01/ 09/ 2014
Akçansa Çimento (AKCNS)
Uzun vadede yükseliş grafiği ile istikrar çizen Akçansa, ikinci çeyrekte net dönem karını yüzde 116
oranında artırarak 138,5 milyon TL’ye çıkartarak, yüzde 10,6 oranında da öz sermaye büyümesi
sağlamıştır. Sektör lideri Akçansa’nın gelir artışında, kamu projeler
Kamu projelerinin sektörü yönettiği 2013-2014
senesinde 2B dönüşümü sektöre olumlu yansımıştır.
Finansal oranlarına bakıldığında net kar marjını yüzde
11’den yüzde 19’a çıkartan şirketin, uzun vadeli
borçlarında artış görülürken, büyük bir bölümünün
ödeme süresinin 2015’te olduğu görülüyor. Önceki
periyotlarda yükseliş trendi aşağı yönlü kıran hissede
12,40 destek seviyelerinde oluşan toparlanma ile
beraber 13,65TL hisse başına fiyat ile yüzde 6 yükseliş potansiyeli ön görmekteyiz. 13,70 seviyesinin
kırılamaması sonrasında çift tepe oluşumu gereği 11,70 seviyelerine doğru destek seviyeleri dikkat
çekmektedir.
Trakya Cam Sanayi (TRKCM)
2014 yılının ilk yarısında net satışlarını yüzde 64, faaliyet karını ise yüzde 77 artıran Trakya Cam
Sanayi, altı aylık dönemde de 275 milyon TL yatırım harcaması yapmıştır. Şişe Cam’a bağlı bir kuruluş
olan Trakya Cam’da çıkan grevin erteleme süresi 26
Ağustos’ta doluyor. Üretimde aksaklıkların
olabileceğine dikkat çekersek, çözülememesi
sonucunda önemli bir problem olarak karşımıza
çıkabilir. Endekse göre 0,7 betası olan hissede endeks
hareketlerine göre defansif kaldığı görülüyor. 2,60TL
seviyesinden destek bulan fiyatlarda, kısa vadeli
hedef fiyat seviyesi 2,83 ile yüzde 6 yükseliş
22/ 07/ 2014
potansiyeli ön görmekteyiz.
Aselsan (ASELS)
Jeopolitik konumu gereği milli savunma bütçesini artıran Türkiye’de askeri harcamalar GSYH ile
beraber doğrusal hareket etmektedir. Bu yıl aldığı siparişlerde yılın ilk yarısında 4 milyar doları
bulurken, bu yıl geçen senenin toplam rakamından da yüksek. Bu çeyrekte net dönem karını 198
milyon TL’ye çıkartan şirketin geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre net karında yüzde 99’Luk bir
büyüme gerçekleşmiştir. FAVÖK marjını ise 0,2 puan artıran Aselsan’ın ilk çeyrek FAVÖK marjı
18,8%’e yükselmiştir. Kapasite kullanım oranı yüzde
97 olan Aselsan ikinci çeyrekte de bu oranı
sürdürmüştür. Finansal performans açısından olumlu
görünümünü 2014’ün ilk yarısında devam ettiren
Aselsan’ın, hisse performansı incelendiğinde 9,55TL
direnç seviyesini aştığını ve alımların hızlandığı
görülüyor. Hisse başına 10,32TL fiyat ön gördüğümüz
ASELS hissesi için yükseliş beklentimiz yüzde 7,2’dir.
01/ 09/ 2014
AYGAZ (AYGAZ)
İkinci çeyrekteki karını 76 milyon TL’den 148 milyon TL’ye çıkartan Aygaz’ın net kar marjı da yüzde
3’ten yüzde 4 ‘ e yükselmiştir. Borçluluk oranına dikkat
eden şirketin kısa vadeli yükümlülüklerinde oluşan
yükselişin kaynağının uzun vadeli borçların kısa vadeye
düşen kısımlarında oluştuğunu görüyoruz. 82 Bin TL esas
faaliyet karı elde eden şirketin net yabancı para
pozisyonundaki açığın azalması da dikkat
çekmektedir.26,25* FD/FAVÖK ve 10,36*FK ile işlem gören AYGAZ hissesi, emsallerine göre biraz
primlenmiş durumda. 11,0TL’den geri çekilme yaşayan hissenin teknik düzeltmesinin ardından 9,24TL
seviyesinden toparlandığını görüyoruz. hisse başına 10,30 TL hedef fiyat beklediğimiz AYGAZ hissesi
için kısa vadeli yüzde 7 yükselme potansiyeli ön görüyoruz.
Bim Mağazacılık (BIMAS)
Dünya’daki ilk 250 perakende şirketi içerisinde tek Türk firması olan Bim 167. Sırada bulunmaktadır.
Konsolide tablolarında yurt dışı satışlarının da bulunduğu toplam net satışlarını 2013’ün ilk yarısına
göre yüzde 23,6 oranında artırarak 6,9 milyon TL’ye
ulaştırmıştır. 2. Çeyrekte 90 milyon TL net kar
açıklayan şirketşn net kar oranı piyasa beklentilerinin
altında gerçekleşti. Hisse bazında bu yıl 50TL direncini
kıran BIMAS, tekrardan destek ulan hisse 46,80
aralığındaki düzeltmesine son vererek tekrardan
yükselişe geçmiştir. Yükseliş kanalına devam eden
BIMAS hissesi için hedef fiyat seviyemiz 53,40TL
olurken yüzde 7 oranında yükseliş ön görüyoruz.
Brisa Lastikleri (BRISA)
Haziran sonu ile beraber Batı Avrupa, Çin, Hindistan ve Amerika’daki binek araç satışlarının artış
göstermesi sektöre olumlu yansırken, döviz kurunun değerlenmesi de Brisa’nın ihracat gelirlerini ve
üretim rakamlarını arttırmıştır. Yurt içi ve yurt dışı dâhil olmak üzere net satışlarını yüzde 16 oranında
artıran Brisa’nın ilk altı aylık dönemde geçtiğimiz seneye
kıyasla esas faaliyet karı yüzde 41, net dönem karı da yüzde
47 oranında artış göstermiştir. Üçüncü çeyrekte de
Hindistan ve ABD’deki toparlanmalara bağlı olarak, Çin’in
teşvikleri ile sektör açısından olumlu geçeceğine inandığımız
Brisa için orta vadede olumlu görüşümüzü koruyoruz. Hisse
bazında 6,55 TL seviyelerinden destek bulan BRISA kısa
vadeli yükselen trendine devam ederken, önerimizin ‘Tut’
yönünde olduğu hisse için hedef fiyatımız yüzde 14 yükseliş
ile 8,10 TL’dir.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve
tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve yalnızca bilgilendirme amaçlı ve kişisel kullanım içindir. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bilgiler ve görüşler önceden
haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Menkul bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir
beyan ve taahhütte bulunmaz. İçerik kesinlikle mali, hukuki, vergi veya diğer konularda bir tavsiye niteliği taşımadığı gibi, tamamen içeriğe dayalı olarak yatırım yapılmamalı veya
karar alınmamalıdır. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Menkul herhangi bir sınırlandırma
olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dahil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez.
İntegral Menkul Araştırma ve Analiz Departmanı Adres : Eski Büyükdere Caddesi Spring Giz Plaza K:19 D:57 Maslak/İstanbul
[email protected] Faks : +90 (212) 328 30 81 Web : www.integralmenkul.com.tr
Telefon : 444 1 858 (ULU)
Mail :
Download

Akçansa Çimento (AKCNS) Uzun vadede yükseliş