22 Aralık 2014
Yurtiçi Piyasalarda Haftalık Görünüm (22-26 Aralık)
Geçtiğimiz hafta piyasalar…
BIST100 Endeksi- Günlük
Borsa İstanbul, yurtiçinde yaşanan siyasi gerginlik, Rusya’da yaşanan petrol kaynaklı sıkıntılar ve FED faiz kararı öncesinde haftaya negatif bir başlangıç yapmıştı. Ruble’deki sert değer kayıplarının gelişmekte olan ülkelerin yanı sıra küresel piyasaları da etkisi altına almasıyla birlikte Borsa İstanbul’un sert düşüşle 78.800 seviyesine gerilemesine ve Dolar/TL’nin
2,41’li rekor seviyelere yükselmesine şahit olduk. Ruble’deki hızlı değer
kaybını önlemek amacıyla, Rus Merkez Bankası ani bir kararla faizleri %
10.5’ten 17’ye çıkartıp Rus Maliye Bakanlığı döviz stokundan satışa başlarken; TCMB kurlardaki yükselişi, enerji ithalatçısı KİT’lerin döviz ihtiyacının
gerekli görülen kısmının doğrudan karşılanması ve döviz satım ihalesi
VIOP30 Endeksi-Günlük
tutarını artırma yoluyla engellemeye çalıştı.
Hafta ortasında ise beklenen FED kararı geldi. FED’in karar metninde faiz
artışına ilişkin olarak kayda değer süre ifadesi kaldırılırken, faizlerin artışına yönelik sabırlı olunacağı ifadesi eklendi. Bununla birlikte faiz beklentilerinin geriye çekildiğini gördük. FED üyelerinin faiz beklentisi 2015 yıl sonu
için %1,325’ten %1,125’e, 2016 sonu içinde %2,875’ten %2,5’e geriledi.
FED’in faiz artırım sürecinde aceleci davranmayacağı algısı küresel piyasalarda pozitif fiyatlamalara yol açtı. FED kararı sonrasında Borsa İstanbul,
78.844 seviyesinden gelen tepki alımları ile hafta başında yaşadığı kayıplarını sildi ve haftalık bazda %0,42 değer kazancıyla 83.573 puandan geçen
Dolar/TL– Günlük
haftayı tamamladı. Dolar/TL kuru ise hafta içinde 2,41 rekor seviyelerini
gördükten sonra 2,31 seviyesine kadar gevşedi.
Kapanış
Haftalık Değişim
(%)
Haftalık En Yüksek
Haftalık En
Düşük
BIST100
83573,55
0,42
83794,26
78844,01
BIST30
103527,75
0,92
103946,69
97503,61
Banka
155020,23
1,9
156727,82
142587,83
VİOP30
103,95
0,73
104,3
98
Döviz Sepeti
2,569
-0,1
2,7125
2,5755
Dolar/TL
2,3149
0,7
2,41255
2,30905
Euro/TL
2,83985
-0,79
3,0268
2,82405
8,31
0,36
9,02
8,31
Tahvil
Kaynak: Bloomberg
1
Sermaye Piyasası Kurulu’nun “Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar” hakkında tebliğ uyarınca yayımlanması zorunlu olan Uyarı Notu’nu en arka sayfada bulabilirsiniz.
 Fitch: Türk Bankalarını 2015 yılında zor bir yıl bekliyor...
Fitch 2015 yılında Türk bankalarını zor bir yılın beklediğini belirtirken, kısa
Tablo.1 Mevsim Etkilerinden Arındırılmamış İşsizlik
Oranı (%)
bankacılık sektöründeki sıkıntılara değinerek, bankaların toptan biçimde
9,6
9,3
9,1
9,2
9,0
8,6
8,1
8,2
8,7
9,4
9,7
9,7
ifade etti. Zaten daha önce IMF de Türkiye için yaptığı değerlendirmede
10,5
10,1
9,8
9,1
8,8
9,0
9,7
10,2
10,3
vadeli döviz cinsinden borçlanmanın bankacılık sektörü için risk yarattığını
dışarıdan sağladığı döviz finansmanının hızla arttığını ve bu durumun vade
milyar dolar düzeyine ulaşırken, bankaların yurtdışından sağladıkları kısa
2013
vadeli krediler %10,8’lik artışla 49,1 milyar dolar seviyesindedir.
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku 2013 yılsonuna göre %5,7’lik artışla 97,5
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
Ekim
Kasım
Aralık
yenileme riski taşıdığını belirtmişti. Son durumda Ekim ayında bankalar
2014
Kaynak: TÜİK
 İşsizlik Oranı Eylül ayında, %10,5 ile Şubat 2011’den bu yana en yüksek
seviyeye yükseldi
9,1
9,2
9,2
9,4
9,3
9,2
8,9
9,0
8,9
8,8
8,7
8,7
10,7
10,4
10,4
10,0
9,6
9,2
9,2
9,1
9,2
19,1 iken, 15-64 yaş grubunda işsizlik %10,7 oldu.
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
10,5 olarak gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç işsizlik oranı %
Tablo.2 Mevsim Etkilerinden Arındırılmış İşsizlik Oranı
(%)
Ocak
Şubat
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
Ekim
Kasım
Aralık
2014 yılı Eylül ayında işsizlik oranı, %10,2 piyasa beklentisinin üzerinde %
Eylül ayında istihdam oranı %45,8 olurken, bu oran erkeklerde %65,2, kadınlarda %26,8 ile yine düşük seviyelerde seyretmiştir. İş gücüne katılım
oranı ise erkeklerde %71,7, kadınlarda %31,1 düzeyindedir. Mevsim etkisinden arındırılmış rakamlara bakıldığında, Eylül ayında mevsim etkisinden
arındırılmış işsizlik oranının %10,7 seviyesine yükseldiği görülmekle birlikte,
2013
bu oran son 4 yılın en yüksek seviyesine işaret etmekte.
Genel anlamda istihdam piyasasındaki yapısal problemler devam ediyor.
2014
Kaynak: TÜİK
Türkiye’de kadınların iş gücüne katılım oranı diğer ülkelere kıyasla düşük
seviyelerde. Örneğin ABD’de kadınların işgücüne katılım oranı %57,1, Japonya’da %49,8 seviyesinde iken bu oran Türkiye’de %31,1 düzeyindedir.
Özetle; Şubat 2011’den bu yana en yüksek seviye olan %10,5’e çıkan işsizlik
rakamı bu haliyle %9,6 olan orta vadeli program hedefinin oldukça uzağındadır.
 2014 yılsonu TÜFE beklentisi %9,02’ye geriledi
Cuma günü açıklanan beklenti anketi sonuçlarına göre 2014 yılı Aralık ayı
için TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %0.41 iken, bu anket döneminde %0.31 oldu. Cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %9.22 iken, bu anket döneminde %9.02 oldu.
2
Sermaye Piyasası Kurulu’nun “Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar” hakkında tebliğ uyarınca yayımlanması zorunlu olan Uyarı Notu’nu en arka sayfada bulabilirsiniz.
 Rusya yine sahnelerde...
Temmuz ayından bu yana petrol fiyatlarındaki hızlı geri çekilme dünyanın
Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri
en büyük ikinci petrol üreticisi konumundaki Rusya’yı uzun süredir rahatsız
eden bir durum. Bu süreç boyunca Brent petrolün varil fiyatı %50’ye yakın
düşerken, Rus rublesi dolar karşısında %35 oranında değer kaybı yaşadı.
Aynı şekilde Rus borsası da son 5 yılın dip seviyesine geriledi.
Geçtiğimiz hafta Dolar/Ruble’de sertleşen satışlar karşısında Rusya Merkez
Bankası, faizleri %10,5’den %17’ye çıkarak rubledeki kayıpları önlemeye
çalıştı. Son olarak ise hafta ortasında Rusya Maliye Bakanlığı döviz stokundan satış yapmaya başladığını açıkladı. Alınan önlemlerin rubledeki değer
kaybını bir nebze frenlediğini söylemek mümkün. Dolar/Ruble 60 seviyesi-
Kaynak: Bloomberg
nin altına gerilerken, son durumda rubledeki tansiyon zayıflamış durumda.
Peki Rusya’da yaşanan bu çalkantının Türkiye’ye faturası ne alacak? Önce-
Gelişmekte Olan Ülke Faizleri
likle düşen petrol fiyatlarının Türkiye’de, enerji ithalatı kanalıyla cari açığı
olumlu etkilemesi tabi ki aşikar. Bu konunun üzerine de bir çok araştırma
yazıldı çizildi. Fakat petrol fiyatlarındaki düşüşün Rus ekonomisini zora sokması bizi hiç mi olumsuz etkilemeyecek?
İlk olarak Rusya’nın Türk ticaretindeki yerine bakmak gerekiyor. Kasım 2014
Türkiye İhracatçılar Meclisi verileri göre, Rusya en çok ihracat yapılan ülke
sıralamasında ilk 10’da yer alıyor. Öte yandan Türkiye’ye gelen turistlerin
milliyet sıralamasında ikinci sırada yer alan Rusların önümüzdeki dönemde
turizm harcamalarını kısmalarının Türkiye’nin turizm gelirlerini sekteye uğ-
Kaynak: Bloomberg
ratması beklenebilir. Bu sebeple Rusya’da gelişmelerin önemle takip edilmesi gerekmektedir.
Brent-Günlük Grafik
Son olarak Rusya’da yaşanan olayların bulaşıcılık etkisini de unutmamak
lazım. 1998’de Rusya’da yaşanan krizin gelişmekte olan ülke ekonomilerini
derinden etkilediği su götürmez bir gerçek. Rusya’da yaşanan sıkıntıların
derinleşmesi önümüzdeki süreçte bizim ve diğer gelişmekte olan ülke ekonomileri için risk unsuru olmaya devam edecek. Bu sebeple AB yaptırımları
ve petrol fiyatlarının seyri değerlendirme açısından önemle izlenecek.
Kaynak: Bloomberg
3
Sermaye Piyasası Kurulu’nun “Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar” hakkında tebliğ uyarınca yayımlanması zorunlu olan Uyarı Notu’nu en arka sayfada bulabilirsiniz.
Söz sırası şimdi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nda
Bu hafta yurtiçinde en önemli gündem 24 Aralık’ta açıklanacak TCMB Faiz
kararı olacak. Merkez Bankası’ndan herhangi bir para politikası değişikliğine
gitmesini beklemiyoruz.
ABD tarafında ise yoğun bir veri gündemi bizi bekliyor. ABD büyüme verisinin yanı sıra, dayanıklı mal siparişleri, çekirdek PCE fiyat endeksi, Michigan
Tüketici Güven Beklentisi ve konut dataları açıklanacak. Bu sebeple dolar
tarafından yaşanabilecek hareketlilik Dolar/TL’deki volatiliteyi artırabilir.
Rusya’daki gelişmeleri ise yakından takip ediyor olacağız. Rusya’da yaşanan
sıkıntıların derinleşmesi, önümüzdeki süreçte bizim ve diğer gelişmekte
olan ülke ekonomileri için risk unsuru olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Teknik olarak; geçen haftayı 83573 puandan tamamlayan endekste yukarı
yönlü hareketlerin devamında 85 bin psikolojik direnci karşımıza çıkıyor.
Endeksin 85 bin seviyesi üzerinde tutunması halinde daha önceki zirve
noktası olan 87.050 direnç olarak takip edilecektir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 82500 seviyesi önemli destek konumunda olmakla birlikte, bu seviyenin aşağısına sarkmalarda satış baskısı artabilir.
22-26 Aralık Haftası Yurtiçi Veri Takvimi
Tarih
Saat
22.12.2014
10:00
22.12.2014
10:00
22.12.2014
Veri
Beklenti
Önceki
Yurtdışı ÜFE Aylık- Kasım
-
0,60%
Yurtdışı ÜFE Yıllık- Kasım
-
8,20%
17:30
Merkezi Yönetim Borç Stoku
-
599,7 milyar $
23.12.2014
10:00
Konut Satışları- Kasım
-
95645
23.12.2014
11:00
Yabancı Ziyaretçi Sayısı
-
3439 Milyon
24.12.2014
14:00
TCMB Faiz Kararı-Haftalık Repo Faiz Oranı
8,25%
8,25%
25.12.2014
14:30
Haftalık Para-Banka İstatistikleri
-
-
25.12.2014
14:30
Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri
-
-
26.12.2014
10:00
Sektörel Güven Endeksleri-Aralık
-
-
26.12.2014
14:30
Kapasite Kullanım Oranı
-
74,5%
26.12.2014
14:30
Reel Kesim Güven Endeksi
-
102,70
4
Sermaye Piyasası Kurulu’nun “Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar” hakkında tebliğ uyarınca yayımlanması zorunlu olan Uyarı Notu’nu en arka sayfada bulabilirsiniz.
Sermaye Piyasası Kurulu’nun “Yatırım Hizmetleri ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Esaslar” hakkında tebliğ uyarınca
yayımlanması zorunlu olan Uyarı notu:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum
ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporda yer alan yorumlar sadece ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.’nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan yatırımlardan ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. sorumlu tutulamaz.
ATIG YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Barbaros Mah. Al Zambak Sok. No:2
Varyap Meridyan Sitesi A Blok Kat:16
Batı Ataşehir İstanbul/Türkiye
5
Download

Yurtiçi Piyasalarda Haftalık Görünüm (22