15.12.2014
15.12.2014
Makroekonomi—Geçen Hafta:
•
Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH): Üçüncü çeyrekte yıllık %1,7 büyüdü. Böylece
ilk dokuz ayın büyümesi % 2,8’e kadar indi.
•
Özel sektör tüketimi sadece %0,2 YY artıp büyümeye 0,1 puan katkı yaptı.
•
Kamu tüketimi ikinci çeyrekte aldığı moladan sonra hızla büyümeye (%6,6 YY)
devam ederek GSYH’ye katkı yapan temel yurtiçi faktör oldu (0,6 puan).
•
Yatırım harcamalarındaki yılın ilk altı ayında olduğu gibi yıllık bazda
daralmaya devam etti (%-0,4 YY) ve büyümeyi 0,1 puan aşağı çekti. Bu defa
daralmanın sebebi kamu inşaat yatırımlarındaki düşüş oldu.
•
İş alemi bir kez daha tuttuğu stok miktarını azaltarak büyümeyi 1,5 puan
aşağı çekti.
•
Jeopolitik risklere rağmen ihracat %8 YY büyürken yurtiçi talebin zayıflığı
nedeniyle ithalat %1,8 YY daraldı. Böylece net ihracatın katkısı 2,5 puan ile ilk
altı ayın ortalamasında seyretti.
•
Cari Açık: Ekim ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %38 azalarak USD 2,0
milyar olarak açıklandı. Böylece 12A birikimli açık GSYH’nin %5,9’u seviyesine
geriledi. Fazlasıyla finansman bulunması nedeniyle rezervler USD 1,5 milyar
arttı.
Geçen Hafta: Ç3 GSYH ve Ekim Cari Açık
15.12.2014
Finansal Piyasalar—Geçen Hafta:
•
Global ölçekte riskten kaçış söz konusuydu. Başta gelişmekte olan
ekonomiler olmak üzere bir çok ülke hisse senetleri piyasasında %7’leri aşan
kayıplar gerçekleşti.
•
Ham petrolün varil fiyatının USD 10 daha gerileyerek USD 60’ı test etmesi ve
volatilite endekslerindeki tırmanış satışların açıklanabilir sebepleriydi.
•
Riskten kaçışın işareti olarak ABD 10 yıl vadeli tahvillerinin getirisi %2’lere
geri çekildi.
•
Gelişmekte olan ekonomiler içerisinde Rusya’nın ciddi anlamda negatif
ayrıştığını söyleyebilriz. Rusya Merkez Bankası, hafta içi olağan toplantısında
politika faizini 100 baz puan artırsa da Ruble’deki değer kaybı son 50 günde
%40’ı aştı.
•
Lokal piyasa da global satışlardan nasibini aldı. Önceki günlerde petrol
fiyatlarına bağlı olarak güçlü kalan borsa ve döviz geçtiğimiz hafta boyunca
yaklaşık %2 değer kaybetti.
•
Verim eğrisinde hafta boyunca 40 baz puana yakıın paralel yükseliş
gerçekleşirken hacimlerin önceki haftalara göre artış kaydettiğini gördük.
15.12.2014
Bu hafta—Yurtiçi:
•
Yurtiçinde takvim bugün Eylül ayı işsizlik verisi ile başladı. Durgunluğun altını
çizercesine işsizlik Ocak 2014’ten sonra en yüksek seviyeye gelerek %10,5
oldu. Bu rakam yıllık bazda 1,3 puanlık artışa işaret ediyor. Mevsim ve takvim
etkilerinden arındırılmış veri de aylık bazda 0,3 puan artarak %10,7 oldu.
•
31.12.2013
5.12
12.12
-------------------------------------------------------------------FAİZ
TR Gösterge 2Y
TR 10Y
ABD 10Y
CDS (5Y USD)
10,10
10,41
3,03
244,7
tahvilin satışından 1,2 milyar TL borçlanmayı hedefliyor. 2015 genel
programının zayıf olması Hazine’nin elini güçlendiren etkenlerin başında
gelmeye devam ediyor.
8,28
8,41
2,08
189,5
2,2606
2,7770
121,46
1,2283
2,2985
2,8652
118,75
1,2462
KUR
Bunun dışında yerli piyasada Hazine’nin tek DİBS ihalesi takip edilecek.
Hazine bu ay anapara itfası yapmazken tek ihale olan 1 yıllık kuponsuz
7,78
8,11
2,31
160,5
USD/TRY
Euro/TRY
USD/JPY
Euro/USD
2,8934
2,9529
105,31
1,3743
EMTİA
Brent (USD)
110,82
100,44
100,44
Bu hafta—Yurtdışı:
Altın (USD/ons)
1201,6
1192,4
1222,6
• Dışarda ise gözler 16—17 Aralık’ta toplanacak ABD Merkez Bankası para
LME endeksi
Gümüş (USD/ons)
3.159
19,5
3.047
16,3
3.279
17,0
politikası toplantısında (FOMC) olacak. Genel görüş sıfır faiz politikası için
telaffuz edilen ‘öngörülebilir süre kavramının’ bu toplantıda kaldırılabileceği
yönünde. Gelen satışların da arkasında bu olasılık gösteriliyor. Bu yüzden
Banka’nın açıklamaları küresel ekonomi için yakın gelecekte belirleyici
olacaktır.
• Ayrıca farklı ülkelerde Aralık ayı PMI verilerinin yanısıra Macaristan, Tayland ve
Japonya’da para politikası toplantıları ilgi çekecektir.
HİSSE SENEDİ PİYASALARI
BİST 100
DOW JONES
MSCI EM
BOVESPA
67.802
16.577
1.003
51.507
85.240
17.039
986
51.993
Kaynak: Bloomberg
83.226
17.039
938
48.002
15.12.2014
Önümüzdeki Hafta
Tarih
12/15/2014 10:00
12/15/2014 12/16
12/16/2014 03:45
12/16/2014 10:00
12/16/2014 10:30
12/16/2014 11:00
12/16/2014 11:30
12/16/2014 12:00
12/16/2014 16:45
12/17/2014 11:30
12/17/2014 11:30
12/17/2014 12:00
12/17/2014 14:00
12/17/2014 15:30
12/17/2014 21:00
12/18/2014 11:00
12/18/2014 14:00
12/18/2014 15:30
12/19/2014 14:30
Ülke
Türkiye
Rusya
Çin
Fransa
Almanya
AB
İngiltere
Almanya
ABD
İngiltere
İngiltere
AB
ABD
ABD
ABD
Almanya
Rusya
ABD
Türkiye
Veri
İşsizlik Oranı
Sanayi Üretimi YY
İmalat PMI
İmalat PMI
İmalat PMI
İmalat PMI
TÜFE YY
ZEW Beklenti
İmalat PMI
İşsiz Değişimi
ILO 3A işsizlik Oranı
TÜFE YY
MBA Mortgage Başvuruları
TÜFEAA
Faiz Kararı
IFO İş lemi
Altın ve FX Rezervi
İşsizlik Başvuruları
TCMB Beklenti Anketi
Dönem
Eylül
Kasım
Aralık Ö.
Aralık Ö.
Aralık Ö.
Aralık Ö.
Nov
Aralık
Aralık Ö.
Kasım
Ekim
Kasım F
12.Ara
Kasım
17.Ara
Aralık
12.Ara
13.Ara
Kaynak: Bloomberg-AA: Bir önceki aya göre-YY:Geçtiğimiz yılın aynı durumuna göre g: gerçekleşme
Beklenti
Önceki
10,5%(g)
10,10%
1,20%
2,90%
49,8
50
48,6
48,4
50,3
49,5
50,5
50,1
1,20%
1,30%
20
11,5
55,5
54,8
-20.0 bin -20.4 bin
5,90%
6,00%
0,30%
0,30%
-7,30%
-0,10%
0,00%
0,25%
0,25%
105,5
104,7
-416.2B
295 bin
294 bin
15.12.2014
YASAL UYARI:
Bu bültende/raporda yer alan her türlü veri, yazı, bilgi ve grafik Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından objektif, iyi niyetli ve güvenilir olduğuna
inanılan ve kamunun erişimine açık bilgi kaynaklarından derlenmiştir. Söz konusu verilerdeki hata, güncellemeler veya eksikliklerden dolayı
Aktif Yatırım Bankası A.Ş.’nin ve çalışanlarının hiç bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu bültende/raporda yer alan bilgi, yorum ile tavsiyeler
yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu bültende/raporda yer alan analiz,
değerlendirme ve yorumlar ise sadece genel bilgilendirme amaçlı olup, hiç bir şekilde belirli bir sermaye piyasası aracına yatırım yapılması
yönünde kullanıcılara bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu değerlendirme ve yorumlar mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize
uygun olmayabilir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içeriğin, müşterilerin ve diğer yatırımcıların alım satım kararlarını
destekleyebilecek yeterli bilgileri kapsamayabileceği dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez;
içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır.
Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek gecikme ve hatalardan Aktif Yatırım Bankası A.Ş. sorumlu değildir. Bu
bültenin/raporun tamamen veya kısmen çoğaltılması ya da içeriğinin Aktif Yatırım Bankası A.Ş.’den önceden izin alınmaksızın ifşa edilmesi
kesinlikle yasaktır. Bu bültende/raporda atıfta bulunulan yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız değerlendirmede bulunmak ya da araştırma
yapmak tamamen müşterilerin ve yatırımcıların sorumluluğunda olup, hiçbir şekilde tavsiye teşkil ettiği düşünülmemelidir.
Bu sayfalarda yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya
çıkabilecek zararlardan ve kazanç yoksunluklarından Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanları sorumlu tutulamaz ve hiçbir şekilde ve surette
Aktif Yatırım Bankası A.Ş.ve çalışanlarından talepte bulunulamaz.
Bu bülten/rapor ile ilgili daha detaylı bilgi almak isterseniz Aktif Yatırım Bankası A.Ş. çalışanları ile görüşünüz.
Aktif Yatırım Bankası A.Ş. tarafından yayımlanmıştır.
15.12.2014
Yazarlar
Aktif Bank Araştırma Bölümü
[email protected]
(212) 340 8430
Aktif Bank Hazine Satış Bölümü
Satış
[email protected]
(212) 340 8304
Özel Bankacılık Bölümü
Şubeler
[email protected]
(212) 213 2666
İstanbul Şube
[email protected]
(212)340 8040
Ankara Şube
[email protected]
(312)286 4452
Bursa Şube
[email protected]
(224)242 6272
Gaziantep Şube
[email protected]
(342)324 7900
Kayseri Şube
[email protected]
(352)336 8400
Sakarya Şube
[email protected]
(264)278 8400
Düzce Şube
[email protected]
(380)523 5150
Kütahya Şube
[email protected]
(274)216 5800
Download

pdf olarak indir - soyak elıte club