sabah.bülteni
23 Temmuz 2014 Çarşamba
Piyasa Yorumu
Güne yatay başlangıç bekliyoruz. 83 bin ve 83 bin 500 direnç
seviyeleri iken 82 bin ve 81 bin 500 ise destek seviyeleri olarak
karşımıza çıkıyor. Gün içi yatay bantta işlemler görülebilir.
Politika ve Ekonomi Haberleri
Hazine dün düzenlediği ve 0,7 mlr TL borçlandığı 13-aylık iskontolu
devlet tahvili ihalesi ile borçlanma programını tamamladı. Ortalama
getiri piyasa beklentisi olan %8,27’nin üzerinde kalarak %8,33 olurken
bu oran geçen ayın iskontolu ihalesindeki ortalama getiri olan %8,37’nin
altında kaldı. Buna uygun olarak satış miktarı da 0,8 mlr TL’lik
beklentinin altında kaldı. Bu son ihaleyle birlikte Hazine ayın tamamında
aylık 11,5 mlr TL’lik hedefin hafif altında kalarak 11,4 mlr TL oldu ancak
bu fark ihale sonrası opsiyon satışlarıyla kapanabilecek bir fark.
Piyasadan yapılan borçlanma 8,1 mlr TL olurken piyasa borç çevirme
rasyosu da %67,2 oldu. Hazine’nin borçlanma programında hedef
bunun hafif üzerinde %68,2 idi. (Reuters, Deniz Yatırım)
Değişim
Piyasa
Göstergeleri
Kapanış
1gün
1ay
YBG
BİST100
82,531
%0.3
%5.3
%21.7
Hacim TLm
3,619
%17.8
-
-
Göst. Tahvil*
%8.2
0bp
-29bp
-187bp
TCMB pol faizi
%8.31
-10bp
-119bp
121bp
E.bond TR30
%5.1
-1bp
-22bp
-54bp
US$ / TL
2.12
%0.0
-%0.9
-%0.6
EUR / TL
2.86
%0.0
-%1.7
-%2.6
*Gösterge tahvil : 24.02.2016
En Çok Çıkan/Düşen Hisseler (BİST-50)
Çıkan
Fiyat
%
Düşen
Fiyat
%
AKSEN
3.00
11.11
KOZAA
2.74
-2.49
DYHOL
0.49
2.08
KRDMD
2.28
-2.15
EKGYO
2.81
1.81
KOZAL
24.00
-1.84
MGROS
19.75
1.80
EREGL
4.46
-1.76
3.1
1.62
YAZIC
18.8
-1.06
SISE
* PÜG: Piyasanın üzerinde getiri
PPG: Piyasaya paralel getiri
PAG: Piyasanın altında getiri
ÖRV: Öneri revize ediliyor
23
Temmuz
Çarş.
 TCELL 2Ç14 sonuçları (Piyasa Tahmin.: TL534mn)
 AKBNK 2Ç14 sonuçları (Deniz tahmin:796 milyon TL; Piyasa Tahmin.:761 milyon TL)
 AKBNK 2Ç14 sonuçları telekonferans (18:30)
24
Temmuz
Perş.
 TCMB 3ncü Enflasyon Raporunu Yayınlayacak (10:00)
 GARAN 2Ç14 sonuçları (Deniz tahmin.: 786 milyon TL; Piyasa tahmin.: 791 milyon TL)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
sabah.bülteni
23 Temmuz 2014 Çarşamba
Sektör ve Şirket Haberleri

Taraf gazetesine göre Maliye Bakanlığı, Pegasus (PPG, hedef fiyat: TL32.50, yuk. pot: 25%) şirketine leasing ile
kiralanan uçaklarda KDV oranını %1 gösterdiği için 9 milyon liralık ceza kesti. Habere göre, Ali Sabancı aynı
uygulamanın THY tarafından da yapıldığını belirterek aynı incelemenin THY için de yapılmasını istedi. (Taraf)

Halkbank Halk Sigorta ve Halk Hayat ve Emeklilik şirketlerinde sahip olduğu payları kısmen veya tamamen satmak
için girişimlere başladığını açıkladı. Banka Halk Sigorta’da %89.18, Halk Hayat ve Emeklilik’te ise %94.40% oranında
paya sahiptir. Halkbank’ın 887 şube ile faaliyet gösterdiği dikkate alındığında bankasürans değerinin (banka şubelerinin
dağıtım ağı değeri) yüksek olmasını beklenebilir. Yorum yapmak için henüz çok erken olmakla birlikte, son sigorta
satışlarında gözlemlediğimiz şekilde Halk Sigorta’nın tamamını Halk Hayat ve Emekilik’in ise çoğunluk hissesini
satabileceğini düşünüyoruz. Halkbankası’nın 887 şubelik ağının sigortacılıkta daha karlı kanal olan bankasürans yoluyla
şirketlerin değerlemesini olumlu etkileyebileceğini düşünüyoruz. Halksigorta’nın serbest işlem platformunda son 3 aylık
ağırlıklı piyasa değeri olan 188mnTL’nin ima ettiği 83.1mnTL piyasa değeri/% pazar payı çarpanları daha önceki seçilmiş
sigorta şirketi satın almalarında gözlemlediğmiz 73.2mnTL’nin ~%15 kadar üzerinde. Bizce bu prim, olası satın almanın
detaylarını bilmiyoruz henüz ama, bankasürans kanalı nedeniyle makul bir prim. Anadolu Hayat Emeklilik’in piyasa
değeri/yönetilen fon tutarı çarpanı olan 0.34x üzerinden Halk Hayat ve Emeklilik için ulaştığımız değer ise 176mnTL. Bu
değerlemelerde Halkbank bütün paylarını satarlarsa, iki sigorta şirketinden elde edebileceği ~360mnTL ile finansallarında
olumlu bir etki yaratacaktır.

Anadolu Hayat ve Emeklilik (AHE) 2014 yılının ilk yarısında 170 mn TL hayat branşı prim üretimi açıkladı (-%23 yıllık).
Yılın ikinci çeyreğinde ise şirketin prim üretimi geçen yılın aynı dönemine kıyasla %27 daralarak 86 mn TL olarak gerçekleşti.
Prim üretimindeki bu daralmanın beklentiler dahilinde olduğunu düşünüyor ve bu nedenle hisse fiyatı üzerine belirgin bir etki
beklemiyoruz. Tüketici kredilerindeki toparlanma ile birlikte ılın ikinci yarısında daha iyi bir büyüme oranının
yakalanabileceğini düşünüyoruz.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Download

Günlük Bülten 23 Temmuz 2014