GÜNLÜK BÜLTEN
Araştırma
25 Haziran 2014
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Piyasalara Bakış
06/14
05/14
03/14
02/14
12/13
11/13
09/13
08/13
06/13
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
TCMB dünkü PPK toplantısında haftalık repoda 75 baz puan
indirime giderken, gecelik oranlarda değişikliğe gitmedi.. Cnbce anketine göre piyasada beklenti ortalama 50 baz puan (20-75
aralığında) indirim seviyesindeydi. Dolayısıyla indirim piyasada
büyük ölçüde fiyatlanmıştı ki bu doğrultuda dün BIST-100
endeksinin 80.000 direnç
noktasında satış baskısıyla
karşılaştığını gördük. TCMB Mayıs ayındaki 50 baz puanlık
indirim sonrasında bu ayki indirimle birlikte haftalık repoda
toplamda 125 baz puan indirime gitmiş oldu. Gecelikte piyasa
yapıcı bankaları %11.5’den fonlamaya devam edecek olan
TCMB olası bir risk ortamında %12 fonlama (piyasa yapıcı
banka %11.5) silahını elinde tutmaya devam ediyor.
Global Piyasalar
Endeks
Avrupa:
BIST-100 Index
Paris CAC-40
DAX
FTSE-100
Rusya RSI
Prag PX50
Varşova WIG20
Güney Amerika:
Bovespa
Arjantin MERVAL
Son Değer
Günlük Değişim
78,986
4,518
9,938
6,787
1,405
1,018
2,460
-0.43%
0.06%
0.17%
-0.20%
-1.12%
-1.27%
-0.65%
54,281
7,913
0.13%
-0.91%
BIST-100 En Çok Artan
1
2
3
4
5
FENER
GSRAY
KRDMD
ASUZU
CCOLA
Fenerbahçe Futbol
Galatasaray Sportif
Kardemir (D)
Anadolu Isuzu
Coca Cola İçecek
Endeks
ABD:
Dow Jones
Nasdaq
S&P500
Asya:
Seul KOSPI
Bombay SENSEX
Nikkei-225
Hang Seng
Shanghai Composite
Tayland Set
Son Değer
Günlük Değişim
16,818
4,350
1,950
-0.70%
-0.42%
-0.64%
1,982
25,355
15,280
22,888
2,025
1,462
-0.63%
-0.05%
-0.62%
0.03%
-0.46%
0.08%
BIST-100 En Çok Azalan
6.0%
4.6%
3.2%
3.1%
3.1%
1
2
3
4
5
NTTUR
TRGYO
PETKM
TTRAK
AKCNS
Net Turizm
Torunlar GMYO
Petkim
Türk Traktör
Akçansa
-3.9%
-3.4%
-2.5%
-2.1%
-1.9%
Bültenimizden Başlıklar
•
•
•
Piyasa Yorumu
Tahvil ve Bono
Fitch 3 özel Türk bankasının uzun vadeli döviz ve TL ratinglerini bir adım aşağı revise etti
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Haziran 2014
PİYASA YORUMU
Dün ABD hisse senetlerinin kar satışları ile geri çekildiğini gördük. Irak haber akışları ön plandayken,
New York FED Başkanı Dudley açıklamaları, 2 yıllık bono faizlerindeki artış ve VIX endeksindeki
yükseliş ön plandaydı. Geçen hafta FED Başkanı Yellen’ın piyasa dostu açıklamaları ile yeni zirve
seviyelerini gören küresel risk barometresi olarak da izlenen S&P 500 endeksi dün %0.64 düşüşle
1949 seviyesine geri çekildi. Düşüşte küçük ölçekli hisselerdeki (Russell 2000 %0.99 düştü) görece
daha güçlü zayıflama önümüzdeki dönemde ABD hisse senetlerinde kısa vadeli düzeltme riskine
yönelik bir mesaj olarak izlenebilir. Bir diğer riskli varlık grubu olan gelişmekte olan piyasalarda ise
benzer şekilde kar satışlarının etkili olduğunu gördük. Ayrıca uzun zamandır vurguladığımız tarihi
düşük seviyelerinde seyreden volatilitelerdeki seyir de önemli olmaya devam ediyor. Dün VIX
endeksinin %10.4 yükseldiğini görürken, bono ve döviz gibi diğer varlık volatilitelerinin de yükselişe
eşlik edip etmeyeceğini izliyoruz.
Yukarı da da bahsettiğimiz gibi FED Başkanı Yellen’ın geçen haftaki piyasaları rahatsız etmeyecek
nitelikteki şahince vurgular içermeyen açıklamalarına karşı dün Plosser’ın şahince açıklamaları ve
ardından da güvercin kanatta yer alan New York FED Başkanı Dudley’ın kullandığı ifadeler (piyasalar
ilk faiz artırımının 2015 yılı ortalarında gerçekleşeceği konusunda FED ile büyük ölçüde görüşbirliği
içinde) faiz artırımlarının zamanlamasına yönelik soru işareti yaratabilecek nitelikteydi. Nitekim dün
ABD 2 yıllık tahvil faizlerinde sert yükselişler gördük. ABD 2 yıllık bono faizi %0.46’lardan %0.50’ye
ulaştı.
Benzer şekilde dün gün içinde şahin kanatta yer alan ve oy hakkı bulunan Philadelphia FED Başkanı
Plosser’ın “FED'in ekonomik hedeflerine beklenenden daha hızlı ulaşmakta olduğunu ve bunun
FED'in faiz artırım planlarını hızlandırabileceğine” yönelik açıklamalarını da not edelim. Ayrıca dün
makro tarafta takip ettiğimiz Haziran ayı tüketici güven endeksindeki yükseliş ve yeni konut
satışlarındaki güçlenme işaretlerinin de bu görünüme destek olduğu söylenebilir.
Bu sabaha baktığımızda gelişmekte olan Asya ülke CDS spreadlerinde yükselişler dikkat çekerken,
döviz kurlarının ve hisse senetlerinin satış baskısı altında kaldığını görüyoruz. Ayrıca Japonya
Borsası da %0.6 ekside işlem görüyor. Bugün ABD yeni siparişler, revize büyüme ve Hizmet PMI’ını
takip ediyoruz.
Yurtiçine baktığımızda dün merkez bankasının faiz indirimi sonrasında önümüzdeki hafta 3
Temmuz’da açıklanacak Haziran ayı enflasyon rakamlarının öneminin arttığını söyleyebiliriz. Diğer
taraftan faiz indiriminde neden olarak öne çıkardığı küresel likidite vurgusuna paralel yurtdışı
piyasalardaki gelişmelerin bu doğrultuda ABD faizlerindeki seyrin ve dolayısyla da gelişmekte olan
ülke döviz kurlarındaki eğilimin ön planda olmaya devam edeceğini hatırlatalım. Ayrıca Irak ve petrol
fiyatları kısa vadeli risk unsurları olarak öne çıkarken dün akşam Fitch’in bazı bankaların notunu
indirdiğine dair açıklamaları dikkat çekiyor.
TCMB dünkü PPK toplantısında haftalık repoda 75 baz puan indirime giderken, gecelik oranlarda
değişikliğe gitmedi.. Cnbc-e anketine göre piyasada beklenti ortalama 50 baz puan (20-75 aralığında)
indirim seviyesindeydi. Dolayısıyla indirim piyasada büyük ölçüde fiyatlanmıştı ki bu doğrultuda dün
BIST-100 endeksinin 80.000 direnç noktasında satış baskısıyla karşılaştığını gördük. TCMB Mayıs
ayındaki 50 baz puanlık indirim sonrasında bu ayki indirimle birlikte haftalık repoda toplamda 125 baz
puan indirime gitmiş oldu. Gecelikte piyasa yapıcı bankaları %11.5’den fonlamaya devam edecek
olan TCMB olası bir risk ortamında %12 fonlama (piyasa yapıcı banka %11.5) silahını elinde tutmaya
devam ediyor. 5 Haziran ECB kararları ve güvercin Yellen sonrasında gücünü koruyan risk iştahının
yarattığı rahat ortamda TCMB faiz indirimine neden olarak cari açıktaki iyleşme beklentisi , tepe
yapan enflasyon ve küresel likidite koşullarındaki iyileşmeyi vurgulasa da para politikasındaki sıkı
duruşun sürdürüleceğini tekrarlayarak da faiz indiriminin devam edip etmeyeceğine yönelik belirsizlik
sürüyor.
2
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Haziran 2014
15:30
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-0.2 önceki: %+0.6)
15:30
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.4 önceki: %+0.3)
15:30
15:30
ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %+0.4 önceki: %-1.2)
ABD - 1Ç GSYİH - revize 3 (beklenti: %-1.7 önceki: %-1.0)
16:45
ABD - PMI Hizmet Flash (beklenti: 58.0 önceki: 58.1)
TCMB ort fonlama (%9.50), interbank, faiz koridoru (%8-12)
ŞİRKET HABERLERİ
Fitch 3 özel Türk bankasının uzun vadeli döviz ve TL ratinglerini bir adım aşağı revise etti
Fitch, İş Bankası, Garanti ve Akbank’ın uzun vadeli döviz ve TL ratinglerini BBB’den BBB-‘ye indirdi,
görünümlerini stabil olarak bıraktı. Yapı Kredi Bankası’nın ratingi BBB’de stabil kalırken, görünümü
negatife indirildi; her iki aksiyon da sermayedar banka Unicredit S.p.A (BBB+) ratinglerinden
kaynaklandı. BBB- Fitch rating skalasında hala yatırım yapılabilir alanin içine giriyor (en düşük
basamaktan da olsa) bu yüzden bankaların faaliyetlerine bir etkisi olmasını beklemiyoruz. Aynı
zamanda yapılan rating indirimleri Moody’s’in Haziran başında yaptığı indirimlerle örtüşüyor. Diğer
yandan, piyasaya biraz olumsuz etkisinin yansımasını bekliyoruz, çünkü Fitch Nisan başında yaptığı
Türkiye değerlendirmesinde görünümü Stabil’de tutarak bu tip bir sinyal vermemişti – Moody’s ise
aynı ay içinde yaptığı Türkiye değerlendirmesinde görünümü Negatif’e değiştirmişti.
3
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Haziran 2014
TAHVİL – BONO
Verim Eğrisi
CDS (5 Yıllık)
400
10.00
350
300
9.00
250
200
8.00
150
100
50
27/07/2024
06/14
05/14
03/14
02/14
12/13
11/13
09/13
08/13
0
06/13
15/03/2023
31/10/2021
18/06/2020
04/02/2019
22/09/2017
10/05/2016
27/12/2014
14/08/2013
7.00
EMTİA
4
06/14
05/14
03/14
02/14
12/13
11/13
09/13
0
06/14
20
600
05/14
40
800
03/14
60
1,000
02/14
80
1,200
12/13
100
1,400
11/13
120
1,600
09/13
140
1,800
08/13
160
2,000
06/13
2,200
08/13
Brent petrol ($/varil)
06/13
Altın ($/ons)
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
ÇEKİNCE:
Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca
araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek
zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk
üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu
raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere
gösterilemez.
Download

günlük yatırım bülteni