GÜNLÜK STRATEJİ BÜLTEN
Piyasa Verileri
Borsalar
Kapanış
BIST 100
global.com.tr
Değ.(%) Vadeli İşlemler
77.646
Kapanış
1,72 VOB Endeks
444 0 321
22.10.2014
Değ.(%)
95,200
Para Piy.
Kapanış
1,93 Dolar/TL
0,04
-0,58
1,2723
0,05
-
0,00 VOB Dolar
S&P 500
-
0,00 VOB 30 Açık Pozisyon
236.744 Euro/Dolar
Bovespa
-
0,00 Dolar Açık Pozisyon
178.491 Dollar Index
85,33
0,04
DAX
-
0,00 Fut. Dow Jon.
0,29 Brent Petrol
86,34
-0,09
1.248,40
-0,03
2,5443
-0,47
15.163
Şangay
2.348
-0,35 Faiz
8,62
Dow Jones
Nikkei
2,246
Değ.(%)
2,2453
16.595
2,42 Fut. S&P 500
1.941
0,17 Altın (Ons)
0,34 Fut. DAX
8.941
0,60 Döviz Sepeti
Önemli Gelişmeler
Piyasa Stratejisi
Para politikasında sözlü yönlendirmenin iki yolu var. Birincisi geçen hafta Perşembe ve
Cuma günü olduğu gibi ECB’den üyelerin çıkıp piyasaları yatıştırması yada Reuters kanalı
ile ismini vermek istemeyen kaynakların demeçleri. Piyasalarda yaşanan dalgalanmayı
durdurmak için dün kaynaklar devreye girdi. ECB Yönetim Konseyi içerisinde özel sektör
tahvillerini alması tartışıldığı Aralık ayı toplantısında karar alınacağı ve 2015’in ilk
çeyreğinde devreye sokulacağı haberi yayıldı. 4 trilyonun üzerinde var olan piyasada
ECB’nin direkt olarak alıcı olacağı haberi piyasada büyük bir moral sağladı. Ama bunun
yalanlaması Avrupa piyasaları kapandıktan sonra FT’ye konuşan diğer kaynaklardan geldi.
Yarın Avrupa ve Almanya’da ciddi hayal kırıklığı oluşturacak PMI verileri açıklanacak.
Bunun etkisi bugünden parite üzerinde etkili olmaya başladı. Bugün ABD Tüfe verisi
Merkez Bankası, bankalara zorunlu karşılık faizi ödenmesine ilişkin çekirdek 1,5 veya altında kalıp gündemi değiştirmezse, Avrupa’da yaşanan dünkü pozitiflik
ayrıntıları açıkladı. Zorunlu karşılıklara faiz ödemesine Kasım'dan bugüne taşınmayacaktır. Brezilya’da istenmeyen Cumhurbaşkanı’nın seçileceği
fiyatlaması hariç diğer gelişen piyasalar oldukça güçlü seyretmeye devam ediyor.
itibaren başlanacak. Zorunlu karşılıkların TL olarak tutulan kısmına Gelişmişlerde volatilite, gelişen piyasalarda kademeli güçlenmenin devamını bekliyoruz.
Avrupa Merkez Bankası'nın şirket tahvili satın alacağına yönelik
farklı yayın organlarından farklı açıklamalar geliyor. Financial
Times'a konuşan kaynaklar, Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık'taki
toplantısının gündeminde şirket tahvillerinin alımı konusunun
bulunmadığını bildirdi. Dün Reuters'a konuşan kaynaklar ise
konunun Aralık ayında görüşülüp, alımların 2015'in ilk çeyreğinde
başlayabileceğini belirtmişti.
telafi faizi ödenecek. Kasım ve Aralık ayı ZK tesislerine faiz
ödemesi ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin 500 veya 700 baz
puan eksiğinden olacak ve faiz ödemeleri üç ayda bir yapılacak.
Eğer ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7 veya %5 altına düşerse
telafi faizi %0 olarak uygulanacak.
Japonya Başbakanı Shinzo Abe'nin ekonomi danışmanı Etsuro
Honda, 2015 yılında yapılması gereken satış vergisi artırımının
Nisan 2017'ye kadar ertelenmesi gerektiğini söyledi.
TCMB’nin Pazartesi günkü ihracat reeskontlarını 3 milyar $ artırıp, kredi kullanımının
artması için faizi düşürmesi sonrasında dünde ROM mekanizmasına yardımcı olan TL
zorunlu karşılık oranlarına faiz ödeme kararı aldı. TCMB’nin Kasım ayında zorunlu karşılık
oranlarına faiz ödeneceğini ve bununla ilgili çalışmalar yaptığını çok önce açıklamıştı.
Normal koşullarda zorunlu karşılık oranlarına faiz, TL likiditesini ayarlamak için kullanılan
bir para politikası aracıydı. TCMB tüm para politikasını modifiye ettiği gibi munzama faizide
modifiye etti. Biz mevduat/krediler rasyosuna göre bir dağıtım beklerken, çekirdek rasyo
olan (mevduat+özkaynak)/krediler TCMB tarafından tercih edildi. TCMB bankaların
özkaynakları ve mevduat ile borçlanmaları teşvik ederken bono/tahvil ile para
toplamalarını dezavantajlı hale getirdi ve parasal tabanı belirlemede etkinliği arttı. TCMB
teşviki ekonomide tasarrufun artmasına yönelik görünse de amaç ROM’u destekleme.
ROM mekanizması geçen sene uygulandığında TL değer kazandığında işe yaramasına
karşın 2,40’a giderken dengeleyici olmamıştı. Bu rasyoda ROK oranlarında TCMB’de
döviz/altın yerine TL tutanlarda faiz alacağı için ROM’u desteklenmesi planlanıyor. Bu
döviz rezervindeki yaşanacak azalışa karşılık, 3 milyar $ reeskont krediler artırılacak
dengeleyici bir adım önceki gün atılmış oldu. TCMB’nin attığı bu adım BIST ve para
piyasaları için belirleyici bir özelliği yok. Aralık ayı içerisinde ROM mekanizması devreye
girecek, döviz deposu aktifleşti. Bu hazırlıkların hepsi FED’in faiz artırmaya başlayıp
Türkiye’den sıcak para çıkışı yaşanırsa TL üzerindeki volatilitesini düşürmek. Bu
politikaların etkilerini 2015’de göreceğiz. BIST için en iyi senaryo bu adımların
uygulamasını görmemek, Avrupa bölgesinde yaşanan sorunlara ECB’nin hızlı bir
müdahalesi yada FED’in faiz adımını ötelemesi olacaktır. Dünkü yükseliş sonrasında
77.000-77.200 üzerinde kapanışlar yaşanması 80.000 hedefine yakınlaştırabilir.
Piyasalarda yaşanan düşüş sonrasında bir dengelenme yaşandığını görüyoruz ama bir
fazlası şu anda mümkün görünmüyor.
BIST Stratejisi
Vadeli BIST 30 Stratejisi
BIST-100 endekste 76.500 direnç seviyesinin geçilmesi sonrasında
ivmelenen yükseliş hareketi, 50 ve 100 günlük ortalamaların geçtiği
77.000 seviyesini de geçti. 82.600 seviyesinden 72.600 seviyesine
kadar yaşanan düşüşün %50’lik düzeltme seviyesi 77.600
seviyesinden geçmekte olup, dünkü kapanış bu seviye civarında
gerçekleşti. 77.600 direnç olarak çalışması durumunda 77.000
seviyesindeki ortalamalara doğru gevşeme izlenebilir. 77.600
direncinin geilmesi 79.000-79.500 seviyesine kadar yükselişin
devam etmesini sağlayacaktır.
94.000 seviyesindeki kısa vadeli direnç noktasının geçilmesi ile endeksteki
alıcılı seyir hız kazandı ve kısa vadeli yükselen kanal kanal direncinin geçtiği
94.700 seviyesinin üzerinde bir kapanış gerçekleştirildi. Kısa vadeli göstergeler
de aşırı alım bölgesine yükseldi. 102,500 seviyesinden 89,000’e yaşanan
gerilemede %50’lik düzeltme seviyesinin geçtiği 95,700 seviyesi kısa vadeli
direnç noktası olarak takip edilebilir ve 94.000-95.700 bandında bir hareket
izlenebilir. 95.700 direncinin geilmesi durumunda ise 97.350 seviyesine kadar
yükseliş hareketinin devamı beklenebilir.
Internet arama motoru Yahoo, mali yılının 3. çeyreğinde karını
Alibaba.com hisselerinin satışından elde ettiği kar ile yükseltti.
Yahoo'nun 3. çeyrekte net karı 6,77 milyar dolar, hisse başına 6,70
dolar oldu.
Ukrayna,Rusya ve Avrupa Birliği (AB) arasında yapılan üçlü enerji
toplantısında doğal gaz fiyatlandırması konusunda anlaşma
sağlanamadı. Öte yandan daha erken saatlerde Rusya ve Ukrayna
devlet başkanları arasında yapılan telefon görüşmesinde
Ukrayna’nın doğusunda ateşkese tamamen riayet edilmesi gerektiği
konusunda mutabık kalındığı belirtildi.
Para Piyasaları
TCMB Aralık ayından sonra FED’in çıkış sürecinin TL üzerinde baskısını azaltmaya yönelik bir paket açıklıyor. ROM ile birlikte faiz koridorun kullanımını
azaltmak (faiz artırmamak) ve ROM’u güçlendirerek kurda baskıyı minimize etmek istiyor. İhracat reeskont kredilerinin artırılması ve munzama faiz Aralık
ayında devreye alınacak ROM’u desteklemek amaçlı. Biz dolaylı para politikası araçlarının etkisinin olmayacağını düşünüyoruz. Bu politikaların etkileri ve
başarısı 2015’de TL’den çıkışlarda görülebilir. TL ve döviz likiditesini değiştirecek unsurlar olmadığı için %8,75-9 bandında faiz seyir beklentimizi ve kurda
2,20’ye bir gerilemeyi değiştirecek bir durum söz konusu değil.
Açıklanacak Ekonomik Veriler
Tarih
Saat
Ülke
Dönem
Açıklanacak Veri
22 Ekim
11:30
İngiltere
Ekim
BOE Faiz Toplantı Tutanakları
Çarşamba
15:30
ABD
Eylül
Tüketici Fiyat Endeksi(Aylık)
17:30
ABD
Haftalık
DOE Petrol Stokları
Beklenti
Önceki
0.0 %
-0.2 %
TTKOM 3Ç14 bilançosunu açıklaması bekleniyor
Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları il etmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki
bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında
yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini
portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Değerler A.Ş.’nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar
sistemlerine aktarılamaz. © 2014 Global Menkul Değerler A.Ş.
1
Download

GÜNLÜK BÜLTEN - Global Menkul Değerler