Günlük Bülten
19 Kasım 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 FOMC öncesi Dolar endeksindeki gevşemeyle birlikte çoğu GOÜ para birimi gibi TL de Dolar karşısında değer kazandı ve USD/TL
kuru gün içinde 2,2184 seviyesine kadar geriledi. Petrol fiyatlarındaki düşüş TL’yi desteklemeye devam ediyor. Bugün FOMC
toplantı tutanakları yarın da PPK kararı TL üzerindeki harekette belirleyici olacaktır.
$/TL
31 Ara 13 17 Kas 14 18 Kas 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,2310
2,2212
-0,4%
3,4%
€/TL
2,9529
2,7780
2,7851
0,3%
-5,7%
Sepet*
2,5515
2,5044
2,5030
-0,1%
-1,9%
€/$
1,3743
1,2450
1,2536
0,7%
-8,8%
$/Yen
105,31
116,65
116,86
0,2%
11,0%
80,04
87,93
87,58
-0,4%
9,4%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
€/$
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13 Nis 13 Tem 13
* (0,5$+0,5€)
Sepet
2,5030
2,2212
1,2536
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Japonya'da Abe'nin ikinci vergi artışını erteleyip; erken seçim kararını açıkladığı, Almanya ZEW endeksi ve ABD ÜFE verisinin
izlendiği bir günü geride bıraktık. Beklentilerin üstünde gelen Almanya ZEW endeksi pariteyi yukarı iterken; beklentiye karşın
görece güçlü gelen ABD ÜFE verisi sonrası piyasaların sınırlı tepki verdiği görüldü.
 İngiltere çekirdek enflasyon verisinin beklentilerin altında kalmasının ardından GBP/USD paritesinde sınırlı dalgalanma
görülürken; Abe’nin açıklamalarına paralel USD/YEN paritesi 117,4 seviyesini test etti. Güney Afrika Randı GOÜ para birimlerinin
Dolar karşısındaki rallisine öncülük etti. Bugün FED tutanaklarının daha sıkılaştırma yanlısı olması durumunda Dolar endeksinde
sınırlı da olsa bir yükseliş görebiliriz.
 Emtia Piyasası
 Salı günü Dolar endeksindeki görece zayıf seyir ve Merkez Bankaları’nın altın alımı yapacakları yönündeki spekülasyonlarla altın
yukarı yönlü hareket etti ve günü %0,9 artıda sonlandırdı. Rusya'nın rezervlerine daha fazla altın eklediğini açıklaması altına
destek sağlasa da FOMC öncesi altın ons başına USD 1.200 seviyesinin üzerinde tutunamadı.
 Brent petrolü, küresel petrol talebinin zayıfladığı işaretleriyle birlikte yatırımcıların OPEC’in gelecek hafta gerçekleştirilecek
toplantıda petrol üretimini düşürme ve İran ile gerçekleştirilen nükleer program müzakerelerinin anlaşmayla sonuçlanma
ihtimallerini değerlendirmeleri ile gerilemeye devam etti ve USD 78,2 seviyesini kadar düştü.
2.000
130
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 17 Kas 14 18 Kas 14
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
120
115,6
1.800
1.700
Altın($/Ons)
1.202
1.187
1.197
0,9%
-0,4%
1.600
Petrol(Brent)
110,8
79,3
78,5
-1,1%
-29,2%
1.500
Gümüş($/Ons)
19,5
16,1
16,2
0,3%
-16,8%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
110
78,5
1.693
1.197
1.400
90
1.300
1.200
100
80
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 13
70
Nis 13
Tem 13
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
1
Günlük Bülten
19 Kasım 2014
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
 Gösterge iki yıllık tahvilin bileşik getirisi Merkez Bankası'nın
önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine gidebileceği beklentisiyle
%8'in altını test ederek son bir yılın en düşük seviyesini olan %7,95’i
gördü. Enflasyonun baz etkisiyle önümüzdeki dönemde gerileyecek
olması ve S&P tarafından Cuma günü açıklanması beklenen not
gözden geçirmesinden olumlu bir sonuç çıkabileceği beklenmesi de
faizlerdeki düşüşü destekliyor.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 35,1 milyar TL düzeyine
gerilerken, bu rakamın 35 milyar TL’lik kısmı %8,25’ten haftalık repo
fonlamasından, 0,1 milyar TL’lik kısmı da %11,25’ten kotasyondan
ve ortalama fonlama maliyeti %8,26 düzeyine geriledi.
13
Göst. Tahvilin Hacmi
12
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
11
17 Kas 14
18 Kas 14
Gösterge Tahvil*
10,10
8,14
8,04
-0,10
-2,06
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,06
0,06
0,00
-0,21
O/N İMKB Repo
7,60
9,37
8,88
-0,49
1,28
Eurobond 2030*
6,91
4,85
4,86
0,01
-2,05
9
8
7
6
5
4
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
May 12
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
1.446
10
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
6.000
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0 109
%8,04
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
%8,26
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Eki 12
Mar 13
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Ağu 13
Oca 14
Haz 14
Kas 14
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 174 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,86 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Merkez Bankası'nın önümüzdeki dönemde faiz indirimine gidebileceği beklentisiyle tahvil faizleri son bir yılın en düşük
seviyesini görürken, Borsa İstanbul bankacılık sektörü hisseleri öncülüğünde %1 yükseldi.
 Asya borsaları petrol ve diğer emtia fiyatlarındaki kayıpların ardından bugün üç haftanın en düşük seviyesine geriledi.
Japonya'da ise borsa endeksi, Başbakan Shinzo Abe'nin vergi artırımını ertelemesinin ardından gelen kâr satışlarıyla bir miktar
geriledi. Çin'de Hong Kong-Shanghai işlem ağının hayata geçmesinin ardından yatırımcıların kâr satışlarının devam ettiği görüldü.
31 Ara 13 17 Kas 14 18 Kas 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
7.000
BIST-100
67.802
80.500
81.330
1,0%
20,0%
BIST-30
82.448
99.271
100.393
1,1%
21,8%
Sanayi
62.349
74.043
74.546
0,7%
19,6%
Hizmetler
50.656
57.737
58.321
1,0%
15,1%
Mali
90.498
108.809
110.028
1,1%
21,6%
Bankalar Endeksi
122.226
149.219
151.213
1,3%
23,7%
Dow Jones
16.577
17.648
17.688
0,2%
6,7%
S&P 500
1.848
2.041
2.052
0,5%
11,0%
DAX
9.552
9.306
9.457
1,6%
-1,0%
Nikkei 225
16.291
16.974
17.344
2,2%
6,5%
Bovespa
51.507
51.257
52.062
1,6%
1,1%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
93.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
81.330
6.000
88.000
83.000
5.000
78.000
4.000
73.000
3.000
68.000
63.000
2.000
58.000
1.000
53.000
0
Oca.13
48.000
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
19 Kasım 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Hazine gerçekleştirdiği iki ve 10 yıllık gösterge tahvil ihraçları ardından kasım ayı borçlanma programını öngörüsüne paralel
tamamladı.
 Özel sektörün yurtdışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu, Eylül sonu itibarıyla 2013 yıl sonuna göre USD 6,1 milyar artarak
USD 163,6 milyar düzeyinde gerçekleşti.
 Hazine 10 yıl vadeli sukuk ihracı ile USD 1 milyar borçlandığını teyit ederken; kira oranı %4,49 olarak gerçekleşti.
 İngiltere'de tüketici fiyatlarındaki artış ekimde yıllık bazda %1,3 ile beklentiler seviyesinde açıklandı. Çekirdek enflasyon ise
beklentilerin (%1,6) altında %1,5 olarak gerçekleşti.
 Almanya'da yatırımcıların ekonomiye olan güveni son 1 yıldır ilk kez artış göstererek beklentilerin (0,5) üstünde değer aldı ve
11,5 gerçekleşti.
 Endonezya Merkez Bankası, hükümetin yakıt fiyatlarını %30'un üzerinde artırmasının ardından enflasyonu kontrol altında
tutmak için olağanüstü toplandı ve politika faizini 25 baz puan artırarak %7,75'e yükseltti.
 Japonya Başbakanı Shinzo Abe, Ekim 21015'de yapılacak satış vergisi artırımın ertelenmesi ve 21 Kasım'da parlamentonun alt
kanadının fesh edilerek erken seçime gidilmesi kararı aldı.
 ABD'de üretici fiyatları ekimde düşüş beklentisine karşı %0,2 artarken, gıda ve enerji fiyatlarını içermeyen çekirdek endeks %0,4
ile beklentilerin (%0,1) üzerinde artış kaydetti.
 ABD Hazine Bakanlığı'na göre, yabancılar, ağustos ayındaki USD 52,1 milyarlık alımların ardından, eylül ayında USD 164,3
milyarlık uzun vadeli finansal varlık alımları gerçekleştirdi.
 Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota durağan enflasyon görünümü nedeniyle 2015'te faiz artırılmaması gerektiği görüşünü
tekrarladı.
 Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Euro Bölgesi'nde 2008 yılından bu yana 3. resesyonun görülmesi riski
olduğunu bildirdi.
 Rusya'da TÜFE, kasım ayının ilk 10 gününde %8,6 olarak gerçekleşti.
Hazine gerçekleştirdiği iki ve 10 yıllık gösterge tahvil ihraçları ardından kasım ayı borçlanma programını öngörüsüne paralel
tamamladı. Bu hafta gerçekleştirdiği üç ihale ile Hazine, 2.993 milyon TL'si piyasadan, toplam 5.585 milyon TL borçlanma
gerçekleştirdi. Kasımda Hazine toplam 5,7 milyar TL iç borç servisine karşılık 2,9 milyar TL'si piyasadan 5,5 milyar TL iç borçlanma
öngörüyordu.
Hazine'nin 31 Ekim'de açıkladığı 2015 yılı iç borçlanma stratejisine göre, 2015 yılında 88 milyar TL tutarında iç borçlanma
yapılması ve toplam iç borç çevirme oranının %82 olması öngörülüyor. Hazine 2015 yılında, iki, beş ve 10 yıl vadeli TL cinsinden
sabit kuponlu tahvillerin "gösterge tahvil" olarak ihracına devam edileceğini belirterek, TL cinsinden kira sertifikalarının şubat ve
ağustos aylarında ihraç edilmesinin planlandığını, piyasa katılımcılarının ilave talebinin ayrıca değerlendirileceğini belirtti. Hazine
ayrıca piyasa koşullarının uygun olması ve kurumsal yatırımcıların kalıcı bir talep göstermesi durumunda, daha uzun vadelerde TL
cinsi tahvil ihracı imkanları da değerlendirilerek yeni iç ve dış borçlanma enstrümanlarının ihraç edilebileceğini belirtti.
3
Günlük Bülten
19 Kasım 2014
Endonezya Merkez Bankası, hükümetin yakıt fiyatlarını %30'un üzerinde artırmasının ardından enflasyonu kontrol altında
tutmak için olağanüstü toplandı ve politika faizini 25 baz puan artırarak %7,75'e yükseltti. Merkez Bankası bu kararla Kasım
2013'ten bu yana ilk defa faiz artırmış oldu. Endonezya Merkez Bankası, Fasbi olarak adlandırılan borçlanma faizini %5,75'te
tutarken, borç verme faizini ise 50 baz puan artırarak %8'e yükseltti. Merkez Bankası 2015 enflasyon beklentisini ise %3-5
aralığında tuttu. Cumhurbaşkanı Joko Widodo, 20 Ekim'de görevine başlamasından bu yana ilk defa ekonomi hakkında geniş
kapsamlı bir karar alarak benzin ve dizel yakıt fiyatlarına zam yaptı. Widodo zam kararı ile planladığı reformlar için kaynak
yaratmayı ve ülkenin cari açığını azaltmayı amaçlıyor.
Japonya Başbakanı Shinzo Abe, Ekim 21015'de yapılacak satış vergisi artırımın ertelenmesi ve 21 Kasım'da parlamentonun alt
kanadının fesh edilerek erken seçime gidilmesi kararı aldı. Abe düzenlediği basın toplantısı ile Ekim 2015'de yapılacak 2. satış
vergisi artırımına ilişkin aylardan bu yana devam eden spekülasyonlara son verdi. 3. çeyrek GSYH verilerinin tüketici
harcamalarının canlandırmadığı ve ekonominin büyüme rotasına geri dönmediğini gösterdiğini belirten Abe, sosyal refah
harcamalarının ödenmesi için ihtiyaç duyulmasına rağmen satış vergisi artırımını erteleme kararı aldıklarını söyledi. Satış vergisinin
%8'den %10'a artırımının Ekim 2015'den Nisan 2017'ye ertelendiğini belirten Abe, Japonya'nın mali disiplininin devam ettirilmesi
için gerekli bu vergi artırımının ikinci bir kez ertelenmeyeceğini de vurguladı.
Abe, Abenomics olarak adlandırılan 3 ayaklı ekonomi politikalarının başarısız olmadığını savundu. Abenomics politikalarının
uygulanmaya devam edileceğini ifade eden Abe, "Deflasyonun üstesinden gelme şansımızdan vazgeçemeyiz" diye konuştu.
Açıklamasında 21 Kasım'da parlamentonun alt kanadını feshedeceğini ve erken seçim çağrısı yapacağını belirten Abe, bu seçimde
halktan satış vergisinin ertelenmesi ve Abenomics politikaları için destek isteyeceklerini vurguladı. Seçimin bu tarihten itibaren 40
gün içerisinde gerçekleştirilmesi gerekiyor. Seçimlerin 14 Aralık'ta yapılması bekleniyor. Abe, partisi LDP ve koalisyon ortağı
Komeito'nun seçimde çoğunluğu sağlayamamaları halinde bunun Abenomics politikalarının reddedildiği anlamına geleceğini ve
istifa edeceğini de vurguladı.
USD/YEN Paritesi (Ocak=100)
125
2014
2013
2012
2011
120
115
110
105
100
95
90
1
4
7
10
Kaynak: Bloomberg
13
16
19
22
25
28
31
34
37
40
43
46
49
52
Hafta
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Euro Bölgesi'nde 2008 yılından bu yana 3. resesyonun görülmesi riski
olduğunu bildirdi. S&P'nin Avrupa, Ortadoğu, Afrika (EMEA) baş ekonomisti Jean-Michel Six yaptığı değerlendirmede son
dönemde ekonomik verilerin beklentilerden daha iyi gelmesine rağmen risk olduğunu belirterek, "Üç dipli resesyon riskleri arttı"
diye konuştu. Euro Bölgesi ilk resesyonu 2009'da ve ikinci resesyonu 2012-2013 döneminde yaşamıştı. Six, değerlendirmesinde
2013 2. çeyrekten itibaren başlayan ekonomik toparlanmanın halihazırda tepe yaptığını ve ekonominin şu anda yatay çizgide
stabilize olacağını belirterek, "Üçüncü bir resesyondan büyük olasılıkla kaçınacağız, ancak kıl payı atlatma olacak" dedi. JeanMichael Six, ECB devlet tahvilleri alımı başlatana kadar resesyon riskinin kayda değer seviyede olacağını da vurguladı.
4
Günlük Bülten
19 Kasım 2014
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde sakin bir veri gündemine karşın yurtdışında FOMC toplantı tutanakları, konut başlangıçları, İngiltere BOE toplantı
tutanakları, Euro Bölgesi cari işlemler dengesi ve Güney Afrika TÜFE takip edilecektir.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5
Download

19 Kasım 2014 tarihli piyasa yorumu