QE-PARASAL GENİŞLEME
17 Ekim 2014
QE 1’de
Toplam 1,3 trilyon dolar hazine bonoları ve ipoteğe
dayalı menkul kıymetleri piyasadan satın alarak
finans sistemine fon aktarıldı.
QE 2’ de
Kasım 2010 ile 30 Haziran 2011 arasında gerçekleşti.
QE 2’de 600 milyar dolarlık tahvil alım programı idi ve
Haziran 2011’de sonlandı.
QE 3 ‘ de ise
Eylül 2012 de başladı halen devam ediyor. Aylık
yaklaşık 85 milyar dolarlık tahvil alımı yapılıyordu ve
2014 Ekim sonunda bitiyor..
QE Ne Zaman Ve Nasıl Başladı
Hatırlayalım;
2008 yılında Küresel Kriz patlamadan önce FED,
Amerika’da faiz oranlarını % 5,25 seviyesinde
tutuyordu ve nakite çok ihtiyacımız yok mesajını
veriyordu.
2008 yılında;
EQ Amacı:
Parasal genişleme programları ile ABD ekonomisini
canlandırmak ve işsizliği azaltmak istiyor.
Twist Operasyonu
Mortgage Balonu patlayınca faiz oranlarını önce % 2
seviyesine sonra da
ABD parasal genişlemenin yanı sıra
‘‘Twist’’ Operasyonu adı verilen kısa vadeli tahvillerin
uzun vadeli tahvillerle değiştirilmesi yoluyla
ekonomiye kısa vadede para sürerek te ekonominin
nakit ihtiyacını karşılamış oldu.
2009 yılında ;
% 0,25 seviyesine kadar indirmişti.
ABD, Faiz indirimini;
Ancak
 QE (Quantitative Easing) yani
 Parasal Genişleme aracılığıyla
gerçekleştirmiştir.
Krizin başladığı dönemden bugüne kadar QE’lerle
piyasaya yaklaşık 2 trilyon dolar para sürülmüştür.
FED’in elinde sınırlı sayıda kısa vadeli tahvil bitince,
FED twist operasyonunu Aralık 2012’de sonlandırmak
zorunda kaldı.
A1 Capital Yorumu
Birinci Parasal Genişleme ( QE1 )
2008 Aralık ayında başladı ve 2010 yılının ortasına
kadar devam etti.
Direktör
Belgin Maviş
FED Başkanlarının birbiri ardına yaptığı açıklamalar
resmi geçide döndü ve kafaları olduğu kadar piyasaları
da allak bullak etti.
[email protected]
+90 (212) 371 18 39
Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin
doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada
yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında
sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir
şart altında sorumlu tutulamaz.
17 Ekim 2014
Bej Kitapta;
ABD Ekonomisinin Yavaş ama Ilımlı Büyüme Eğilimine
vurgu yapıldı. Ancak gelen veriler hiç de iç acıcı değil.
Özellikle Enflasyon verisinin beklentilerin çok altında
gelmesi yapılan parasal genişlemelerin işe yaramadığı
ön yargısını yorumlara taşıdı.
Faiz artırımına başlanması ve gecikilmesinin ekonomik
büyümeyi olumsuz etkileyeceğine kadar bir yığın
açıklama bilgi kirliliğini de beraberinde getirdi.
En son Fed Başkanlarından oy hakkı bulunmayan
Bullardın konuşmasıysa tam bir dalga hareketine
neden oldu.
Faiz Artırımı Yapmalı söylemlerinin gün geçtikçe arttığı
bu süreçte böyle bir adım zor ama İmkansız Değil.
Ancak bize göre;
 Fed QE4 yerine Fed Başkanlarına bu önemli
konularda görüş bildirme yasağı yada
çekincesi koyması ve QE gerek kalmadan
 Faiz artışını başka bir bahara ertelemesi de
piyasaları rahatlatacaktır..
 Kaynaklar: Gazetesiz.com Ve
 Analizlerimizden Alınmıştır
Bullard konuşmasında ;
ABD’de enflasyon beklentileri düşüşte. Bu da merkez
bankası için önemli bir işaret. Bu yüzden parasal
genişlemenin sonlandırılmasını ertelemek akıllıca
olabilir dedi.
İşte bu yorumu;
Fedden piyasalar için Bir Hayat Öpücüğü bekleyen
piyasalar için hem akılları karıştırdı hemde yeniden QE
4 yapılmalı tezini canlandırdı..
Şunun önemle altını çizmemizde fayda var…
Analizimizin başında da belirttiğimiz gibi her QE bir
amaç için yapıldı.
QE1 Finans Sistemine fon aktarımını amaçlarken
QE2 Tahvil Alım ile ikinci fonlama oldu
QE3 ise QE 2 ile yapmış olduğu fonlamanın
Piyasada fon açığını karşılamaması ve istihdamda
istenilen artışa destek vermemesi ile Fed tarihinin
miktar acısından en geniş fonlaması oldu.
Ve 2014 Ekiminde bu sona eriyor.
QE4 bekleyenler öncelikle bu genişleme için makul
bir neden ortaya koymalı..
 Enflasyon için mi Yapılmalı..?
 İstidamdaki Atıl Kapasite için mi?
Direktör
Belgin Maviş
[email protected]
+90 (212) 371 18 39
Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin
doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada
yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında
sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir
şart altında sorumlu tutulamaz.
Download

qe 4 olurmu olmazmı..nedenlerı ve nıcınlerı