ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
28 Aralık Pazartesi
Noel tatili sonrasında piyasalarda hacimlerde kısmen yükseliş görülse de, söz
14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık)
konusu hacim kayda değer bir hareketlilik sağlamadı. Yılbaşı tatili nedeniyle
Önceki Veri: 105.2 / Beklenti: m.d.
haftanın ikinci yarısında kapalı kalacak piyasalar nedeniyle sıkışıklık yılın son
14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) (mevsm.
işlemlerinde etkili olmaya devam edebilir. Yeni haftaya başlarken sıkışık eğilim
arındrılmış)
içerisinde Çin hisse piyasalarının olumsuz ayrıştığı görülüyor. Sanayi sektör
Önceki Veri: 110.3 / Beklenti: m.d.
karlılığındaki düşüş ve yolsuzluk soruşturmalarına ilişkin haber akışı Şangay
14:30 – Türkiye Kapasite Kullanımı (Aralık)
borsasında kayıpları %2’ye yaklaştırdı. İngiltere ve Avustralya piyasalarının tatil
Önceki Veri: %75.9 / Beklenti: m.d.
nedeniyle kapalı olacağı günde Avrupa ve ABD piyasaları tatil sonrası işleme
17:30 – ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Aralık)
açılacak. Veri trafiği ise global tarafta zayıf.
Önceki Veri: -4.9 / Beklenti: -7.0
Yurtiçi gündemde kapasite kullanım oranı ve reel sektör güven endeksi izlenecekler
PİYASA EKRANI
arasında öne çıkıyor. Türk Lirası’nda haftaya başlarken sınırlı bir geri çekilme
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
74,190 / 25,475
$
0.41%
-4.86%
-30.85%
336
1,331
62.50%
11.05%
5.3%
165.0
3.0600
-0.21%
20.83%
TL
0.19%
-3.63%
-13.45%
979
3,870
DEĞERLEME TABLOSU
görülürken, BİST100 endeksinde ise hafif alıcılı eğilim öngörmekteyiz. Açılış sonrası
işlemlerde 74,500 seviyesi gün içi görünüm adına alıcılı eğilimin devamı açısından
önemli
bir
direnç
konumunda
olacaktır.
Öngördüğümüz
direnç
bölgenin
aşılamaması halinde BİST100 kar satışları etkili olabilir.
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB ROM Hesaplama Değişikliği: TCMB 26 Aralık Cumartesi günü yayımladığı
basın duyurusunda ROM hesaplamasında 15 Ocak 2016 itibari ile değişikliğe
gidileceğini duyurdu. TCMB 2016 kur ve para politikası raporunda bu değişikliğin
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
10.5
10.9
FD/FVAÖK
9.4
6.5
F/DD (Bankalar)
0.9
0.8
Satış Büyümesi
10%
12%
FVAÖK Büyümesi
9%
27%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
39%
-2%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
-4%
Kar Büyümesi (Toplam)
13%
-2%
191,507
58,612
2016T
8.8
5.7
0.7
13%
14%
29%
15%
23%
yapılacağına değinmişti.
Değişiklik kapsamında: “Türk lirası yükümlülükler için
ROM kapsamında tutulacak dövizlerin hesaplanmasında yükümlülük tarihi itibarıyla
geçerli olan döviz kurları yerine, yükümlülük tarihi ile tesis tarihinden 3 iş günü
öncesine kadar olan günlerde Resmî Gazete’de ilan edilen döviz alış kurlarının
aritmetik ortalaması kullanılacaktır.” Bu teknik ayarlamanın kur üzerinde etkisi
olmasını beklemiyoruz.
TEKNİK ANALİZ
BÖLGESİ
74,500
GÜN
İÇİ
İŞLEMLER
ADINA
ÖNEMİNİ
KORUYOR…
Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde düşük
hacimli görünümde gün boyunca etkili olan sıkışık eğilim sonrasında
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Vergi: Gazetelerde çıkan haberlere göre her yıl zam göre alkol ve sigaranın
kapanış %0.19’luk yükselişle 74,189 seviyesinden gerçekleşti. İşlem
haricinde otomobil, akaryakıt gibi yüklü gelir getirecek kalemlere de yeni vergiler
hacmi önceki güne göre %50 azalarak 979 milyonTL oldu. 43 hisse
gelmesi bekleniyor.
değer kaybetti, 41 hisse değer kazandı.
BİST100
endeksinde
güne
hafif
alıcılı
eğilimle
başlanmasını
öngörüyoruz. Alıcılı eğilimin devamı noktasında 74,500 seviyesi
önem taşıyor. 74,500 seviyesinin aşılması gün içi işlemler açısından
alıcılı eğilimi destekleyecek ve 75,300-76,300 bölgesini gündemde
tutmaya devam edecektir. Riskler açısından ise benzer direnç bölge
belirleyici olacaktır. Kısa vadeli yükselen trend desteğine yakın işlem
gören
endekste,
74,500
direncinin
açılış
sonrası
işlemlerde
İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası iştiraklerinde hisse alımı yapacağını açıkladı
Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ): Tofaş envanter çalışmaları sebebiyle 1-7
Ocak tarihleri arasında üretim yapmayacaktır.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'deki Gübretaş
paylarının satışından vazgeçilmesi
Tümosan (TMSN, EP): Tümosan, Patentes Talgo firması ile imzaladığı niyet
mektubunun 25.06.2016 tarihine dek uzattığını açıkladı.
Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Türkiye’ye gelecek tüm uçaklara 6 bin
dolarlık yakıt desteği verilecek.
aşılamaması halinde gün içi destek seviyeler konumundaki 73,700 ve
73,000 seviyelerine yönelik baskı yaratması beklenebilir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Noel tatili sonrasında piyasalarda hacimlerde kısmen yükseliş görülse de, söz konusu hacim kayda değer bir hareketlilik
sağlamadı. Yılbaşı tatili nedeniyle haftanın ikinci yarısında kapalı kalacak piyasalar nedeniyle sıkışıklık yılın son
işlemlerinde etkili olmaya devam edebilir. Yeni haftaya başlarken sıkışık eğilim içerisinde Çin hisse piyasalarının
olumsuz ayrıştığı görülüyor. Sanayi sektör karlılığındaki düşüş ve yolsuzluk soruşturmalarına ilişkin haber akışı Şangay
borsasında kayıpları %2’ye yaklaştırdı. İngiltere ve Avustralya piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağı günde Avrupa
ve ABD piyasaları tatil sonrası işleme açılacak. Veri trafiği ise global tarafta zayıf.
Yurtiçi gündemde kapasite kullanım oranı ve reel sektör güven endeksi izlenecekler arasında öne çıkıyor. Türk
Lirası’nda haftaya başlarken sınırlı bir geri çekilme görülürken, BİST100 endeksinde ise hafif alıcılı eğilim
öngörmekteyiz. Açılış sonrası işlemlerde 74,500 seviyesi gün içi görünüm adına alıcılı eğilimin devamı açısından önemli
bir direnç konumunda olacaktır. Öngördüğümüz direnç bölgenin aşılamaması halinde BİST100 kar satışları etkili olabilir.
Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %11.05 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün
valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %10.80-11.10 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
TCMB’nin bugün 1 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Cuma 269-270 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 269
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164.6 seviyesinde.
Döviz Piyasası: USD’de, Cuma günü piyasaların Noel nedeniyle tatil olmasından dolayı düşük işlem hacimleriyle sınırlı
değer kayıpları gerçekleşti. Dolar endeksi 98 seviyesinin altına gerilerken, EUR/USD paritesi ise 1.0962 seviyesinden
1.0976 seviyesine yükseldi .Yurtiçinde ise TL’de tatil nedeniyle sınırlı hareket görüldü. USD/TL paritesi 2.9250
seviyesine kadar yükseldiği Cuma gününü 2.9196 seviyesinden tamamladı. Bu sabah ise €/$ 1.0974, $/Yen 120.4,
€/Yen 132.1 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de ilk işlemler 2.9120 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak
2.90-2.92 aralığında seyir bekliyoruz. 2.9050 ve 2.8960 destek, 2.9200 ve 2.9300 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar Cuma günü Noel tatili nedeniyle kapalıydı. Asya piyasalarında Japonya'da ise
sanayi üretimi Kasım ayında, ihracatın beklenenden fazla düşmesi ve hane halkının daha az harcama yapmasının etkisi
ile, son üç ayda ilk kez düştü. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.24, Brent petrol varil fiyatı ise $37.70 seviyesinde.
Volatilite endekslerinden MOVE endeksi 65.5, VIX ise 15.8 seviyesinde. Asya borsaları yıl sonu nedeniyle işlem
hacminin zayıf kalmasından dolayı yön bulmakta zorlanırken, Japonya borsaları ham petrol fiyatlarının toparlanma
göstermesiyle beraber yükseldi. Bugün, Avrupa ve ABD’de önemli bir veri akışı bulunmuyor.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,073, gümüş ise $14.25 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $880,
paladyum $556 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $212 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
TEKNİK ANALİZ
74,500 BÖLGESİ GÜN İÇİ İŞLEMLER ADINA ÖNEMİNİ KORUYOR…
BİST100 (Günlük)
Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde düşük hacimli görünümde gün boyunca etkili olan
sıkışık eğilim sonrasında kapanış %0.19’luk yükselişle 74,189 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne
göre %50 azalarak 979 milyonTL oldu. 43 hisse değer kaybetti, 41 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Alıcılı eğilimin devamı noktasında 74,500
seviyesi önem taşıyor. 74,500 seviyesinin aşılması gün içi işlemler açısından alıcılı eğilimi destekleyecek ve 75,30076,300 bölgesini gündemde tutmaya devam edecektir. Riskler açısından ise benzer direnç bölge belirleyici olacaktır.
Kısa vadeli yükselen trend desteğine yakın işlem gören endekste, 74,500 direncinin açılış sonrası işlemlerde
aşılamaması halinde gün içi destek seviyeler konumundaki 73,700 ve 73,000 seviyelerine yönelik baskı yaratması
beklenebilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
VİOP Teknik Analiz
VİOP Endeks30 Aralık Kontratı
Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde de dalgalı seyretti ve günü %0.2 artışla 90.800 seviyesinden kapattı.
Halen kısa vadeli alçalan trendini kıramayan kontratta bu aşamada yükselişler sınırlı kalıyor, ancak daha önce de
bahsettiğimiz gibi dip formasyonunun yukarı tamamlanması sebebiyle yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. Kontratta
90.000 gün içi destek olarak izlerken 91.500 direncini halen kritik olarak yorumluyoruz. Kontratın düşük hacimli güne
yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Yatırımcılara 90.000 stop-loss olmak üzere long pozisyonlarını korumalarını
öneriyoruz.
Endeks30 – Aralık Kontratı (60dk)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB ROM Hesaplama Değişikliği: TCMB 26 Aralık Cumartesi günü yayımladığı basın duyurusunda ROM
hesaplamasında 15 Ocak 2016 itibari ile değişikliğe gidileceğini duyurdu. TCMB 2016 kur ve para politikası raporunda
bu değişikliğin yapılacağına değinmişti. Değişiklik kapsamında: “Türk lirası yükümlülükler için ROM kapsamında
tutulacak dövizlerin hesaplanmasında yükümlülük tarihi itibarıyla geçerli olan döviz kurları yerine, yükümlülük tarihi ile
tesis tarihinden 3 iş günü öncesine kadar olan günlerde Resmî Gazete’de ilan edilen döviz alış kurlarının aritmetik
ortalaması kullanılacaktır.” Bu teknik ayarlamanın kur üzerinde etkisi olmasını beklemiyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ, Fiyat:19.96TL, Piyasa Değeri TL9,980mn): Tofaş, sene sonu envanter
çalışmaları nedeniyle 1- 7 Ocak 2016 tarihleri arasında Bursa fabrikasında üretim yapmayacaktır. Üretim 8 Ocak 2016
tarihinde başlayacaktır. Nötr
Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:5.73TL, Piyasa Değeri TL1,914mn): Gübretaş, %40 paya sahip olduğu
Negmar Denizcilik hisselerinin, tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı Raintrade Petrokimya’ya satışından
Raintrade Petrokimya‘nın teminat, kefalet, garantörlük, ipotek ve benzeri tüm mükellefiyetlerin devredilmesi şartını
sağlayamadığı için vazgeçildiğini açıklamıştır.
Yorum: Hatırlatmak gerekirse, Gübretaş Ekim 2015’te %40 paya sahip olduğu Negmar Denizcilik hisselerinin,
Raintrade Petrokimya’ya 21.2mn ABD$ bedelle satılması konusunda anlaşma sağlanmıştı. Satış anlaşmasından
vazgeçilmesi haberini Raintrade Petrokimya’nın tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı olmasından dolayı nötr
olarak değerlendiriyoruz. Hatırlatmak gerekirse Razi Petrochemical, 2010 yılı sonunda petrokimya ürünlerinin İran
dışındaki satış faaliyetlerini gerçekleştirmek üzere Türkiye’de Raintrade Petrokimya ve Dış Ticaret A.Ş.’yi kurmuştur.
Razi’nin Raintrade’e sahiplik oranı %100 olup Grup’un Gübretaş tam konsolide etmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
ŞİRKET HABERLERİ
İş Bankası (ISCTR, EÜ) yönetim kurulu T. Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE), Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.
(TSKB, EÜ), Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. (ANHYT, EÜ), İş Finansal Kiralama A.Ş. (ISFIN, Not Yok), İş Gayrimenkul
Yatırım Ortaklığı A.Ş. (ISGYO, EÜ) ve İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.(ISMEN, Not Yok)'nin paylarının, ödenmiş
sermayelerinin azami %3'ü ile sınırlı olmak kaydıyla, Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar hesabında izlenmek üzere
piyasadan satın alınması konusunda karar tarihinden itibaren 1 yıl süreyle genel müdürlüğe yetki verdi.
Alımlar için herhangi bir taahhüt verilmemekte olup, idari süreçlerde genel müdürlük
yetkili kılınmıştır.
Hesaplamalarımıza göre alımların İş Bankası’na maksimum maliyeti 379mn TL’dir. İş Bankası iştiraklerini piyasa
değerinden özkaynaklarında takip ettiği için değerleme etkisi yok. Haberi iştirakler için olumlu değerlendiriyoruz.
Özellikle alımların Anadolu Hayat, SISE ve Is GYO için olumlu hisse hareketlerine neden olabilir.
e= d/a Günlük
Ödenm iş
Ödenm iş
(a) Ort. günlük
serm ayenin
hacim (son 3
c=b/a
(d) Günlük eşit
alım ların
(b)İş bankası
Alınabilecek iş
aralıklarla
ortalam a
Serm aye
%3'ü
ay)
Son fiyat
için m aliyet
günü
alınm a hacm i
hacm e oranı
SISE
1,900,000,000
57,000,000
14,835,162
3.09
176,130,000
12
698,929
5%
TSKB
1,750,000,000
52,500,000
6,567,668
1.45
76,125,000
12
302,083
5%
ISMEN
355,000,000
10,650,000
283,379
1.01
10,756,500
38
42,685
15%
ISGYO
746,000,000
22,380,000
4,575,723
1.61
36,031,800
8
142,983
3%
ISFIN
530,302,645
15,909,079
548,269
0.74
11,772,719
21
46,717
9%
ANHYT
410,000,000
12,300,000
504,327
5.51
67,773,000
134
268,940
53%
378,589,019
14
Hisse
Toplam
27,314,528
İş Bankası, Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ) hisselerinin %62’sini kontrol etmektedir. Anadolu Hayat hisselerinin son 3
ay ortalama işlem hacminin 0.5mn TL’dir ve likidite düşüktür. Bu nedenle İş Bankası’nın Anadolu Hayat hisselerinde
yapacağı olası alımlar, Anadolu Hayat hisselerini olumlu etkileyecektir.
İş GYO’nun sermayesinde İş Bankası’nın %42.24 payı olup, Anadolu Hayat Emeklilik’in %7.11 payı
bulunmaktadır. Şirket’in %49’u halka açıktır. Hisse NAD’ine göre %42 iskontolu işlem görmekte olup, son 1 yıl
ortalaması %46 seviyesindedir. ISGYO, BIST100 endeksinin son 1 ayda %3 üzerinde, son 3 ayda ise %13 üzerinde
performans göstermiştir. Hissenin yüksek performansı nedeniyle Banka’nın alımlarını sınırlı tutacağını ve hisse
fiyatındaki düşüş yönlü hareketlerde hisseyi destekleyeceğini düşünüyoruz.
Şişe Cam’ın ödenmiş sermayesi 1,900mn TL olup, ana ortak İş Bankası’nın %65.47 (1,244mn adet hisse) payı, İş
Bankası Mensupları Sos. Güv.Vakfı’nın %4.46, Efes Holding’in %3.72 payı bulunurken, halka açıklık oranı
%26.25’tir (499mn adet hisse). İş Bankası’nın Şişe Cam’ın ödenmiş sermayesinin %3’üne kadar piyasadan satın
alınması durumunda, İş Bankası’nın Şişe Cam’daki payı %68.47’ye yükselecektir. Rusya ile yaşanan gelişmeler
neticesinde Şişe Cam ve Grup şirketlerindeki son bir ayda görülen yüksek dalgalanmaların, ana ortak İş Bankası’nın
hisse alımı açıklamasının ardından azalabileceğini ve Şişe Cam’a olan güveni gösterdiği için hisse performansına
destek olabileceğini düşünüyoruz. Şişe Cam mevcut NAD’ına göre %5 iskontolu işlem görmekte olup, İş Bankası’nın
kararıyla NAD iskontosunun daha da daralabileceğini ve hisselerin primli olarak işlem görebileceğini düşünüyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
SEKTÖR HABERLERİ
Vergi: Gazetelerde çıkan haberlere göre her yıl zam gören alkol ve sigaranın haricinde otomobil, akaryakıt gibi yüklü
gelir getirecek kalemlere de yeni vergiler gelmesi bekleniyor. Otomotiv sektörüne gelecek olası bir vergi zammı, iç talebi
düşürürken, toplam satışlar içerisinde çok yüksek payı olan ithalatın da payının düşmesiyle cari açık üzerine olumlu
yansıması bekleniyor. Mevcut durumda binek araçlardaki en düşük ÖTV, 1600 motor hacmi altındaki araçlar için %45.
Olası bir zammın sektöre etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. 2016 yılı için iç pazarda %3 daralma beklerken
tahminlerimiz herhangi bir vergi artışını içermemektedir.
Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:9.40TL, Piyasa Değeri TL1,081mn): Hatırlanacağı üzere, Ocak ayında, Tümosan, tren,
hızlı tren ve demiryolu materyal ve ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile bu
konuda faaliyet gösteren İspanya'da yerleşik Patentes Talgo S.L.U. firması ile ortak proje, ortak girişim ve/veya teknoloji
transferi yapılmasına ilişkin niyet mektubunu (memorandum of understanding) imzalamıştı. Açıklamaya göre,
25.12.2015 tarihine dek geçerli olan niyet mektubu 25.06.2016 tarihine kadar uzatılmıştır. Haberi beklendiği için nötr
olarak değerlendiriyoruz.
Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Türkiye’ye gelecek tüm uçaklara 6 bin dolarlık yakıt desteği verilecek.
Milliyet gazetesinin haberine göre, Kültür ve Turizm Bakanı Mahir Ünal, Rusya, İran ve BDT ülkelerinden gelen tarifesiz
her uçağa verilen 6 bin dolarlık desteğin şimdi tüm dünyadan gelen tarifeli tarifesiz bütün uçaklara verilmeye
başlanacağını belirtti. Haberi havacılık sektörü ve turizm sektörü için olumlu olarak değerlendiriyoruz.
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
28.12.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Şirket
BIST Kodu
Mepet Metro Petrol
MEPET
Park Elek. Madencilik
PRKME
Kent Gida
KENT
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
Ozak G.M.Y.O.
OZKGY
Sanko Pazarlama
SANKO
Temapol Polimer Plastik
TMPOL
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Tarih
Brüt (TL)
28.12.2015
0.09
31.12.2015
0.61
26.01.2016
1.97
Brüt
Tem ettü
Verim i
3%
17%
1%
Bedelli
(%)
155
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
75.4
2.70
148.9
3.69
29.0
238.50
746.0
1.61
355.0
1.01
4.9
2.80
59.24
250.0
1.92
38.03
50.0
3.46
170
14.2
8.69
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
2.63
7
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
TAVSİYE LİSTESİ
25.12.2015
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
7.14
7.33
10.74
4.69
3.90
3.37
1.45
8.50
13.00
5.80
4.70
3.80
1.95
19%
21%
24%
21%
13%
34%
9,807
10,571
4,610
7,247
3,348
5,030
871
63.6
289.2
84.8
64.1
60.6
16.8
2.0
7.4
9.7
5.7
6.7
5.6
8.6
6.6
6.4
8.5
4.9
5.9
4.8
7.4
6.0
0.75
1.03
0.73
0.66
0.60
0.67
0.96
0.68
0.92
0.64
0.60
0.54
0.61
0.85
12.0%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.51
16.75
6.75
18.80
23%
12%
776
679
0.2
0.6
15.1
17.8
14.1
16.4
3.29
5.01
2.94
4.29
23.1% 22.0%
30.5% 28.2%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Kordsa Global
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
KORDS
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EP
11.79
11.54
8.40
3.09
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.68
1.61
0.63
3.35
Hedef
Fiyat*
11.00
14.70
10.80
3.60
Hedef
Fiyat*
3.65
2.10
0.75
4.20
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
-7%
27%
29%
17%
1,060
10,049
5,885
2,016
1.5
18.5
20.8
4.4
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
36%
30%
19%
25%
3,497
412
130
575
28.9
1.5
0.5
0.5
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
10.7
6.7
8.4
8.7
6.2
7.8
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,755
32,492
24,697
6,096
12%
-10%
-31%
-4%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
9.4
3.2
8.7
6.8
2.7
5.6
12.6%
12.3%
14.1%
11.5%
11.1%
10.4%
15.7%
10.4
12.8
14.2
F/DD
Trailing
7.3
7.2
58.3
8.5
FD/FVAÖK
1.2
0.6
0.3
0.5
FD/Satış
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
Not Yok
EÜ
EÜ
EÜ
EP
6.18
19.18
13.52
0.95
2.57
1.70
14.69
17.08
10.11
12.98
2.44
53.50
12.76
7.79
5.25
39.98
15.72
11.53
4.52
3.21
32.30
5.73
6.39
1.12
4.84
3.77
18.09
93.65
4.66
17.85
4.39
5.72
19.58
4.08
10.17
7.40
9.40
19.96
1.79
5.53
69.35
73.15
19.23
3.73
7.60
23.90
17.45
1.15
3.70
2.40
18.70
16.20
13.00
16.70
3.00
63.50
16.15
9.30
6.90
49.40
18.75
14.40
5.75
4.15
39.30
7.90
7.90
1.51
5.20
4.50
23.30
78.00
5.80
24.00
6.15
6.50
25.90
5.10
13.00
11.30
6.80
23.34
2.45
87.00
84.50
23.51
4.55
23%
25%
29%
21%
44%
41%
27%
-5%
29%
29%
23%
19%
27%
19%
31%
24%
19%
25%
27%
29%
22%
38%
24%
34%
7%
19%
29%
-17%
24%
34%
40%
14%
32%
25%
28%
53%
-28%
17%
37%
25%
16%
22%
22%
187
3,900
889
238
541
259
3,408
2,932
1,041
201
84
5,577
175
816
258
3,492
729
871
6,208
3,858
3,892
657
123
300
323
142
1,106
772
1,600
627
995
267
2,442
518
7,683
3,507
371
3,427
550
6,646
1,271
6,290
2,258
158
0.1
1.5
0.6
1.6
2.7
1.3
8.4
3.9
1.3
2.5
0.4
12.7
1.3
1.3
0.4
5.0
1.0
8.7
4.2
18.0
3.9
9.4
0.2
13.0
2.5
0.1
3.2
4.8
10.1
11.9
1.3
2.0
7.4
4.8
20.0
104.4
18.2
8.5
3.5
5.9
1.7
29.0
7.1
0.1
13.5
6.8
9.4
4.8
11.2
48.9
10.6
33.4
28.4
34.0
11.1
7.3
9.1
6.4
12.5
8.2
16.3
14.9
8.8
11.2
9.8
64.2
7.7
7.7
5.8
10.5
10.8
5.6
11.1
4.5
33.0
14.1
12.0
15.4
8.5
32.2
9.1
10.4
6.9
40.4
9.0
8.1
12.9
16.1
9.1
12.2
22.2
23.5
25.5
9.1
6.7
36.7
10.1
7.0
13.0
9.0
16.0
9.2
7.4
9.6
9.8
9.5
33.5
45.6
8.5
9.4
6.0
9.7
8.7
6.3
10.0
4.1
24.6
14.6
8.7
12.5
5.4
27.6
8.5
9.4
6.1
9.0
6.5
12.2
9.8
5.0
10.2
15.8
7.5
13.6
7.5
18.7
7.0
7.4
6.1
12.4
6.6
6.8
5.0
5.0
7.9
5.9
7.8
10.4
6.5
8.4
8.9
15.4
5.6
3.6
5.7
11.3
5.5
5.8
5.3
4.4
15.4
3.8
7.3
9.3
6.6
17.8
5.9
6.5
6.1
8.0
6.3
13.0
8.2
4.6
8.7
12.5
6.0
8.4
4.8
15.2
5.8
5.8
5.5
10.0
6.4
8.1
5.1
5.1
7.8
3.9
7.0
6.3
6.3
7.5
7.6
18.6
5.6
3.3
4.8
9.6
5.0
5.0
4.8
3.5
12.8
3.7
5.6
8.4
5.1
15.5
5.4
5.7
2.1
1.5
1.9
1.8
1.9
1.0
1.0
3.2
0.4
1.9
0.4
0.9
0.2
1.9
2.1
1.9
2.0
0.4
0.8
1.0
0.8
0.8
0.2
1.2
0.9
2.5
0.5
2.1
0.9
0.5
1.3
0.9
2.9
0.4
1.7
1.0
2.4
1.2
0.9
1.4
0.7
2.3
1.8
1.2
1.9
1.4
1.7
2.0
1.6
0.9
0.9
2.7
0.3
1.1
0.3
0.8
0.2
1.7
1.8
1.6
1.9
0.4
0.8
0.9
0.8
0.7
0.2
1.0
0.7
2.3
0.5
2.2
0.8
0.4
1.2
0.8
2.6
0.3
1.6
0.8
1.9
1.1
0.8
1.3
0.6
2.1
1.6
74,190
92,403
25%
161,265
1,186
10.9
8.8
6.5
5.7
1.1
0.9
F/K
2015T
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI
Haftalık Kapanış Fiyatı (TL)
25.12.2015
18.12.2015
7.14
6.77
2.57
2.37
10.11
9.94
39.98
37.24
2.68
2.63
10.74
10.67
4.69
4.62
4.66
4.64
8.40
7.88
7.40
7.23
1.79
1.68
Akbank
Aksa Enerji
Aygaz
Coca Cola İçecek
Emlak G.M.Y.O.
Halk Bankası
İş Bankası (C)
Petkim
Sabancı Holding
Türk Hava Yolları
Trakya Cam
Portföyümüzün
Getirisi
BİST-100
Relatif Performans
74,190
72,460
Değişim (%)
5.47%
8.44%
1.71%
7.36%
1.90%
0.66%
1.52%
0.43%
6.60%
2.35%
6.55%
3.61%
2.39%
1.19%
Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, AYGAZ, CCOLA, EKGYO, HALKB, ISCTR, PETKM, SAHOL THYAO
ve TOASO hisselerinden oluşmaktadır.
AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ
TABLOSU
AL Tavsiyelerimiz
BİST-100 Endeksi
Relatif
*YBB: Yılbaşından bu yana
TL
-1%
-2%
1 ay
ABD$
-1%
-2%
1.1%
TL
2%
1%
3 ay
ABD$
6%
6%
0.6%
2015*
TL
ABD$
-15%
-32%
-13%
-31%
-1.5%
2014*
TL
ABD$
21%
-12%
9%
-20%
10.4%
2013*
TL
ABD$
4%
-36%
-5%
-42%
9.9%
2012*
TL
ABD$
81%
17%
45%
-6%
25.0%
Model Portföy listemizin performansı 25 Aralık tarihinde hesaplanmıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
VERİ AKIŞI
28 Aralık Pazartesi
14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 105.2 / Beklenti: m.d.
14:30 – Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) (mevsm. arındrılmış) – Önceki Veri: 110.3 /
Beklenti: m.d.
14:30 – Türkiye Kapasite Kullanımı (Aralık) – Önceki Veri: %75.9 / Beklenti: m.d.
17:30 – ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: -4.9 / Beklenti: -7.0
29 Aralık Salı
11:00 – Türkiye’ye Gelen Yabancı Turist (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: -%4.0 / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 90.4 / Beklenti: 93.0
30 Aralık Çarşamba
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Aralık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.3
17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %3.6
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Aralık) – Önceki Veri: -5877bin / Beklenti: 1200bin
31 Aralık Perşembe
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: -3.62mlr $ / Beklenti: -4.00mlr $
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (26 Aralık) – Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 273bin kişi
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı – Önceki Veri: 700 / Beklenti: m.d.
1 Ocak Cuma
Yılbaşı Tatili Nedeniyle Piyasalar Kapalı Olacak
03:00 – Çin İmalat PMI (Aralık) – Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: 49.8
03:00 – Çin İmalat Dışı PMI (Aralık) – Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: m.d
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
28 Aralık 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11
Download

araştırma - Garanti Yatırım