HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
Hedge
+Nakit
1,2%
FX
20,1%
HİSSE SENEDİ
SABİT GETİRİLİ
Sabit Getirili
48,7%
FX
Emtia
10%
EMTİA
Hisse Senedi
20%
EREGL
25%
THYAO
20%
HALKB
15%
3 AYLIK DİBS
CCOLA
10%
USD MEVDUAT
32,7%
HEDGE
USDZAR
4,97%
EURJPY 34,8%
WTI 40,5%
Küresel isk iştahının güçlü kaldığı bir haftayı daha geride
bıraktık. Avrupa Merkez Bankası’nın kritik 5 Haziran
toplantısından önlem geleceği beklentisi korunurken, ABD
verileri ağırlıklı olarak “kalıcı büyüme”yi destekler yönde.
Olumlu küresel risk algılaması, TCMB’nin proaktif olarak
nitelendirebileceğimiz 50 baz puanlık faiz indirimiyle
birleşince, iç piyasaların gücünü koruduğunu görüyoruz.
VAKBN TSKB SNGYO OTKAR SAHOL TCELL
5%
5%
5%
5%
5%
5%
38,6%
EURGBP 55,2%
PALADYUM
24,5%
GÜMÜŞ 25%
EURJPY 0,11%
26.05.2014
TL MEVDUAT
28,7%
TRYZAR
4,97%
GÜMÜŞ OPSİYON
10%
WTI 0,03%
Geçen Cuma günü yayımladığımız Haftalık Makroekonomik Strateji Notumuzda değindiğimiz üzere, önümüzdeki hafta başında
açıklanacak ve ılımlı sinyaller içermesini beklediğimiz Mayıs enflasyon verisinin enflasyon baskılarında rahatlama yaratabileceğine ilişkin
beklentimizi de gözönüne aldığımızda, Model Portföyümüzün genel görünümünü koruyor; defansif olarak gördüğümüz TSKB’nin %5’lik
payını realize ederek, yerine VAKBN hisse senedini portföyümüze katıyoruz. VAKBN’nin öne çıkmasında, güçlü ilk çeyrek bilançosu ve
değerlemeler açısından cazip görünümü (P/E:8.4x sektör ort.:10.3x, P/B:0.99x sektör ort.:1.12x, ROTE:14.1x sektör ort.:13.6x) gibi ana
unsurların etkili olduğunu söyleyebiliriz.
Model Porföy (M.P.) Kümülatif Getiri *
16,0%
14,0%
2,4%
12,0%
1,9%
10,0%
1,4%
8,0%
6,0%
0,9%
4,0%
23.05.2014
16.05.2014
09.05.2014
02.05.2014
25.04.2014
18.04.2014
11.04.2014
04.04.2014
Hisse Portföyü Kümülatif Getirisi
BIST100 Kümülatif Getirisi
28.03.2014
23.05.2014
16.05.2014
09.05.2014
02.05.2014
25.04.2014
18.04.2014
11.04.2014
0,0%
04.04.2014
2,0%
-0,1%
28.03.2014
0,4%
* Getiri, korunma işlemlerinden kaynaklanan maliyetler nedeniyle negatif başlamıştır.
Model portföyümüzün, 28 Mart-23 Mayıs arasında, kur hareketlerinin etkisi ile korunma amaçlı ödenen primlerin düşüldüğü durumda,
kümülatif olarak getirisi %1,50’ye yükseldi. Kur etkisi ve primlerin düşünülmediği durumda ise, sözkonusu dönemde kümülatif olarak
en yüksek getiriyi %13,77 ile Hisse Senedi portföyü oluştururken (BİST100: %12,94), Emtia grubu %4,50 ile takip ediyor.
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri
(23.05.2014)
115
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri *
(23.05.2014)
113,77
113,77
115
112
M.P.=100 (28.03.2014)
112
M.P.=100 (28.03.2014)
109
109
106
104,50
106
101,43
103
101,64
103
100
99,73
99,80
97
100
Hisse Senedi
Sabit Getiri
FX
Emtia
Hisse Senedi
Sabit Getiri
96,41
FX
Emtia
*Değerler TL cinsindendir.
104
103,68
16-23 Mayıs haftalık gelişimde ise, hisse portföyümüz %3,68’lik
önemli bir kazanç yansıtıyor (BİST100: %4,06).
Varlık Sınıfı Bazında Portföy Değerleri
(23.05.2014)
Emtia grubunda WTI fiyatlarındaki yükseliş etkili olurken; FX
grubunda Pound ve Yen’in Euro’ya karşı, TRY’nin ise ZAR’a
karşı güçlenişi destekleyici oldu.
103
M.P.=100 (16.05.2014)
102
100,97
101
100,32
100,09
100
Hisse Senedi
Sabit Getiri
FX
Emtia
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
26.05.2014
Portföy performansını değerlendirme dönemine ait fiyat ve korunma mekanizması
Varlık Sınıfı Öneri
Hisse Senedi
Ana Ağırlık Alt Ağırlık Hedef Fiyat*
EREGL
THYAO
HALKB
CCOLA
VAKBN
TSKB
SNGYO
OTKAR
SAHOL
TCELL
FX
25,0%
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
5,0%
5,0%
5,0%
5,0%
5,0%
Hedging Ana Ağırlık Hedging Pozisyon / Fiyat / Vade
3,40
7,44
16,90
54,75
5,30
Hedging Piyasa
2,05
1,00
61,50
9,64
13,35
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
20,1%
EURGBP Kısa
EURJPY Kısa
USDZAR Uzun
TRYZAR Uzun
Emtia
55,2%
34,8%
4,97%
4,97%
0,80500
139,00
11,4000
5,1000
40,5%
25,0%
24,5%
10,0%
108,00
0,493
830,00
27,30
38,6%
32,7%
28,7%
-
OTC - Forward 6 ay vade
OTC - Forward 3 ay vade
OTC - Spot - Kaldıraç 1:1
OTC - Spot - Kaldıraç 1:1
10,0%
WTI PETROL Uzun
XAGUSD Uzun
PALADYUM Uzun
XAGUSDV3M
Sabit Getirili
CME - Mayıs 14 vadeli kontrat
CME-Haziran 14 vadeli kontrat
CME - Haziran 14 vadeli kontrat
CME- Ağustos 14 opsiyon
0,11%
0,11% Alım Opsiyonu - Uzun / 146.00 / 3 ay
0,07%
0,03% Satım Opsiyonu - Uzun / 90.00 / 3 ay
-
-
OTC
OTC
-
-
-
-
-
-
48,7%
3 AYLIK DIBS
USD MEVDUAT
TL MEVDUAT
Hedge + Nakit
Piyasa / Kontrat
20,0%
Borsa İstanbul
Yurt içi Banka
Yurt içi Banka
1,2%
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
-
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Başekonomist
[email protected]
+90 212 314 81 88
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Nurcihan AŞIK
Uzman
[email protected]
+90 212 314 81 83
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 11
ÇEKİNCE
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı
kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda
yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor
sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında
yayınlanamaz.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
26.05.2014
Download

HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK