X
Piyasalarda Bugün
Piyasalar
23/02/2015
Cuma akşamı Eurogroup’un Yunanistan ile 4 aylık bir uzatma konusunda anlaşmaya vardığı haberi yurtdışı piyasalarda toparlanmaya yol
açtı. Öte yandan bu sabah itibarı ile TL deki satış, olumlu havanın bugün açılışta BIST’e de yansımasını engelleyebilir. Yarın açıklanacak
Merkez Bankası faiz kararı bu haftaki gündemin en önemli maddesi. Beklenti anketlerine bakıldığında katılımcıların yarısından fazlası
politika faizinde ve faiz bandının üst kısmında bir indirim bekliyor. Kurdaki artışın devamı faiz indirimi beklentileri önündeki en önemli risk
unsuru. Almanya’da açıklanacak IFO verileri, ABD 2.el konut satış verileri yurtdışı gündemin en önemli maddeleri. Yurtiçinde ise reel sektör
güven endeksi ve Şubat ayı kapasite kullanım oranı gündemin en önemli haber akışı.
Piyasa Rakamları Tablosu
X
BIST Rakamları(TRY)
X
X
X
X
X
X
X
MSCI Rakamları
Tahvil Piyasasi
Para Piyasası
Piyasa Tahminleri
BIST-100
Hacim
Yabanci%
EM
Türkiye Gösterge Eurobond-2043 US$/TRY EUR/TRY TRLIBOR 3M
Kapanış
85,489
3,584
63.05
984
501
8.22
4.82
2.4575
2.7844
9 bps 2015
Is Yat.Tah. F/K
11.13%
1 Gün ∆
-1.1%
-19.1%
-0.1 bps
-0.1%
-1.5%
0.1 bps
-0.4 bps
0.5%
-0.2%
-0.2 bps 2016
9.80%
1Aylık∆
-5.8%
-30.4%
0.6 bps
-0.7%
-11%
1.2 bps
17 bps
5.1%
-0.2%
59.8 bps 2017
8.99%
BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket
En İyi 5 (%)
FENER
7% ALKIM
4% ASUZU
2% SASA
2%
En Kötü 5 (%)
ZOREN
-6% SODA
-4% KARSN
-3% TMSN
-3% OTKAR
-3%
Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn)
GARAN
635 HALKB
316 VAKBN
251 THYAO
168 ISCTR
132
X
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
1
3% TAVHL
x
Sirket Haberleri
Akenerji
Kapanış (TL) : 1.16 - Hedef Fiyat (TL) : 1.23 - Piyasa Deg.(TL) : 846 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.68
AKENR TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 6.29 Analist: [email protected]
Piyasadan daha fazla elektrik satın olması faaliyet karını olumsuz etkiledi
Akenerji 4Ç14 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladı 57 milyon TL net zarara karşılık 100 milyon TL net zarar açıkladı.
Açıklanana rakam bizim net zarar beklentimiz olan 109 milyon TL'ye paralel gelirken CNBC-e piyasa net zarar beklentisi olan 56 milyon
TL'nin oldukça altında kaldı.
Satışlar 4Ç14'te artan satış hacmi ve artan elektrik fiyatları ile yıllık bazda %33 oranında artarak 322 milyon TL'ye (İş Yatırım: 320 milyon TL,
CNBC-e piyasa: 300 milyon TL) ulaştı. Akenerji 4Ç14'te 1.75 milyar kWh elektrik satışı gerçekleştirdi. 4Ç13'te ise 1.29 milyat TL idi. Şirket
yılın son çeyreğinde eksi 8 milyon TL FVAÖK açıkladı.
Akenerji TL'nin değer kaybetmesinden dolayı 70 milyon TL net finansal gider kaydetti. Geçen senenin aynı döneminde şirket 61 milyon TL
net finansal gider kaydetmişti.
Hisse için olan 1.23 TL/hisse hedef hisse fiyatımı ve SAT tavsiyemizi korumaya devam ediyoruz. Beklentilerden kötü gelen sonuçlar
nedeniyle piyasanın olmusuz tepki vermesini bekliyoruz.
↓
Akenerji
Kapanış (TL) : 1.16 - Hedef Fiyat (TL) : 1.23 - Piyasa Deg.(TL) : 846 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.68
AKENR TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 6.29 Analist: [email protected]
Akenerji Çerkezköy ve Bozüyük doğalgaz santrallerindeki makina ve ekipmanlarını sattı
Akenerji Çerkezköy santralinin makina ve ekipmanlarını sattı
Akenerji 98MW kurulu güce sahip Çerkezköy doğalgaz santralini 31 Aralık 2012 tarihi itibari ile piyasa şartlarındaki olumsuzluklar nedeniyle
kapatma kararı aldığını duyurmuştu. Şirket faaliyeti durdurulan bu santralin ve ekipmanın yurtdışında kurulu bir şirkete satış konusunda
anlaştığını ve bu satışa ilişkin bir avansın alındığını 2013 yılının Mart ayında açıklanmıştı fakat fiyat bilgisi paylaşılmamıştı. Şirketin Cuma
günü fiyatın 13 milyon dolar olduğunu açıkladı.
↔
Akenerji Bozüyük santralinin makina ve ekipmanlarını 15 milyon dolara sattı
Akenerji Bozüyük santralinin makina ve ekipmanlarını Asiatech Energy PTE LTD'ye 15 milyon dolara sattı. Şirket bu satıştan dolayı 2014 yılı
finansallarında 16.3 milyon TL kaydetmişti. 2015 yılının ilk çeyreğinde ise 5.5 milyon TL bir sefere mahsus kar yazmasını planlıyor.
Global Yatırım Holding
Kapanış (TL) : 1.97 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 402 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.42
GLYHO TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected]
Global Holding Eczacıbaşı Menkul Değerler’in tamamını almak için görüşmelere başladı
Global Holding’in %67 iştiraki Global Menkul Değerler, Ezcacıbaşı Menkul Değerler’in hisselerinin tamamını satın almak için görüşmelerin
başlandığını borsaya bildirdi. Hatırlancağı üzere grup finans segmentindeki işlerini yeniden yapılandırıyor. Daha önce AZ Global Portföy
Yönetimi’ndeki %40 hissesini satmak ve Global Menkul Değerler'deki hissesini %67’den %77’ye yükseltmek üzere anlaştığını duyurmuştu.
Ayrıca Polsan Portföy Yönetimi’nin %90.1’inin devralınmaı için sözleşme imzalamıştı. Eczacıbaşı Menkul’un portföye eklenmesi grubun
aracı kurum faaliyetleri işini biraz daha büyütmek istediği yönünde algılanabilir ancak bu segmentinin Net Aktif Değer içindeki payının %2’nin
altında olması nedeni ile bu haberin hisse fiyatı üzerinde çok önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.
↔
Tat Gıda
Kapanış (TL) : 3.78 - Hedef Fiyat (TL) : 3.6 - Piyasa Deg.(TL) : 514 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.75
TATGD TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -4.76 Analist: [email protected]
TATGD 4Ç14: Net kar beklentilerin üzerinde, fakat operasyonel olarak zayıf
Hem piyasa tahmini olan 2 milyon TL hem de bizim beklentimiz olan 3 milyon TL’nin üzerinde olarak, Tat Gida 4Ç14’te 6 milyon TL net kar
açıkladı. Bu rakam geçtiğimiz senenin aynı çeyreğinde 11 milyon net zarardı. Operasyonel olarak şirketin 4.çeyrek performansı beklentilerin
altında kalırken, net kar kaydedilen ertelenmiş vergi geliri ile birlikte beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Tat Gıda 4Ç14’te %18 büyüme ile 206 milyon TL ciro kaydetti. Ciro büyümesi hacim ve fiyat artışlarından kaynaklandı. Brüt kar marjı tüm
segmentlerde artan hammadde maliyetleri sonucunda 4Ç13’teki %22.8’den 4Ç14’te %21.4’e geriledi. Faaliyet giderlerindeki artış ve brüt
kardaki gerileme sonucu FAVÖK 10 milyon TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi FAVÖK için 13 milyon TL ve bizim beklentimiz 12 milyon
TL idi.
Şirket, 2014 yılında Maret satışından elde edilen bir defaya mahsus gelir sonucunda 150 milyon TL net kar elde etti. 2015 yılında zarar
edilen kırmızı et iş kolundan çıkılması ve kar marjı daha yüksek peynir kategorisine Moova’nın satın alımı ile girilmesi sonucunda şirketin
faaliyet karlılığında iyileşme tahmin ediyoruz. 2015 yılında %18 yıllık büyüme ile şirketin 952 milyon TL ciro ve 63 milyon TL FAVÖK
kaydetmesini bekliyoruz. Hisse için TUT tavsiyemizi değiştirmiyoruz.
↔
Kapanış (TL) : 6.1 - Hedef Fiyat (TL) : 5.6 - Piyasa Deg.(TL) : 2037 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.01
GUBRF TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -8.2 Analist: [email protected]
GUBRF güncellenen yatırımcı sunumunda 2015 hedeflerini paylaştı
↑
Gübre Fabrikaları
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
2
x
Sirket Haberleri
Gübre Fabrikaları yatırımcı sunumunu güncelledi ve 2015 hedeflerini paylaştı. Şirket, 2015’te %17 artışla 3,2 milyar TL ciro ve %16,3
FAVÖK marjı elde etmeyi hedefliyor. Bu rakam FAVÖK marjında 0,9 puan iyileşmeye işaret ederken, bunun Razi’deki kapasite kullanım
oranının artacak olmasından kaynaklanacağını düşünüyoruz. Ayrıca, net kar olarak %18 büyüme ile 2015’te 203 milyon TL net kar
kaydetmeyi planlıyor. Bizim tahminlerimiz şirketin açıkladıklarına kıyasla biraz daha düşük ve temel olarak farkın amonyak fiyat
varsayımlarından kaynaklandığını düşünüyor. Açıklanan yüksek 2015 hedefleri bugün hisseyi olumlu etkileyebilir.
Bolu Çimento
Kapanış (TL) : 5.89 - Hedef Fiyat (TL) : 7.1 - Piyasa Deg.(TL) : 844 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.23
BOLUC TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.55 Analist: [email protected]
BOLUC 20 milyon TL net nakit temettü açıkladı
BOLUC 20 milyon TL net nakit temettü açıkladı. Hisse başına temettü 0,14TL, temettü verimi %2,4. Şirket temettüyü 15 Aralık 2015’de
dağıtacak.
Ankara yatırımı nedeniyle şirket karının yalnızca %20’sini temettü olarak dağıtmaya karar verdi. Temettü dağıtma oranı geçmiş yıllarda %83
seviyesindeydi, fakat yatırım kararı sonrasında 2013 yılı karından temettü dağıtılmadı ve bu yıl da dağıtmama ihtimali vardı. Dolayısıyla 2014
karından az da olsa temettü dağıtması hisseyi olumlu etkileyebilir.
↑
Kardemir (D)
Kapanış (TL) : 1.86 - Hedef Fiyat (TL) : 2.65 - Piyasa Deg.(TL) : 1451 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 35.63
KRDMD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42.5 Analist: [email protected]
Kardemir 4Ç14: Operasyonel olarak beklentilere paralel, net kar beklentilerin üzerinde
Kardemir 4Ç14'te önceki yılki 56mn TL'nin %63 üzerinde, önceki çeyreğin ise %129 üzerinde 91mn TL net kar açıkladı. Net kar hem piyasa
beklentisi olan 48mn TL'nin hem de bizim beklentimiz olan 58mn TL'nin üzerinde gerçekleşti. Tahminlerimizle net kar arasındaki fark
beklentinin üzerinde gerçekleşen ARGE gelirleri, kira gelirleri ve ray tekeri yatırımı ile ilgili kullanılan vergi teşviğinin olumlu etkisi olarak
sıralanabilir.
Satış gelirleri TL'nin değer kaybı ve satış hacimndeki %3 büyüme nedeniyle TL bazında yıllık %6 büyüme gösterdi. Kardemir 4Ç14'te 429 bin
ton ürün satışı gerçekleştirdi. Zayıf talep nedeniyle satış hacmi %5 daralma gösterdi. Kütük ve profil satışları 4Ç14'te zayıf seyrederken
(önceki çeyreğin sırasıyla %28 ve %44 altında), inşaat demiri satışları %24 büyüme gösterdi.
110mn TL olarak açıklanan 4Ç14 VAFÖK'ü bizim beklentimiz ve piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken %20 olarak açıklanan VAFÖK
marjı bizim beklentimizin üzerinde oldu. Satış fiyatlarındaki çeyrek bazda %6 gerileme demir cevheri fiyatlarındaki düşüşe rağmen VAFÖK
marjında 3,2 puan daralmaya yol açtı. Bu daralmanın bir diğer nedeninin de TL, EUR ve ABD$ bazında farklı fiyatlanan satış gelirlerine
rağmen ağırlıklı olarak dolar bazında fiyatlanan hammadde maliyetlerinin arasındaki farklı para birimlerinden kaynaklanan kur farkları
olduğunu düşünmekteyiz. Son çeyrekteki daralmaya rağmen yıllık bazda bakıldığında cazip hammadde maliyetleri sayesinde Kardemir'in
2014 yılı VAFÖK'ü %60 artış gösterdi ve VAFÖK marjı 2013 yılındaki %18'den 2014 yılında %24'e ulaştı.
↑
Net kar 342,5mn TL'li ray tekeri yatırımı ile ilgili kullanılan 46,3mn TL teşviğin net kara 29mn TL olumlu yansıması ile olumlu etkilendi.
Tahminlerimizin üzerinden çelik fiyatlarında aşağı yönlü bir düzeltme beklentisi ile tekrar geçeceğiz. Sonuçlara ilk piyasa tepkisinin olumlu
olmasını bekliyoruz.
Aksa
Kapanış (TL) : 9.35 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 1730 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.3
AKSA TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected]
AKSA 4Ç14 finansallarını açıkladı
Aksa Akrilik 2014 yılının son çeyreğinde geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 37 milyon TL net kara karşılık 55 milyon TL net kar
↑
açıkladı. Satışlar yılın son çeyreğinde yıllık bazda %12 oranında artarak 559 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin 4Ç14’te brüt kar marji
%16.1 olarak gerçekleşti. Buna bağlı olarak son çeyrekte şirketin FVAÖK’ü yıllık bazda %27 oranında artarak 82 milyon TL olarak
gerçekleşti. Şirket 2014 yılı için daha önce paylaştığı 900 milyon dolar satış hedefini tutturdu. Aksa iyi temettü dağıtan şirketler arasında
bulunmaya devam edecek. Hatırlatmak gerekirse 2013 yılı için temettü dağıtım oranı %77 ve temettü verimi ise %8.2 idi. 2014 yılın için aynı
temettü dağıtım oranını baz alırsak temettü verimi %7.2 olarak gerçekleşiyor.
İş Bankası (C)
Kapanış (TL) : 6.53 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 29385 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 104.51
ISCTR TI Equity- Öneri :ÖNERİMİZ YOK Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected] [email protected]
İş Bnkası daha önce vergi davaları için ayırdığı TL250 mn'luk bir karşılığı çözebilecek
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
3
↑
x
Sirket Haberleri
Anayasa Mahkemesi İş Bankası’nın banka emekli sandığına yaptığı ödemelere vergi dairesi tarafından verilen cezalara karşı açtığı
davaların temyizi olan bir davada banka lehine karar verdi. Buna göre banka TL39.3 mn luk bir miktarı faiziyle birlikte geri alacak. Ayrıca
banka daha once 2007-2011 arası dönemi kapsayan benzer vergi davaları için ayırmış olduğu TL207mn’luk karşılığın aynı dava kararının bir
yansıması olarak çözülebileceğini bildirdi. Bu durumda banka büyük olasılıkla 2015’in ilk yarısında yaklaşık TL207mn’luk daha önce ayırdığı
karşılığı çözerek gelir tablosuna gelir olarak kaydedebilecek.
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
4
X
Ajanda & Piyasa Verileri Linkleri
Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.
Sektorel tahminlerimiz ve carpanlarimizi görebilmek için tıklayabilirsiniz.
http://www.isyatirim.com.tr/in_LT_HTL.aspx
Araştırma raporlarına ulaşmak için tıklayınız
http://www.isyatirim.com.tr/reports.aspx
Temettü, sermaye artırımları, mali tablolar,piyasa özeti bilgileri için tıklayınız.
http://www.isyatirim.com.tr/C_LT_companycard.aspx
Hisse senedi öneri listemiz için tıklayınız
http://www.isyatirim.com.tr/HisseOneriSite.aspx
Raporlarımıza uye olmak için tıklayınız
[email protected]
23/02/2015
Yurtiçi Ajanda
Şubat Reel Sektör Güven Endeksi - Saat:14:30
Şubat Kapasite Kullanım Oranı - Saat:14:30
Yurtdışı Ajanda
ALM:IFO-Durum Değerlendirmesi Saat:11:00
ALM:IFO-Beklentiler Saat:11:00
BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi Saat:13:00
Tahm.
Önc.
----
111.7
102
--
x
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri
BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri
tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek
olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için
geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre
değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-)
şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen
toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT
önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel
analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış)
potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde
yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı
olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda
performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında
23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve
tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat
kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi
ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya
çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
5
Download

Piyasalarda Bugün