Güne Başlarken
23 Aralık 2015
Günaydın,
Dün ABD’de yoğun bir veri takvimi vardı. Takvimde öne çıkan ABD üçüncü çeyrek büyüme verisi %2.0 ile beklentilerin üzerinde kalırken, bir önceki
açıklamaya göre stok verisinde yaşanan değişimin etkisiyle aşağı yönlü revize edildi. Dün açıklanan bir diğer veri olan üçüncü çeyrek kişisel çekirdek
tüketim harcamaları ise yukarı yönlü revize edildi. Ayrıca bugün açıklanması beklenen kişisel tüketici harcamaları yanlışlıkla dün açıklandı. Kişisel
tüketici harcamaları Kasım ayında son üç ayın en hızlı artışını göstererek ABD’de Noel tatilinin yaklaşması ve alışveriş sezonunun başlamasıyla
harcamaların arttığı sinyalini verdi. Dün açıklanan bir diğer veri olan Richmond Fed imalat endeksi ise Aralık ayında beklentilerin üzerinde ve pozitif
açıklanarak Atlanta bölgesinde imalat sektörünün genişlediğine işaret etti. Öte yandan dün açıklanan ikinci el konut satışlarının konut alımında
evrak işlerini sadeleştirmeyi hedefleyen ve geçen ay yürürlüğe giren yeni düzenlemelerin etkisiyle Kasım ayında %10.5 gerileyerek son 5 yılın en sert
düşüşünü gerçekleştirmesi dikkat çekici bir gelişme oldu. Verilerin karışık bir görünüm çizdiği günde, Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart’ın
açıklamaları takip edildi. Lockhart açıklamalarında Fed’in kademeli artış yapmasının her toplantıda faiz artırılmayacağı anlamına gelmediğini ve
faiz artırımlarının ekonominin performansına bağlı olacağını belirtti. Dün ABD piyasalarında dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil getirisi düşüş
gösterdi. ABD borsaları ise günü artıda tamamladı.
Dün Avrupa borsalarına petrol fiyatlarındaki kısa süreli artışın etkisiyle bir miktar alım geldi. Ancak hem Noel tatili olması hem de petrol
fiyatlarındaki volatilite nedeniyle yatırımcıların temkinli duruşları, borsaların dar bir bantta hareket etmesine neden oldu. Dün Avrupa ülkelerinde
tüketici güven endeksi verileri olumlu gelirken, İspanya’da Pazar günü yapılan seçimlerin ardından ortaya çıkan siyasi belirsizlikler dün yeni
hükümetin kurulmasıyla son buldu. ABD üçüncü çeyrek nihai büyüme verisinin olumlu gelmesi ve petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketlerin
etkisiyle dün Asya borsaları da bir miktar yükselirken, Japonya Nikkei endeksi Noel tatili nedeniyle kapandı.
Dün yurtiçinde TCMB Aralık ayı Para Politikası Kurulu toplantısı takip edildi. Piyasadaki genel beklenti TCMB’nin faiz koridorunun alt bandında ve
politika faiz oranında artırıma gideceği yönündeydi. TCMB ise Fed sonrası piyasalarda azalan oynaklığın kalıcı olup olmayacağının izleneceğini
belirterek faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Böylece Kurul, politika faiz oranı olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %7.5’te, faiz
koridorunun alt bandını %7.25’te ve faiz koridorunun üst bandı olan marjinal fonlama oranını %10.75 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB toplantısının
ve ABD tarafından gelen verilerin takip edildiği günde USD/TL kurunda ve yurtiçi gösterge faiz oranlarında yükseliş yaşanırken BİST 100 endeksinin
hafif değer kaybettiği görüldü. Bugün yurtiçi piyasaların seyrinde ABD’de açıklanacak olan verilere yönelik fiyatlamaların ve TCMB’nin
ekonomistlerle yapacağı toplantıdan gelecek açıklamaların etkili olmasını bekliyoruz.
Döviz
TCMB dünkü toplantısında piyasa beklentilerinin aksine faiz oranlarını sabit bıraktı. Piyasadaki
USD/TL
1
2
3
genel beklenti TCMB’nin faiz koridorunun alt bandında ve politika faiz oranında artırıma
gideceği yönündeydi. TCMB ise Fed sonrası piyasalarda azalan oynaklığın kalıcı olup
Destek
2.9000
2.8670
2.8500
olmayacağının izleneceğini belirterek faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Piyasa
beklentilerini karşılamayan kararın ardından kurda yükseliş yaşandı. İlk tepki olarak 2.95’e
Direnç
2.9500
2.9750
3.0000
kadar yükselen USD/TL kuru günü 2.9287’den sonlandırdı. EUR/TL kuru da dün yükselişle
3.2108’den kapandı. Böylece sepet kur (0.5*$+0.5*€) da yükseldi ve 3.0693’den günü kapattı. USD/TL kuru bu sabah 2.93 seviyesine yakın hareket
ediyor. Bugün TCMB ekonomistlerle bir toplantı gerçekleştirecek. Piyasalar bu toplantıda yapılacak açıklamaları izleyecek. Kurda geçen hafta
yaşanan düşüşler ve dünkü yükselişle hızlı hareketler yaşandı. Ancak yılsonuna gelinmesi nedeniyle işlem hacimleri düşük seyrediyor. Bu hafta
yurtdışında Noel tatilinin de başlamasıyla birlikte işlem hacimleri biraz daha düşecek. Bundan sonra kurda sakinleşme yaşanabilir ve USD/TL kuru
gördüğü seviyelerde dengelenebilir. Kurun yukarı yönlü hareketlerinde dün de test ettiği ancak kıramadığı 2.95 seviyesi önemli bir direnç olarak
görünüyor. Kurun aşağı yönlü hareketlerinde ise 2.90 desteği takip edilmeli.
ABD’de açıklanan üçüncü çeyrek büyüme verisi beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine
EUR/USD
1
2
3
rağmen, verinin daha önce açıklanan %2.1’den nihai olarak %2’ye aşağı yönlü revize edilmesi
sonrasında dolar endeksi dün düştü. ABD’de açıklanan diğer veriler de karışık bir görünüm çizdi.
Destek
1.0809
1.0750
1.0680
Çekirdek kişisel tüketim harcamaları beklentilerin üzerinde açıklanırken, ikinci el konut satışları
çok sert düştü. Dolar endeksinde yaşanan geri çekilme ile EUR/USD dün bir miktar yükseldi.
Direnç
1.0930
1.1058
1.1167
Almanya’da açıklanan Ocak ayı tüketici güven endeksi verisinin beklentilerin üzerinde
açıklanması da paritedeki yukarı yönlü hareketleri destekledi. Böylece, dün sabah güne 1.0915 seviyesinden başlayan parite gün içinde en yüksek
1.0984 ve en düşük 1.0902 seviyesini gördükten sonra günü 1.0957 seviyesinden kapatmış oldu. Yılın son işlem günlerine yaklaşılırken işlem
hacimlerinin düşük kalmasının da etkisiyle paritede sert hareketler yaşanmadığı ve paritenin 1.08-1.10’lu seviyeler aralığında hareket ettiği
görülüyor. Bu sabahta parite 1.09’lu seviyelerde bulunuyor. Bugünün veri takviminde ABD’de açıklanacak Kasım ayı dayanıklı mal siparişleri, yeni
konut satışları verileri ve Aralık ayı Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi verisi takip edilecekken, Avrupa’da ise Fransa’da açıklanacak üçüncü
çeyrek büyüme verisi ve İtalya’da açıklanacak sanayi siparişleri ve perakende satışlar verileri izlenecek. Paritenin yukarı yönlü hareketlerinde ise ilk
direnç seviyesi olarak 55 günlük hareketli ortalama değeri olan 1.0930 seviyesi ve devamında 100 günlük hareketli ortalama değeri olan 1.1058
seviyesi önemli seviyeler olarak görünüyor. Paritenin aşağı yönlü hareketlerinde ise 1.0809 seviyesi ilk destek seviyesi olarak takip edilmeye devam
edilebilir.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Dün yapılan Para Politikası Kurulu toplantısında TCMB Aralık ayında beklentilerden farklı
Gösterge
1
2
3
olarak faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi ve politika faiz oranını %7.5’te sabit
Tahvil
bıraktı. Ayrıca TCMB Fed’in faiz artırımına başlamasının ardından piyasa oynaklıklarında
yaşanan düşüşün kalıcı olması durumunda önümüzdeki aydan itibaren sadeleşme adımlarının
Destek
10.50
9.50
9.00
atılabileceğini belirtti. Faiz kararının piyasa beklentilerini karşılamaması nedeniyle dün
Direnç
11.08
11.50
11.60
USD/TL kuru yükselirken, kısa vadeli ve uzun vadeli tahvil getirileri de yükseliş gösterdi. İki
yıllık tahvil getirisi dün açılış seviyesine göre 13 baz puan yükselerek %11. 08 seviyesinden
kapandı. 10 yıllık tahvil getirisi ise dün açılışına göre 25 baz puan yükseldi ve %10.82 seviyesinden günü sonlandırdı. Bugün tahvil bono piyasalarında
TCMB’nin ekonomistler toplantısı izlenecek. Bu sabah itibariyle %10.88 seviyelerinde hareket eden iki yıllık gösterge tahvil faizinin hareketlerinde
son zamanlarda test edildiğini gözlemlediğimiz %11.08 seviyesi ilk direnç olarak takip edilebilir.
Hisse Senedi
Yılın son işlem gününe yaklaşıldıkça volatilitesi geçtiğimiz haftalara kıyasla azalan BIST 100
BİST-100
1
2
3
endeksi dün yurtiçin gelişmelerin etkisi altında yön buldu. Dün TCMB toplantısından gelen
açıklamaların fiyatlandığı günde USD/TL kurunda ve yurtiçi gösterge faiz oranlarında
Destek
71,800
69,790
68,130
yaşanan yükselişler endeks üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Ancak ABD tarafından
gelen verilerin beklentileri çok fazla karşılamaması endeksteki kayıpların sınırlı kalmasında
Direnç
74,690
75,360
76,770
etkili oldu. Bankacılık hisseleri öncülüğünde geri çekilen endeks günü %0.31 azalışla 73,102
seviyesinden tamamladı. Böylece Borsa İstanbul, Fed’in faiz artırımlarının kademeli ve
sembolik düzeyde olacağına ilişkin fiyatlamaların verdiği iyimserlikle alıcılı seyir izlemeye devam eden gelişmekte olan ülke borsalarından dün
negatif ayrıştı. Bu sabah artıda seyir izleyen endeksin hareketlerinde, ABD’de açıklanacak olan verilere yönelik fiyatlamaların ve TCMB’nin
ekonomistlerle yapacağı toplantıdan gelecek açıklamaların etkili olmasını bekliyoruz. Söz konusu ortamda, endeksin aylık kapanışını 60 aylık
hareketli ortalama değeri olan 71,800 seviyesinin üzerinde yapıp yapmayacağının yakından takip edilmesinin önemli olduğunu düşündüğümüzü
hatırlatalım. Endekse zaman zaman gelecek tepki alımlarında ise 74,690 direncine doğru yönelmeler olabilir ancak Fed’in sıkılaştırıcı para
politikasına geçmeye başladığı süreçte gelişmekte olan ülke borsaları üzerinde aşağı yönlü baskılar devam edebileceği gözden kaçırılmamalı.
Emtia
Dün ABD’den gelen veriler hem altın fiyatları üzerindeki volatiliteyi artırdı hem de altında
Altın
1
2
3
satışlar yaşanmasına sebep oldu. ABD’de 3.çeyrek büyüme verisi nihai olarak %2 açıklanarak
beklentilerin üzerinde gelse de bir önceki revizenin altında açıklandı. Bununla birlikte ikinci
1,052
1,043
1,033
Destek
el konut satışları da yıllık bazda azalış beklentilerinden daha sert gerileme gösterdi. Altın
fiyatları ise dün 1,078 dolar/ons seviyesinden güne başlamasının ardından gün içerisinde
Direnç
1,086
1,100
1,125
özellikle de ABD büyüme verisinin ardından satışla karşılaşarak 1,071 dolar/ons seviyesine
kadar geriledi. Altın fiyatlarının dünkü kayıplarını ise ABD’de beklenenden kötü açıklanan ikinci el konut satışları sınırlandırmış oldu. Dünkü
hareketlerinde günlük bazda %0.55 değer kaybı yaşayan altın fiyatlarının bugün sabah ise 1,074 dolar/ons seviyelerinde hafif alıcılı seyrettiği
görülüyor. Bugün gün içerisinde ABD’de açıklanacak verilerin seyri yine altın fiyatları üzerinde etkili olabilmesi açısından takip edilmeli. Altın
fiyatlarının yukarı yönlü hareketlerinde uzun bir süredir test ettiği 1,086 dolar/ons direnci önemini korurken, aşağı yönlü satıcılı hareketlerinde ise
1,052 dolar/ons desteği takip ediliyor olacak.
OPEC kararları ve aşırı arz fazlası nedeniyle uzun süredir düşen petrol fiyatları dün tepki alımlarıyla bir miktar yükseldi. ABD ham petrol fiyatı da
ham petrol fiyatlarındaki beklenmedik gerilemenin etkisiyle bir miktar yükseldi ancak küresel arz fazlası petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı
yaratmaya devam ediyor. Petrol fiyatları dün gün içinde en yüksek 36.54 dolar/varil seviyesinden işlem görürken, günü 36.14 dolar/varil
seviyesinden tamamladı. Petrol fiyatları bugünde gerileyen ABD stok verisinin etkisiyle güne yukarı yönlü başladı. Fiyatlarda yukarı yönlü bir hareket
görülmesi durumunda 39.7 dolar/varil seviyesi petrol fiyatlarındaki artışın kalıcılığı açısından önemli görünüyor.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
ABD
Dayanıklı Mal Siparişleri (Kasım, öncül)
Yeni Konut Satışları (Kasım, a-a)
Michigan Tüketici Güven Endeksi (Aralık)
GSYH (3.çeyrek, y-y)
Sanayi Siparişleri (Ekim, y-y)
Perakende Satışlar (Ekim, y-y)
GSYH (3.çeyrek, y-y)
Cari İşlemler dengesi (3.çeyrek)
Fransa
İtalya
İngiltere
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
Beklenti
%2.9
%10.7
91.8
%1.2
-%0.8
%1.5
%2.3
-16.8 Milyar £
-%0.7
%2.0
92.0
%1.2
-%1.7
%2.3
-21.5 Milyar £
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
0.50
0.95
0.73
0.43
0.87
-1.16
-0.94
-1.04
-4.46
-0.83
24.97
14.09
19.03
3.46
24.01
0.23
0.01
0.08
-0.15
2.71
0.64
0.97
-1.87
46.95
-0.31
-0.49
-0.70
-0.25
1.31
0.94
1.61
1.10
-14.46
-15.47
-22.37
-15.76
-0.13
0.38
-0.10
-0.38
-0.53
0.29
0.02
0.24
-0.50
-1.40
-0.43
-0.25
7.86
-8.71
0.47
-3.26
-1.46
-8.28
0.03
0.04
0.02
0.05
0.01
-0.03
-0.01
-0.04
0.31
0.13
-0.24
0.10
-0.62
-0.03
0.26
1.21
-0.31
-1.37
-2.20
-3.87
-0.10
0.79
0.48
0.60
0.20
-1.67
-0.89
0.74
2.67
6.24
1.12
6.75
-3.87
-6.68
11.09
3.03
5.63
-2.41
1.24
5.04
-8.80
-42.78
-0.04
-20.05
4.29
-8.38
-18.71
146.77
-34.95
76.83
-9.16
0.96
0.88
0.65
-0.09
0.05
-0.16
0.26
0.62
0.95
-11.23
-0.61
-0.22
0.12
0.37
-1.01
1.73
4.03
-3.13
2.78
-20.76
-2.47
-1.09
6.40
7.27
6.97
8.81
19.77
-12.99
-6.10
-18.27
-0.55
0.92
-0.66
-0.25
1.06
-6.15
-6.76
-0.68
-9.00
-17.95
-15.98
-13.49
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.9306
3.2118
3.0712
13.3825
2.9479
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
11.08
5.33
269.93
HİSSE SENEDİ
73102.10
89411.76
122721.87
89.90
DÖVİZ
98.24
1.10
121.07
1.48
0.99
132.66
FAİZ*
0.97
2.24
-0.35
0.60
KREDİ
335.57
17.62
12.72
25.84
19.49
99.72
92.34
171.27
40.30
507.19
313.99
338.03
163.31
HİSSE SENEDİ
17417.27
2038.97
5001.11
10488.75
4567.60
18886.70
3651.77
43469.52
445.24
16.60
EMTİA
1072.43
36.14
36.11
376.31
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
11.0150
11.0576
11.3654
11.3749
11.3750
11.3750
11.3744
0.3672
0.3904
0.4195
0.5052
0.5931
0.8115
1.1258
-0.2779
-0.2686
-0.1993
-0.1571
-0.1264
-0.0379
0.0593
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Uzman
[email protected]
0212-398 18 93
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
Bilge Pekçağlayan
Uzman
Naime Doğan Eriş
Elif Engin
Uzman
Ezgi Şiir Kıbrıs
Uzman Yardımcısı
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
0212-398 18 91
0212-398 19 02
0212-398 18 92
0212-398 19 05
0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Download

Güne Başlarken