Piyasa Yorumu
Bugün 10.00’da açıklanacak Şubat TÜFE enflasyon oranının %0,75
düzeyinde tahmin ediyoruz. Bu beklentimizde, gıda fiyatlardan aldığımız
olumsuz sinyaller ve enerji fiyatlarındaki yükseliş önemli rol oynuyor. Bu
durumda, geçen yılın Mayıs ayında %9,66 ile tepe yaptıktan sonra dalgalanmalarla birlikte - düşüş yönünde hareket eden ve Ocak sonunda
%7,24’e sert bir şekilde gerileyen yıllık enflasyonun, Şubat sonunda
%7,5’in üzerine yükselmesini bekliyoruz.
ABD’de ISM imalat endeksi Şubat ayında beklentilerin altında kalarak
aktivitenin son on üç ayın en düşüğüne gerilediğine işaret ederken
(beklenti/gerçekleşen: 53,1/52,9), HSBC PMI imalat endeksi öncü rakam
54,3’ten 55,1’e revize edildi (Ocak: 53,9). Soğuk hava koşullarının
endüstriyel faaliyetlere yönelik alınan bu karışık sinyallere yansıdığı
düşünülüyor. Yılın ilk ayında kişisel gelirlerin %0,3 artış ve kişisel
harcamaların ise %0,2 düşüşle tahminlerin altında kaldığı da dikkat
çekiyor.
03.03.2015
Almanya
Türkiye
Perakende Satışlar (Aylık değ.)
TÜFE (Aylık değ.)
İngiltere
Yapı PMI Endeksi
İngiltere
BOE Başkanı Carney Konuşması
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Dönem
Beklenti
Ocak
0,4%
Önceki
0,2%
Şubat
0,75%
1,10%
Şubat
59,0
59,1
-
-
-
Kapanış
Günlük Değ.
Haftalık Değ.
Aylık Değ.
Yıllık Değ.
(02.03.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(31.12.14)
BIST100
83946,9
-0,2%
-0,2%
-0,2%
-2,1%
BIST Banka
154590,3
0,1%
0,1%
0,1%
-2,7%
BIST Sınai
78639,0
-0,2%
-0,2%
-0,2%
-0,1%
95
Hacim (milyon dolar, sağ eks.)
90
1200
BİST Kapanış (bin)
1000
85
Euro bölgesinde tüketici fiyatlarında yıllık bazda düşüş Şubat ayında, Ocak
ayındaki %0,6’dan %0,3’e yavaşladı (beklenti: %0,5). Enflasyon üçüncü ay
üst üste ‘negatif bölgede’ kalırken, Avrupa merkez bankası hedefi olan
%2,0’ın da on yedi aydır altında. Gıda, alkol, enerji ve tütün ürünlerini
dışarıda bırakan ‘çekirdek’ rakamın ise Şubat ayında, Ocak ayındaki %0,6
seviyesini koruduğu ortamda, Avrupa merkez bankasının bu ay
başlayacağı varlık alımlarıyla fiyat düzeylerindeki gelişim yakından
izlenecek.
İki haftalık satış eğilimi sonrasında yeni haftaya yükseliş denemeleriyle
başlayan BIST100, günün ikinci yarısında etkili olan hafif satış baskısıyla
%0,2 değer kaybıyla tamamladı. 100 günlük ortalamayı (83.767) test eden
endekste (dün en düşük: 83.858) kapanış 83.946 seviyesinden,100 günlük
ortalama üzerinde gerçekleşti. BIST100’de 100 günlük ortalama üzerindeki
dengelenme çabası önemli ancak günlük grafiklerde potansiyel bir dönüş
sinyali henüz alınmadı ve XBANK’ın dün ikinci gün üst üste 100 günlük
ortalama altındaki kapanışı (dün kapanış/200 günlük ortalama:
154.590/151.939) da endeks üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Bu noktada,
işlem hacmindeki zayıflama yakından izlenmeli. Dün 3,6 milyar lira ile son
bir haftanın en düşüğünde ve 2015 ortalamasının (4,3 milyar lira) altında
kalan toplam işlem hacminde daha fazla zayıflama ve sert artışları,
yükseliş denemelerinin etkili olabileceği fiyatlama içinde ‘dönüş sinyali’
olarak değerlendirebiliriz.
BIST100’de 100 günlük ortalama altında, 200 günlük ortalama (aynı
zamanda uzun vadeli yükselen trend desteği); 81.280/763 ana destek
bölgesi hedefli düşüş potansiyeli tetiklenebileceği görüşümüzü koruyoruz.
Bu destek bölgesi önemli; üzerinde, 87.847 dirence kadar yükseliş
denemeleri görebiliriz, ana destek bölgesi altında (tercihen günlük bir
kapanış) bu sinyaller artabilir, satışlar orta vadeye yayılabilir. Ocak
sonundan başlayan düşüş hareketinin sonlandığına yönelik teknik
sinyalleri aramaya devam ediyoruz.
Haftanın ilk işlem günü ABD piyasalarında teknoloji sektörü öncülüğünde
yaşanan yukarı harekette Nasdaq dün Mart 2000’den beri ilk kez 5.000
puanın üzerinde çıktı. Asya piyasalarında ise bu sabah genel olarak değer
kayıpları etkili, Çin hisse senetleri satışlarda öne çıktığı ortamda USDTRY
dün BIST seans kapanışındaki 2,5188 seviyesinden bu sabah 2,5137’ye
kadar geriledi, son işlemler 2,5175’ten geçiyor.
SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR
HAFTALIK MAKROEKONOMİK STRATEJİ, 02.03.2015
HLY MODEL PORTFÖY, 02.03.2015
GÖRÜNÜM 2015, 17.10.2014
80
800
75
600
70
400
65
03.15
02.15
01.15
12.14
11.14
10.14
09.14
08.14
07.14
06.14
05.14
04.14
03.14
02.14
200
01.14
60
Değişimler
Kapanış
Günlük değ.
Haftalık değ.
Aylık değ.
Yıllık değ
belirtilen
tarihe göre
(02.03.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(31.12.14)
S&P 500
2117,4
0,6%
0,6%
0,6%
2,8%
Dow Jones
18288,6
0,9%
0,9%
0,9%
2,6%
Nasdaq
4483,0
1,0%
1,0%
1,0%
5,8%
FTSE-100
6940,6
-0,1%
-0,1%
-0,1%
5,7%
DAX
11410,4
0,1%
0,1%
0,1%
19,5%
CAC 40
4917,3
-0,7%
-0,7%
-0,7%
15,1%
Nikkei 225
18826,9
0,2%
0,2%
0,2%
15,6%
Değişimler
Kapanış
Günlük değ.
Haftalık değ.
Aylık değ.
Yıllık değ
belirtilen
tarihe göre
(02.03.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(31.12.14)
Bovespa
51020,8
-1,1%
-1,1%
-1,1%
-0,9%
Shangai
3336,3
0,8%
0,8%
0,8%
3,1%
Sensex
29459,1
0,8%
0,8%
0,8%
7,1%
Jakarta
5477,8
0,5%
0,5%
0,5%
28,2%
08:26:58
Günlük Değ.
Haftalık Değ.
Aylık Değ.
Yıllık Değ.
(03.03.15)
(02.03.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(31.12.14)
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
$/TL
2,5169
0,0%
0,3%
0,3%
7,8%
€/TL
2,8176
-0,04%
0,3%
0,3%
-0,3%
€/$
1,11965
0,1%
0,01%
0,01%
-7,5%
$/¥
119,655
-0,4%
0,1%
0,1%
0,0%
£/$
1,5386
0,1%
-0,3%
-0,3%
-1,2%
€/£
0,7277
-0,05%
0,3%
0,3%
-6,3%
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Altın
08:26:58
Günlük değ.
Haftalık değ.
Aylık değ.
Yıllık değ
(03.03.15)
(02.03.15)
(27.02.15)
(27.02.15)
(31.12.14)
1209,7
0,2%
-0,3%
-0,3%
2,2%
Gümüş
16,5
0,8%
-0,5%
-0,5%
5,2%
Brent
60,7
1,9%
-3,0%
-3,0%
5,9%
WTI
50,0
0,9%
0,6%
0,6%
-6,1%
508,0
-1,8%
-1,8%
-1,8%
-13,9%
Buğday
Sabit Getirili Piyasalar
12,0%
Politika Faizi (basit faiz)
23.02.2015
9,4%
2Y Gösterge Tahvil (bileşik faiz)
02.03.2015 (Güncel)
DIBS Verim Eğrisi
9,2%
10,0%
9,0%
8,8%
8,6%
8,0%
8,4%
8,2%
6,0%
8,0%
7,8%
3M
02.15
10.14
06.14
02.14
10.13
06.13
02.13
10.12
06.12
02.12
4,0%
9M
1Y
2Y
3Y
4Y
17.05.2013 (Moody's Not Artışı)
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
05.11.2012 (Fitch Not Artışı)
02.03.2015 (Güncel)
60
TCMB Net Fonlama (bin TL, sağ eks.)
12,0%
Ortalama Fonlama Maliyeti (basit faiz)
12,0%
DIBS Verim Eğrisi
11,0%
50
11,0%
10Y
20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi)
10,0%
10,0%
40
9,0%
9,0%
8,0%
30
8,0%
7,0%
7,0%
20
6,0%
6,0%
5,0%
10
5,0%
4,0%
3M
02.15
11.14
08.14
05.14
02.14
11.13
08.13
05.13
02.13
11.12
08.12
05.12
0
02.12
4,0%
8Y
9Y
20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi)
Euro Tahvil Verim Eğrisi
3,9%
2,9%
1,9%
0,9%
-0,2%
3M
1Y
2Y
3Y
Sabit Getirili
TRT161116T19
(2y)
TRT150120T16
(5y)
TRT240724T15
(10y)
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y 15Y 20Y 25Y 30Y
Gösterge Tahvil Kapanış Bilgileri
27 Şubat 2015 Cuma
02 Mart 2015 Pazartesi
Basit Bileşik
Hacim
Basit Bileşik
Hacim
8,62
8,81
40.000.000 8,62
8,81
40.000.000
7,95
8,21
8,11
8,38
450.800.000
525.700.000
7,95
8,21
8,11
8,38
450.800.000
525.700.000
Değer kazancı
0,6%
0,4%
EMFX Haftalık Değ. (%, dolara karşı)
0,0%
0,0%
PLN
-5,5%
-0,1%
RON
-11,5%
-0,3%
MXN
Çek Cum.
0,0%
-0,4%
TL
Türkiye
7,5%
-7,5%
-0,5%
HUF
-0,7%
ZAR
G.Afrika
CZK
-0,5%
-12,0%
10Y
02.03.2015 (Güncel)
INR
0,0%
Polonya
-7,0%
-2,0%
3,0%
-1,6%
-5,6%
-6,3%
8,0%
-5,3%
-4,3%
-3,3%
-2,3%
-1,3%
-0,3%
0,7%
16,0%
10 Yıllık Gösterge Tahvil (Haftalık değ., baz puan)
Mevcut Politika Faizi
14,0%
15
12,0%
5
10,0%
-5
8,0%
-15
6,0%
-25
4,0%
-35
2,0%
Politika Reel Faizi
0,0%
Brezilya
Türkiye
Rusya
Hindistan
Endonezya
G.Afrika
Meksika
Romanya
Malezya
Macaristan
G.Kore
-2,0%
Polonya
Hindistan
Endonezya
Romanya
Türkiye
G.Afrika
Çek Cum.
Macaristan
Polonya
G.Kore
Brezilya
Meksika
-45
Çek Cum.
25
7Y
IDR
-12,3%
-17,0%
6Y
05.11.2012 (Fitch Not Artışı)
BRL
Brezilya
35
5Y
4,9%
KRW
-9,8%
Romanya
4Y
Değer kaybı
-8,9%
Macaristan
3Y
5,9%
5Y CDS Haftalık Değ. (%)
G.Kore
2Y
6,9%
Gelişen Piyasa Göstergeleri
Endonezya
1Y
7,9%
ABD dolarının global bazda güçlenmeye devam etmesiyle,
TL’deki değer kaybı dün de devam etti. USD/TL paritesi
2,5192 seviyesinden kapattı. Tahvil piyasasına ise genel
olarak alıcılı bir seyir hakimdi. Sabah saatlerinde satış
baskısının hakim olduğu piyasada, faizler günü düşüşle
kapattı. 16.11.2016 vadeli 2 yıllık gösterge tahvil %8,52,
24.07.2024 vadeli 10 yıllık gösterge tahvil %8,31 bileşik
seviyesinden kapattı. Bugün yurt içinde Şubat ayı
enflasyon verisi takip ediliyor olacak. Veri beklentilerin
altında açıklanırsa, bu durumun TL cinsi varlıklara olumlu
yansıyacağını düşünüyoruz.
Meksika
9M
17.05.2013 (Moody's Not Artışı)
Şirket ve Sektör Haberleri
Aygaz (AYGAZ, Pozitif): 4Ç14’te 2 milyon TL net kar açıkladı.
Şirketin 10 milyon TL net zarar açıklaması bekleniyordu.
Sapmanın temel nedeni, EYAŞ’ın finansallara beklenenin
üzerindeki katkısı oldu. Şirketin Kandilli Tankercilik aktifinde
yer alan geminin satışından elde ettiği 12 milyon TL’lik gelir de
net karı destekledi.
Halk Bankası (HALKB, Nötr): Yönetim Kurulu’nun 02.03.2015
toplantısında, bedelli sermaye artırımına ilişkin sürecin iptal
edilmesine ve sermaye artırım işleminin kayıtlı sermaye
sistemi içerisinde daha hızlı sonuçlandırılması amacıyla
öncelikle kayıtlı sermaye sistemine geçilmesine, kayıtlı
sermaye tavanının 7.500.000.000 TL olarak belirlenmesine
karar verildiği bildirildi.
Tüpraş (TUPRS, Nötr): 4Ç14’te 213 milyon TL net kar açıkladı.
Diğer taraftan, Şirketin 4Ç14’te FAVÖK’ü 53 milyon TL
seviyesinde
gerçekleşti.
Ayrıca
Şirket
2015
yılı
projeksiyonlarını açıkladı. 2015 yılında brent petrol varil fiyatı
60-65 dolar bandında, Tüpraş Net Rafineri Marjı 3,7 - 4,5 dolar
bandında beklenirken, 27,5 Milyon ton üretim ve RUP için 60
milyon dolar harcama dahil 220 milyon dolar yatırım
harcaması yapılmasını planladığını bildirildi.
Halk Bankası (HALKB, Nötr): 1 TL nominal değerli paya teklif
edilen net temettü 0,1499922 TL’dir. Teklif edilen tarih ise
07/04/2015.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): 1 TL nominal değerli paya teklif
edilen net temettü 0,03400 TL’dir. Teklif edilen tarih ise
29/05/2015.
Bizim Toptan (BIZIM, Nötr): 1 TL nominal değerli paya teklif
edilen net temettü 0,0439875 TL’dir.
Uyum Gıda (UYUM, Nötr): Uyum Gıda, yeni mağaza açılışları
ile birlikte 2015 yılı cirosunun 470-480 milyon TL bandında
gerçekleşmesini, FAVÖK tutarının 21-23 milyon TL ve brüt
karının ise 120-123 milyon TL bandında gerçekleşmesini
beklediğini açıkladı.
Enka İnşaat (ENKAI, Nötr): 4Ç14’te, piyasa beklentisi olan 360
milyon TL ve bizim beklentimiz olan 378 milyon TL’nin altında
353 milyon TL net kar açıkladı. CA
Koç Holding (KCHOL, Pozitif): Koç Holding 4Ç14’te, piyasa
beklentisi olan 530 milyon TL’nin üzerinde 597 milyon TL net
kar açıkladı.
Yatırım Fonları
Yatırım Fonlarımız
Yılbaşından
Bugüne
Getiri
Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları
Karşılaştırma Ölçütü (Benchmark)
Müşteri Alım-Satım Esasları
Fiyat
HLL
0,031594
0,02
0,13
0,61
1,34
DIBS ve/veya ÖST 10% - 40% Ters
KYD91%16 KYD ÖST Sabit %4 KYDO/N
Repo ve/veya BPP 50% - 80% Mevduat
Brüt%79 KYD 1 Aylık mevduat %1
0%-10%
HKV
54,255058
0,02
0,12
0,53
1,20
DIBS ve/veya ÖST - 60% - 90% Ters KYD91%60 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
İş günleri 16.30-17:00 arası hariç ve diğer
Repo ve/veya BPP 10% - 40% Mevduat Brüt Endeksi %38 KYD 1 Aylık Mevduat
günler 24 saat
0%-10%
%1
Halkyatırım B Tipi Kısa Vadeli Tahvil
Bono (F8)
HLV
0,045859
0,02
0,13
0,55
1,24
Halkbank B Tipi Tahvil Bono (F4)
Halkbank B Tipi Likit (F7)
Düşük Halkbank B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Bono
Risk
Günlük Haftalık Aylık
Getiri Getiri Getiri
Fon Kodu
(F2)
DIBS ve/veya ÖST - 60% - 90% Ters
Repo ve/veya BPP 10% - 40% Mevduat
0%-10%
DIBS ve/veya ÖST 70% - 100%Ters
Repo ve/veya BPP 0% - 30%
KYD91%60 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
Brüt Endeksi %38 KYD 1 Aylık Mevduat
%1
KYD547%80 KYD O/N Brüt%19 KYD
ÖSTSabit%1
HLT
46,34606
0,14
-0,22
-0,78
0,60
Halk Yatırım B Tipi Özel Sektör Tahvil
Orta Risk
Bono (H2)
HYT
0,01221
-0,02
0,15
0,22
0,70
DİBSve/veya ÖST 70% - 100%Ters
Repo 0% - 30%
Halkbank B Tipi Değişken Yatırım (F5)
HBD
19,191117
0,08
-0,32
-0,66
1,34
DİBS ve ÖST 70% - 100% Hisse
Senedi 0% - 20% Ters Repo 0% - 30%
Halkbank A Tipi Karma (F6)
HLK
46,243199
-0,13
-1,59
-1,59
0,33
DİBS 20% - 50% Hisse Senedi 25% 55%Ters Repo 0% - 30% ÖST %0-30
Halk Yatırım B Tipi Dinamik Yaklaşım
Değişken Yatırım (H3)
HYD
0,010751
-0,06
-0,62
-0,60
0,69
Halkbank A Tipi Değişken(F3)
HAF
0,210861
-0,31
-3,43
-3,41
0,36
Hisse Senedi 70% - 100% Ters Repo
0% - 30%
Halkyatırım A Tipi İMKB 30 Endeksi (Hisse
Senedi Yoğun Fon) (F9)
HLE
0,015217
-0,27
-3,31
-4,19
-2,22
Hisse Senedi 80% - 100% Ters Repo
BİST-30%90 KYD O/N Brüt%10
0% - 20%
Yüksek Risk
Saat 14:00'dan önce verilen alım-satım
KYD ÖST Sabit%55 KYD 365 %25 KYD
emirleri bir iş günü sonra (T+1'de), 1 gün
O/N Brüt %20
sonraki fiyat ile,saat 14:00'den sonraki tüm
KYD OST Endeks Sabit 55% KYD 365
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
Bono Endeksi 25% KYD O/N Repo Brüt
Endeksi 20%
BİST-30%40 KYD365%40 KYD O/N
Saat 12:30’den önce verilen alım emirleri
Brüt%10KYD ÖST Sabit %10
bir iş günü sonra (T+1’de), satım emirleri
Esnek
iki iş günü sonra (T+2’de), 1 gün sonraki
fiyat ile, saat 12:30’den sonraki tüm
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
BİST-30%85KYD O/N Brüt%15
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Direktörü
[email protected]
+90 212 314 81 88
Araştırma
İlknur HAYIR TURHAN
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 85
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 31
Mert OSKAN
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 32
Sertaç OKTAY
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 26
Yatırım Danışmanlığı
Evren Öztürk
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 83
ÇEKİNCE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada
yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Download

Halk Yatırım Günlük Bülteni 03.03.2015