HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
Hedge
+Nakit
2,3%
HİSSE SENEDİ
FX
20%
EREGL
25%
THYAO
20%
FX
Emtia
9%
EURGBP 50%
EMTİA
Hisse Senedi
20%
CCOLA
10%
3 AYLIK DİBS
38,6%
SABİT GETİRİLİ
Sabit Getirili
48,7%
HALKB
10%
TSKB
10%
SAHOL
10%
USD MEVDUAT
32,7%
TL MEVDUAT
28,7%
USDZAR
10%
EURJPY 35%
PALADYUM 55%
HEDGE
OTKAR SNGYO TCELL
5%
5%
5%
TRYZAR
5%
WTI 45%
BİST VİOP %1,1
EURJPY 0,11%
WTI
0,03%
05.05.2014
Hatırlanacağı üzere geçen haftaya ait Model Portföy değerlendirme
raporumuzda, küresel ekonomik görünüm ve destekleyici para
politikaları ikilisinin sürdürülebilirliğinin sorgulanma riskine dikkat çekmiş
ve bunun risk iştahında neden olabileceği aşağı yönlü riskler karşısında
da, model portföyümüzde temkinliliğimizi artıran değişiklikler
gerçekleştirmiştik.
Ancak, bu haftaki Haftalık Makroekonomik Strateji notumuzda da değindiğimiz üzere, ABD’de beklediğimiz doğrultuda güçlenen ekonomik
görünüme yönelik verilere karşın FED’in desteğinin devamıyla ilgili beklentilerin korunması, küresel risk algılamasının olumlu tarafta
kalmasını sağladı. Üstelik bu algılama, Euro bölgesinde düşük enflasyon-yüksek işsizlik-istikrarlı olmayan büyüme görünümü ve bu görünüm
karşısında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) proaktif davranmadaki tereddütlerine rağmen korundu.
Öte yandan, ABD’de en son açıklanan ve işgücüne katılım oranında gerileme, uzun dönem işsizlerin hala yüksek seviyede bulunması gibi
faktörler nedeniyle kalitesi sorgulansa da, istihdamdaki önemli artış karşısında FED’in sergileyeceği yaklaşımla ilgili belirsizliklerin risk iştahının
devamında sıkıntılara neden olabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantısında sözlü yönlendirmenin
ötesinde bir politika yaklaşımına işaret edip etmeyeceği de diğer bir belirsizlik kaynağı olarak beliriyor. Rusya-Ukrayna ilişkisinde devam eden
tansiyonu da gözönüne aldığımızda, temkinli duruşumuzu bu hafta da koruyoruz.
Model Porföy (M.P.) Kümülatif Getiri *
9,0%
8,0%
2,4%
7,0%
1,9%
6,0%
5,0%
1,4%
4,0%
0,9%
3,0%
0,4%
02.05.2014
02.05.2014
27.04.2014
22.04.2014
17.04.2014
12.04.2014
07.04.2014
* Getiri, korunma işlemlerinden kaynaklanan maliyetler nedeniyle negatif başlamıştır.
02.04.2014
0,0%
28.03.2014
27.04.2014
22.04.2014
17.04.2014
12.04.2014
07.04.2014
02.04.2014
1,0%
28.03.2014
-0,1%
Hisse Portföyü Kümülatif Getirisi
BIST100 Kümülatif Getirisi
2,0%
Model portföyümüz, 28 Mart-2 Mayıs arasında, kur hareketlerinin etkisi ile korunma amaçlı ödenen primlerin düşüldüğü durumda, kümülatif
olarak %1,18 getiriye işaret ediyor.
Kur etkisi ve primlerin düşünülmediği durumda ise, sözkonusu dönemde kümülatif olarak en yüksek getiriyi %7,90 ile Hisse Senedi portföyü
oluştururken (BİST100: %8,74), Emtia grubu %2,02 ile takip ediyor.
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri
(02.05.2014)
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri *
(02.05.2014)
107,90
107,90
108
108
M.P.=100 (28.03.2014)
106
M.P.=100 (28.03.2014)
106
104
104
102,02
101,20
102
100,62
102
100
100,33
98
100
Hisse Senedi
Sabit Getiri
FX
Emtia
Hisse Senedi
*Değerler TL cinsindendir.
Sabit Getiri
97,56
FX
98,23
Emtia
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
25 Nisan - 2 Mayıs haftalık gelişimde ise, hisse portföyümüzdeki
kazanç, VİOP’taki kısa pozisyonumuz ve sanayi ağırlıklı portföy
dağılımımız nedeniyle, %1,73 ile sınırlı kalırken, BİST100’ün aynı
dönemde %5,28’lik yükselişe işaret ettiğini görüyoruz.
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri
(02.05.2014)
101,73
102
05.05.2014
M.P.=100 (25.04.2014)
Emtia grubunda, Bakırdaki uzun pozisyonumuzu realize etmemiz
sonrasında düşüş hareketi dikkat çekerken, Paladyumun güçlenme
trendini koruduğunu izliyoruz.
101
100,08
100
99,98
99,93
99
Hisse Senedi
Sabit Getiri
FX
Emtia
Portföy performansını değerlendirme dönemine ait fiyat ve korunma mekanizması (2 Mayıs 2014 itibariyle)
Varlık Sınıfı Öneri
Hisse Senedi
Ana Ağırlık Alt Ağırlık Hedef Fiyat*
HALKB
TSKB
THYAO
EREGL
CCOLA
SAHOL
OTKAR
SNGYO
TCELL
FX
Hedging Ana Ağırlık Hedging Pozisyon / Fiyat / Vade
Emtia
10,0%
10,0%
20,0%
25,0%
10,0%
10,0%
5,0%
5,0%
5,0%
16,90
2,05
7,44
3,20
54,75
9,64
57,75
1,00
13,35
50,0%
35,0%
10,0%
5,0%
0,80500
139,00
11,4000
5,1000
55,0%
45,0%
830,00
108,00
38,6%
28,7%
32,7%
-
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
1,1% Vadeli İşlem Sözleşmesi-Kısa/2 ay
OTC - Forward 6 ay vade
OTC - Forward 3 ay vade
OTC - Spot - Kaldıraç 1:1
OTC - Spot - Kaldıraç 1:1
9,0%
PALADYUM Uzun
WTI PETROL Uzun
Sabit Getirili
CME - Haziran 14 vadeli kontrat
CME - Mayıs 14 vadeli kontrat
48,7%
3 AYLIK DIBS
TL MEVDUAT
USD MEVDUAT
Hedging Piyasa
1,1%
20,0%
EURGBP Kısa
EURJPY Kısa
USDZAR Uzun
TRYZAR Uzun
Hedge + Nakit
Piyasa / Kontrat
20,0%
Borsa İstanbul
Yurt içi Banka
Yurt içi Banka
2,3%
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
0,11%
0,11% Alım Opsiyonu - Uzun / 146.00 / 3 ay
0,07%
0,03% Satım Opsiyonu - Uzun / 90.00 / 3 ay
0,00%
-
BIST VİOP
-
OTC
-
-
OTC
-
-
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Başekonomist
[email protected]
+90 212 314 81 88
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Nurcihan AŞIK
Uzman
[email protected]
+90 212 314 81 83
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 11
ÇEKİNCE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda
yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor
sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında
yayınlanamaz.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
05.05.2014
Download

HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK