17.02.2014
Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş / ANHYT
Sigorta Şirketleri / BIST100
2014 Artan Net Kar ve Yeni Proje Adımları


2013 döneminde hayat sigortalarında %25 ve
hayat dışı sigortalarda ise %22 prim artışı
sağlanmıştır. Bireysel emeklilik sisteminde ise,
%25 devlet katkısının olumlu etkisi ile şirketin
katılımcı sayısı bir milyon kişi artarak 4,1 milyonu
aşmıştır.
Anadolu Hayat Emeklilik 2013 yılı itibarı ile sektör
payı 20%’ye ulaşmıştır. Hizmetini sunduğu hayat
sigortası, hayat dışı sigorta ve emeklilik
branşlarından oluşmakla beraber 84,705,935TL
tutarında dönem net karı elde etmiştir. Dönem
içerisinde hayat branşı teknik karını 89% oranında
arttıran şirketin, en yüksek geliri bu bölümden
elde etmektedir.
Hisse önerimiz; ‘Al’ yönünde
Fiyat ( Tarih )
Hedef Fiyat
Yukarı
Potansiyeli
Piyasa Değeri
Piyasa Değeri $
PD/DD
: 4,94 TL
: 5,14 TL
1 Ay
: % 5,32
:1.708.000,000TL
: 776.257.783$
: 3,25
Ortaklık Yapısı

Nakit ve benzeri varlıklarında TL ve YP mevduatları
azalma göstermiş, ancak net sigorta prim geliriyle
beraber, net katılım payları ve poliçe
miktarlarında da artış gözlemlenmiştir.

Bireysel tasarrufları arttırmak amacıyla, devletin
bireysel emeklilik sistemine yüzde 25 oranında
katkı payı sağlamasıyla, BES’e duyulan ilgi büyük
ölçüde artarken, şirketin BES katılımcı sayısı da
dönem içerisinde yüzde 52 artış sağlamıştır.
Türkiye İş Bankası
Halka Açık kısım
17,00%
2013 yılı sonunda, şirketin öz kaynağı 533,9
milyon TL’ye ve aktif büyüklüğü ise 7,9 milyar
TL’ye ulaşmış, anılan kalemlerde geçen yılın aynı
dönemine göre sırasıyla, %1,8 ve %9,4 oranında
artış sağlanmıştır. Ayrıca, bu dönemde, toplam
52,3 milyon TL teknik kar elde edilmiş, şirketin net
karı da geçen yılın aynı dönemine göre %4,5
oranında artarak 83,2 milyon TL’ye yükselmiştir.
Milli Reasürans
1,00%

62,00%
20,00%
Anadolu Anonim Türk
Sigorta Şirketi
Yabancı Takası Değişimleri
03.02.2014-14.02.2014
0,01%
Mali Oranlar
Şirket Bilgisi
Anadolu hayat emeklilik Türkiye’nin ilk ve tek halka açık emeklilik
şirketi olmakla birlikte sektördeki payı da 2013 yılı itibarı ile yüzde
20’ye ulaşmıştır. Şirket tarafından üretilen ana sözleşmeler; ferdi
kaza, risk ve birikimli poliçeleri içeren hayat sözleşmeleri ile
bireysel emeklilik sözleşmeleridir. Bir Türkiye İş Bankası iştiraki
olan Anadolu Hayat Emeklilik'in hisse senetleri, BİST Ulusal
Pazarı'nda ANHYT sembolü ile işlem görmektedir.
Beklentiler ve Özet :
Beta katsayısı açısından 0,57 ile defansif bir hisse olmasına karşın, geçtiğimiz seneye kıyasla Bist 100
endeksinde görülen olumsuz havanın aksine, hissenin de 2013 dönemi içerisinde %22,68’lik kar elde ettiğini
ve hisse açısından son derece olumlu olduğunu görmekteyiz. Temettü getirisi açısından ise 2013 yılında
temettü yerine bedelsiz pay olarak gerçekleştirirken, şirketin bu yıl temettü olarak dağıtması daha yüksek
olasılık gözükmekte. Şirket için kısa ve orta vadede önerimiz ‘Tut’ olurken, kısa vadeli hedef fiyatımız ise;
5,14TL olmaktadır.
Teknik Analiz ve BIST Karşılaştırmalı Performansı :
Yıllık periyotta BİST100 endeksi ile yüzde 32 oranında pozitif ayrışma gösteren ANHYT hissesini tekniksel
olarak ele aldığımızda MACD göstergesinde Sat yönünde hacim daralması yaşanırken, Momentum
göstergesinde ise 100 referans çizgisinin yukarı yönde geçilmesi ve aynı zamanda Bollinger’da yine günlük
periyotta orta bant seviyesi olan 4,93 seviyelerine tutunma çabası hisse fiyatı açısından olumlu ve yukarı
yönde algılanmakta.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; a racı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve yalnızca bilgilendirme amaçlı ve kişisel kullanım içindir. Bu bilgiler
ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Menkul bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair
(açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. İçerik kesinlikle mali, hukuki, vergi veya diğer konularda bir tavsiye niteliği taşımadığı
gibi, tamamen içeriğe dayalı olarak yatırım yapılmamalı veya karar alınmamalıdır. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan ö nce bir uzmandan görüş
alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Menkul herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar
da dahil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez. İntegral Menkul Araştırma ve Analiz Departmanı Adres : Eski Büyükdere Caddesi
Spring Giz Plaza K:19 D:57
Download

Sigorta Şirketleri / BIST100 2014 Artan Net Kar ve