GÜNLÜK BÜLTEN
Araştırma
25 Kasım 2014
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Piyasalara Bakış
11/14
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
01/14
11/13
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
Bu sabah Japon Yeni çapraz kurlarında baskının, dolayısıyla
da dün tatil olan Japonya Borsasında sınırlı yükselişlerin etkili
olduğunu görüyoruz. Gelişmekte olan Asya piyasalarında ise
dün %2.6 yükselişle haftaya başlayan Çin öncülüğünde daha
sınırlı da olsa yükselişlerin devam ettiğini görüyoruz . Çin
Borsası şu saatlerde %1 civarı artıda. Bugün makro tarafta
sınırlı yönde aşağı revizyon beklenen ABD 3Ç büyüme rakamı
ve daha ön planda olabilecek tüketici güven endeksi verilerini
takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise ABD ‘de çekirdek
PCE ve dayanıklı tüketim mal siparişleri verileri, euro
bölgesinde öncü enflasyon rakamı ve Japonya TÜFE verisi ön
planda olabilecek makro veriler olarak sıralayabiliriz.
Global Piyasalar
Endeks
Avrupa:
BIST-100 Index
Paris CAC-40
DAX
FTSE-100
Rusya RSI
Prag PX50
Varşova WIG20
Güney Amerika:
Bovespa
Arjantin MERVAL
Son Değer
Günlük Değişim
83,252
4,368
9,786
6,730
1,076
981
2,411
-0.04%
0.49%
0.54%
-0.31%
1.64%
0.11%
-0.31%
55,407
9,977
-1.21%
3.15%
BIST-100 En Çok Artan
1
2
3
4
5
EGEEN
BRSAN
ASELS
BAGFS
GSDHO
Ege Endüstri
Borusan Boru
Aselsan
Bagfaş
Gsd Holding
Endeks
ABD:
Dow Jones
Nasdaq
S&P500
Asya:
Seul KOSPI
Bombay SENSEX
Nikkei-225
Hang Seng
Shanghai Composite
Tayland Set
Son Değer
Günlük Değişim
17,818
4,755
2,069
0.04%
0.89%
0.29%
1,980
28,410
17,408
23,880
2,562
1,589
0.08%
-0.30%
0.29%
-0.06%
1.21%
-0.06%
BIST-100 En Çok Azalan
7.4%
5.7%
5.1%
5.0%
4.2%
1
2
3
4
5
SAFGY
KARSN
KRDMD
ZOREN
HURGZ
Saf G.M.Y.O.
Karsan Otomotiv
Kardemir (D)
Zorlu Enerji
Hürriyet Gazetecilik
-4.5%
-3.3%
-2.8%
-2.7%
-2.4%
Bültenimizden Başlıklar
•
•
•
•
•
•
Piyasa Yorumu
Tahvil ve Bono
Fitch 3 kamu bankasının ratinglerini onayladı
Vakıfbank 1 milyar euro tahvil ihracı için SPK’ya başvuracak
Koza Altın ruhsat alamadığı için mahkemeye başvuracak
Akfen Holding 60 milyon TL tutarında 3 yıl vadeli bono ihracı için SPK’ya başvurdu
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2014
PİYASA YORUMU
Geçtiğimiz hafta ECB başkanı Draghi’nin güçlenen güvercin ifadeleri (zayıf enflasyon vurgusu) ve
ayrıca Çin Merkez Bankası’nın sürpriz faiz indirimine gitmesi ile birlikte hisse senetlerinde
gördüğümüz yükselişlerin dengelenmeye başladığını görüyoruz. Ki Bundesbank Başkanı
Weidmann’ın “varlık alım programı yerine, büyümeye odaklanılması gerektiği ve ayrıca ECB'nin
devlet tahvilleri almasında yasal engeller ile karşılaşılabilir” şeklindeki açıklamalarının da bu
görünüme destek olduğu söylenebilir. Dün Stoxx 600 %0.1 sınırlı artışla, Ekim ayı ortalarından bu
yana kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki hareketine devam eden ABD hisse senetlerinde ise S&P
500 endeksi %0.29 sınırlı yükselişle günü tamamladı. Makro tarafta ise Almanya IFO endeksi önceki
aylardaki düşüşler sonrası toparlanma sinyali verirken, ABD’de ise 56.3’e gerileyen PMI Hizmet verisi
birincil veri olmasa da dikkat çekiciydi.
Bir süredir ifade ettiğimiz gibi aşırı satım bölgesinden Ekim ayı ortalarından bu yana yükselişlerin
etkili olduğu ABD hisse senetlerinde bazı risk göstergelerindeki bozulma sinyalleri dikkat çekmeye
devam ediyor. Örneğin S&P 500 endeksi uzun vadeli tahvillerin üzerinde getiri elde etmeye devam
etse de iyi gelen bazı makro verilere rağmen yatay seyreden 5 yıllık tahvil faizi dikkat çekici. Bu
doğrultuda geçtiğimiz hafta hizmet sektörü öncülüğünde beklentilerin belirgin üzerinde gerçekleşen
ÜFE verisi sonrasında beklenenden iyi yönde gelen TÜFE ve Phily FED gibi makro verilere rağmen
ABD faizlerinin yatay seyrini korumaya devam ettiğini belirtelim. Ayrıca Kasım ayında S&P 500
endeksine göre daha kötü performe eden küçük ölçekli hisseler ve yüksek getirili şirket bonoları da
bir diğer takip edilmesi gereken konu olmaya devam ediyor bizce.
Yurtiçi tarafta ise TL’deki baskının hafiflemesi ve geri çekilen faizlerle birlikte kısa vadeli yükseliş
trendi içerisindeki hareketine devam eden BIST-100 endeksinin dün 82.500 ara desteği üzerinde
tutunarak günü %0.04 eksi ile 83.251 seviyesinde tamamladığını gördük. Güniçinde 82.500 seviyesi
üzerinde dengelenmeyi başaracak hareketler ardından 83.500 direncini aşma denemelerinin etkili
olabileceğini düşünüyoruz Bu seviyenin aşılması ile birlikte ise 85.000 ana direnç noktasının test
edilme eğilimi devam edebilir.
Diğer taraftan her ne kadar son TCMB beklenti anketinde orta vadeli enflasyon beklentilerindeki
katılığın devam ettiğini görsek de, global petrol fiyatlarındaki düşüş ve baz etkisi ile birlikte enflasyon
beklentilerindeki iyileşme ve ikinci çeyrekte gördüğümüz yavaşlama sonrasında büyümede
toparlanma sinyalleri kısa vadede yurtiçi piyasalarda öne çıkan konular olmaya devam ediyor. FED
faiz artırımı ana risklerden biri olmaya devam etse de emtia fiyatlarında gördüğümüz gerilemelerin
Türkiye gibi bazı gelişmekte olan ülkelerde enflasyonda düşüş, dolayısıyla da faiz artırımlarının
ertelenmesi ve/veya gevşeme beklentilerinin şekillenmesine neden olduğunu hatırlatalım.
Bu sabaha baktığımızda Japon Yeni çapraz kurlarında baskının, dolayısıyla da dün tatil olan Japonya
Borsasında sınırlı yükselişlerin etkili olduğunu görüyoruz. Gelişmekte olan Asya piyasalarında ise dün
%2.6 yükselişle haftaya başlayan Çin öncülüğünde daha sınırlı da olsa yükselişlerin devam ettiğini
görüyoruz . Çin Borsası şu saatlerde %1 civarı artıda. Bugün makro tarafta sınırlı yönde aşağı
revizyon beklenen ABD 3Ç büyüme rakamı ve daha ön planda olabilecek tüketici güven endeksi
verilerini takip ediyoruz. Haftanın geri kalanında ise ABD ‘de çekirdek PCE ve dayanıklı tüketim mal
siparişleri verileri, euro bölgesinde öncü enflasyon rakamı ve Japonya TÜFE verisi ön planda
olabilecek makro veriler olarak sıralayabiliriz.
Daha önce de ifade ettiğimiz gibi özellikle Japon Yen’inin seyri piyasalar açısından daha önemli hale
geldi. Yen’deki değer kazanımı özellikle carry trade’leri ve o kanaldan diğer piyasaları da etkileyebilir.
Ayrıca Japon bono faizleri ve CDS spreadlerindeki artış dikkat çekici ve devam etmesi durumunda
diğer piyasaları da rahatsız edecek noktaya gelebilir. Ayrıca geçtiğimiz hafta Japon Maliye Bakanı
Aso’nun Yen’in hızlı değer kaybettiğine yönelik yorumları da bizce dikkat çekici. Ayrıca BoJ’nin son
kararına ait bugün açıklanan toplantı tutanaklarında bazı üyelerin alınan önlemlerin yan etkisi
konusundaki soru işaretlerini vurgulamış olması da ilginç Hatırlanacağı gibi BoJ kararı tek oy farkla
(5-4) alınmıştı.
2
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2014
Asya para birimlerinde son günlerde tekrar başgösteren değer kaybı da piyasalar açısından daha
önemli hale gelebilir. Örneğin Malezya para birimi MYR 2010 yılından beri USD karşısında en düşük
noktasına geldi, SGD ve KRW gibi bazı para birimleri ise son ayların en düşük noktasına geriledi.
Altın volatilitesinin ise son bir senenin en yüksek seviyesine ulaştığını belirtelim. Ayrıca uzun
zamandır piyasa gündeminde bulunmayan Yunanistan’da Troyka görüşmelerinde sorunlar olduğu
anlaşılıyor ve Yunanistan bono faizleri tekrar yükselmeye başladı. Önümüzdeki sene genel seçim
yapacak Yunanistan’da Troyka ile olan pazarlıklar tekrar piyasaların gündem maddesi haline gelebilir.
25.11.2014
09:00
15:30
17:00
17:00
Almanya - 3Ç GSYİH final (beklenti:0.1 önceki:%0.1)
ABD - 3Ç GSYİH - revize (beklenti: %3.3 önceki: %3.5)
ABD - Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 96.0 önceki: 94.5)
ABD - Richmond FED İmalat Endeksi (beklenti:15 önceki:20)
15:30
15:30
15:30
15:30
15:30
15:30
15:30
15:30
16:45
16:55
17:00
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
26.11.2014
- Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-0.7 önceki: %-1.1)
- Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri - Ulaşım hariç (beklenti: %0.5 önceki: %-0.1)
- Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri Savunma hariç (beklenti: %0.3 önceki: %0.3)
- Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 287.000 önceki: 291.000)
- Kişisel Gelirler (beklenti: %0.4 önceki: %0.2)
- Kişisel Harcamalar (beklenti: %0.3 önceki: %-0.2)
- Çekirdek PCE (beklenti: %0.1 önceki: %0.1)
- Çekirdek PCE yıllık (beklenti: %1.5 önceki: %1.5)
- Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 63 önceki: 66.2)
- Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 90 önceki: 89.4 )
- Yeni Konut Satışları (beklenti: 471.000 önceki: 467.000)
27.11.2014
-
Şükran günü nedeni ile ABD piyasaları kapalı
28.11.2014
01:30
01:30
01:50
10:00
12:00
Japonya İşsizlik Oranı (beklenti:%3.6 önceki:%3.6)
Japonya TÜFE (beklenti:%3.0 önceki:%3.2)
Japonya Sanayi Üretimi (beklenti:%-0.5 önceki:%2.9)
TR - Dış Ticaret Dengesi (beklenti:-6.55 milyar önceki: -6.93 milyar)
Euro Bölgesi TÜFE (beklenti:%0.3 önceki:%0.4)
ŞİRKET HABERLERİ
Fitch 3 kamu bankasının ratinglerini onayladı
Fitch 3 kamu bankasının (Halkbank, Vakifbank, Ziraat) uzun vadeli kredi notlarını BBB- olarak
Durağan görünümle onayladı.
Görüşümüz: Notlar, çoğu özel banka ve ülke notu ile paralel, piyasa etkisi beklemiyoruz.
Vakıfbank 1 milyar euro tahvil ihracı için SPK’ya başvuracak
Vakifbank 1 milyar euro veya muadili ipotek teminatlı bono çıkarmak için SPK’ya başvuracağını
açıkladı. YP kredilerin %11ine denk geliyor.
Görüşümüz: Vakifbank’ın alternative fonlama kaynaklarını kullanmasını olumlu olarak yorumluyoruz.
3
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
Günlük Yatırım Bülteni - 25 Kasım 2014
Koza Altın ruhsat alamadığı için mahkemeye başvuracak
Koza Altın’ın yaptığı açıklamaya göre şirket, gerekli belgelerin tamamlanmış olmasına rağmen
Himmetdede madeninde geçici işletme ruhsatı alamadığı için mahkemeye başvuracak.
Akfen Holding 60 milyon TL tutarında 3 yıl vadeli bono ihracı için SPK’ya başvurdu
Akfen Holding 60 milyon TL tutarında 3 yıl vadeli bono ihracı için SPK’ya başvurdu. Hatırlatırsak
şirketin Ocak ayındaki 200 milyon TL’lik bono ihracında 140 milyon TL talep toplanabilmişti. Kalan 60
milyon TL için de şirket şu anda aksiyona geçmiş bulunuyor. Holdingin solo net borcu 9A14’te 413
milyon TL.
TAHVİL – BONO
Verim Eğrisi
CDS (5 Yıllık)
400
9.00
350
300
250
8.00
200
150
100
50
27/10/2018
11/14
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
01/14
0
11/13
10/04/2018
22/09/2017
06/03/2017
18/08/2016
31/01/2016
15/07/2015
27/12/2014
10/06/2014
7.00
EMTİA
4
11/14
10/14
08/14
07/14
05/14
04/14
02/14
0
11/14
20
600
10/14
40
800
08/14
60
1,000
07/14
80
1,200
05/14
100
1,400
04/14
120
1,600
02/14
140
1,800
01/14
160
2,000
11/13
2,200
01/14
Brent petrol ($/varil)
11/13
Altın ($/ons)
Yapı Kredi Yatırım Araştırma
[email protected]
ÇEKİNCE:
Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca
araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek
zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla
hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek
kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk
üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu
raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere
gösterilemez.
Download

günlük yatırım bülteni