sabah.bülteni
09 Nisan 2014, Çarşamba
Piyasa Yorumu
Mart ayından itibaren başlayan Amerikan piyasalarındaki yukarı
yönlü trend, BIST100’ün güne yukarıda başlamasına neden
olacaktır. Bazı hisselerde kredi derecelendirme notu revizyonlarına
rağmen büyük şirketlere sermaye girişlerinin devam etmesi ile birlikte
bankalar yükselişini sürdürüyor. Kısa pozisyonların kapanmaya
zorlanması ile birlikte, erken alım-satımlar 74.5 bin seviyesinin üzerinde
görülebilir. Bu arada bankalar için göreceli güç endeksi, 80 seviyesinin
üzerini zorluyor ve bu da kısa vade için dikkat çekici bir gösterge.
Politika ve Ekonomi haberleri
Hazine, bankacılardan alınan bilgiye göre dünkü 9-yıllık eurobond
ihracında %4.2 getiriyle1 mlr € borçlandı. Bu ihraçla birlikte
Hazine’nin eurobond ihraçları yoluyla gerçekleştirdiği dış borçlanma 6
mlr $’a ulaştı. Hazine’nin yabancı kurumlardan sağlanan krediler de
dahil bu yıl için toplam dış borçlanma hedefi 7.5 mlr $ seviyesinde.
İhaleye gelen talep ile ilgili henüz bir bilgi verilmedi. (Reuters, Deniz
Yatırım)
Değişim
Piyasa
Göstergeleri
Kapanış
1gün
1ay
YBG
BİST100
73,947
%2.0
%17.2
%9.1
Hacim TLm
4,071
%19.4
-
-
Göst. Tahvil*
%9.9
-47bp
-122bp
-19bp
290bp
TCMB pol faizi
%10.00
-6bp
-21bp
E.bond TR30
%5.8
-8bp
-38bp
-61bp
US$ / TL
2.10
-%1.1
-%4.3
-%1.7
EUR / TL
2.89
%0.0
-%5.1
-%1.7
*Gösterge tahvil : 07.10.2015
En Çok Çıkan/Düşen Hisseler (BİST-50)
Çıkan
Fiyat
%
Düşen
Fiyat
%
YKBNK
4.48
6.4%
TOASO
12.30
-2.4%
SNGYO
0.84
6.3%
AKSA
6.78
-0.9%
KOZAL
20.60
5.6%
ECILC
2.26
-0.4%
TSKB
1.95
4.3%
FROTO
23.05
-0.4%
AKBNK
7.59
4.1%
GOLTS
52.10
-0.3%
* PÜG: Piyasanın üzerinde getiri
PPG: Piyasaya paralel getiri
PAG: Piyasanın altında getiri
ÖRV: Öneri revize ediliyor
Çarş.
Hazine dün düzenlediği 15-aylık iskontolu tahvil ihalesinde 710 mn
TL’si piyasadan olmak üzere 905 mn TL borçlanma gerçekleştirdi.
Tekliflerin 3.4 katı gelen talep, ortalama getirinin %9,96 ile piyasa
beklentisinin altında kalmasını sağladı. Ortalama beklenti %10,13 idi.
Bundan önce düzenlenen 5 ihale ile birlikte Hazine tam da hedeflerine
uygun olarak 13.7 mlr TL borçlanma gerçekleştirdi, bunun 10 mlr TL’si
piyasadan karşılandı. Toplam iç borç çevirme rasyosu %83,9 olurken
piyasa iç borç çevirme rasyosu %77,7 oldu. Hazine’nin yarın 4.2 mlr TL,
ayın geri kalanında da 0.9 mlr TL iç borç geri ödemesi bulunuyor. İhale
sonrasında 2-yıllık gösterge tahvil %9,96’da işlem görürken 10-yıllık
gösterge tahvilin faizi %10,10’a geriledi ve getiri eğrisinin eğimi
yeninden pozitife döndü. (Hazine, Deniz Yatırım)
Sanayi üretimi yılın ikinci ayında yine beklentilerin üzerinde
büyüme gösterdi. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Şubat
ayında geçen senenin aynı ayına göre %4,9 büyüdü; arındırılmamış
verilere göre de yine %4,9 artışla %3,5 olan piyasa beklentisinin
üzerinde kaldı. Mevsimsellik ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi
üretimi ise bir önceki aya göre %0.1 düşüş gösterdi. Veri, ilk çeyrek
GSYH ile ilgili olarak büyümenin beklentilerimizin üzerinde
gerçekleşebileceği görüşümüzü destekliyor. (TUIK, Deniz Yatırım)
 Hazine geri ödemesi 4,160 milyon TL (3,926 milyon TL piyasaya)
 KCHOL Temettü ödemesi (hisse başına 0.16 TL)
 TCMB Haftalık İstatistikleri
09
Nisan
10
Nisan
Perş.
11
Nisan
Cuma
 Cari İşlemler açığı – Şubat 2014 (10:00) (Deniz Beklenti: 2.6 milyar $)
 Moodys Türkiye Kredi Derecelendirme Konferansı
12
Nisan
P.tesi
13
Nisan
Salı
 BDDK Haftalık Bülteni
 İşsizlik oranı - Ocak 2014 (10:00)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
09 Nisan 2014, Çarşamba
sabah.bülteni
Sektör ve Şirket haberleri

BDDK banka komisyonları yeni yönetmelik taslağını yayımladı. Bahse konu olası değişikliklerin bir çoğu piyasada
zaten tartışılmış, bankacılık hisse fiyatlarına önemli ölçüde yansımış öneriler. Vurgulanması gereken maddeler şu
şekilde: i) Ev ve tüketici kredileri için üst limit kredi miktarının maksimum %0.5’ı kadar olabilir ve bu meblağ 500TL’nin
üzerine çıkamaz. Bu gelir tablosu üzerinde daha ciddi etki yapabilecek bir kalem - bankalar bundan önce ev kredileri için
2,000TL civarlarında komisyon alırken bu rakamın 500TL ile sınırlanacak ii) Kredili mevduat ve kredi kartı hesaplarından
komisyon ücreti alınmayacak iii) Tüketici kredilerine ilişkili mevduat hesaplarından ücret alınmayacak iv) Müşterinin
onayı olmadan kredi taksiti kredili mevduat hesaplarından alınmayacak v) Kredi kartlarına “yıllık” komisyon ücreti
uygulanacak vi) 5000TL’ye kadar limitli kredi kartları için yıllık komisyon ücreti 25TL’yi geçemeyecek.
Ilk etapta yukarıdaki maddeleri en önemliler arasında sıralayabiliriz. Bu noktada karlılık üzerine net etki hesabı yapmak
oldukça güç. Ancak özellikle ilk madde için kabaca bir analiz yaparsak 2013 yılında 600 bin civarında yeni konut kredisi
dosyasının açıldığı ve bankaların her bir dosyadan 2,000 TL dosya masrafı aldığı varsayımı altında, dosya masrafının
500 TL ile sınırlandırılmış olması bankaların 2013 yılında 900 mn TL ya da başka bir ifade ile vergi öncesi karlarının
%3’ü kadar daha az kar elde edeceklerdi. 2014 yılı için bakıldığında ise konut kredilerinin yavaşlama eğiliminde olması
hali hazırda zaten düşük gerçekleşmesini beklediğimiz ücret ve komisyon gelirlerine önemli bir olumsuz etki
katmayacaktır. Şu anda taslak halinde olan bu metnin önümüzdeki günlerde kamuoyu tarafından tartışıldıktan sonra
yürürlüğe girmesini bekliyoruz. Bu taslak düzenlemelerin banka hisse fiyatları üzerinde sınırlı olumsuz etkisinin
olabileceğini düşünüyoruz. (BDDK, Deniz Yatırım)

Toplam çimento satışları yıllık 23.9% büyüme gösterdi. TCMA dün Ocak 2014 çimento sektörü verilerini yayınladı.
Yoğun altyapı yatırımları ve inşaat faaliyetleri sayesinde yurtiçi çimento satışları 40.8% oranında artarken, ihracat miktarı
ise 35.9% oranında düştü. Böylece, toplam çimento satışları Ocak ayında 23.9% oranında artış göstermiş oldu. Sağlam
yurtiçi satış büyümesinin çimento şirketlerinin karlılığına olumlu katkı yapacak olmasından dolayı, açıklanan veriler
çimento üreticileri için olumlu.

Otokar 67mn TL tutarında zırhlı araç siparişi aldı. Yapılan anlaşmaya göre teslimler 2014 sonuna kadar
gerçekleştirilecek. Alınan siparişin şirketin 2014 cirosu içindeki payı %4 seviyesindedir. (KAP)

Petrol Ofisi istasyonlarındaki marketleri uzun vadeli olarak Migros’a kiralamak üzere Rekabet Kurumu’na
başvuruda bulundu. Henüz Migros tarafından detaylı bir açıklama yapılmasa da gelişmeyi Migros hisseleri açısından
potansiyel olarak pozitif olarak değerlendiriyoruz. Hali hazırda Migros pilot uygulama olarak sekiz Petrol Ofisi
istasyonundaki marketleri Mjet (küçük market) formatında işletiyor.

Soda Sanayi, rekabetçi maliyet yönetimi çerçevesinde 42 milyon dolar tutarında buhar üretim tesisi yapacak.
Tesisin 2016 yılının ikinci yarısında devreye girmesi planlanıyor. Bu haber, %100 Kapasite Kullanım Oranı ile çalışan
şirketin, ilerleyen dönemlerde yapabileceği bir kapasite artırımı için erken bir sinyal olarak da algılanabilir. (KAP)

Torunlar GYO ön satış performansı olumlu. Torunlar GYO yönetim kurulu üyesi Emre Torun’un verdiği röportaja göre
Torun Center projesinde konut satışlarının 32%’si, ofis satışlarının ise %35’i tamamlandı. Bu satışlardan 367mn dolar
civarında ciro elde edildi. Şirketin Eyüp’te lansman yapmayı planladığı bir diğer konut projesinde (4 bin konutluk proje)
ise öncelikli müşterilerinden şu ana kadar bine yakın talep geldiği belirtilmiş. Bu iki projedeki kuvvetli talebin şirket için
olumlu olduğunu düşünüyoruz. (Vatan)
Sermaye artırımı ve temettü
sŞirket Adı
Koc Holding
Lokman Hekim
Lokman Hekim
BIST Kodu
Tarih
KCHOL
LKMNH
LKMNH
Bugün
30.06.2014
-
Bedelsiz S.A
Bedelli S.A
Ref. Fiyat
Kar payı/hisse
9.27
0.160
0.061
Temettü Verimi
1.9%
1.5%
50%
Source: KAP
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Download

Günlük Bülten 09 Nisan 2014