BAGFS TAVSİYEMİZİ YUKARI REVİZE EDİYORUZ
 2015 yılında devreye girecek olan CAN yatırımıyla ilgili satış tahminlerimizi yukarı yönlü revize ederek Bagfaş
için hedef fiyatımızı %14 arttırıp 14,8 TL’ye çekiyoruz. Böylece %23 yükselme potansiyeli olan Bagfaş için
uzun vadeli tavsiyemizi AL’a yükseltiyoruz.
 2014’ün ilk yarısında şirketin net kârı düşen hammadde maliyetleri ve zayıf doların etkisiyle (geçen seneki 0
mn TL’den) 16 mn TL’ye yükseldi. Yılın geri kalanında da geçen seneye göre kârlılıkta iyileşme bekliyoruz.
 660 bin tonluk CAN yatırımı 2015 Mart ayında devreye girecek. Şirketin FAVÖK’ünün önümüzdeki 2 yılda
ortalama %73 büyümesini bekliyoruz.
 İhracat odaklı olacak olan CAN yatırımının ardından yurtiçi talebi de karşılamak için %80-90’lık bir kapasite
artışı da şirketin gündeminde. Yaptığımız kaba hesaba göre böyle bir kapasite artışı hedef fiyatımızı %11
yukarı çekerek 16,4 TL’ye yükseltiyor.
 Bagfaş’ın satışlarının tamamı, maliyetlerinin ise %80’i dolar cinsinden. Bu nedenle yüksek dolar kuru şirketin
kârlılığını olumlu etkiliyor. Öte yandan euroda kısa pozisyonu olan Bagfaş’ın net kârı yüksek euro kurundan
olumsuz etkileniyor.
Bu rapor Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Raporda yer alan içerik, müşterilerin verilen stratejilerden kârlı çıkacağının ya da zararlarının limitli olacağının, Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından verilmiş sözü veya garantisi olarak kabul edilemez. Burada yapılan analizlere dayanarak ve özellikle kaldıraç sistemi kullanan piyasalara
yapılan yatırımlar zararla da sonuçlanabilir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz ve kurumumuz
çalışanları hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu raporda yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları
ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı
doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Raporda yer alan bilgiler Burgan
Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.
Download

news flash - Burgan Yatırım