05.09.2014
Banu Kıvcı Tokalı - [email protected]
Ozan Doğan
- [email protected]
Günlük FX&Emtia Strateji Notu
Euro, dolara karşı on üç ayın en düşüğünde, tepki alımları zayıf kalıyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın attığı ‘gevşek’ adımlarla euronun dün günün ikinci
yarısında dolar karşısında sert satılarak 1,2920’ye kadar gerilediğini izledik.
Almanya’da fabrika siparişlerinin dün beklenti ve Haziran ayı seviyelerinin
üzerinde gerçekleşmesi (Temmuz aylık/yıllık: %4,6/%4,9) sonrasında bugün de
sanayi üretiminin Temmuz’da tahminleri aştığını (aylık/yıllık: %1,9/%2,5) takip
ediyoruz. Gelecek hafta; Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi (Cuma) dışında
izlenecek bir veri olmaması ve ABD tarafında da veri gündeminin perakende
satışlar ve güven endeksiyle (Cuma) hafiflediği ortamda EUR/USD’de tepki
yükselişlerinin gücü izlenecek. Dünkü sert gerileme sonrası etkili olabilecek
yükseliş denemelerinin orta ve uzun vadeli alçalan trend içinde sınırlı kalması,
‘dönüş’ sinyali üretmekten uzak olmasını bekliyoruz.
Yükselen ABD faizleri, Avrupa Merkez Bankası’nın ‘ek gevşeme’ adımlarının
EM FX’lere pozitif etkisini sınırlayabilir: ‘Ortadan kalkmayan’ Rusya kaynaklı
jeopolitik riskler bölge para birimlerini baskılamaya devam ediyor. Avrupa
Merkez Bankası’nın faiz indirimleri ve varlık alımına gideceğini açıklamasıyla
küresel likidite koşullarında yaşanacak bollaşmanın, gelişmekte olan ülke
varlıklarına yönelecek likiditeyle EM FX’lere pozitif yansımasının, Fed’in ‘olumlu
makro veri’ ortamında Eylül toplantısında gevşek para politikasından ‘çıkış
stratejisine’ yönelik sinyaller verebileceği ihtimaliyle sınırlanabileceğini
paylaşmıştık. Avrupa Merkez Bankası ve Fed’in para politikası tarafındaki
ayrışmasının (ultra gevşek/ sıkılaştırıcı politikaya -normalleşmeye- geçiş
sürecinde) ‘belirginleştiği’ ‘güçlü dolar’ fiyatlamasında ABD tahvil getirilerinin de
yükseldiği görülüyor. Küresel likiditeye duyarlı EM FX’ler için yükselen ABD
faizlerinin, ‘büyüme’ tarafından alınan sinyaller ile Fed’in çıkış stratejisine yönelik
‘beklentilerle’ yükseliş potansiyelini korumasını riskli buluyor, bugün açıklanacak
tarım dışı istihdam raporunu (beklenti: 230 bin kişi) bu noktada önemsiyoruz.
Ayrıca, EM FX’lere yönelik risklerin, halen kalıcı anlaşmanın sağlanamadığı,
karşılıklı açıklamaların belirsizliğe yol açtığı Rusya/Ukrayna kaynaklı jeopolitik
gelişmelerle bölge para birimleri üzerinde daha ağır hissedilmeye -kısa vadededevam ettiğini de görebiliriz.
Gelişmekte olan ülke para birimleri vs USD
Gelişmiş ülke para birimleri vs USD
Yeni Zelanda doları
Kanada doları
Avustralya doları
İngiliz sterlini
İsveç kronu
Norveç kronu
Japon yeni
euro
Danimarka kronu
İsviçre frangı
Endonezya rupisi
Güney Afrika randı
Türk lirası
Rus rublesi
Polonya zlotisi
İsrail shekeli
Macar forinti
Mısır paundu
Çek korunası
Bulgar levi
Kore wonu
Hindistan rupisi
Tayvan doları
Tayland bahtı
Singapur doları
Filipin pesosu
Malezya ringiti
Çin yuanı
Peru solu
Meksika pesosu
Şili pesosu
Kolombiya pezosu
Brezilya reali
Arjantin pesosu
-2%
-2% -1%
-1%
0%
0%
1%
1%
Dün
Dolar endeksi- DXY
Temmuz 13
%7,5
Mayıs 14
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya
kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin
alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz. Kaldıraçlı işlemler bülteninde incelenen ürünlerin tamamının veya bir kısımın HALKFX ürün yalpazesinde bulunmayabileceğini hatırlatırız.
Download

Kaldıraçlı İşlemler Günlük Bülteni (05.09.2014)