ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
15 Nisan Çarşamba
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak
ECB Para Politikası Toplantısı
FED Bej Kitabı Yayınlayacak
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak)
Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: %11.20
14:45 – ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı
Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: %0.050
15:30 – ECB Başkanı Draghi basın konferansı
16:15 – ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart)
Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.30
16:15 - ABD Kapasite Kullanımı (Mart)
Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: %78.60
21:00 – FED Bej Kitabı Yayınlayacak
ABD’de dün açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen ilk çeyrek şirket finansalları
Wall Street endekslerini desteklerken, endekslerde %0.3’e varan primler oluştu.
Ayrıca beklentilerin altında açıklanan perakende satış verilerinin de risk alma
iştahına katkı sağlayarak Dolar endeksini 100 seviyesinden bir miktar uzaklaştırdığı
görülüyor. Günün öne çıkan gündem maddesi ECB toplantısı olurken, ECB
toplantısı ve Başkan Draghi’nin açıklamaları öncesinde Dolar endeksinde sınırlı bir
toparlanma dikkat çekiyor. Günün ikinci yarısında açıklanması beklenen Bank of
America ve US Bancorp finansalları takip edilecek bir diğer başlık konumunda.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
0.47%
6.91%
-3.97%
4,298
4,211
82,320 / 30,803
$
-0.51%
5.56%
-16.39%
1,608
1,688
62.56%
8.85%
4.6%
177.8
2.7156
0.99%
7.23%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.4
10.1
FD/FVAÖK
9.3
7.7
F/DD (Bankalar)
1.1
0.9
Satış Büyümesi
10%
9%
FVAÖK Büyümesi
8%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
38%
19%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
7%
Kar Büyümesi (Toplam)
12%
14%
224,083
70,023
2016T
8.8
6.7
0.8
15%
15%
11%
20%
15%
Yurtiçi gündemde Ocak ayı işsizlik rakamları öne çıkarken, dün TCMB’den gelen
açıklamalar ve global anlamda risk alma iştahını destekleyen gelişmelerle 5 yıl
vadeli Türkiye CDS’lerinde 223bp seviyesinden 218bp seviyesine gerileme
görmekte. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki zayıflığın devam ediyor olması ve
petrol fiyatlarındaki sınırlı yükselişin etkisiyle BİST100 endeksinde güne satıcılı
eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışla birlikte 81,900-81,800 destek
aralığını takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin üzerinde kalınması yılın
başından bu yana gelişmekte olan piyasalara göre %23 daha kötü performans
sergilemiş olan Türk hisse piyasası açısından tepki yükselişi anlamında destekleyici
olacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler 81,800-81,000; dirençler ise 82,500
ve 83,000 seviyeleridir.
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB Açıklama: TCMB 22 Nisan’da yapılacak PPK toplantısında döviz depo
piyasası faiz oranlarında ölçülü bir indirimin ve TL zorunlu karşılıklara ödemen
kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artışın gündeme alınacağını açıkladı. Ayrıca,
toplantıda gerekli görülmesi halinde finansal piyasalardaki istikrarı destekleyici
yönde ilave tedbirlerin de ele alınabileceği belirtildi. Hesaplamamıza göre TL
zorunlu karşılıklara 50 baz puanlık ek faiz ödenmesi durumunda, piyasadaki FX
likiditesi yaklaşık 2 milyar dolar artmış olacak. TCMB’nin FX piyasalarında
yaşanan oynaklık üzerine yaptığını düşündüğümüz bu açıklamanın FX piyasaları
üzerinde etkisi sınırlı oldu. FX piyasasında görülen volatilite ve değer kaybetmeye
devam eden TL’yi göz önüne aldığımızda, TCMB’nin önümüzdeki PPK’da faiz
indirimi kararı alma ihtimali oldukça düşmüş durumda.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
TEKNİK ANALİZ
Bankacılık Sektörü: TCMB 22 Nisan’da yapılacak PPK’da TL zorunlu
TEPKİ ALIMLARININ DEVAMI ADINA 81,800 DESTEK BÖLGESİ
karşılıklara ödemen kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artışın gündeme alınacağını
ÖNEMLİ
açıkladı.
Düne satıcılı başlayan BİST100 endeksinde 80,700 seviyesinden
İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ): INDES hisse başına 0.3657998TL brüt nakit
güçlü tepki alımları gelirken, kapanış %0.4’lük primle 82,319
temettü dağıtmayı Genel Kurul’un onayına sunacak.
seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 artarak
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.34TL fiyattan 55,125 lot hisse
4.260 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 50 hisse değer kaybetti,
geri alımı.
40 hisse değer kazandı.
TEB (TEBNK, Not Yok): TEB satma hakkını kullanmayan 3.98mn adet hisseyi
ortaklıktan çıkarma yöntemiyle iptal etme kararı aldı, ortaklıktan çıkarma fiyatı
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz.
2.0032TL
Dün gün içi görünümde aşırı satım bölgede gelen güçlü tepki alımları
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Konya Meram ihalesi birinci oturum
sonrasında zayıf başlangıç yapılmasını beklediğimiz endekste
sonuçları
81,900-81,800 destek bölgesini takip edeceğiz. Bu bölgenin üzerinde
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.80TL
kalınması
fiyatla 100,000 TKFEN hissesi satın aldı.
halinde
toparlanma
eğiliminin
82,500
ve
83,000
dirençlerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. Aksi halde
Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ): İcra Komitesi Ataması
200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,300-81,000 bandına
Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY Mart ayında yıllık %7.4 artışla 4.6mn
yönelik gün içi volatilite artışı görülebilir.
yolcuya hizmet verdi; Mart ayında doluluk oranı %77.3 oldu.(nötr)
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
PİYASALARA BAKIŞ
ABD’de dün açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen ilk çeyrek şirket finansalları Wall Street endekslerini desteklerken,
endekslerde %0.3’e varan primler oluştu. Ayrıca beklentilerin altında açıklanan perakende satış verilerinin de risk alma
iştahına katkı sağlayarak Dolar endeksini 100 seviyesinden bir miktar uzaklaştırdığı görülüyor. Günün öne çıkan
gündem maddesi ECB toplantısı olurken, ECB toplantısı ve Başkan Draghi’nin açıklamaları öncesinde Dolar endeksinde
sınırlı bir toparlanma dikkat çekiyor. Günün ikinci yarısında açıklanması beklenen Bank of America ve US Bancorp
finansalları takip edilecek bir diğer başlık konumunda.
Yurtiçi gündemde Ocak ayı işsizlik rakamları öne çıkarken, dün TCMB’den gelen açıklamalar ve global anlamda risk
alma iştahını destekleyen gelişmelerle 5 yıl vadeli Türkiye CDS’lerinde 223bp seviyesinden 218bp seviyesine gerileme
görmekte. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki zayıflığın devam ediyor olması ve petrol fiyatlarındaki sınırlı yükselişin
etkisiyle BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışla birlikte 81,900-81,800 destek
aralığını takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin üzerinde kalınması yılın başından bu yana gelişmekte olan
piyasalara göre %23 daha kötü performans sergilemiş olan Türk hisse piyasası açısından tepki yükselişi anlamında
destekleyici olacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler 81,800-81,000; dirençler ise 82,500 ve 83,000 seviyeleridir.
Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.97 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin
ortalaması %9.04’e yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.00-9.20 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 218 – 224 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 223
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.8 seviyesinde.
Döviz Piyasası: USD, gelişmekte olan ülkelere karşı değer kazancını sürdürürken, EUR karşısında ise günü bir miktar
kayıp ile tamamladı. EUR/USD 1.06 seviyesinin üzerinde işlem görürken, yurtiçinde ise USD/TL kur seviyesi 2.6943 ile
yeni tarihi zirvesini gördü. TL dün, gelişmekte olan ülkeler arasında en kötü performansı gösteren para birimi oldu. Bu
sabah €/$ 1.0625, $/Yen 119.6, €/Yen 127 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6910 seviyesinden
geçerken, paritenin gün içinde 2.67-2.70 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6800 ve 2.6730 destek, 2.6940 ve
2.70 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin desteklediği enerji şirketi hisseleri ve
ılımlı beklentileri aşan şirket bilançolarının etkisiyle günü artıda kapattı. Dün, Dow Jones %0.33, S&P 500 endeksi ise
%0.16 değer kazandı. ABD'de perakende satışlar beklentinin hafif altında gerçekleşti. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi
olan Çin ise ilk üç aylık dönemde %7 ile altı yılın en yavaş büyümesini kaydetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah
%1.88, Brent petrol varil fiyatı ise $60 seviyesinde. Asya hisse senedi piyasaları, Çin'de ekonomik büyümenin beklentiler
seviyesinde gerçekleşmesine rağmen perakende satışlar ve sanayi üretimi verisinin beklentilerin altında kalmasının
ardından geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.04 düşüşte. Bugün, Avrupa’da Almanya Mart ayı
TÜFE, Avrupa Birliği Şubat ayı ticaret dengesi verileri takip edilirken, Avrupa Merkez Bankası para politikası ve faiz
kararını saat 14:45’te açıklayacak. ABD’de ise bugün sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve ham petrol stokları verisi
takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,193, gümüş ise $16.2 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,152,
paladyum $766 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.69 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
Teknik Analiz
TEPKİ ALIMLARININ DEVAMI ADINA 81,800 DESTEK BÖLGESİ ÖNEMLİ…
BİST100 (Günlük, TL)
Düne satıcılı başlayan BİST100 endeksinde 80,700 seviyesinden güçlü tepki alımları gelirken, kapanış %0.4’lük
primle 82,319 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 artarak 4.260 mnTL oldu. BİST100
endeksine dahil 50 hisse değer kaybetti, 40 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün gün içi görünümde aşırı satım bölgede
gelen güçlü tepki alımları sonrasında zayıf başlangıç yapılmasını beklediğimiz endekste 81,900-81,800 destek
bölgesini takip edeceğiz. Bu bölgenin üzerinde kalınması halinde toparlanma eğiliminin 82,500 ve 83,000
dirençlerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. Aksi halde 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu
81,300-81,000 bandına yönelik gün içi volatilite artışı görülebilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.35TL, Piyasa Değeri TL1,663mn): Akfen Holding Geri Alım Programı
çerçevesinde dün ortalama 6.34TL fiyatla, toplam 55,125 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki
geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.9mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam
hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.95 seviyesine ulaşmıştır.
İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ, Fiyat:5.44TL, Piyasa Değeri TL305mn): Indeks Bilgisayar Yönetim Kurulu, 22
Mayıs’ta yapılacak olan Genel Kurulun onayına sunmak üzere toplam 22mn TL nakit temettünün
27 Mayıs’ta
dağıtılmasına (%81 temettü dağıtım oranı, hisse başına brüt 0.3657998TL temettü ve %6.7 temettü verimliliği) karar
verildiğini açıklamıştır.
TEB (TEBNK, Not Yok, Fiyat:4.56TL, Piyasa Değeri TL10,052mn): TEB satma hakkını kullanmayan 3.98mn adet
hisseyi ortaklıktan çıkarma yöntemiyle iptal etme kararı aldı, ortaklıktan çıkarma fiyatı 2.0032TL.
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.01TL, Piyasa Değeri TL11,438mn): EKGYO Konya Meram gelir paylaşımı
ihalesinin ilk oturumunda 8 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 50mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD
içindeki payı %0.6 seviyesinde olduğu için hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Daha yüksek değer oluşmasını
beklediğimiz ikinci oturum tarihi henüz açıklanmadı.
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:4.83TL, Piyasa Değeri TL1,787mn): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama
4.80TL fiyatla 100,000 TKFEN hissesi satın aldı. Satın alma ile Vakıfın sermayedeki payı %4.25’ten %4.27 seviyesine
yükseldi.
Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat: TL9.03, Piyasa Değeri: TL11,461mn): Şirket’den yapılan açıklamaya göre,
İcra Komitesi'ne; Yönetim Kurulu Başkanı Sn. Mehmet İlker Aycı'nın İcra Komitesi Başkanı, Yönetim Kurulu Başkan
Vekili ve Genel Müdür Sn. Doç. Dr. Temel Kotil'in İcra Komitesi Başkan Vekili ve Yönetim Kurulu Üyesi Sn. İsmail
Gerçek'in ise İcra Komitesi Üyesi olarak atanmasına karar verilmiştir. Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Komitesi
Başkanı Sn. Mehmet İlker Aycı'nın mevcut görev, yetki ve sorumluluklarında; Genel Müdür ve İcra Komitesi Başkan
Vekili Sn. Doç. Dr. Temel Kotil'in mevcut görev, yetki ve sorumluluklarında herhangi bir değişiklik yapılmamıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat: TL9.03, Piyasa Değeri: TL11,461mn): THY Mart ayında yıllık %7.4 artışla
4.6mn yolcuya hizmet verdi; Mart ayında doluluk oranı %77.3 oldu. Böylece, yılın ilk çeyreğinde yolcu artışı %6.5
olurken, doluluk oranı %76.6 oldu. THY 2015 yılında %15 yolcu büyümesi ve %80.3 yolcu doluluk oranı bekliyor. Şu
an için beklentilerimiz Şirket ile paraleldir. Yılın ilk çeyreğinin düşük sezon olmasının yanısıra olumsuz hava koşulları
ve yüksek baz göz önüne alındığında, önümüzdeki birkaç ayda yolcu verisinde toparlanma görülmesi beklentilerin
korunması adına önemli olacaktır. Mart verisini hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Ortaklığımızın Ocak-Mart 2015 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir:
* Ocak-Mart 2014 döneminde 12.0 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2015 yılının aynı döneminde %6.5 artışla
12.8 milyona ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %5.9, dış hatlarda %7.0 oranındadır.
* Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Mart
2014 dönemine kıyasla %2.8 ve %10.2 artış sağlanmıştır.
* Yolcu doluluk oranı 1.5 puanlık düşüş ile %76.6 olarak gerçekleşmiştir.
* Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Mart 2014 döneminde 30.2mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde
%9.4 artarak 33.1mlr’a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %1.4, dış hat uçuşlarda %10.6 oranındadır.
* Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Mart 2014 döneminde 23.6mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %7.3 artarak
25.3mlr’a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %4.1, dış hat uçuşlarda ise %7.8 oranındadır.
* Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Mart 2014 döneminde 93,844 iken, 2015 yılının aynı döneminde %3.9
artışla 97,493' e yükselmiştir.
* Taşınan Kargo-Posta, Ocak-Mart 2014 döneminde 156,541 ton iken, 2015 yılının aynı döneminde %1.9
artışla 159,515 tona yükselmiştir.
* 2014 Mart ayı sonunda toplam uçulan şehir sayısı 246 iken 2015 Mart ayı sonunda 265 olmuştur. İç hat şehir
sayısında değişiklik olmaksızın 43 adet mevcut olup, dış hat şehir sayısı ise 203'den 222'ye yükselmiştir.
* 2014 Mart ayı sonunda mevcut uçak sayısı 241 iken 2015 Mart ayı sonunda 268 olmuştur. Geniş gövde
yolcu uçak sayısı 43'den 56'ya, dar gövde yolcu uçak sayısı ise 189'dan 203'e yükselmiştir. Kargo uçak
sayısında değişiklik olmaksızın 9 adet mevcuttur.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: TCMB’den yapılan açıklamaya göre; 22 Nisan’da yapılacak PPK’da döviz depo piyasası faiz
oranlarında ölçülü bir indirim ve TL zorunlu karşılıklara ödenen kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artış gündeme alınacak.
Ayrıca, toplantıda gerekli görülmesi halinde finansal piyasalardaki istikrarı destekleyici yönde ilave tedbirlerin de ele
alınabileceği belirtildi. Merkez Bankası Mart 2014’te yaptığı açıklamada bankalara çekirdek yükümlülüklerinin sektör
ortalamasının üzerinde olanlara ortalama faizin 500 baz puan altında (2.7%), ortalamanın altında olanlara ise 700 baz
puan altında (0.7%) faiz ödüyordu. Ödenecek faiz oranlarının artması; bankaları likidite ve net karlılık bakımından bir
miktar rahatlatacak ve ROK mekanizmasından döviz çıkışına neden olarak döviz piyasasında bir miktar TL lehinde
hareketlere neden olacaktır. Hesaplamamıza göre 50 baz puanlık ek faiz ödenmesi bankacılık sektörünün net karını
%0.8 ile sınırlı olarak destekleyecektir. TL mevduat tabanı daha güçlü olan Vakıfbank ve Halkbank için daha destekleyici
bir uygulama olduğunu belirtmek mümkün.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
15.04.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Şirket
BIST Kodu
Creditw est Faktoring
CRDFA
Polisan Holding
POLHO
Ege Endustri
EGEEN
Garanti Bankasi
GARAN
Akfen Holding
AKFEN
Bilici Yatirim
BLCYT
Bursa Cimento
BUCIM
Ditas Dogan
DITAS
Celebi
CLEBI
Ulusoy Un
ULUUN
Tav Havalimanlari
TAVHL
Eczacibasi Ilac
ECILC
Jantsa Jant
JANTS
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Celik Halat
CELHA
Good-Year
GOODY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Eregli Demir Celik
EREGL
Alkim Kimya
ALKIM
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Coca Cola Icecek
CCOLA
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Alarko Carrier
ALCAR
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Aselsan
ASELS
Anadolu Isuzu
ASUZU
Bagfas
BAGFS
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim
KUYAS
Nuh Cimento
NUHCM
San-El Elektrik
SANEL
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Trakya Cam
TRKCM
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Yazicilar Holding
YAZIC
Adel Kalemcilik
ADEL
Goltas Cimento
GOLTS
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Pinar Sut
PNSUT
Tekfen Holding
TKFEN
Royal Hali
ROYAL
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Borusan Boru
BRSAN
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
Lokman Hekim
LKMNH
ARAŞTIRMA
Tarih
20.04.2015
22.04.2015
27.04.2015
27.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
28.04.2015
29.04.2015
30.04.2015
30.04.2015
05.05.2015
05.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
15.05.2015
20.05.2015
20.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
27.05.2015
27.05.2015
28.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
25.06.2015
29.06.2015
29.06.2015
30.06.2015
30.06.2015
13.07.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Hisse Başına Tem ettü
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
Verim i Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.37
18%
80.0
2.02
0.03
1%
370.0
2.42
10.00
4%
3.2
254.00
0.14
2%
4200.0
8.55
0.08
1%
261.9
6.35
0.07
5%
45.0
1.27
0.18
3%
105.8
5.08
0.50
7%
10.0
6.83
2.00
6%
24.3
31.10
0.06
3%
84.5
2.23
0.84
4%
363.3
21.65
0.08
3%
548.2
2.68
0.90
3%
11.1
30.65
0.11
1%
70.0
9.25
0.06
2%
621.0
2.70
0.20
6%
16.5
3.22
0.79
1%
11.9
71.35
0.50
1%
303.6
49.20
8.00
3%
4.9
295.50
0.10
3%
3800.0
3.01
0.40
9%
3500.0
4.33
0.61
5%
24.7
13.35
1.42
8%
37.3
17.85
0.39
1%
254.4
44.60
0.53
7%
3500.0
7.05
0.46
2%
592.1
23.20
1.50
4%
10.8
36.80
0.47
2%
10.7
23.45
0.05
0%
500.0
13.55
1.10
5%
25.4
22.40
0.07
0%
45.0
14.15
0.35
6%
194.5
6.24
0.12
1%
9.1
8.41
0.62
6%
150.2
10.30
0.15
3%
13.2
5.11
0.05
2%
1700.0
3.50
0.12
2%
503.0
6.88
0.05
2%
739.0
3.20
0.04
1%
2500.0
4.41
0.25
1%
160.0
21.35
1.78
3%
7.9
59.45
5.00
7%
7.2
74.65
0.58
6%
43.3
9.70
0.81
3%
45.0
25.95
0.11
2%
370.0
4.83
0.21
8%
60.0
2.71
0.57
5%
40.0
10.95
0.14
2%
141.8
7.13
0.75
4%
28.1
20.80
0.05
2%
24.0
2.56
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
BIST Kodu
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Cemtas
CEMTS
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Adana Cimento (A)
ADANA
Adana Cimento (B)
ADBGR
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bolu Cimento
BOLUC
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Kardemir (D)
KRDMD
Kardemir (D)
KRDMD
Aciselsan Acipayam SelulozACSEL
Afyon Cimento
AFYON
Arsan Tekstil
ARSAN
Is Finansal Kiralama
ISFIN
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
San-El Elektrik
SANEL
Sanifoam Sunger
SANFM
Taraf Gazetecilik
TARAF
Kutahya Porselen
KUTPO
ARAŞTIRMA
Serm aye Artırım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse Başına Verim i
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
(%)
Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
Tarih
31.07.2015
31.07.2015
15.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
30.06.2015
11.12.2015
0.15
0.06
0.18
0.40
0.12
0.24
0.72
0.66
0.47
0.07
0.16
0.51
0.45
0.04
0.04
2%
4%
1%
1%
11%
9%
2%
10%
11%
9%
3%
11%
9%
2%
2%
80.00
3,233.33
14.91
9.64
6.93
155.10
0.05
2%
334.0
101.0
37.3
303.6
886.6
75.9
73.0
88.2
82.7
165.3
143.2
109.5
123.6
780.2
780.2
1.1
3.0
84.7
461.5
680.4
332.0
4.9
13.2
13.2
9.6
39.9
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6.60
1.60
17.85
49.20
1.08
2.61
41.80
6.85
4.47
0.70
5.70
4.81
4.80
1.82
1.82
43.85
137.50
1.50
1.00
1.65
1.13
8.40
5.11
3.01
2.01
3.16
7
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
TAVSİYE LİSTESİ
14.04.2015
Hisse
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Temel Kapanış
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
7.89
8.55
13.15
5.85
4.41
4.08
2.12
9.50
19.55
7.25
6.30
5.75
2.50
20%
49%
24%
43%
41%
18%
11,809
13,437
6,151
9,850
4,125
6,636
1,190
83.6
333.3
152.6
99.2
121.1
39.0
2.7
7.8
9.4
5.9
7.8
6.1
9.3
7.6
F/K
Özkaynak Get.
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
GG
EP
EÜ
EP
6.35
0.60
12.15
9.48
3.50
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
3.01
1.65
0.80
3.93
Temel Kapanış
Hedef
Fiyat*
7.22
13.70
11.90
3.75
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
14%
13%
26%
7%
622
588
11,529
7,238
2,226
0.6
8.2
27.6
26.4
5.7
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6.5
7.8
5.1
6.4
5.6
7.2
7.3
F/K
2015T 2016T
16.4
12.0
7.9
9.9
15.2
10.4
6.8
8.3
0.94
1.22
0.89
0.89
0.71
0.87
1.23
0.84
1.11
0.77
0.79
0.65
0.79
1.08
33%
20%
38%
12%
4,280
420
180
735
44.3
2.4
1.9
1.5
8.6
16.1
3.2
7.6
7.3
3.1
0.0%
14.9%
16.2%
13.2%
12.2%
11.5%
15.9%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,210
34,715
28,514
6,018
-48%
-11%
-32%
-1%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
4.00
1.98
1.10
4.40
13.6%
13.4%
15.9%
13.5%
12.1%
9.7%
17.3%
8.2
11.9
30.7
13.1
F/DD
Trailing
7.3
6.7
23.7
6.7
FD/FVAÖK
1.3
0.9
0.4
0.5
FD/Satış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EP
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EP
EP
6.85
23.20
15.80
1.06
2.79
1.86
1.20
14.75
13.55
9.12
14.15
2.71
49.20
15.55
9.07
5.70
44.60
16.05
14.95
5.39
4.33
32.75
5.44
1.82
4.81
21.65
100.60
3.80
25.70
6.88
4.20
21.65
4.83
11.30
9.03
7.87
16.35
3.20
7.05
80.00
60.45
4.80
6.05
28.00
15.82
1.60
4.00
2.50
2.00
17.18
11.50
11.37
15.90
3.70
52.70
21.40
9.71
6.00
59.50
16.70
6.73
5.50
33.43
7.90
2.20
5.01
26.20
71.70
4.32
39.80
6.14
4.00
21.50
7.00
14.50
11.90
5.85
16.73
3.98
82.00
62.50
5.36
-12%
21%
0%
51%
43%
34%
67%
16%
-15%
25%
12%
36%
7%
38%
7%
5%
33%
4%
25%
27%
2%
45%
21%
4%
21%
-29%
14%
55%
-11%
-5%
-1%
45%
28%
32%
-26%
2%
24%
2%
3%
12%
226
5,140
1,132
289
640
309
49
3,729
2,535
1,024
238
101
5,589
233
1,036
305
4,245
811
1,231
7,261
5,671
4,300
114
531
197
1,442
903
1,422
983
1,295
214
2,943
669
9,302
4,663
339
3,059
885
9,233
1,598
5,664
222
0.5
2.9
1.2
5.7
5.4
1.8
1.1
8.9
4.1
1.2
5.6
1.0
15.1
2.9
2.3
0.9
4.9
1.1
2.6
12.1
25.1
4.8
0.3
36.4
0.5
8.2
18.5
17.2
25.6
1.4
2.0
8.7
18.4
44.6
123.9
24.0
8.0
3.9
8.9
2.4
28.2
0.1
11.7
10.0
22.4
10.7
11.7
11.4
9.0
13.9
14.3
8.5
21.2
7.1
26.3
18.8
10.9
7.9
19.5
8.8
11.8
9.2
16.5
8.6
6.1
9.3
31.3
25.2
23.3
9.0
11.7
16.8
13.0
8.2
9.2
7.0
19.3
11.0
10.6
14.9
12.9
8.5
10.5
10.2
17.8
10.5
58.8
7.9
7.7
6.3
12.6
12.1
8.6
14.1
4.8
21.7
15.6
9.9
9.5
16.2
8.7
11.3
9.5
12.4
7.2
5.4
8.4
22.8
28.4
18.0
7.0
10.3
12.7
11.9
7.2
8.2
6.5
16.2
9.2
9.0
13.3
11.5
7.6
9.2
8.5
8.2
7.4
12.1
7.6
4.7
7.2
8.7
13.2
7.5
12.6
5.6
17.3
7.4
8.3
6.2
10.3
6.3
13.9
6.2
9.3
4.8
5.2
6.8
9.9
15.5
10.2
7.0
7.6
10.1
8.3
5.1
4.8
6.9
12.6
6.8
5.6
11.2
7.9
6.1
7.6
8.7
7.3
7.2
9.8
6.1
4.3
6.7
8.0
11.1
7.4
9.3
4.6
14.1
6.6
7.4
7.2
8.7
6.3
5.6
6.3
7.6
4.1
4.7
6.3
8.9
16.4
8.1
5.7
6.7
8.9
7.7
5.1
4.5
6.2
10.7
5.3
5.0
10.0
6.8
5.8
6.7
2.3
1.4
1.9
2.0
1.5
0.9
0.6
1.0
2.3
0.4
1.6
0.4
0.8
0.2
1.7
1.9
1.8
1.8
0.8
1.3
1.0
0.1
1.2
2.1
0.6
1.9
0.7
0.9
1.8
0.7
3.4
0.4
1.5
0.8
1.8
1.1
1.1
1.6
0.5
1.9
1.2
2.2
1.3
1.9
1.7
1.3
0.8
0.6
0.9
2.0
0.4
1.2
0.3
0.7
0.2
1.5
2.2
1.5
1.7
1.0
1.3
0.9
0.1
1.1
2.0
0.5
2.1
0.6
0.7
1.6
0.6
3.1
0.4
1.4
0.7
1.6
0.9
1.0
1.5
0.4
1.7
82,320
99,544
21%
190,411
1,695
10.1
8.8
7.6
6.7
1.1
0.9
F/K
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
VERİ AKIŞI
15 Nisan Çarşamba
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak
ECB Para Politikası Toplantısı
FED Bej Kitabı Yayınlayacak
09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.30
09:15 – Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak
09.45 – Fransa TÜFE (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: %0.00
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: %11.20
12:00 – AB Ticaret Dengesi (Şubat) – Önceki Veri: €21.6mlr / Beklenti: €22.0mlr
14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d.
14:45 – ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: %0.050
15:30 – ECB Başkanı Draghi basın konferansı
15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Nısan) – Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: 7.17
16:00 – ABD FED üyesi Bullard konuşacak.
16:15 – ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.30
16:15 - ABD Kapasite Kullanımı (Mart) – Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: %78.60
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (10 Nisan) – Önceki Veri: 11M / Beklenti: m.d.
21:00 – FED Bej Kitabı Yayınlayacak
16 Nisan Perşembe
02:30 – ABD FED üyesi Lacker konuşacak.
09:00 – Japonya Makine Siparişleri (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %14.60 / Beklenti: m.d.
15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Mart) – Önceki Veri: 897bin / Beklenti: 1040bin
15:30 – ABD Yapı İzinleri (Mart) – Önceki Veri: 1092bin / Beklenti: 1085bin
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (11 Nisan) – Önceki Veri: 281bin kişi / Beklenti: 280bin kişi
17:00 – ABD Philadelphia FED Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 5.0 / Beklenti: 6.30
20:00 – FED Üyesi Lockhart konuşacak
20:10 – FED Üyesi Mester konuşacak
20:30 – FED Üyesi Rosengren konuşacak
22:00 – FED Üyesi Fischer konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
15 Nisan 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
Download

araştırma - Garanti Yatırım