GÜNLÜK BÜLTEN
Araştırma
14 Ekim 2014
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Piyasalara Bakış
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
01/14
11/13
10/13
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
Bu hafta ECB Başkanı Draghi’nin Çarşamba günkü konuşması
ve FED Başkanı Yellen’ın Cuma günü Boston FED
konferansındaki konuşması ön planda olabilir. Ayrıca JP
Morgan, Bank of America, Intel , GE ve Goldman Sachs gibi
önemli finsallarla bu hafta ABD’de bilanço sezonunun açıldığını
hatırlatalım. Hafta geneline baktığımızda ABD’de makro veri
açısından nispeten daha sakin olan haftada perakende satışlar,
tüketici güven endeksleri ve konut verilerini takip ediyoruz.
Hafta genelinde FED’den Lockhart, Plosser, Kocherlakota ve
Bullard konuşmalarını da takip ediyoruz.
Global Piyasalar
Endeks
Avrupa:
BIST-100 Index
Paris CAC-40
DAX
FTSE-100
Rusya RSI
Prag PX50
Varşova WIG20
Güney Amerika:
Bovespa
Arjantin MERVAL
Son Değer
Günlük Değişim
75,116
4,079
8,812
6,366
1,077
950
2,394
2.21%
0.12%
0.27%
0.41%
1.15%
-0.19%
0.07%
57,957
10,040
4.78%
-1.60%
BIST-100 En Çok Artan
1
2
3
4
5
ZOREN
VESTL
BRSAN
MNDRS
METRO
Zorlu Enerji
Vestel
Borusan Mannesmann
Menderes Tekstil
Metro Holding
Endeks
ABD:
Dow Jones
Nasdaq
S&P500
Asya:
Seul KOSPI
Bombay SENSEX
Nikkei-225
Hang Seng
Shanghai Composite
Tayland Set
Son Değer
Günlük Değişim
16,321
4,214
1,875
-1.35%
-1.46%
-1.65%
1,932
26,288
14,970
23,208
2,366
1,547
0.23%
-0.36%
-2.16%
0.27%
0.02%
0.28%
BIST-100 En Çok Azalan
18.0%
8.2%
6.1%
5.8%
5.3%
1
2
3
4
5
HURGZ
IPEKE
TRGYO
AFYON
ISGYO
Hürriyet Gzt.
İpek Doğal Enerji
Torunlar GMYO
Afyon Çimento
İş GMYO
-1.8%
-1.1%
-1.0%
-0.9%
-0.8%
Bültenimizden Başlıklar
•
•
•
Piyasa Yorumu
Tahvil ve Bono
BDDK haftalık data 3. çeyreğin son haftasında KAMU bankalarında 1 milyar TL'lik takibe dönüşen kredi artışına
işaret ediyor
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 2014
PİYASA YORUMU
Global hisse senetlerinde global büyümeye yönelik endişelerle birlikte etkili olan riskten kaçış
eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Dün S&P 500 endeksi sert satış baskısı ile %1.65 düşüşle 200
günlük hareketli ortalamasının altında kapanış yaptı. Ağustos ayı zirvesinin üzerine çıkan VIX dün
%16 yükselirken , güvenli liman algılamasının da desteğiyle ABD bonolarında alımların etkili olmaya
devam ettiğini gördük. Benzer şekilde bu sabah Asya piyasalarında Japonya Borsası riskten kaçışın
tetiklediği Yen değer kazancı ile %2 civarı ekside işlem görüyor.
Güçlenme eğilimindeki dolar endeksi le birlikte Eylül başlarından bu yana satış baskısı altında kalan
gelişmekte olan piyasaların ise tutunmaya çalışıtığını söyleyebiliriz. Dün MSCI gelişmekte olan ülke
hisse piyasa endeksi ülke döviz kurlarındaki rahatlamanın da desteğiyle dolar bazında %0.16 artıda
günü tamamladı. Bu sabah Asya gelişmekte olan piyasalarda da yatay görünüm hakim. Geçtiğimiz
hafta da dikkat çektiğimiz gibi FED toplantı özetlerinin piyasalar tarafından “güvercince” bulunması ve
dolayısıyla likiditenin devam edeceği algısı ön planda. Ancak global büyümedeki tempo kaybının
derinleşmesinin soru işaretlerini güçlendirebileceği unutulmamalı.
Benzer şekilde BIST-100 endeksinde de tepki denemeleri ön planda. 200 günlük hareketli
ortalamasında tutunan BIST-100 endeksi dün %2.2 yükselişle 75.115 seviyesinde günü tamamladı.
75.250 direncini test eden piyasada bir sonraki seviyemiz 76.500. Yurtiçinde bu hafta makro tarafta
Ağustos ayı cari işlemler dengesi rakamını takip ediyoruz. Ki son açıklanan verilerin cari açıkta
yeniden dengelenmenin sonuna gelindiğine yönelik sinyaller ürettiğini hatırlatalım. Ancak diğer
taraftan gerileyen petrol fiyatlarının da önümüzdeki dönemde cari açık üzerinde pozitif katkıda
bulunacağı da unutulmamalı. Büyük resimde ise yurtiçinde tüketim ve yatırım verileri büyümede
zayıflamanın devam ettiğine yönelik sinyaller üretmeye devam ederken ve yavaşlayan büyüme ile
birlikte enflasyon beklentilerindeki bozulma öne çıkan konular. Ki burda da son enerji zamlarının
enflasyon üzerindeki olumsuz etkisini not edelim. Diğer taraftan önümüzdeki günlerin önemli
konularından bir diğeri kredi derecelendirme kuruluşlarının gözden geçirme tarihleri olduğunu
hatırlatalm. Görünümde değişikliğe gitmeyen Fitch sonrasında S&P 21 Kasım, Moody’s ise 5 Aralık’ta
Türkiye değerledirmesini açıklıyor.
Bu hafta ECB Başkanı Draghi’nin Çarşamba günkü konuşması ve FED Başkanı Yellen’ın Cuma günü
Boston FED konferansındaki konuşması ön planda olabilir. Ayrıca JP Morgan, Bank of America, Intel
, GE ve Goldman Sachs gibi önemli finsallarla bu hafta ABD’de bilanço sezonunun açıldığını
hatırlatalım. Hafta geneline baktığımızda ABD’de makro veri açısından nispeten daha sakin olan
haftada perakende satışlar, tüketici güven endeksleri ve konut verilerini takip ediyoruz. Son bazı
makro verilerde gördüğümüz hız kaybı sinyallerinin devam edip etmeyeceği ve piyasalarda yaşanan
son volatilite artışları sonrası güven endekslerindeki seyir önemli olabilir. Ayrıca ücretlerdeki seyir
açısından Çarşamba günü açıklanacak Beige Book dikkat çekebilir. Hafta genelinde FED’den
Lockhart, Plosser, Kocherlakota ve Bullard konuşmalarını da takip ediyoruz. Diğer taraftan euro
bölgesinde sanayi üretimi revize HICP enflasyon verisi, İngiltere’de enflasyon ve istihdam verileri,
Çin’de TÜFE verileri takip edilecek önemli makro veriler.
2
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 2014
14.10.2014
11:30
12:00
14:00
-
İngiltere - TÜFE (beklenti:%0.2 önceki:%0.4)
Almanya - ZEW (beklenti: 0.0 önceki: 6.9)
JP Morgan finansalları açıklanıyor (b eklenti:1.386$)
Intel finansalları açıklanıyor (kapanış sonrası) (b eklenti:0.645$)
04:30
10:00
10:00
10:00
11:30
14:00
15:30
15:30
Çin - TÜFE (beklenti:%+1.7 önceki:%+2.0)
ECB Başkanı Draghi konuşacak
TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -3.05 milyar $ önceki: -2.63 milyar $)
TR - İşsizlik Oranı (beklenti:%9.3 önceki: %9.1)
İngiltere - İşsizlik Oranı (beklenti:%6.1 önceki:%6.2)
Bank of America finansalları açıklanıyor (b eklenti: 0.319$)
ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti: 20.9 önceki: 27.54)
ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %-0.1 önceki: %0.6)
15:30
15:30
15:30
15:30
ABD
ABD
ABD
ABD
21:00
FED Beige Book
12:00
14:30
15:00
15:30
16:15
17:00
Euro Bölgesi - TÜFE final (beklenti:%0.4 önceki:%0.1)
Goldman Sachs finansalları açıklanıyor (b eklenti: 3.199$)
Philadelphia FED Başkanı Plosser konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı var)
ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 290.000 önceki: 287.000)
ABD - Sanayi Üretimi (beklenti:%0.4 önceki:%-0.1)
ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 20 önceki: 22.5)
17:00
Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota konuşacak ( güvercin kanatta, oy hakkı
var)
St. Louis FED Başkanı Bullard konuşacak (şahin kanatta, oy hakkı yok)
15.10.2014
- Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.2 önceki: %0.3)
- Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.4 önceki: %0.5)
- ÜFE (beklenti:%0.1 önceki:%0.1)
- ÜFE yıllık (beklenti:%1.7 önceki:%1.8)
16.10.2014
20:00
17.10.2014
14:30
15:30
15:30
15:30
16:55
General Electric finansalları açıklanıyor (açılış öncesi)(b eklenti: 0.376$)
TCMB b eklenti anketi açıklanıyor
FED Başkanı Yellen konuşuyor
ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1.005.000 önceki: 956.000)
ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1.030.000 önceki: 1.003.000)
ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 84.1 önceki: 84.6)
3
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 14 Ekim 2014
SEKTÖR HABERLERİ
BDDK haftalık data 3. çeyreğin son haftasında KAMU bankalarında 1 milyar TL'lik takibe
dönüşen kredi artışına işaret ediyor
3 Ekim ile biten haftaya dair açıklanan BDDK datası kamu bankalarında 3. çeyreğin son haftasında 1
milyar TL kadar takibe dönüşen kredi olduğunu gösteriyor. Daha önceden BDDK’nın günlük data
serisinden Eylül ayının son gününde 1,354 milyon TLlik sisteme takibe dönüşen kredi girişi olduğunu
görmüş, ve bunun Halkbank’ın 2. çeyrek sonrasında bahsettiği, özel bir bankanın bir ticari grubunun
kredisini takibe atması halinde Halkbank’ın da takibe atması gerekebilecek 1 milyar TLlik krediden
kaynaklanabileceğini tahmin etmiştik. Gelen haftalık datadaki kamu bankalarındaki yükseliş bizce ilk
şüphemizin doğru olduğunu ve bunun Halkbank’dan kaynaklandığını gösteriyor. Halkbank’ın takipteki
kredi oranı 2. çeyrekte %2.6 iken, bu kredi ile hesaplarımıza göre %3.7’ye gelebilir, bu da sektörün
%2.9 rakamının üzerinde. Karışık olarak bu kredi henüz Grup 3 (180 günden az gecikmiş= olduğu
için tahminimizce halkbank buna %20 karşılık ayıracak. Ayrıca Halkbank’ın bilançosunda 132 milyon
TL önceden ayırdığı serbest karşılık bulunmakta. Bu yüzden 3. Çeyrek karına etkinin 70 milyon TL
kadar, oldukça sınırlı olmasını bekliyoruz. Fakat Halkbank bu krediyi önümüzdeki çeyrekde tahsil
edemediği takdirde, kredi ye ayrılması gereken karşılık %50 ve %100’e yükselebilir, bu durumda
finansallara olumsuz etkisi önümüzdeki çeyreklerde çok daha fazla olabilir.
TAHVİL – BONO
Verim Eğrisi
CDS (5 Yıllık)
400
10.00
350
300
9.00
250
200
8.00
150
100
50
27/10/2018
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
01/14
11/13
0
10/13
10/04/2018
22/09/2017
06/03/2017
18/08/2016
31/01/2016
15/07/2015
27/12/2014
10/06/2014
22/11/2013
7.00
EMTİA
4
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
01/14
0
10/14
20
600
08/14
40
800
07/14
60
1,000
05/14
80
1,200
04/14
100
1,400
02/14
120
1,600
01/14
140
1,800
11/13
160
2,000
10/13
2,200
11/13
Brent petrol ($/varil)
10/13
Altın ($/ons)
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
ÇEKİNCE:
Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca
araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek
zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk
üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu
raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere
gösterilemez.
Download

günlük yatırım bülteni