Güne Başlarken
22 Aralık 2015
Günaydın,
ABD’de dün Kasım ayı Chicago Fed Aktivite endeksi takip edildi. Verinin beklentiyi karşılamadığı görüldü. Dün ABD piyasalarında dolar endeksi ve ABD 10
yıllık tahvil getirisi düşüş gösterdi. ABD borsaları ise hisse bazlı yükselişlerle günü artıda tamamladı. Bugün ABD’de üçüncü çeyrek büyüme verisinin son
revizesi takip edilecek. Daha önce %2.1 olarak açıklanan büyüme verisinin, son açıklamada %1.9 olarak açıklanması bekleniyor. Açıklanacak diğer veriler
arasında üçüncü çeyrek çekirdek kişisel tüketim harcamaları, Kasım ayı ikinci el konut satışları ve Aralık ayı Richmond Fed imalat verileri öne çıkıyor.
Geçtiğimiz hafta yapılan kritik ABD Merkez Bankası (Fed) Aralık ayı toplantısında önümüzdeki dönemde verilere bağımlı olarak faiz artırım karar alınacağı
vurgulanmıştı. Bu bağlamda, bugün açıklanacak üçüncü çeyrek büyüme verisinin son açıklamasının yakından takip edilmesinin önemli olduğunu
düşünüyoruz.
Piyasalarda Fed’in faiz artırımı fiyatlanmaya devam edilirken, petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü baskının etkisiyle Avrupa borsaları dün düştü. Avrupa
borsalarındaki gerilemede, düşük petrol fiyatlarının enerji sektörü öncülüğünde hisse senedi piyasalarında yatırımcıların temkinli durmalarına neden
olmasının yanı sıra İspanya’da Pazar günü yapılan seçim sonuçlarının ülkede siyasi belirsizliği artırması da etkili oldu. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s
İspanya’da kurulacak yeni hükümetin yapısal reformlara ve mali konsolidasyona devam etme kabiliyetinin ve isteğinin kuşkulara yol açtığını savunarak,
gelişmelerin ülke kredi notu için negatif olduğunu açıkladı. İspanya’da yeni bir hükümetin kurulamaması halinde ise söz konusu siyasi belirsizliğin ve negatif
seyrin devam edeceğini de vurguladı. Asya piyasalarında ise yukarı yönlü hareketler görülürken, Japonya Nikkei endeksi dün %0.37 düşüş kaydetti. Japonya
Ekonomi Bakanı Amari, Japonya Merkez Bankası (BOJ)’nın fiyat istikrarını sağladığına karar vermenin veya hükümetin deflasyonun sona erdiğini resmi
şekilde deklare edip edemeyeceğini belirlemek için TÜFE’nin %2 olması gerekmediğini, enflasyonun %1.5’un üzerinde çıkmasının da yeterli olabileceğini
söyledi.
Fed geçtiğimiz hafta 10 yıl aradan sonra faiz artırımlarına başlamasına rağmen, önümüzdeki dönemde yapılacak artırımların yavaş ve kademeli olacağı
beklentisinin gelişmekte olan ülke ekonomilerine yönelik iyimserliği artırdığı bu bağlamda son günlerde USD/TL kurunda geri çekilme yaşandığı görülüyor.
Haftanın ilk işlem gününde ise dar bantta hareket eden kurda, akşam saatlerinde hafif yükseliş yaşandığı görüldü. BİST100 endeksi ise gelen tepki alımlarıyla
dün günü yükselişle tamamladı. Yılın son işlem günlerine yaklaşılırken işlem hacimlerinin düşük kalması ve piyasaların sakinleşmesi bekleniyor. Yurtiçi veri
takviminde bugün TCMB Para Politikası Kurulu Toplantısı takip edilecek. Yurtdışında ise ABD üçüncü çeyrek büyüme verisinin ikinci revizesi izlenecek.
Döviz
Fed’in geçen haftaki toplantısında 10 yıl aradan sonra ilk defa faiz artırmasının ardından
USD/TL
1
2
3
yurtiçinde gözler TCMB’ye çevrildi. TCMB’nin bugünkü toplantıda alacağı kararlar bekleniyor.
TCMB’nin bugünkü toplantısı öncesinde dün dar bantta hareket eden USD/TL kuru akşam
Destek
2.9000
2.8670
2.8500
saatlerinde bir miktar yükselerek 2.9130 seviyesinden kapandı. Dün EUR/USD paritesinde
yaşanan yükselişin de etkisiyle EUR/TL kuru 3.1786’dan günü yükselişle sonlandırdı. Böylece
Direnç
2.9200
2.9500
2.9750
sepet kur (0.5*$+0.5*€) da dün yükselişle 3.0456’dan kapandı. USD/TL kuru bu sabah 2.91
seviyesine yakın hareket ediyor. Bugün TCMB kararları yakından takip edilecek. TCMB’nin daha önce faizlerde herhangi bir adım atmak için Fed’in
faiz artırımını bekleyeceğini açıklamasının ardından bu toplantıda faizlerde bir değişikliğe gitmesi bekleniyor. Genel beklenti TCMB’nin alt bant ve
politika faiz oranında artırıma gideceği yönünde. TCMB’nin kararlarının beklentileri karşılaması durumunda kurda Fed iyimserliğiyle başlayan aşağı
yönlü hareketin devamını görebiliriz. Ayrıca yılsonuna yaklaşılması nedeniyle işlem hacimleri düşük seyretmekle birlikte yılsonu bilanço işlemlerinin
de etkisiyle kurda düşüş yaşanabilir. Kurun aşağı yönlü hareketlerinde 2.90 seviyesi ilk destek olarak önemli. Fed’in faiz artırımına kademeli devam
edeceği yönündeki açıklaması gelişmekte olan ülke para birimlerini olumlu etkiledi. Ancak Fed’in faiz artırımlarına başlamış olması dolarda
değerlenmenin devam etmesine neden olacaktır. Bu nedenle kurda yaşanan geri çekilmenin kısa vadeli olduğu ve 2016 yılında kur üzerindeki
baskıların devam edebileceği düşüncemizi koruyoruz. Ancak Fed’in faiz artırımlarının kademeli olacağını belirtmesinin etkisiyle 2016 yılında dolarda
yaşanabilecek değer kazancı geçmiş yıllar kadar hızlı olmayabilir.
ABD Merkez Bankası (Fed)’nın 10 yıl aradan sonra geçtiğimiz hafta faiz artırımına gitmesinin
EUR/USD
1
2
3
ardından faiz artırımlarının zamanına ilişkin belirsizlik devam ederken dün dolar endeksi hafif
geri çekildi. Dün, ABD’de açıklanan Chicago Fed Aktivite endeksinin beklentileri karşılamadığı
Destek
1.0809
1.0750
1.0680
günde dolar endeksinde yaşanan geri çekilme EUR/USD paritesinde yukarı yönlü hareketler
görülmesinde etkili oldu. Böylece güne 1.0858 seviyesinden başlayan parite, gün içinde en
Direnç
1.0934
1.1057
1.1167
yüksek 1.0939 ve en düşük 1.0848 seviyesini gördükten sonra günü 1.0915 seviyesinden günü
kapattı. Dolar endeksi bulunduğu yüksek seviyelerde tutunmaya devam ederken, paritenin 1.08-1.10 aralığındaki hareketlerini sürdürdüğü
görülüyor. Bu sabah parite 1.09’lu seviyelerde hareket ediyor. Fed faiz artırımlarına başlamış olsa da faiz artırımlarının kademeli ve yavaş olacağı
beklentisi bulunuyor. Bu bağlamda önümüzdeki dönemde dolar endeksinde görülebilecek değer kayıplarına paralel olarak EUR/USD paritesinde bir
miktar yukarı yönlü hareketler görülebilecek olsa da bu hareketlerin kalıcı olmasını beklemiyoruz. Bu bağlamda 2016 yılında faiz artırımların hızına
ilişkin beklentiler dolar endeksinin dolayısıyla paritenin hareketleri üzerinde belirleyici olabilir. Bugün ABD’de üçüncü çeyrek büyüme verisinin ikinci
revizesi takip edilecek. Daha önce %2.1 olarak açıklanan büyüme verisinin, son açıklama da %1.9 olarak açıklanması bekleniyor. ABD’de üçüncü
çeyrek büyüme verisinin beklentilerin altında kalması halinde, EUR/USD paritesinde bir miktar yukarı yönlü hareketlerin görülmesi söz konusu
olabilir. Paritenin yukarı yönlü hareketlerde ise ilk direnç seviyesi olarak 55 günlük hareketli ortalama değeri olan 1.0934 seviyesi ve devamında
100 günlük hareketli ortalama değeri olan 1.1057 seviyesi önemli seviyeler olarak görünüyor. Paritenin aşağı yönlü hareketlerinde ise 1.0809
seviyesi ilk destek seviyesi olarak takip edilebilir.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Fed’in geçen haftaki toplantısında faiz artırımına başlamasına karşın önümüzdeki dönemde
Gösterge
1
2
3
faiz artırımlarının kademeli devam edeceği yönündeki açıklamalarının yarattığı iyimserliğin
Tahvil
tahvil bono piyasasındaki etkilerini dün de görmeye devam ettik. Böylece iki yıllık gösterge
tahvil getirisi dün açılış seviyesine göre 3 baz puan gerileyerek %10.85 seviyesinden kapandı.
Destek
10.50
9.50
9.00
10 yıllık tahvil getirisi ise dün 9 baz puan düştü ve %10.57 seviyesinden günü sonlandırdı.
Direnç
11.00
11.50
11.60
Bugün TCMB’nin Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı yapılacak. Fed’in faiz artırım
kararının ardından bugünkü PPK toplantısı yakından takip edilecek. TCMB, faizlerle ilgili
herhangi bir adım atmak için Fed’in faiz artırımını bekleyeceğini açıklamıştı. Bu nedenle TCMB’nin bu toplantıda faizlerde bir değişikliğe gideceğine
yönelik beklentiler var. Çoğunluğun beklentisi ise TCMB’nin faiz koridorunun alt bandı ile politika faiz oranında artırıma gideceği yönünde. Tahvil
bono piyasasının hareketi açısından Banka’nın kararlarının beklentileri karşılayıp karşılamaması önemli olacak. Gösterge tahvil getirisinde geri
çekilmenin devam etmesi durumunda %10.50 desteği, yukarı yönlü hareketlerde ise %11 direnci takip edilmeli.
Hisse Senedi
Dün küresel hisse senedi piyasasının genel olarak alıcılı seyretmesine paralel BIST 100
BİST-100
1
2
3
endeksi de günü %1.2’lik primle sonlandırdı. Buna göre 72,460 seviyesinden güne başlayan
BIST 100 endeksinin gün içerisinde 73,781 seviyesine kadar yükseliş yaşadığı görülüyor.
Destek
71,800
69,790
68,130
Endeksin dünkü değer kazancında bankacılık hisse endeksinin günlük bazda %1.7’lik değer
kazancı yaşaması da etkili olurken, dün gelişmekte olan ülke borsalarında Brezilya hariç
Direnç
74,690
75,360
76,770
genel olarak giriş yaşandığı dikkat çekti. Gelişmekte olan ülke borsalarının primli kapattığı
günde BIST 100 endeksi ise diğer endekslerden pozitif ayrışmış oldu. Bugün ise alıcılı güne
başlayan endeksin hareketlerinde yurtdışında açıklanacak olan ABD büyüme verisi yurtiçinde ise TCMB tarafından gerçekleştirilecek olan PPK
toplantısı etkili olabilir. Daha önceki toplantılarda faizle ilgili atacağı adımlarda Fed’i bekleyeceğine işaret eden TCMB’den bugün gelecek karar ve
açıklamalar önemle takip edilecek. Ay sonuna yaklaştığımız hali hazırdaki süreçte endeksin 60 aylık hareketli ortalama değeri olan 71,730 seviyesinin
üzerinde kapanış yapması önemli iken, endeksin yukarı yönlü hareketlerinde ilk etapta 74,690 direnci takip edilmeli. BIST 100 endeksi ve diğer
gelişmekte olan ülke borsalarına dün alım gelmiş olsa da, Fed’in sıkılaştırıcı para politikasına geçmeye başladığı süreçte aşağı yönlü baskılar devam
edebilir.
Emtia
Altın fiyatlarında genel olarak aşağı yönlü baskılar devam ederken, gerileyen altın fiyatlarının
Altın
1
2
3
tepki alımıyla karşılaşması ve aynı zamanda dolar endeksinin beklentimiz doğrultusunda Fed
toplantısı sonrasında düşmeye başlaması altın fiyatlarını dün de olumlu etkiledi. 1,066
1,052
1,043
1,033
Destek
dolar/ons seviyesinden güne başlayan altın fiyatlarının gün içerisinde gördüğü alımların
etkisiyle 1,081 dolar/ons seviyesine kadar yükseldiği günü ise 1,078 dolar/ons’tan
Direnç
1,086
1,100
1,125
sonlandırdı. Günlük bazda dün altın fiyatları %1.14 değer kazancı yaşayan altın fiyatları uzun
bir sürenin ardından haftayı alıcılı kapatmaya hazırlansa da, bugün ABD’de açıklanacak olan büyüme verisi başta olmak üzere bu hafta açıklanacak
olan diğer ABD verilerinin beklentileri karşılaması durumunda altın üzerinde aşağı yönlü baskıların yeniden hissedilmeye başlandığını görebiliriz. Bu
sabah ise 1,078 dolar/ons ile güne yatay bir seviden başlangıç yapan altın fiyatları 1,079 dolar/ons ile hafif alıcılı seyrediyor. Bugün açıklanacak
veriler doğrultusunda altın fiyatlarının kısa vadeli hareketlerinde izlediğimiz 1,052-1,086 dolar/ons bandı önemini koruyor olacak.
Petrol fiyatlarında küresel bazdaki aşırı arz kaynaklı aşağı yönlü baskı dün de devam etti ve günü 34.74 dolar/varil seviyesinden tamamladı. Dün
ABD ham petrolü günlük bazda %0.69 değer kaybederken bu kayıp brent petrolde %1.44 olarak kaydedildi. ABD’de petrol ihracına izin verilmesi ve
OPEC’in üretimi kısmayacağı yönündeki açıklamalar uzun zamandır fiyatların aşağı yönlü trendini sürdürmesine neden oluyor. OPEC’in petrol
fiyatlarındaki gerilemenin bu şekilde devam etmeyeceğini ve bir yıl içinde yeniden fiyatlarda düzelmeler olacağını söylemesi her ne kadar baskıyı
kısa süreliğine hafifletmiş olsa da stoklardaki fazlalık bir süre daha azalış trendinin hakim olacağına işaret ediyor. Fiyatlarda yukarı yönlü bir hareket
görülmesi durumunda 39.7 dolar/varil seviyesi petrol fiyatlarındaki artışın kalıcılığı açısından önemli görünüyor. Yarın açıklanacak olan ham petrol
stok verisi petrol fiyatlarında etkili olabilecekken, Fed’in piyasalardaki etkileri de takip edilmeye devam edilecek.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
Türkiye
ABD
TCMB Toplantısı ve Faiz Kararı
GSYH (3.çeyrek, ç-ç)
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi (3.çeyrek, ç-ç)
İkinci El Konut Satışları (Kasım, a-a)
Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık)
Tüketici Güveni (Ocak)
Tüketici Güveni (Aralık)
Almanya
İngiltere
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
Beklenti
-%2.1
%1.3
-%3.4
-3
9.3
1
-%1.9
%1.3
-%0.4
-1
9.3
1
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
0.30
0.66
0.49
-0.19
-0.09
-2.14
-2.88
-2.53
-7.82
-2.77
24.35
13.02
18.17
3.02
22.94
-0.03
0.00
-0.22
-0.22
2.48
0.63
0.23
-6.98
45.53
1.20
1.19
1.67
1.04
5.80
5.84
7.68
5.59
-14.19
-15.06
-21.82
-15.55
-0.34
0.43
0.02
-0.07
0.02
0.46
0.78
-0.70
0.13
-1.70
0.72
-0.57
8.00
-9.06
0.57
-2.89
-0.93
-8.54
-0.01
-0.01
-0.01
0.00
0.00
-0.03
-0.03
-0.02
0.28
0.08
-0.25
0.05
1.39
-0.02
-0.17
-1.08
2.50
3.20
8.90
6.09
0.85
2.97
0.28
0.49
0.20
-4.28
-0.87
0.36
-0.27
10.70
3.92
10.55
6.09
-6.81
6.86
-2.02
0.86
-3.25
1.87
5.07
-9.04
-43.46
0.27
-18.94
6.63
-4.70
-18.62
144.83
-35.26
75.77
-9.34
0.72
0.78
0.93
-1.04
-1.30
-0.37
1.77
-1.62
0.58
-9.66
-0.67
-0.04
0.34
3.54
2.06
0.17
3.46
-3.46
3.65
-17.73
-3.48
-2.06
5.62
7.36
6.92
8.99
19.33
-13.52
-6.98
-3.51
1.14
-0.69
-1.44
-0.02
1.75
-4.76
-4.74
-0.65
-8.51
-18.29
-15.75
-13.28
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.9159
3.1817
3.0488
13.3250
2.9224
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
*: Puan Değişim
10.85
5.32
267.33
HİSSE SENEDİ
73328.16
89848.00
123591.94
90.13
DÖVİZ
98.36
1.09
121.19
1.49
0.99
132.28
FAİZ*
0.94
2.19
-0.37
0.55
KREDİ
337.65
17.63
12.69
25.53
19.55
101.11
94.42
178.16
40.35
503.21
312.49
336.01
162.98
HİSSE SENEDİ
17251.62
2021.15
4968.92
10497.77
4565.17
18916.02
3642.47
43199.95
441.04
18.70
EMTİA
1078.40
35.81
36.35
377.26
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
11.0150
11.0678
11.3444
11.3644
11.3750
11.3750
11.3750
0.3658
0.3864
0.4130
0.4966
0.5855
0.8070
1.1143
-0.2800
-0.2686
-0.1993
-0.1571
-0.1243
-0.0293
0.0579
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Uzman
[email protected]
0212-398 18 93
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
Bilge Pekçağlayan
Uzman
Naime Doğan Eriş
Elif Engin
Uzman
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
0212-398 18 91
0212-398 19 02
0212-398 18 92
0212-398 19 05
0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Download

Güne Başlarken