sabah.bülteni
07 Ağustos 2014 Perşembe
Piyasa Yorumu
BIST 100’ün güne ECB’nin faiz kararı öncesi, global piyasaların
düşüşe ara vermesiyle yatay-pozitif başlamasını bekliyoruz. İlk
seansta 50 günlük H.O’nın geçtiği yer olan 78 bin 500 ve 79 bin
aralığının destek olmasını bekliyoruz.
Değişim
Piyasa
Göstergeleri
Kapanış
1gün
1ay
YBG
BİST100
79,432
-%1.5
%2.4
%17.2
Hacim TLm
4,517
%20.7
-
-
Göst. Tahvil*
%9.6
48bp
119bp
-54bp
TCMB pol faizi
%8.25
0bp
-51bp
115bp
E.bond TR30
%5.1
5bp
-1bp
-5bp
US$ / TL
2.16
%1.7
%1.6
%1.5
EUR / TL
2.89
%0.0
-%0.2
-%1.6
*Gösterge tahvil : 24.02.2016
En Çok Çıkan/Düşen Hisseler (BİST-50)
Çıkan
Fiyat
%
Düşen
ASYAB
1.31
8.26
AEFES
26.65
2.11
TAVHL
17.45
DOHOL
KOZAL
Fiyat
%
DOAS
7.61
-6.40
TTRAK
71.45
-4.29
1.75
FROTO
28.00
-3.61
0.82
1.23
KOZAA
2.42
-3.59
22.8
0.88
PRKME
4.1
-3.54
* PÜG: Piyasanın üzerinde getiri
PPG: Piyasaya paralel getiri
PAG: Piyasanın altında getiri
ÖRV: Öneri revize ediliyor
07
Ağustos
Perş
 TCMB Haftalık İstatistikleri
 FROTO analist toplantısı (15:00)
 BIZIM 2Ç14 sonuçları telekonferans 17:00
 ADANA 2Ç14 sonuçları (Deniz tahmin.: 28 milyon TL; Piyasa tahmin .:27 milyon TL)
 TTRAK analist toplantısı (11:30)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
07 Ağustos 2014 Perşembe
sabah.bülteni
Bilanço ve Kar Açıklamaları

Türk Traktör, 95 milyon TL’lik bizim beklentimiz ve 92 milyon TL’lik piyasa beklentisinin aşağısında 72 milyon TL net
kar açıkladı. Beklentilerden sapma genel olarak beklenenden daha yüksek üretim giderlerinden kaynaklandı. 2Ç14’de
şirketin toplam cirosu yıllık bazda 23% artışla 736 milyon TL oldu ki bizim beklentimiz 796 milyon TL olması yönündeydi. Yine
şirketin FAVÖK marjı bizim 17.2% beklentimizde karşılık 12.6% seviyesinde gerçekleşti. Bunun nedeni düşük BG’li
traktörlerin satışlardaki payının yüksek olması. Beklenenden daha kötü 2Ç14 sonuçlarının Türk Traktör’ün hisse
performansını olumsuz etkilemesini bekliyoruz.

Bizim Toptan (PÜG, hedef fiyat: 26,9 TL, getiri potansiyeli: %29) yılın ikinci çeyreğinde 5,3 milyon TL net kar açıkladı.
Bu rakam bizim beklentimiz olan 5,3 milyon TL ile uyumluyken piyasa beklentisi olan 4,7 milyon TL’den daha güçlü
gerçekleşti. Net kar yıllık bazda %17 düşerken çeyreklik bazda %12 arttı. Operasyonel performansın da ikinci çeyrekte
beklentileri karşıladığı görülüyor. 559 milyon TL olan satış rakamı bizim 560 milyon TL olan tahminimizle piyasa beklentisi
olan 557 milyon TL’ye paralel gelirken FAVÖK 17,4 milyon TL oldu ve hem bizim hem de piyasa tahmini olan 16 milyon
TL’nin hafif üzerinde kaldı. Dolayısıyla %3,1 olan FAVÖK marjı %2,9 olan tahminleri geçmiş oldu. Bizim Toptan’ın ikinci
çeyrekteki özellikle operasyonel marjlarını beğendiğimizi söyleyebiliriz. Bunun yanısıra şu anki piytasa değerinin şirketin uzun
vadeli büyüme potansiyelini yeteri kadar yansıtmadığını düşünüyoruz. Dolayısıyla hisse ile ilgili olumlu görüşümüzü
koruyoruz.

Sekerbank 2Ç14 karını 58mnTL olarak açıkladı (+%9 Y-Y ve 1Ç14 karının neredeyse üç katı). Kar rakamının ima ettiği
yıllıklandırılmış çeyreklik öz sermaye karlılıği%11.1. Açıklanan kar rakamı piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz 51mnTL’ile
kabaca paralellik gösteriyor. i) Marjların %5 civarında seyrini koruması ii) daha iyi varlık kalitesi ve daha yüksek karşılık oranı
iii) sürdürülen güçlü komisyon ve işlem gelirleri büyümesi ve yine iv) sürdürülen disiplinli maliyet kontrolünden dolayı
piyasanın sonuçlara olumlu reaksiyon gösterebileceğini düşünüyoruz. (Deniz Yatırım Araştırma)
Sektör ve Şirket Haberleri

Sabah gazetesinde çıkan bir habere göre Başbakan’ın başdanışmanı Yiğit Bulut, Başbakan’ın bilgisi dahilinde Bank
Asya’nın devlet tarafından satın alınmasıyla ilgili bir girişimin olmadığını söyledi. Cumhuriyet Gazetesinin haberine
göre ise Bank Asya kaynaklarından aldığını söylediği haberde Ziraat Bankasıyla resmi bir görüşmenin olmadığını yazdı.
Haber akışı dünkü primin bir kısmının geri verilmesine sebep olabilir. (Sabah, Cumhuriyet)

Koza Altın 1 Eylül’de gündeminde ekstra temettü ödemesinin de olduğu olağanüstü genel kurul toplantısı yapma
kararı aldı. Teklif edilecek temettü rakamı paylaşılmasa da, hissede beklenti bazlı bir olumlu hareket yaşanabilir. (KAP)

Doğan Yayın Holding’in Doğan Holding birleşmesi ile ilgili genel kurulu dün yapıldı. 164.8mn hisseyi (ödenmiş
sermayenin %8.2’i) temsil eden hissedarlar birleşmeye karşı oy kullandılar. Muhalefet şerhlerinin toplanması sonucu, ayrılma
hakkı ile ilgili ilan 8 Ağustosta verilecek. 0.50TL’den kullanılacak ayrılma hakkı 11 Ağustos’ta başlayacak ve 10 iş günü
sürecek. Bu işlemin Doğan Yayın Holding’e maksimum maliyeti 82.4mnTL olacak. Bugün ise Doğan Holding’in birleşme için
yapacağı genel kurul var – buradaki ayrılma hakkı fiyatı TL0.67. TL0.82’lik cari hisse fiyatı düşünüldüğünde katılım
beklenmiyor. (KAP, Deniz Yatırım)

Temmuz havayolu trafik büyümesi beklentilerin altında kaldı. DHMI’nin gönderdiği verilere gore Temmuz’da havayolu
yolcu büyümesi %7.8’le aylık bazda bu yılın en düşük yıllık büyümesi olurken, bizim beklentimiz olan %12’nin de altında
kaldı. Havaalanları bazında Istanbul Ataturk Havaalanı %7, Sabiha Gokcen ise %24 ile geçtiğimiz ayların altında büyüme
gösterdi. Rakamları THY ve Pegasus için olumsuz olarak yorumluyoruz. (DHMI)
Kar açıklamaları
Net Kar
Şirket
BİST kodu
1Ç13
( TL mn)
1Ç14
( TL mn)
Konsensus
Deniz
Değişim
(%)
Beklentisi*
( TLmn)
Beklentisi
( TLmn)
Turk Traktor
TTRAK
77
72
-6
92
95
Bizim Toptan
BIZIM
6
5
-17
5
5
53
58
9
-
51
SKBNK
Sekerbank
Kaynak: KAP *CNBC-e tahmini
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 106 Kat: 16 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Download

Günlük Bülten 7 Ağustos 2014