Günlük Bülten
29 Ocak 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Piyasaların ara PPK toplantısına odaklandığı güne 2,28 seviyelerinden başlayan USD/TL kuru sabah saatlerinde 2,30 seviyesini
geçse de Erdem Başçı’nın ‘’Enflasyon Raporu’’ tanıtım toplantısında söylediği PPK’da gerekli adımların güçlü bir şekilde atılacağı
ifadesi faiz artırım sinyalini pekiştirince 2,25 seviyelerine geriledi. Gece saatlerinde açıklanan PPK kararlarında bir haftalık repo
faizi ve faiz koridorunda artışa gidilmesinin ardından kur 2,16 seviyelerine kadar geriledi. Kur sabah saatlerinde 2,17 seviyelerinde
seyrediyor.
31 Ara 13 27 Oca 14 28 Oca 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,2833
2,2525
-1,3%
4,9%
€/TL
2,9529
3,1225
3,0777
-1,4%
4,2%
Sepet*
2,5515
2,7026
2,6546
-1,8%
4,0%
€/$
1,3743
1,3673
1,3671
0,0%
-0,5%
$/Yen
105,31
102,55
102,94
0,4%
-2,3%
80,04
80,52
80,57
0,1%
0,7%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
2,6546
$/TL
€/$
Sepet
2,2525
1,3671
Kaynak: Bloomberg
Oca 12
May 12
Eyl 12
Oca 13
May 13
Eyl 13
Oca 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
* (0,5$+0,5€)
 Bugün yapılacak FOMC toplantısı öncesi dar bantta seyreden EUR/USD paritesi ABD’de dayanıklı tüketim malları siparişlerinin
beklentilerin oldukça altında kalmasıyla gün içinde yükselse de günü değişim kaydetmeyerek sonlandırdı. Bu akşam saatlerinde
FOMC toplantısında tahvil alımlarının azaltılmasıyla ilgili alınacak karar paritenin seyrini belirleyecektir.
 Akşam saatlerinde yapılacak PPK toplantısında faiz artırım kararı alınacağı beklentisiyle TL hem Dolar hem Euro karşısında değer
kazanırken sepet bazında TL, günü %1,8 gerileyerek 2,6546 seviyesinden tamamladı.
 Emtia Piyasası
 Emtia piyasasında bugün FED’in tahvil alım programı hakkında vereceği kararı beklenirken, brent petrol günü %0,7 artışla USD
107,4 seviyesinden sonlandırdı. Altın ise değişim kaydetmeyerek günü ons başına USD 1.257 seviyesinden sonlandırdı.
2000
Altın ($/Ons)
130
Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
1900
125
1800
31 Ara 13 27 Oca 14 28 Oca 14
Altın($/Ons)
Petrol(Brent)
Gümüş($/Ons)
1.202
110,8
19,5
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.257
106,7
19,7
1.257
107,4
19,6
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
0,0%
0,7%
-0,6%
120
107,4
1700
115
1600
110
4,6%
1500
105
-3,1%
1400
100
0,6%
1300
95
1200
1100
89,2
Kaynak: Bloomberg
90
1.257
85
Oca 12 Nis 12 Tem 12 Eki 12 Oca 13 Nis 13 Tem 13 Eki 13 Oca 14
1
Günlük Bülten
29 Ocak 2014
 Faiz Piyasası
 Hazine’nin gerçekleştirdiği ihalelerde faizlerin beklentilerin bir
miktar üzerinde oluşması tahvil piyasasında satışa sebep olurken 2
yıllık gösterge tahvilin faizi günü %10,87 seviyesinden tamamladı.
12
Top. Piyasa Hacmi
11
Göst. Tahvilin Hacmi
10
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
5.000
4.500
10,87
4.000
3.500
9
3.000
920
8
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 51,9 milyar TL düzeyine
yükselirken, bu rakamın 6 milyar TL’lik kısmı %4,50’den haftalık repo,
6 milyar TL’lik kısmı %6,75’ten piyasa yapıcılığı imkanı, 39,9 milyar
TL’lik kısmı %7,75’ten BIST repo ve BAPP’tan oluştu. TCMB tarafından
yapılan toplam fonlamanın maliyeti %7,26 düzeyine geriledi.
2.500
10
7
2.000
1.500
6
1.000
5
500
Kas.13
Ara.13
Eyl.13
Eki.13
Ağu.13
Haz.13
Tem.13
Nis.13
May.13
Mar.13
Şub.13
Ara.12
0
Oca.13
4
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
27 Oca 14
28 Oca 14
Gösterge Tahvil*
10,10
10,70
10,87
0,17
0,77
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,24
0,24
0,00
-0,01
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,28
0,28
0,00
0,01
O/N İMKB Repo
7,60
8,86
7,65
-1,21
0,05
Eurobond 2030*
6,91
6,77
6,67
-0,10
-0,24
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
14
12
10
6
4
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
2
Eyl 11 Ara 11Mar 12Haz 12 Eyl 12 Ara 12Mar 13Haz 13 Eyl 13 Ara 13
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
7,26
8
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 256 baz puana
geriledi. 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %6,67 seviyesine düştü.
 Borsalar
 Güne yükselişle başlayan ve 65.500 seviyesini test eden BİST-100 endeksi yatırımcıların kritik PPK toplantısı öncesi risk almak
istemeyerek pozisyonlarını azaltmasıyla düşüşe geçti ve günü 63.544 seviyesinden tamamladı.
31 Ara 13 27 Oca 14 28 Oca 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
BIST-100
67.802
64.569
63.544
-1,6%
-6,3%
BIST-30
82.448
78.627
77.048
-2,0%
-6,5%
Sanayi
62.349
58.859
58.915
0,1%
-5,5%
Hizmetler
50.656
50.048
48.824
-2,4%
8000
93000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
88000
6000
83000
63.544
5000
78000
-3,6%
4000
73000
68000
Mali
90.498
86.003
84.349
-1,9%
-6,8%
3000
Bankalar Endeksi
122.226
116.509
113.458
-2,6%
-7,2%
2000
Dow Jones
16.577
15.838
15.929
0,6%
-3,9%
1000
S&P 500
1.848
1.782
1.793
0,6%
-3,0%
0
DAX
9.552
9.349
9.407
0,6%
-1,5%
Oca.12
Nikkei 225
16.291
15.006
14.980
-0,2%
-8,0%
Bovespa
51.507
47.701
47.841
0,3%
-7,1%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
98000
İşlem Hacmi (milyon TL)
7000
63000
58000
53000
48000
Nis.12 Tem.12
Kaynak: Reuters
Eki.12
Oca.13 Nis.13 Tem.13
Eki.13
Oca.14
2
Günlük Bülten
29 Ocak 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 TCMB ara PPK toplantısında bir haftalık repo faizini ve faiz koridorunu yükseltti.
 TCMB yılın ilk ‘’Enflasyon Raporu’’nu yayımladı.
 TCMB, Hükümete 2013 yılında enflasyonun hedeften belirgin şekilde sapması nedeniyle sapmanın nedenlerini ve alınması
gereken önlemleri bildiren bir mektup yazdı.
 TCMB 21 Ocak tarihinde yapılan PPK toplantısının özetini yayımladı.
 Hazine’nin gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde 2 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %11,01, 10 yıllık göstergede %10,43 ile
beklentilerin hafif üzerinde oluştu.
 ABD'de dayanıklı mal siparişleri aralıkta artış beklenirken %4,3 düşüş kaydetti.
 İngiltere ekonomisi son çeyrekte %0,7 büyüyerek, 2007'den beri en iyi yılını kaydetti.
 Güney Kore'de sanayi üretimi beklentilerin üzerinde %3,4 artış gösterdi.(Beklenti: %0,5)
 Güney Kore’de aralıkta cari işlemler fazlası USD 6,43 milyar olarak gerçekleşti.
TCMB ara PPK toplantısında bir haftalık repo faizini ve faiz koridorunu yükseltti. TCMB, Marjinal fonlama oranını %7,75’ten
%12’ye, açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranını
%6,75’ten %11,5’e, Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %3,5’ten, %8’e yükseltirken, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı
%4,5’ten %10’a yükseltti. TCMB geç likidite penceresi uygulaması çerçevesinde, bankalararası Para Piyasası’nda saat 16.00–17.00
arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %0 düzeyinde sabit tutarken, borç verme faiz oranını
%10,25 düzeyinden %15 düzeyine yükseltti. Ayrıca TCMB son dönemde yaşanan TL’deki değer kaybı ve enflasyondaki yüksek
seyre işaret ederek fiyat istikrarını sağlamak amacıyla güçlü bir parasal sıkılaştırma yapmaya ve operasyonel çerçeveyi
sadeleştirmeye karar verdi. Bu doğrultuda, bir hafta vadeli repo faiz oranı %4,5’ten %10’a çıkarırken; önümüzdeki dönemde
Merkez Bankası fonlamasının temel olarak marjinal fonlama oranı yerine bir hafta vadeli repo faiz oranından sağlanacağını
açıkladı.
TCMB 21 Ocak tarihinde yapılan PPK toplantısının özetini yayımladı. Yayımlanan PPK kararı toplantı özetinde ise şu konulara yer
verilmiştir:
 Ocak ayında temel enflasyon göstergelerinde kayda değer bir yükseliş gözlenebileceğine dikkat çekilerek gıda fiyatlarındaki
olumsuz seyrin de etkisiyle kısa vadede enflasyonun %5 hedefinin belirgin olarak üzerinde seyredeceği ifade edilmiştir.
 Enerji enflasyonundaki olumlu seyre karşın ücret artışları ve iç talepteki toparlanmanın hizmet enflasyonunun yüksek seyrinde
etkili olduğu ifade edilmiştir.
 Aralık ayının ikinci yarısından itibaren Türk Lirası’nın yeniden değer kaybı eğilimine girmesi ve ocak ayındaki otomobillere
yönelik vergi ayarlamaları temel mal grubunda enflasyon görünümünü olumsuz etkileyeceği ve son dönemde başta otomobil
olmak üzere dayanıklı mal fiyatlarında belirgin bir artış olduğunun görüldüğü vurgulanmıştır.
 Son dönemde risk priminde ve döviz kurlarında gözlenen artışın 2014 yılı ilk çeyreğinde özel kesim talebini sınırlayabileceği
görülmektedir.
 Döviz kuru hareketlerinin gecikmeli etkileri ve gıda fiyatlarının olumsuz seyri nedeniyle enflasyonun uzun bir müddet hedefin
üzerinde seyredecek olması beklentilerin katılaşmasına ve enflasyon ataletinin güçlenmesine sebep olabilecektir. Kurul, böyle
bir durumun ortaya çıkması ve fiyatlama davranışlarının bozulma eğilimine girmesi halinde para politikası duruşunda gereken
sıkılaştırmayı yapacaktır.
 Yaşanan belirsizliklerin ve risk primindeki artışın uzun süreli olması durumunda ekonomide güven ve bilanço kanalı üzerinden
ciddi bir yavaşlama gözlenme olasılığı bulunmaktadır. Bu riskin gerçekleşmesi halinde, Merkez Bankası elindeki araçları
bankaların aracılık maliyetlerini azaltıcı yönde kullanarak dengeleyici bir politika izleyecektir.
3
Günlük Bülten
29 Ocak 2014
TCMB yılın ilk ‘’Enflasyon Raporu’’nu yayımladı. Rapor, Genel Değerlendirme, Uluslararası Ekonomik Gelişmeler, Enflasyon
Gelişmeleri, Arz ve Talep Gelişmeleri, Finansal Piyasalar ve Finansal Aracılık, Kamu Maliyesi ve Orta Vadeli Öngörüler olmak üzere
toplam yedi ana başlıktan oluşuyor.
Rapor’un genel değerlendirme bölümünde ‘’2013 yılının son çeyreğinde gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarındaki
zayıflık devam etmiştir. Bu gelişmede Fed’in nicel genişleme politikasından çıkış stratejisini uygulamaya devam edeceği açıklaması
etkili olmuş ve özellikle portföy akımlarındaki çıkış eğilimi sürmüştür. Nicel genişlemeden çıkış stratejisinin açıklandığı ilk dönemde
finansal varlıklardaki yeniden fiyatlamanın büyük kısmının yaşanmış olması nedeniyle çıkış uygulamasında daha sınırlı fiyatlama
hareketleri gözlenmiştir. Bu gelişme küresel para politikalarına dair belirsizlik algılamalarının kısmen hafiflediğini gösterse de
önümüzdeki dönemde küresel ekonominin toparlanma hızına dair risklerin sürmesi nicel genişlemeden çıkış süreci ile para
politikasının sözle yönlendirme gibi diğer bileşenlerine dair belirsizlikleri canlı tutmaktadır’’ değerlendirmeleri yer aldı.
Rapor’ın orta vadeli öngörüler kısmında ‘’Para politikasındaki temkinli duruşun korunarak likidite politikasının genel olarak sıkı
tutulduğu ve alınan makroihtiyati tedbirlerin de katkısı ile yıllık kredi büyüme oranının 2014 yılının ikinci yarısından itibaren %15
referans değerine yakınsadığı varsayılmıştır. Bu çerçevede enflasyonun, %70 olasılıkla, 2014 yılı sonunda %5,2 ile %8 aralığında
(orta noktası %6,6), 2015 yılı sonunda ise %3,1 ile %6,9 aralığında (orta noktası %5) gerçekleşeceği tahmin edilmektedir.
Enflasyonun orta vadede %5 düzeyinde istikrar kazanacağı öngörülmektedir’’ denildi
TCMB, Hükümete 2013 yılında enflasyonun hedeften belirgin şekilde sapması nedeniyle sapmanın nedenlerini ve alınması
gereken önlemleri bildiren bir mektup yazdı. 2013 yılında enflasyon %7,4 olarak %5 hedefinden belirgin (her iki yönde de 2
puan) olarak sapması sonrasında Merkez Bankası kanunun 42. maddesi gereği Hükümete yazdığı mektupta enflasyon 2013 yılı
sonunda hedefin belirgin olarak üzerinde gerçekleştiği bu gelişmede TL’deki değer kaybı ve gıda fiyatlarının etkili olduğu yer aldı.
Mektupta enflasyondaki yükseliş karşısında TCMB’nin temkinli duruşunu güçlendirdiği ve likidite politikasını sıkılaştırdığı ve bu
çerçevede, önümüzdeki yılın ikinci yarısından itibaren enflasyonun kademeli olarak hedefe doğru düşmesinin beklendiği belirtildi.
4
Günlük Bülten
29 Ocak 2014
Hazine’nin gerçekleştirdiği tahvil ihalelerinde 2 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %11,01, 10 yıllık göstergede %10,43 ile
beklentilerin hafif üzerinde oluştu. Hazine'nin 7 Ekim 2015 itfalı gösterge olan altı ayda bir %4,15 kupon ödemeli sabit kuponlu
tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,01 ile; 27 Eylül 2023 itfalı altı ayda bir %4,40 kupon ödemeli sabit kuponlu 10
yıllık gösterge tahvilin yeniden ihracında ise %10,43 ile beklentilerin hafif üzerinde oluştu.
ABD'de dayanıklı mal siparişleri aralıkta artış beklenirken %4,3 düşüş kaydetti. Bir önceki ay %3,4 artış olarak açıklanan veri ise
%2,6’ya revize edildi.
3
15
ABD Dayanıklı Mal Siparişleri
2
10
1
5
0
0
-1
-5
-2
Dayanıklı Mal Siparişleri (13
Haftalık Ortalama)
-3
-10
Eyl.13
May.13
Eyl.12
Oca.13
-15
May.12
Eyl.11
Oca.12
May.11
Eyl.10
Oca.11
May.10
Eyl.09
May.09
Eyl.08
Oca.09
Oca.08
May.08
Oca.10
Dayanıklı Mal Siparişleri
-4
İngiltere ekonomisi son çeyrekte %0,7 büyüyerek, 2007'den beri en iyi yılını kaydetti. Ekonominin gücü Sterlini Dolar karşısında
2,5 senenin zirvesine çıkardı. Yeni ekonomik beklentileri 12 Şubat'ta açıklaması beklenen İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark
Carney geçen hafta politikayı şu anda istikrarsız olan büyümeyi güçlendirmek için bir süre gevşek tutacağını ifade etmişti.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde açıklanacak bir veri bulunmazken; İtalya’da iş dünyası güven endeksi, ABD’de Mortgage başvuruları ve FOMC
toplantısından sonra açıklanacak faiz ve tahvil alım kararları takip edilecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5
Download

Günlük Bülten 29 Ocak 2014