Günlük Bülten: 87,000 direnç noktasını test edeceğiz...
25 Şubat 2015
5
BIST: Endeks dün Merkez Bankasının aldığı kararlar ve FED Başkanı Yellen’nın açıklamalarının
ardından yükseliş ile 86,500 seviyesinin üzerinde kapattı. Endeksin bugün pozitif açılış ile başlayacağını
87,000 direnç noktasını test edeceğini ve 87,000 direnç noktasını kırarak 87,500 seviyelerine doğru
yükselişlerini sürdüreceğini düşünüyoruz. Olası geri çekilmelerde 86,000 destek noktası gün içerisinde
ana destek noktası olacaktır.
Direnç: 87,000 – 87,500 – 88,500 Destek: 86,500 – 86,000 – 85,500
Ekonomik Takvim
26.02
27.02
Saat
 14:45
 17:00
 17:00
 18:30

 10:55
 11:00
 12:00
 15:30
 15:30

 10:00
 15:30
 16:45
 17:00
Veri
AB Kış Ekonomik Tahminlerini Açıklıyor
FED Başkanı Janet Yellen Konuşması
ABD Ocak Yeni Ev Satışları
AMB Başkanı Mario Draghi Basın Toplantısı
Bizim Toptan <BIZIM TI> 4Ç14 Sonuçları
Almanya Şubat İşsizlik Oranı
AB Ocak M3 Para Arzı
AB Şubat Final Tüketici Güveni
ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları
ABD Ocak TUFE
Doğuş Otomotiv <DOAS TI> 4Ç14 Sonuçları
Ocak Dış Ticaret İstatistikleri
ABD 4Ç14 Büyümesi
ABD Şubat Chicago Satın Alma Endeksi
ABD Şubat Michigan Hassasiyeti
Varlık
Kapanış
Günlük
Varlık
Kapanış
Günlük
BIST-100
86,691
0.47%
$/TL*
2.4739
0.40%
BIST-30
106,955
0.41%
€/TL*
2.8048
0.28%
18,209
0.51%
€/$*
1.1336
0.10%
2,115
0.28%
Türkiye 2 Yıllık
8.22
DAX
11,206
0.67%
Türkiye 10 Yıllık
7.94
NIKKEI 225*
18,603
-0.07%
ABD 10 Yıllık
1.98
BOVESPA
51,874
1.16%
Brent Petrol*
58.7
0.38%
SENSEX
29,005
0.62%
Altın ($/ons)*
1,197
1.10%
Dow Jones Ind.
S&P 500
Küresel Piyasalar: Dün FED Başkanı Yellen’ın açıklamaları faiz artırımından önce piyasalara sözlü
uyarı yapacağını belirtmesi ve enflasyonun %2’lik hedefine yaklaşacağına dair güven duymadan faiz
arıtırımı yapmayacağı açıklamaları küresel piyasalara olumlu yansıdı. ABD piyasaları günü pozitif şekilde
kapattı. Avrupa piyasalarında hem Yellen’ın açıklamaları hem de Yunanistan’ın kurtarma programını
uzatmak için anlaşma sağlaması borsalara pozitif kapanışlar gerçekleştirdi. Uzak Doğu piyasalarında ise
Shanghai ve Nikei endekslerinde hafif satış baskısı yaşanmaktadır.
Tarih
25.02
Global Piyasalar
Önceki
Beklenti
481 bin
475 bin
4.5mn TL
6.5%
3.6%
-6.7
283 bin
-0.4%
67mn TL
-8.51 mlyr $
2.6%
59.4
93.6
1mn TL
6.5%
3.7%
-6.7
290 bin
-0.6%
71mn TL
-4.60 mlyr $
2.0%
58.0
94.0
Ata
Tahmini
Makro ve Şirket Haberleri


4mn TL


86mn TL
Murat Barışık
[email protected]
+90 (212) 310 62 85
Turkcell <TCELL TI> ABD$/ Grvina paritesi 33.1450’e
yükselerek yıl başından bugüne değer kaybını %52’ye
çıkarttı. (Turkcell için potansiyel negatif)
Türk Hava Yolları <THYAO TI> 4. Çeyrekte 274mn TL net
kar açıkladı. (Ata Tahmini: 209mn TL, Cnbc-e Tahmini:
227mn TL)
Arcelik <ARCLK TI> 2014 yıl sonu itibariyle
TL0.51796/hisse temettü dağıtma kararı aldı.
PPK, politika faizini 25 baz puan, alt bandı 25 baz puan
üst bandı ise 50 baz puan düşürdü. (Beklentilere paralel
diyebiliriz)
PiyasaMesajı
25 Şubat 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
PPK, politika faizini 25 baz puan, alt bandı 25 baz puan üst bandı ise 50 baz puan düşürdü. (Beklentilere paralel diyebiliriz)



Açıklamalarda, Kurul, çekirdek enflasyondaki düşüşün devam edeceğini öngörmektedir.
Bununla birlikte, enflasyondaki düşüşün kalıcı olması için para politikasında temkinli bir yaklaşım gerektiğinin altı çizilmiştir.
Gıda ve Enerji fiyatlrındaki artan oynaklığı da dikkate alan Kurul, faiz oranlarındaki indirimin ölçülü tutulmasını uygun görmüştür.
Analist Yorumu: Piyasalar açısından olumlu algılıyoruz. Düşüş trendinin devam etmesiyle, enflasyonun Nisan-Mayıs aylarında %5.5 seviyelerine kadar gerileyebileceğini
düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde seçimlere kadar olan süreçte, hisse senedi piyasası açısından olumlu bir havanın seyredeceğini ve son dönemde özellikle Merkez
Bankasına ilişkin tartışmaların artmasının ardından, bugün kararla birlikte piyasanın yeniden istikrar bir trend içerisinde girmesinin mümkün olduğunu düşünüyoruz. Reel efektif kur
endeksini baz aldığımızda, TL’nin mevcut seviyesinin de ucuz olduğu düşünüyoruz. Dün de dikkat çektiğimiz gibi, hisse senedinde de alım önermeye devam ediyoruz.
Para Politikası Kurulu Kararı
Önceki
Şimdi
Değişim
Gecelik faiz oranları
Marjinal fonlama oranı
API repo borçlanma oranı
MB borçlanma oranı
11.25%
10.75%
7.50%
10.75%
10.75%
7.25%
-0.50%
0.00%
-0.25%
1-hft repo ihale faiz oranı
7.75%
7.50%
-0.25%
0.00%
12.75%
0.00%
12.75%
0.00%
0.00%
Geç likidite penceresi faiz
oranları:
MB borçlanma faiz oranı
MB borç verme faiz oranı
Kaynak: TCMB
25 Şubat 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
Türk Hava Yolları <THYAO TI> 4. Çeyrekte 274mn TL net kar açıkladı. (Ata Tahmini: 209mn TL, Cnbc-e Tahmini: 227mn TL)
Türk Hava Yolları 4Ç14’de 274 mn TL net kar açıklayarak Ata Tahmini olan 209 mn TL net kar beklentisinin %31 üzerinde gerçekleşirken, 227 mn TL net kar
beklenen CNBC-e konsensus’un %21 üzerinde açıklandı.
Operasyonel açıdan hem yurt içi hem de yurt dışı birim gelirlerin beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşmesi tahminimizden daha iyi FAVÖK marjı
gerçekleşmesini sağladı. Maliyetler açısından bakıldığında beklentilerimize oldukça parallel sonuçların geldiğini görmekteyiz.
THYAO için “AL” tavsiyemizi koruyor ve 12.25 TL/hisse hedef fiyatı ile önümüzdeki 12 ay için %28 yükselme potansiyeli görüyoruz. Hisseler 5.2x 2015T FD/FAVÖK
çarpanı
global benzerlerine
göre %15 iskontolu işlem görmektedir. Türk Havayolları ayrıca “Öneri Listemizde” yer almaya devam ediyor.
Makro
VeileŞirket
Haberleri
Türk Havayolları - 4Ç14 Sonuçları
Makro Ve Şirket Haberleri
TL m n
Net satışlar
Yurt Dışı
Yurt İçi
Satışların Maliyeti
Brüt kar
Faaliyet giderleri
Faaliyet Karı
Net Finansal ve Diğer Gelir / Gider
Vergi Öncesi Kar
Vergi
Net Kar
Amortisman
FAVÖK
Brüt Kar marjı
Faaliyet giderleri/net satışlar
FAVÖK Marjı
Net Marj
Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri
Cnbc-e Konsensus
Açıklanan
Tahmin
227
4Ç14T
5,627
4,865
621
-4,945
682
-887
-204
465
261
-52
209
Sapm a
2%
2%
5%
1%
8%
-8%
-58%
-7%
33%
41%
31%
4Ç14
5,721
4,954
652
-4,986
735
-820
-85
433
348
-74
274
4Ç13
4,890
4,052
566
-4,348
542
-693
-151
-15
-166
22
-144
y/y 
17%
22%
15%
15%
35%
18%
-43%
n.m.
n.m .
n.m.
n.m .
3Ç14
7,171
6,050
1,001
-5,293
1,878
-721
1,157
605
1,762
-388
1,373
ç/ç 
-20%
-18%
-35%
-6%
-61%
14%
n.m .
-28%
-80%
-81%
-80%
2014
24,158
20,612
3,021
-19,813
4,345
-3,061
1,284
977
2,261
-442
1,819
2013
18,777
15,673
2,552
-15,305
3,472
-2,382
1,090
-125
965
-283
683
y/y 
29%
32%
18%
29%
25%
28%
18%
n.m.
134%
56%
166%
342
424
220
4%
61%
441
356
337
187
31%
90%
410
1,567
8%
-77%
1,626
2,910
1,241
2,330
31%
25%
12.1%
-15.8%
3.9%
3.7%
71 bps
142 bps
230 bps
108 bps
12.8%
-14.3%
6.2%
4.8%
11.1%
-14.2%
3.8%
-2.9%
175 bps
-17 bps
240 bps
773 bps
26.2%
-10.1%
21.8%
19.2%
-1,335 bps
-428 bps
-1,563 bps
-1,436 bps
18.0%
-12.7%
12.0%
7.5%
18.5%
-12.7%
12.4%
3.6%
-50 bps
2 bps
-36 bps
389 bps
5,706
Makro Ve Şirket Haberleri
25 Şubat 2015
Türk Hava Yolları <THYAO TI> 4. Çeyrekte 274mn TL net kar açıkladı. (Ata Tahmini: 209mn TL, Cnbc-e Tahmini: 227mn TL)
Operasyonel Veriler
ASK (m n)
Yurt Dışı
Yurt İçi
RPK (m n)
Yurt Dışı
Yurt İçi
Load Factor
Yurt Dışı
Yurt İçi
RASK (ABD$ Cents)
Yurt Dışı
Yurt İçi
CASK (ABD$ Cents)
ASK başına yakıt gideri (ABD$ Cent)
ASK başına yakıt dışı giderler (ABD$ Cent)
ASK başına personel gideri (ABD$ Cent)
Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri, *Açıklanmış Trafik Rakamları
4Ç14T*
34,186
29,893
4,293
26,125
22,632
3,493
76.4%
75.7%
81.4%
7.10
7.20
6.39
7.54
2.54
5.00
1.37
Sapm a
2%
2%
5%
0%
3%
-2%
-8%
4Ç14
34,186
29,893
4,293
26,125
22,632
3,493
76.4%
75.7%
81.4%
7.26
7.34
6.69
7.51
2.62
4.89
1.26
4Ç13
30,340
26,249
4,091
23,340
20,144
3,197
76.9%
76.7%
78.1%
7.52
7.63
6.79
8.18
3.02
5.17
1.42
y/y 
13%
14%
5%
12%
12%
9%
-51 bps
-103 bps
323 bps
-3%
-4%
-1%
-8%
-13%
-5%
-11%
3Ç14
36,524
31,806
4,718
29,601
25,773
3,827
81.0%
81.0%
81.1%
8.93
8.80
9.82
7.62
2.91
4.71
1.18
ç/ç 
-6%
-6%
-9%
-12%
-12%
-9%
-462 bps
-532 bps
26 bps
-19%
-17%
-32%
-1%
-10%
4%
7%
2014
135,330
117,773
17,557
106,787
92,539
14,248
78.9%
78.6%
81.2%
8.00
8.02
7.89
7.73
2.84
4.89
1.25
2013
116,423
100,989
15,434
92,003
79,702
12,301
79.0%
78.9%
79.7%
8.19
8.12
8.66
7.94
2.96
4.99
1.36
y/y 
16%
17%
14%
16%
16%
16%
-12 bps
-35 bps
145 bps
-2%
-1%
-9%
-3%
-4%
-2%
-8%
Makro Ve Şirket Haberleri
Turkcell <TCELL TI> ABD$/ Grvina paritesi 33.1450’e yükselerek yıl
başından bugüne değer kaybını %52’ye çıkarttı. (Turkcell için potansiyel
negatif)
Ukrayna yerel para birimi Grvina’nın ABD$’na karşı değer kayıplarını
arttırması Turkcell’in 2014 yılı başından beri en yüksek kur zararı ihtimali ile
sonuçlanabilir. Grvina yıl başından bugüne %52 değer kaybederken 1Ç15
bu seviyelerden kapandığı takdirde hesaplamamıza göre Turkcell’in
konsolide net karına yaklaşık 635mn TL negatif etkisi olabilir. Hatırlatmak
gerekirse Turkcell için tavsiyemizi 26 Ocak 2015’de “TUT”a indirmiş ve 12
aylık hedef fiyatımızı 12.05TL/hisse (temettü hariç) olarak belirlemiştik.
Arcelik <ARCLK TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL0.51796/hisse temettü
dağıtma kararı aldı.
Şirket, Yönetim Kurulu tarafından 2014 yıl sonu itibariyle TL0,51796/hisse
temettü dağıtma kararının alındığını açıkladı. Beklentimiz olan
TL0,46102/hisse temettünün %11 altında gerçekleşmiş oldu. Temettü miktarı
kapanış fiyatına gore %3.41 temettü verimine işaret etmektedir.
25 Şubat 2015
25 Şubat 2015
Makro Ve Şirket Haberleri
ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE)
Konsolide
En Çok Alınan Hisseler
Hisse Adı
En Çok Satılan Hisseler
Kapanış
Değişim
Hisse Adı
Kapanış
Değişim
MRDIN
5.11
1.0%
KENT
HALKB
15.35
0.3%
CCOLA
121.50
-9.3%
47.80
-0.4%
ISYAT
1.13
0.0%
ALGYO
21.65
0.7%
ALARK
4.13
1.2%
TTKOM
7.53
1.6%
ISGYO
1.76
0.0%
AFYON
118.5
-0.4%
Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.
25 Şubat 2015
Dün Yapılan Net Alım Satımlar
24/02/2015 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar
Aracı Kurum
24/02/2015 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar
Alım (TL mn)
Satım (TL mn)
Net (TL mn)
GEDIK YATIRIM
308
274
35
BURGAN YATIRIM MENKUL
136
109
26
Alım (TL mn)
Satım (TL mn)
CREDIT SUISSE MENKUL
26
61
Net (TL
mn)
-35
MERRILL LYNCH
30
57
-27
Aracı Kurum
HSBC YATIRIM
81
58
23
TACIRLER YATIRIM MENKUL DEG. A
98
113
-16
AK YATIRIM
248
233
15
IS YATIRIM
402
417
-15
FINANS YAT.
186
174
12
ECZACIBASI MEN.
42
56
-14
YAPI KREDI YAT.
365
353
12
ERSTE SECURITIES ISTANBUL MENK
21
34
-13
MEKSA YATIRIM
210
199
11
GLOBAL MENKUL
129
141
-12
GARANTI YAT.
302
295
7
UNLU MENKUL DEGERLER
9
19
-11
INFO YATIRIM
99
93
5
DENIZ YATIRIM
202
211
-10
TERA MENKUL
89
84
4
SEKER YATIRIM
50
56
-6
Yabancı Takas Oranı (%)
BIST 100 Kapanış&Hacim
66
87,000
6.0
65
5.0
64
4.0
84,000
63
3.0
62.93
62
2.0
1.0
61
60
Mar 13
81,000
Haz 13
Eyl 13
Ara 13
Mar 14
Haz 14
23 Şubat 2015 itibariyle Yabancı Takas Oranı %62.93’tür.
Eyl 14
Ara 14
0.0
Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub Şub
4
5
6
9 10 11 12 13 16 17 18 19 20 23 24
Hacim
Kapanış
TL bn
67
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12
34349 Balmumcu /Istanbul
Tel: (212) 310 62 00
www.atayatirim.com.tr
Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : 444 62 65
Fax : (212) 310 63 63
www.ataonline.com.tr
Ata Portföy Yönetimi A.Ş.
Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12
34349 Balmumcu/İstanbul
Tel : (212) 310 63 60
www.ataportfoy.com.tr
Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri
arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım
bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu
nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda,
ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek
kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç
ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan
sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar
veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.
Download

Günlük Bülten: 87,000 direnç noktasını test edeceğiz... 5