığını söyledi.
 İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi üyesi Martin Weale, faiz artırımı için aşağı yönlü risklerin sona ermesini
bekleyemeyeceklerini söyledi.
 ABD'de yeni konut inşaatları eylülde 1,017 milyon adet; inşaat ruhsatları ise 1,018 milyon adet ile beklentilere yakın seviyelerde
açıklandı.
 FED Başkanı Janet Yellen ülkesindeki gelir dağılımında 19.yüzyıldan bu yana görülen en kalıcı eşitsizlikten ciddi endişe
duyduğunu ifade etti.
 ABD'nin Boston FED Başkanı Eric Rosengren, tahvil alımlarında değişikliği ancak ABD ekonomisine dair beklentilerde değişiklik
olması durumunda değerlendireceklerini söyledi.
 ABD'de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ekimde 86,4 öncü seviyesine yükselerek Temmuz 2007'den bu yana en
yüksek değeri aldı. (Beklenti 84,1)
Merkez Bankası beklenti anketine göre, cari yılsonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %8,89 iken, bu anket
döneminde %9,16‘ya yükseldi. 2014 yılı Ekim ayı için tüketici enflasyonu beklentisi bir önceki anket döneminde %0,53 iken, bu
anket döneminde %1,38 oldu. Detaylarda kur beklentisinin 2,2832 seviyesine çıktığı görülürken; cari açık beklentisindeki düşüş
sürdü.
TCMB Beklenti Anketi
Eylül
Ekim
Cari ay TÜFE(%)
0,53
1,38
2014 Yılsonu TÜFE(%)
8,89
9,16
12 ay sonrası yıllık TÜFE
7,44
7,54
24 ay sonrası yıllık TÜFE
6,80
6,79
2014 GSYH artışı (%)
3,2
3,2
48,4
47,8
2014 Yılsonu USD/TL
2,2383
2,2832
Repo Faizi(Cari ay,%)
8,25
8,25
Repo Faizi(Gelecek 3 ay sonunda,%)
8,18
8,25
Repo Faizi(Gelecek 12 ay sonunda,%)
8,31
8,37
2014 Yılsonu cari açık ($ mln)
Ka yna k: TCMB
3
Günlük Bülten
20 Ekim 2014
Türkiye Ekonomi Kurumu (TEK) tarafından Kemer'de düzenlenen 4. Uluslararası Ekonomi Konferansında konuşan Merkez
Bankası Başkanı Erdem Başçı, dengeli büyümeye Merkez Bankası'nın yaptığı katkı konusunda bilgi verdi, ekonomik ve
finansal göstergeler hakkında değerlendirmelerde bulundu. Merkez Bankası'nın fiyat istikrarına destek vererek dengeli
büyümeyi desteklediğini kaydeden Başçı, iç denge açısından fiyat istikrarının çok önemli olduğunu vurguladı. İhracatçılara destek
amacıyla ihracat reeskont kredileri verildiğini kaydeden Başçı, Türk Eximbank veya gönüllü bankalar aracılığıyla verilen kredinin,
kısa vadede Libor, uzun vadede Libor+20 baz puan şeklinde maliyet getirdiğini, bankaların da bu maliyeti ufak bir marj koyup
ihracatçılara kullandırdıklarını söyledi. TL olarak verilen bu kredinin Euro veya Dolar’la geri alındığını vurgulayan Başçı, bu şekilde
Merkez Bankası'nın döviz rezervlerine de katkı sağlandığını bildirdi. Eski bir mekanizma olan bu uygulamanın küresel kriz
sonrasında aktif olarak kullanıldığını anlatan Başçı, şöyle konuştu: ‘Şu anda alacak bakiyemiz USD 9 milyar civarında. Yani
rezervlerimize artı ilave katkı girecek önümüzdeki dönemde. Biz bu limitleri şimdi gözden geçiriyoruz, aynı zamanda maliyetini
biraz daha düşürmek için neler yapabiliriz ona bakıyoruz. Özellikle ilave 20 baz puanı almasak da olur gibi görünüyor. Dolayısıyla
orada maliyette de düşüş söz konusu olabilecek, bu da 'ihracatçımızın talebini artıracaktır ve ilave bir kolaylık da
bağlanabilecektir' diye düşünüyoruz.’ Sürdürülebilir kredi büyümesinde referans oranının %15 olduğunu belirten Başçı, bunun
makro hedeflerle de uyumlu bir kredi büyümesi olduğunu bildirdi.
Bankaların çekirdek yükümlülükleri de desteklemek istediklerini belirten Başçı, bankaların yurt dışından borçlanmalarından daha
ziyade içeriye yönelmeleri, yani mevduatı ve sermayeyi tercih etmeleri şeklinde bir teşvik mekanizması getireceklerini bildirdi.
Başçı, "Burada da zorunlu karşılığa ödediğimiz telafi faizi yoluyla bu mekanizmayı devreye alacağız. Daha çok çekirdek
yükümlülüklerine önem veren bankalara biraz daha yüksek telafi faizi ödeyeceğiz zorunlu karşılıklarda" dedi.
ECB üyelerinden Jens Weidmann, Almanya'nın mali teşvik ihtiyacı içinde olmadığını söyledi. Almanya Merkez Bankası
Bundesbank'ın da başında bulunan Weidmann, Almanya'da kamu yatırımlarının artmasının Euro Bölgesi’nin bazı çevre ülkelerine
sağlayacağı desteğin de zaten çok büyük olmayacağını belirtti. Weidmann'ın açıklamaları, ECB Başkanı Mario Draghi'nin
Almanya'nın Euro Bölgesi ekonomilerini desteklemek için kamu yatırımlarını artırması yönünde yaptığı çağrıya karşı nitelikte.
Weidmann ECB'nin varlığa dayalı menkul kıymet alım planıyla ilgili olarak da bu tür alımların, "risklerin bankalardan merkez
bankası bilançosuna taşınması anlamına gelebileceği için problemli olduğunu" da belirtti. Weidmann Riga'da yapacağı konuşma
için hazırlanan metinde ayrıca, "Sonunda bu, risklerin bankalardan vergi ödeyen halka taşınmasına kadar varabilir." dedi.
ABD'nin Boston FED Başkanı Eric Rosengren, tahvil alımlarında değişikliği ancak ABD ekonomisine dair beklentilerde değişiklik
olması durumunda değerlendireceklerini söyledi. FED'in faiz artırımı için 2015 ortasının hala olası bir tarih olduğunu, FED'in
tekrar tahvil alımlarına başlamasını beklemediğini; ancak ekonominin zayıflaması halinde durumun göz ardı edilemeyeceğini
söyledi. Piyasalarda yaşanan son volatilitenin FED'in yönünü değiştirip değiştirmeyeceğini söylemek için henüz çok erken
olduğunu vurguladı.
FED Başkanı Janet Yellen ülkesindeki gelir dağılımında 19. yüzyıldan bu yana görülen en kalıcı eşitsizlikten ciddi endişe
duyduğunu ifade etti. FED'in Tüketici Finans Anketi'ne göre varlık açısından ABD'deki hane halklarının düşük kesimi geçen yıl
toplam varlığı %1'ine sahipti. Yellen Boston FED'de yaptığı konuşmada en zengin %5'lik kesimin toplam varlığın yüzde 63'üne
sahip olduğunu ifade etti. Yellen "Konut fiyatlarındaki artış gelir dağılımı adaletsizliğini nispeten düzeltti." diye konuşşsa da, bu
durumun çözümüne ilişkin bir yorum yapmadı. Son günlerde Bölgesel FED Başkanları'nın yorumlarıyla kızışan 'parasal
genişlemenin devam ettirilebileceği' yönündeki tartışmalara değinmeyen Yellen gelir dağılımındaki eşitsizlik konusunda "Bu
eğilimin Amerikan tarihindeki değerlerle uyumlu olup olmadığını tartışmak uygun olabilir" dedi.
4
Günlük Bülten
20 Ekim 2014
Avrupa Birliği İstatistik Kurumu Eurostat, Euro Bölgesi’nde GSYH’nin bu yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre
kaydettiği büyümeyi daha önce açıklanan %0,2'den %0,3'e revize etti. Eurostat GSYH için yılın ikinci çeyreğinde bir önceki
çeyreğe göre "değişim kaydetmediği" şeklinde açıklanan veriyi de %0,1 büyümeye revize etti.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde merkezi yönetim borç stoku açıklanırken; Almanya’da ÜFE, Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi ve FOMC üyesi
Powell’in açıklamaları izlenecektir.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5
Download

Günlük Bülten 20 Ekim 2014