Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/03/2015
SABIRLA BEKLİYORUZ..
TCMB PPK toplantısının en önemli gündem olduğu güne, küresel piyasalardan devralınan iyimser hava ve bunun yanında
Merkez’den beklentiler ile yüzde 0,73 değer kazancıyla 78,769 puandan başlayan BIST100 ilk seansı 79,201 puandan
tamamladı. TCMB’nin faiz kararı sonrası yükselişini 2.seansta 79,833 puana dek taşıyarak 80,000 psikolojik eşiğini
hedeflemeye başlayan BIST-100 endeksinde kapanış %2,35 artışla 80,030 puan seviyesinden gerçekleşti.
FED öncesi ABD borsaları NASDAQ hariç düşüşle kapanırken bu sabah vadeliler sınırlı artıda, Avrupa’nın güne alıcılı
başlaması bekleniyor. Japonya’nın ihracat rakamının beklentileri aşması olumlu, dolar endeksi de 99,50 seviyesi
üzerinde.. Görece yatay diyebileceğimiz bir DolarTL ve diğer EM kurlarında hafif yükseliş var. BIST güne temkinli iyimser
başlayabilir. 80,500 ve 200 günlük hareketli ortalama 81,300 seviyeleri ilk dirençler, destekler ise 78,500 ve 77,000
seviyelerinde ancak bu seviyelerin görülme ihtimalinin FED sonrası söz konusu olabileceği görüşündeyiz. Bugün temkinli
iyimser bir hava beklediğimiz BIST’te akşam FED riski taşınmak istemezse kapanışa doğru realizasyon görülebilir.
Bugün FOMC günü. Ama öncesinde dün TCMB’nin PPK kararını değerlendirelim. PPK, beklentimize ve hatta piyasanın
genel beklentisine uyumlu şekilde, faiz koridoru ve 1 hafta vadeli repo faiz oranında değişiklik yapmadı. Geçen haftaki
Cumhurbaşkanı görüşmesine dek yaşanan tartışmaların ardından, her ne kadar tansiyonu yatıştıracak açıklamalar gelmiş
olsa da, TCMB’nin bu aksiyonu ile piyasalara önemli bir mesaj verildiği kanaatindeyiz. Ancak yine de gelecek dönemde
bu karara ilişkin yorumlar gelip gelmeyeceğini ve gelirse tonlamanın nasıl olacağını izlemek gerekecek..
Faiz oranlarına ilişkin basın duyurusuna baktığımızda; Şubat toplantısında yer alan enflasyon beklentilerinde olumlu
etkilenme ifadesinin ve çekirdek enflasyondaki düşüşün devam edeceği öngörüsünün bu toplantının duyurusundan
çıkarıldığını görmekteyiz. Son Beklenti Anketi’nde düşüşünü tersine çevirdiğini gördüğümüz yıl sonu TÜFE beklentisi ile
beklentilere dair olumlu değerlendirmenin çıkarılmasının sürpriz olmadığını düşünüyoruz. Önemli olan ise; çekirdek
enflasyondaki düşüşün devamı öngörüsünün kaldırılmış olması ki bunu gelecek döneme ilişkin faiz indirimi beklentileri
için bir çekince olarak not ediyoruz. Merkez’in faiz oranlarını sabit bırakma gerekçesi ise, duyurudan görüleceği üzere,
“küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlar”.. Dolayısıyla, gelecek PPK toplantılarında ölçülü bir faiz
indirimi beklentisi içine girmek için küresel likidite şartlarının, TCMB Beklenti Anketleri’ndeki TÜFE beklentilerinin ve
gıda fiyatlarının seyri ile çekirdek göstergelerdeki iyileşme trendinin durumunun izlenmesi gerekeceğini söyleyebiliriz.
TCMB’yi atlattıktan sonra gelelim FED’e.. BIST’te görülen iyimserliğin devam edip etmeyeceğine ise FED karar verecek,
daha doğrusu FED’in kararı belirleyecek. Son dönemlerde, FED’den beklentilerin, iyileşme işaretleri göstermeye devam
eden işgücü ve enflasyon dataları ile, para politikasında normalleşmeye başlamak için sözlü yönlendirmede kullanılan
“SABIRLI OLMA” ifadesinin çıkarılabileceğine döndüğünü, daha doğrusu bundan endişe edilmeye başlandığını görüyoruz.
En son açıklanan işgücü data setine bakarsak; %5,5 işsizlik oranı ile tam istihdama yaklaşılmaya devam edildiğini
görüyoruz. Tam istihdam konusunda, FED yetkililerinin önceki dönemlerdeki tanımlamalarını hatırlayacak olursak; %5,2 %5,5 bandının enflasyonist süreci tetiklemeyecek yani %2’lik hedef seviyeyi aşmayacak şekilde gelinebilecek düzey
olarak yani normal işsizlik oranı olarak tanımlandığı belirtiliyordu. Her ne kadar bu sene FOMC’de oy hakkı olan Chicago
FED Başkanı ve birkaç üye daha son dönemde %5,0 seviyesinden bahsetmeye başlamış olsa da sonuç olarak hızla
toparlanan bir ABD işgücü piyasası karşımızda.. Bir yanda da TÜFE var. Petrol fiyatları nedeniyle manşet TÜFE istenen
performansı vermese de çekirdek TÜFE’de %2’lik hedefin altında bulunulmakla beraber ekonomik canlılık anlamında
önemli sinyaller de görülmüyor değil. Hatta Yellen da Senato sunumunda çekirdek TÜFE’de ithal mal fiyatlarının ve hatta
belki petrol fiyatlarının çekirdek tüketici mallarına geçişkenliğinin aşağı yönlü etkisi olabileceğini söylemişti.
18 Aralık FOMC’de kayda değer süre ifadesi çıkarılıp yerine sabırlı ifadesi konurken ise para politikasında normalleşme
sürecinin en az 2 toplantı daha başlamayacağı mesajı verilmişti. Biz bu toplantıda “sabırlı” olma ifadesinin sözlü
yönlendirmeden çıkarılabileceğini düşünüyoruz. Yine de elbette finansal piyasalardaki reaksiyon gözetilerek daha
yumuşatıcı ifadeler kullanılması da söz konusu olabilecektir ancak piyasaların her ne kadar DXY’den görüleceği üzere
endişeli olmakla beraber henüz SABIRLI OLMA ifadesiyle vedalaşmaya hazır olmadığını, dolayısıyla risk iştahında sert bir
geri çekilme gibi bir reaksiyonla karşılaşabileceğimizi düşünüyoruz. Ek olarak FED’in projeksiyonları da son derece önemli
olacak, sabırlı ifadesi kalsa da çıksa da tahminlerin iyileşmesi ya da kötüleşmesi de faiz artırım zamanlamasına ilişkin
beklentileri önemli şekilde etkileyecektir. Aksi bir senaryoda ise Merkez’in yarattığı iyimserliğin global risk iştahı ile
desteklenmesi ile son haftalarda yaşanan yüksek oynaklık ve değer kayıplarının ardından BIST’te yeni dirençlerin eşiğine
taşınacak hızlı yükselişler ve TL’de devam eden değer kazancı görebileceğimizi düşünüyoruz.
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/03/2015
YURTDIŞI ÖNEMLİ GELİŞMELER
Japonya’da ihracat beklentilerin üzerinde.. Şubat ayında ülkenin ihracatı, yıllık bazda %2,4 artış ile hem %0,3’lük
beklentinin üzerine çıktı, hem de ülkenin resesyondan çıkışını destekledi.
Japonya deniz aşırı yatırımları artıracak.. bloomberght.com haberine göre; Japonya’nın kamu emeklilik fonlarının yurt
dışına yatırımlarını rekor seviyeye yükselttiği, hatta yurt dışı piyasalarda hisse senedi ve tahvil yatırımları yapmak üzere
46 milyar dolar büyüklükte ülke tahvili satışı gerçekleştirdikleri bildiriliyor.
Petrolde düşüş devam ediyor.. Geçtiğimiz hafta olduğu gibi bu hafta da ABD’de açıklanacak verilerin stokların rekor
seviyeye ulaştığını göstermesi bekleniyor. Bu da petrol fiyatlarını ayı piyasasına itmeye devam ediyor, ABD tipi petrol 43
doların altına inerken brentte de 52 dolar seviyesi test edildi. Verinin beklendiği gibi rekor stok düzeyine işaret etmesi
ve dolardaki değer kazancının da sürüp sürmeyeceğine bağlı olarak düşüşün devamını bekleyebiliriz.
Gözler bir yandan da Yunanistan’da.. Yarın başlayacak AB Liderler Zirvesi öncesi Yunanistan’dan henüz bir aksiyon planı
açıklaması yok, Tsipras, planların zirvede görüşüleceğini söyledi. Eurogroup Başkanı Dijsselbloem de ülkenin
Eurozone’da tutulması için sermaye kontrollerinin bir seçenek olabileceğini söyledi. Bu açıklama stres yaratabilir.
Almanya’da beklentilerdeki iyileşme yavaşladı.. Dün açıklanan ve kurumsal yatırımcıları ile analistlerin ekonomik
beklentilerini ölçmeyi amaçlayan ZEW ekonomik beklenti endeksi Mart’ta 54,8 oldu. Şubat ayındaki 53,0 seviyesine
göre bir iyileşme olmakla beraber 60,0 seviyesindeki beklentinin kayda değer şekilde altında kalındığını görüyoruz. ZEW
Başkanı, QE kaynaklı güven artışının büyük bir kısmının Ocak ve Şubat aylarında gerçekleştiğini ve insanların aşağı yönlü
riskleri düşünmeye başlamasıyla Mart ayında beklentilerin iyileşmesinde bir yavaşlama olduğunu söyledi.
Lagarde EM’leri uyardı.. IMF Başkanı Lagarde, gelişmekte olan ekonomileri, gelişmiş ülkelerin uyguladığı geleneksel
olmayan para politikalarının sermaye hareketleri üzerinde yaratabileceği pozitif ve negatif etkilere hazırlıklı olmaları
konusunda uyardı. 2013 Mayıs ayında zamanın FED Başkanı Bernanke’nin tapering sinyaline atıf yaparak fon çıkışlarına
değinen Lagarde’ın açıklamalarını FED toplantısı sonucu öncesinde önemli buluyoruz.
Fitch Ratings büyüme beklentilerini açıkladı.. Fitch Ratings, 2015 yılında global ekonominin %2,7 büyümesini, 2016’da
ise büyümenin hızlanarak %3 olmasını bekliyor. 2015 yılında ABD için büyüme tahmini %3,1, Euro Bölgesi için %1,4 ve
Japonya’nın da %1,3. Kuruluş, gelişmekte olan ekonomiler için ise genel bir yavaşlama sürecinden bahsediyor.
YURTİÇİ ÖNEMLİ GELİŞMELER VE ŞİRKET HABERLERİ
TCMB faizleri değiştirmedi.. Dün yapılan toplantıda, PPK, bir hafta vadeli repo ihale faizini %7,50, gecelik marjinal
fonlama oranını %10,25 ve gecelik borçlanma faizini %7,25 seviyesinde sabit tutma kararı aldı.
Motorine indirim.. Motorinin litre fiyatı bugünden itibaren 11 kuruş ucuzladı, İstanbul’da 3,72 lira olacak.
TMSN : Güç Grubu Geliştirilmesi Projesi için Savunma Sanayi Müsteşarlığı ile 17.03.2015’te sözleşme imzalandı. İhale
bedeli 190 milyon euro olarak açıklandı, projenin 54 ay sürmesi planlanıyor. 13.03.2015 tarihinde 7,28 TL fiyat
düzeyinden 10.265 adet alım işleminin Ceyla Öğün tarafından gerçekleştirildiği bildirildi.
AKBNK : 1,2 milyar ABD Doları karşılığı 421,3 milyon ABD Doları ve 737,6 milyon Avro olmak üzere 364 gün ve 367 gün
vadeli iki ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi sağlandı.
THYAO : Ocak-Şubat 2015 döneminde, geçen yılın aynı dönemine kıyasla, yolcu sayısı %6,1 artışla 8,3 milyona, yolcu
doluluk oranı 1,1 puan düşüşle %76,2’ye, taşınan kargo posta da %0,1 artışla 97.296 tona ulaştı.
HALKB : Yatırımcı Tanzim Merkezi, 350 bin 894 TL nominal tutarlı Halkbank payının kaydı için MKK’ya başvurdu.
ALARK : 16.03.2015’te 3,78-3,80 TL fiyattan 223.467 adet satış işlemi Dali Garih tarafından gerçekleştirildi.
AKFEN : Hisse Geri alım Programı kapsamında dün 141.161 adet hisse alımı yapıldı.
GOODY : 1 TL nominal paya teklif edilen net temettü 0,70454 TL, genel kurul tarihi 26 Mart 2015
ASUZU : 1 TL nominal paya teklif edilen net temettü 0,93820 TL, Olağan Genel Kurul tarihi 15.04.2015
SELEC : 1 TL nominal paya teklif edilen net temettü 0,051850 TL, genel kurula teklif edilecek ödeme tarihi 06.05.2015
SAFGY : Akasya Alışveriş Merkezi kira sözleşmelerinde, 01/01/2015 - 31/03/2015 tarihleri için, 2,00 TL taban kur olmak
üzere, ABD dolar kuruna %10 indirim uygulanmasının kararlaştırıldığı bildirildi.
KRDMA : Dün 2,33TL fiyattan 23.679 adet alış işlemi Yolbulan Çelik Ltd tarafından, yine 2,32-2,33TL fiyat aralığından
toplam 80.000 adet alım işlemi Yolbulan Demir A.Ş. tarafından gerçekleştirildi.
YAZIC : Dün 20,95-21,15TL fiyattan 16.000 adet satış işlemi Süleyman Vehbi Yazıcı tarafından gerçekleştirildi.
ECYAP : Borsa kotundan ve SPK Kanunu kapsamından çıkmak için eş zamanlı olarak SPK ve BIST başvuruları yapıldı.
MANGO : 31.12.2014 finansallarında, özvarlığın geçmiş yıl zararları ve dönem zararı nedeniyle 2/3 oranından fazla
miktarda azalması nedeniyle genel kurulun toplantıya çağrılmasına ve Bedelli-Tahsisli bedelli sermaye artırım projesi ve
iyileştirme projesi hazırlanarak genel kurula sunulmasına karar verildi.
IEYHO : 500 mn TL Kayıtlı sermaye tavanının 2019 sonuna dek geçerliliğinin güncellenmesine SPK onay verdi.
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/03/2015
AÇIKLANACAK VERİLER VE BEKLENTİLERİ
10.00 Güney Afrika Şubat Tüketici Fiyat Endeksi
11.00 İtalya Ocak Dış Ticaret Dengesi
11.30 İngiltere Mart BOE Toplantı Tutanakları
11.30 İngiltere Şubat İşsizlik Oranı (beklenti : 5,6%)
12.00 Euro Bölgesi Ocak Dış Ticaret Dengesi
14.30 ABD Haftalık Chicago FED Finansal Koşullar Endeksi
16.30 ABD Haftalık DOE Petrol Stokları
20.00 FED Faiz Kararı
Almanya Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Dombret, ILF Konfernasında konuşma yapacak. / TSİ 10.15
ECB Yönetim Kurulu Üyesi Coeure, ILF Konferansında konuşma yapacak. / TSİ 11.15
OECD “Ekonomik Görünüm” ara raporunu açıklayacak. / TSİ 12.00
Almanya 2025 vadeli tahvili yeniden ihraç edecek. (hedef : 4 MLR euro) / TSİ 12.30
ECB’nin faiz dışı konuların ele alınacağı 2. aylık toplantısı yapılacak. / TSİ 14.45
FED Başkanı Yellen, FOMC toplantısı sonrası basın açıklaması yapacak. / TSİ 20.30
FED projeksiyonları açıklanacak. / TSİ 20.30
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/03/2015
Turkish Yatırım A.Ş.’nin diğer raporlarına;
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
https://twitter.com/turkishyatirim
https://twitter.com/turkborsanet
https://tr-tr.facebook.com/turkborsa
https://twitter.com/turkishfx
http://www.turkishfx.com/
adreslerinden ulaşabilirsiniz.
ÇEKİNCE :
Bu rapordaki bilgi ve fikirler, Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan
derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım, bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir
garanti veremez. Raporda yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler, tahmin ve projeksiyonlar, raporu hazırlayan
analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme
hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve
personeli, bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu
tutulamaz.
Download

Günlük Bülten - Turkborsa.net