Haftaya Bakış
635
17.11.2014
Geçtiğimiz hafta Türkiye hisse senetleri piyasası görece olarak iyi Endeks
BİST-100
performans gösterdi
DOAS
TOASO
THYAO
SISE
EKGYO
9%
9%
8%
8%
8%
1H ∆
-1.3%
0.5%
0.5%
1.1%
1.3%
1 Hafta ∆
-15%
-5%
-4%
-4%
-4%
MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri
130
120
MSCI EM Endeksleri
MSCI
MSCI
MSCI
MSCI
GOÜ
GOÜ Doğu Avrupa
GOÜ Turkiye
GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Af rika
110
100
90
10/14
09/14
08/14
70
01/14
80
12/13
Kasım ayı beklenti anketine göre yılsonu enflasyon beklentisi, Haziran
ayından bu yana devam eden yükseliş eğilimini korudu ve 9,22’ye geldi
(bir önceki anket dönemi:%9,16). 12 ay sonrasına ait enflasyon
beklentileri sınırlı bir gerileme ile %7,50’ye gelirken (%7,54’ten) 24 ay
sonrasına ait beklenti %6,87’ye yükseldi (%6,79’dan). Uluslararası
piyasalarda devam eden oynaklığın etkisiyle katılımcılar Dolar/TL’nin
yılsonunda 2,27’ye gelmesini bekliyor. Piyasa katılımcıları yıl sonu
beklentilerini yukarı çekmeyi sürdürerek TCMB’ye politika faizini
değiştirmemesi yönündeki mesajını yeniledi. Dolayısıyla TCMB’nin
fiyatlama davranışlarındaki bu durumu da dikkate alarak gelecek haftaki
toplantısında politika faizinde bir değişiklik yapmayacağını düşünüyoruz.
1H ∆
4.7%
4.3%
4.1%
3.8%
3.2%
MNDRS
YAZIC
TKNSA
EGEEN
ALARK
07/14
Enflasyonda iyileşme görünmüyor
BIST-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5
1 Hafta ∆ En Kötü 5
06/14
Eylül ayında cari açık 2,2 milyar dolar ile 2,6 milyar dolarlık piyasa
beklentisinin ve 2,7 milyar dolarlık öngörümüzün çok altında geldi.
Ayrıca Banka’nın geçmişe dönük yaptığı aşağı yönlü güncellemeler
sayesinde 12 aylık birikimli cari açık yaklaşık 1 milyar dolar
geriledi. Aylık gerçekleşme, 12 aylık birikimli açığı 47,9 milyar dolardan
46,7 milyar dolara çekerek dış dengelenme sürecinin yavaşlayarak da
olsa sürdüğüne işaret ediyor.
05/14
Cari açık beklentilerin altında kaldı
04/14
Makro cephede Eylül ayı sanayi üretimi verisi 3. çeyrek büyümesinde
bir toparlanmaya işaret ederken, Eylül cari açık rakamı süregelen
jeopolitik riskler ve kırılgan Avrupa büyümesine rağmen dengelenmenin
yavaşlayarak da olsa devam ettiğini gösterdi. Cuma günü gelen beklenti
anketinde yıl sonu enflasyon öngörülendeki yükseliş eğiliminin
korunması piyasaların bu haftaki toplantısında TCMB’nin politika
faizinde bir değişiklik yapmaması yönünde mesajı olarak algılanabilir.
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En İyi
En İyi 5
MSCI GOÜ Donanım-Yaz.
MSCI GOÜ Dayanıklı Tük.
MSCI GOÜ Yarı iletkenler
MSCI GOÜ Perakende
MSCI GOÜ Havayolu Taşımacılık
MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En Kötü
En Kötü 5
MSCI GOÜ Enerji
MSCI GOÜ Kamu hizm.
MSCI GOÜ Teknik ekip.
MSCI GOÜ Taşımacılık
MSCI GOÜ Telekom
03/14
Petrol fiyatlarındaki düşüşün cari açık ve enflasyon üzerindeki
olumlu etkisinin fiyatlandığı bir haftayı geride bıraktık
MSCI Doğu Avrupa
MSCI GOÜ
MSCI Türkiye
02/14
Geçtiğimiz hafta MSCI Türkiye, MSCI Gelişmekte olan Ülkelere kıyasla
%5,2, MSCI Dünya’ya göre ise %4,9 oranında değer kazandı. Enerji
fiyatlarındaki gerileme ile ivmelenen Borsa Istanbul sene başından beri
getirisini %20’ye taşıdı. Geçen hafta Cuma günü IEA’nin yayınladığı
rapor da petrol fiyatlarındaki düşüşün kalıcı olduğuna işaret etti. Türk
lirasındaki güçlenme ve faizlerdeki gerileme de borsayı destekleyen
diğer gelişmelerdi.
1H ∆
4.2%
-0.6%
0.3%
5.5%
Bu hafta yurtiçi tarafta Perşembe günü gerçekleşecek PPK sonucu
en önemli gündem maddesi olarak öne çıkıyor
Son dört yılda enflasyon hedefine ulaşamayan Merkez Bankası’nın
enflasyon görünümünde ve fiyatlama alışkanlıklarında kalıcı bir değişim
görmeden politika faizinde indirime gitmemesini bekliyoruz. Bu nedenle
2015 yılının ikinci çeyreğine kadar faizlerde bir indirim
öngörmemekteyiz.
Yurtdışı tarafta ise Japonya’nın durgunluğa girdiği haberi Borsa
Istanbul’un haftaya değer kaybı ile başlamasına neden oldu. Ancak
enerji fiyatlarında devam eden gerileme ve ECB’nin ilave parasal
genişlemeye gideceği beklentisi nedeniyle endeksteki düşüş geçici
olacaktır.
1
Araştırma Müdürlüğü
[email protected]
+90 212 350 25 24
Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler)
Makro Strateji
Petrol fiyatlarındaki düşüşün cari açık ve enflasyon üzerindeki olumlu
etkisinin fiyatlandığı bir haftayı geride bıraktık. Makro cephede ise, Eylül
ayı sanayi üretimi verisi 3. çeyrek büyümesinde bir toparlanmaya işaret
ederken, Eylül cari açık rakamı süregelen jeopolitik riskler ve kırılgan
Avrupa büyümesine rağmen dengelenmenin yavaşlayarak da olsa devam
ettiğini gösterdi. Son olarak, Cuma günü gelen beklenti anketinde yıl sonu
enflasyon öngörülendeki yükseliş eğiliminin korunması piyasaların bu
haftaki toplantısında TCMB’nin politika faizinde bir değişiklik yapmaması
yönünde mesajı olarak algılanabilir.
9.00
Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış)
8.90
8.80
8.70
8.60
8.50
8.40
8.30
8.20
07.11.2014 İtibari ile
Cari Açıkta Sürpriz
Eylül ayında cari açık 2,2 milyar dolar ile 2,6 milyar dolarlık piyasa
beklentisinin ve 2,7 milyar dolarlık öngörümüzün çok altında geldi. Ayrıca
Banka’nın geçmişe dönük yaptığı aşağı yönlü güncellemeler sayesinde 12
aylık birikimli cari açık yaklaşık 1 milyar dolar aşağı indi. Aylık
gerçekleşme, 12 aylık birikimli açığı 47,9 milyar dolardan 46,7 milyar
dolara çekerek dış dengelenme sürecinin yavaşlayarak da olsa sürdüğüne
işaret ediyor.
Sonuçlar, ihracatın jeopolitik risklere ve Avrupa ekonomisindeki zayıf
toparlanmaya rağmen gücünü korumasıyla cari açıktaki düzeltmenin Eylül
ayında yavaşlayarak da olsa devam ettiğini gösteriyor. Yılın son
çeyreğinde, öncü göstergelerin işaret ettiği iç talep canlanması
gerçekleşirse ekonomideki dengelenmenin daha da yavaşlayabileceğine
inanıyoruz.
710
490
705
485
700
480
695
475
Tarih
690
2/9/14
470
2/10/14
2/11/14
Eurobond Perf. (JP Eurobond End.Değ. 1Hafta)
Turkiye
1.1%
Macaristan
0.8%
Romanya
0.6%
Cin
0.3%
Ek olarak 12 ay sonrasına ait enflasyon beklentileri sınırlı bir gerileme ile
%7,50’ye gelirken (%7,54’ten) 24 ay sonrasına ait beklenti %6,87’ye
yükseldi (%6,79’dan). Uluslararası piyasalarda devam eden oynaklığın
etkisiyle katılımcılar Dolar/TL’nin yılsonunda 2,27’ye gelmesini bekliyor.
Meksika
0.2%
G.Afrika
0.1%
Polonya
0.1%
Para politikası cephesinde ise önümüzdeki 6 ay politika faizine bir
değişiklik öngörülmezken Kasım sonu piyasa faizi beklentisi %9,4’te
tutularak sıkı parasal duruşun korunacağı varsayılıyor. Yılsonuna doğru
yaklaşırken 2014 yılı büyüme tahminleri %3,2 seviyesinde dengelenirken
2015 yılına ait tahminlerdeki aşağı yönlü güncelleme devam ediyor (%
3,6’dan %3,5’e).
Çek
0.0%
Enflasyonda iyileşme görünmüyor
Kasım ayı beklenti anketine göre yılsonu enflasyon beklentisi, Haziran
ayından bu yana devam eden yükseliş eğilimini korudu ve 9,22’ye geldi
(bir önceki anket dönemi:%9,16).
Özetle, piyasa katılımcıları yıl sonu beklentilerini yukarı çekmeyi
sürdürerek TCMB’ye politika faizini değiştirmemesi yönündeki mesajını
yeniledi. Dolayısıyla TCMB’nin fiyatlama davranışlarındaki bu durumu da
dikkate alarak gelecek haftaki toplantısında politika faizinde bir değişiklik
yapmayacağını düşünüyoruz.
2
20/03/24
08/03/23
12/01/22
10/07/19
14/11/18
14/02/18
13/07/16
27/01/16
07/10/15
17/06/15
25/03/15
19/11/14
Ağustos ayı işsizlik ve Ekim Merkezi yönetim bütçesi ile başlayan haftanın
8.10
14.11.2014 İtibari ile Vade
en önemli gelişmesi ise Perşembe günkü PPK toplantısı olacak. Faiz
8.00
toplantıları ardından Banka ekonomistleri ile bir araya gelen TCMB’nin
Cuma günkü toplantısı da piyasa tarafından takip edilecek. Yurtiçinde
izlenecek diğer bir gelişme de, Pazartesi ve Salı günü gerçekleşecek 3
ihale ile tamamlanacak Kasım ayı borçlanma programı olacak. Hazine
Kasım ayında 5,7 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık 5,5 milyar TL
Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvil Endeksi (EMBI)
borçlanmayı planlıyor. Yurtdışı gündemde ise Japon ekonomisindeki
500
sürpriz 3. çeyrek daralması ile başladığımız haftanın ilk gününde ABD 720
EMBI EM + Composite Endeks
(Sol)
Ekim sanayi üretimi ve kapasite kullanım verisi önemli olacak. Takip eden
EMBI EM Turkiye Endeksi
495
günlerde ise, ABD Ekim enflasyon verileri ve Avro Bölgesi dahil olmak 715
(Sağ)
üzere Kasım öncü imalat PMI endeksleri izlenecek.
0.0%
Arjantin
Kazak
-0.5%
Haftalık
Değişim
Rusya
-0.8%
Brezilya
-0.8%
Ukrayna
-4.4%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
BIST Hacim-Kapanış Grafiği (1Hafta)
Yurtdışı tarafta Japonya ekonomisindeki durgunluk haberleri Borsa
Istanbul’un haftaya değer kaybı ile başlamasına neden oldu. Ancak biz enerji
fiyatlarındaki gerilemenin devamı konusundaki beklentiler ve ECB’nin
parasal genişlemeye yönelik ilave önlemler alacağı konusundaki
açıklamalarının endekste yükselişi destekleyeceğini düşünüyoruz.
Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (1 Hafta)
Değişim
GOÜ Ort.
5.0%
3.0%
0.0%
0.3%
0.6%
0.6%
1.0%
1.1%
1.5%
2.5%
G. K ore
Sing apur
Hindistan
G. A frika
Kazakistan
Macaristan
Çin
1.0%
Polo nya
2.0%
4.3%
4.0%
Türkiye
Tayland -0.2%
Rusya -0.7%
Romanya -0.8%
Çek Cum. -0.9%
Bre zilya -2.7%
Arja ntin
Ukr ayn a
-2.0%
Meksika -2.8%
0.0%
-1.0%
Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (Yıl içi)
100 %
Değişim
80.9%
60%
21.3%
24.4%
Tayland
Ukr ayn a
32.5%
19.6%
9.4%
G. A frika
Türkiye
7.1%
Romanya
17.1%
2.9%
Singapur
Çin
1.5%
Meksika
11.8%
0.7%
Polo nya
Kazakistan
0.5%
Bre zilya
40%
-3.3%
-2.9%
G. K ore
Çek Cum.
Arja ntin
-6.4%
Macaristan
Hindistan
-30.6%
-40%
Rusya
0%
-20%
Yabancı payı %63.42 seviyesine bulunuyor.
Ekim sonunda %63.51 seviyesinde olan yabancı payı, geçtiğimiz hafta
itibariyle hafif gerileyerek %63.42 seviyesinde bulunuyor.
BİST-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%)
67.00
66.00
3
10/2014
09/2014
08/2014
07/2014
06/2014
05/2014
04/2014
09/2013
08/2013
07/2013
06/2013
05/2013
04/2013
03/2013
12/2012
01/2013
02/2013
Yabancı Payı (Sol Eksen)
Yerli Payı (Sağ Eksen)
59.00
03/2014
60.00
01/2014
02/2014
61.00
12/2013
62.00
11/2013
63.00
10/2013
64.00
58.00
40.00
39.00
38.00
37.00
36.00
35.00
36.57 34.00
33.00
Yabancı Payi(%) Yerli Payi(%)
32.00
Maksimum
38.99
66.40
31.00
Minimum
33.59
61.00
30.00
63.42
65.00
4.0
3.0
14/11
12/11
1.0
10/11
2.0
82,000
81,000
80,000
79,000
78,000
77,000
76,000
75,000
Uluslararası Emtia Fiyatları
Bugday
Mısır
Kahve
Gümüş
Altın
Seker
LME Nikel
LME Çinko
Platin
Bakır
LME Bakır
-0.1%
Paladyum
-0.2%
Soya
-1.4%
LME Alüminyum
-1.6%
LME Kalay
-2.4%
Kakao -3.0%
WTI Petrol -3.6%
Pamuk-4.8%
Brent Petrol-4.8%
Gaz Yağı
-5.5%
Dogal Gaz
-7%
GOÜ Ort.
80%
20%
5.0
06/11
Bu hafta yurtiçi tarafta Perşembe günü gerçekleşecek PPK sonucu en
önemli gündem maddesi olarak öne çıkıyor. Biz 2015 yılının ikinci çeyreğine
kadar faizlerde bir indirim öngörmemekteyiz.
Hacim mlr TL
BIST-100 Kapanış
04/11
Geçtiğimiz hafta MSCI Türkiye, MSCI Gelişmekte olan Ülkelere kıyasla %
5,2, MSCI Dünya’ya göre ise %4,9 oranında değer kazandı. Enerji
fiyatlarındaki gerileme ile ivmelenen Borsa Istanbul sene başından beri
getirisini %20’ye taşıdı. Geçen hafta Cuma günü IEA’nin yayınladığı rapor da
petrol fiyatlarındaki düşüşün kalıcı olduğuna işaret etti. Türk lirasındaki
güçlenme ve faizlerdeki gerileme de borsayı destekleyen diğer gelişmelerdi.
6.0
31/10
Hisse Senedi
-2%
9.4%
7.3%
5.1%
3.8%
1.4%
1.3%
1.0%
0.6%
0.0%
0.0%
Haftalık Değişim
3%
8%
13%
Bu ay BIST’de halka arzlar ön plana çıkıyor. Geçen hafta işlem görmeye başlayan AvivaSA Emeklilik (AVISA) hisseleri halka arz fiyatına yakın işlem göremeye devam ederken bu hafta Perşembe günü (20 Kasım) Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Cuma
günü (21 Kasım) Ulusoy Elektrik İmalat Taahüt ve Ticaret A.Ş. hisseleri işlem görmeye
başlayacak.
Karşılaştırmalı Ülke Çarpanları
F/K
Ülke
2014
FD/FAVÖK
2015
2014
2015
1 Ay
Getiri%
Yıliçi
Getiri%
1 Yıl Getiri
%
CDS
Brezilya
11.3
10.1
7.8
7.1
-10.8
0.5
-3.1
181
Şili
18.0
14.6
9.6
8.4
1.9
6.0
4.6
78
Çin
9.7
8.8
7.9
7.1
5.1
21.0
21.9
81
Çek Cum.
12.4
13.5
6.1
6.5
2.9
1.2
-0.1
50
Macaristan
12.6
9.1
5.8
5.1
-1.7
-6.4
-7.6
172
Hindistan
18.0
14.8
11.1
9.7
6.6
34.6
39.7
n.a
İsrail
11.0
10.8
8.7
8.9
-0.1
6.8
8.8
84
9.8
8.9
0.7
2.4
9.3
87
0.6
4.9
0.7
60
Meksika
21.6
17.8
Polonya
14.5
13.6
4.8
4.7
3.0
3.0
-6.9
-27.9
-27.5
296
G.Afrika
Rusya
16.3
14.4
10.5
9.7
6.2
12.7
16.3
177
GOÜ Ort.
12.1
10.8
8.1
7.4
0.7
4.9
4.6
85
Türkiye
11.3
10.0
9.5
8.3
8.8
22.3
12.2
% Prim /İskonto
-6%
-8%
MSCI Endeksleri
Türkiye'nin
Diğer Bolgelere
Göre
Performansı
GOÜ
14/11/2014
End. Kapanış
991
07/11/2014
End.Kapanış
987.7
1 Hafta Performans
0.3%
Türkiye & GOÜ
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika
Türkiye & Dünya
31/12/2013
End.Kapanış
1,003
Yıliçi Performans
-1%
Türkiye & GOÜ
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika
Türkiye & Dünya
14/11/2013
End.Kapanış
992
12 Ay Performans
0%
Türkiye & GOÜ
Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa
Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika
Türkiye & Dünya
4
Türkiye
Doğu
Avrupa
Avrupa&Ortad
oğu&Afrika
527
499.3
5.5%
150
151.26
-0.6%
302
295
2.3%
456
15%
200
-25%
328
-8%
520
1%
202
-25%
329
-8%
Dünya
1,717
1,707
0.6%
5.17%
6.09%
3.19%
4.89%
1,661
3%
16.66%
40.38%
23.60%
12.10%
1,613
6%
1.45%
26.80%
9.78%
-5.11%
En Çok / En Az Önerilenler Listesi Performansları
En Çok / En Az Önerilenler Listesi
EKGYO
GUBRF
HALKB
PGSUS
THYAO
TOASO
TKFEN
TRKCM
VAKBN
AOF (TL)
14/11/14
2.51
4.59
14.66
30.22
8.12
15.87
5.61
3.06
4.78
Hedef Fiyat
(TL)
3.40
5.42
20.60
35.81
10.39
18.70
6.53
3.82
6.50
Serm aye
(000 TL)
3,800,000
334,000
1,250,000
102,272
1,380,000
500,000
370,000
739,000
2,500,000
Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel*
(m n TL)
(m n TL)
(%)
9,728
12,929
33
1,550
1,810
17
18,438
25,750
40
3,068
3,662
19
11,178
14,339
28
7,800
9,350
20
2,072
2,416
17
2,261
2,823
25
12,025
16,250
35
Ağırlık
(%)
10
5
15
13
13
10
11
9
15
AKENR
ARCLK
FROTO
AOF (TL)
14/11/14
1.39
13.04
28.16
Hedef Fiyat
(TL)
1.16
13.44
28.90
Serm aye
(000 TL)
729,164
675,728
350,910
Piyasa Değ. Hedef PD
(m n TL)
(m n TL)
999
843
8,784
9,079
9,808
10,142
Ağırlık
(%)
20
40
40
En Az Onerilenler
En Cok Onerilenler
Şirket
Potansiyel
(%)
-16
3
3
*Temettü verimleri eklenmiştir.
Yıliçi Relatif Getiriler (%) **
En çok önerilenler
17.7%
**En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az
önerilenler listesi ise (-) olması durumunda IMKB-100 AOF
endeksini yenmektedir.
En az önerilenler
En Az Önerilenler Listesi’nin Performansı
En Çok Önerilenler Listesi’nin Performansı
1600
TL Performans
67.0%
27.0%
48.0%
-49.0%
211.0%
50.0%
-18.7%
84.7%
-4.7%
40.6%
Yıllar
2010
2011
2012
2013
2014
Rel. Performans
5.0%
29.0%
4.0%
5.8%
59.0%
20.0%
4.6%
21.1%
9.2%
17.7%
400
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin TL bazlı getirisi
ve BIST100 Endeksi Getirisi
1400
1200
350
300
Baz 2008 yıl sonu=100
1000
250
800
200
600
150
400
100
50
10/14
05/14
12/13
07/13
02/13
09/12
04/12
11/11
06/11
01/11
08/10
10/09
05/09
12/08
0
03/10
Öneri Listesinin TL Bazında Getirisi(Sol)
BIST-100 Endeks Getirisi(Sag)
200
0
5
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
TL Performans
22.8%
-14.4%
24.3%
-16.0%
25.0%
Rel. Performans
1.9%
10.2%
-18.5%
-3.7%
4.3%
Hisse Senedi Öneri Listesi'nin BIST'e Göreceli
Getirisi
Öneri Listesinin BIST'e
Göreceli Getirisi
Baz 2008 yıl sonu=100
12/08
04/09
08/09
12/09
04/10
08/10
12/10
04/11
08/11
12/11
04/12
08/12
12/12
04/13
08/13
12/13
04/14
08/14
Yıllar
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
4.3%
Şirket
ADANA
AEFES
AKBNK
AKCNS
AKENR
AKFEN
AKGRT
AKSEN
ALARK
ALBRK
ALKA
ANACM
ANHYT
ANSGR
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BOLUC
BOYNR
BOYP
BRISA
CCOLA
CIMSA
CLEBI
DOAS
DOCO
EKGYO
ENKAI
EREGL
FROTO
GARAN
GLYHO
GUBRF
HALKB
HLGYO
HURGZ
IPEKE
ISGYO
KCHOL
KOZAA
KOZAL
KRDMD
MGROS
MRDIN
MRGYO
ODAS
OTKAR
PETKM
PETUN
PGSUS
PINSU
PNSUT
PRKME
RYGYO
RYSAS
SAHOL
SELEC
SISE
SNGYO
SODA
Öneri Durumu
TUT
SAT
TUT
AL
SAT
AL
TUT
AL
AL
AL
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
TUT
TUT
TUT
SAT
AL
AL
TUT
TUT
SAT
AL
AL
SAT
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
TUT
SAT
SAT
AL
AL
AL
AL
AL
SAT
SAT
TUT
AL
AL
AL
AL
AL
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
AL
TUT
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
AL
AL
TUT
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
AL
TUT
TUT
AL
AL
TUT
AL
GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
AL
AL
AL
TUT
TUT
AL
TUT
İş Yatırım Hisse Takip Listesi
Piyasa Değeri mn TL
Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay
463
463
295
14,743
17,201
12,345
32,640
34,880
22,400
2,661
2,786
2,001
999
1,057
685
1,374
1,542
1,071
829
976
796
1,803
1,931
1,294
869
1,453
851
1,440
1,656
1,224
73
100
58
835
988
652
1,820
1,976
1,512
695
740
635
8,784
9,257
7,332
5,200
5,250
3,650
2,940
3,195
2,280
567
612
283
335
384
191
15,180
16,152
11,385
734
970
706
623
625
294
397
847
388
2,080
2,198
1,700
2,792
2,819
1,443
11,981
14,881
10,506
2,114
2,222
1,506
655
694
262
2,332
2,332
1,346
1,466
1,501
984
9,728
11,134
7,790
19,548
22,528
17,792
15,505
16,520
8,015
9,808
10,352
6,316
37,296
38,850
24,528
296
311
239
1,550
1,607
865
18,438
21,250
13,188
796
849
674
342
397
304
444
1,255
384
891
980
762
29,543
29,924
18,867
699
1,642
605
2,043
4,926
1,853
1,763
1,935
693
3,819
3,863
2,519
550
576
458
42
54
35
218
247
142
1,466
1,608
1,147
3,730
3,730
2,430
380
444
315
3,068
4,449
2,511
51
57
39
953
1,052
735
597
866
488
139
146
89
84
107
70
20,914
21,322
14,834
1,285
1,497
1,062
5,984
5,984
3,315
528
654
396
2,198
2,198
1,143
6
Hedef
PD
471
12,678
34,600
3,121
843
1,716
1,015
2,123
1,327
2,086
0
919
2,146
850
9,079
5,527
3,356
608
388
15,674
948
653
648
0
2,362
13,749
2,107
817
2,443
1,817
12,929
25,124
15,119
10,142
39,140
357
1,810
25,750
1,446
411
0
1,317
31,203
0
0
2,005
4,799
658
0
257
1,337
3,531
537
3,662
53
966
0
187
130
24,596
1,490
6,698
796
2,389
Getiri
Potansiyeli*
9.1%
-14.0%
6.0%
17.3%
-15.6%
24.9%
22.4%
17.8%
52.6%
44.9%
10.1%
17.9%
22.3%
3.4%
6.3%
14.1%
7.7%
15.8%
3.3%
29.2%
4.8%
64.0%
-15.4%
14.8%
-0.3%
24.8%
4.8%
23.9%
32.9%
28.5%
-2.5%
3.4%
4.9%
20.6%
16.8%
39.7%
81.7%
20.1%
47.8%
5.6%
13.7%
25.7%
28.8%
17.9%
-8.8%
-5.3%
41.4%
19.4%
3.0%
1.4%
34.3%
55.3%
17.6%
15.9%
11.9%
50.8%
8.7%
F/K
FD/FAVÖK
Son 12 aylık**
6.5
6.1
a.d
10.9
10.6
a.d
10.9
7.3
a.d
a.d
a.d
a.d
16.6
a.d
a.d
10.6
17.0
a.d
5.3
a.d
15.2
7.4
11.1
7.4
21.8
a.d
10.5
a.d
14.5
9.1
14.6
11.8
12.9
12.2
29.8
23.6
a.d
7.7
36.3
23.5
36.6
10.3
7.1
6.3
a.d
8.1
a.d
16.7
16.6
11.6
39.6
14.0
10.9
7.2
15.7
7.9
10.3
11.5
17.4
7.3
10.7
a.d
13.9
8.7
11.3
7.3
16.3
15.7
10.8
a.d
6.5
a.d
10.3
4.6
7.2
a.d
17.5
a.d
a.d
12.4
6.4
a.d
10.6
a.d
11.6
a.d
6.0
a.d
4.3
1.6
8.7
6.7
a.d
11.1
8.7
7.0
a.d
a.d
1.0
7.5
19.0
12.7
a.d
28.1
9.6
9.0
18.6
8.5
a.d
a.d
12.4
13.9
20.7
5.0
6.3
a.d
3.4
3.5
13.1
a.d
7.9
6.6
10.6
6.4
13.9
a.d
7.2
5.9
Öneri Durumu
Şirket
TATGD
TAVHL
TCELL
THYAO
TKFEN
TKNSA
TMSN
TOASO
TRCAS
TRGYO
TRKCM
TSKB
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
VAKBN
VESBE
YAZIC
YKBNK
ZOREN
AL
AL
TUT
AL
AL
AL
TUT
AL
AL
AL
AL
AL
AL
TUT
AL
AL
AL
AL
SAT
AL
AL
SAT
İş Yatırım Hisse Takip Listesi
Piyasa Değeri mn TL
Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay
466
466
248
6,757
6,830
4,850
28,490
30,800
23,716
11,178
11,178
8,004
2,072
2,157
1,569
890
1,513
824
574
685
512
7,800
8,000
5,050
551
720
475
1,610
1,910
1,300
2,261
2,261
1,385
2,940
3,000
2,171
22,750
23,415
19,110
3,773
4,123
2,722
12,446
13,535
9,105
5,900
6,327
4,070
575
737
551
12,025
13,350
8,025
1,816
2,023
551
3,240
3,680
2,712
21,344
22,083
13,606
1,365
1,640
460
Hedef
PD
462
7,964
31,833
14,339
2,416
1,425
712
9,350
850
2,122
2,823
3,450
26,689
4,102
14,742
6,361
688
16,250
1,221
3,872
24,580
620
Getiri
Potansiyeli*
-0.9%
17.9%
26.1%
31.1%
16.6%
60.1%
24.2%
19.9%
54.2%
31.8%
24.8%
17.3%
17.3%
8.7%
18.4%
7.8%
19.7%
35.1%
-32.8%
19.5%
15.2%
-54.6%
F/K
FD/FAVÖK
Son 12 aylık**
3.5
12.0
11.9
8.9
13.5
6.5
8.0
8.3
11.3
a.d
a.d
9.2
13.5
9.7
15.3
9.9
a.d
a.d
3.9
a.d
11.4
8.2
8.7
a.d
12.9
6.2
13.9
12.5
9.2
17.5
26.7
20.1
9.3
6.5
8.0
a.d
16.3
7.1
26.3
a.d
10.8
a.d
a.d
23.7
**F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır.
a.d: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40’tan büyük değere sahip olan şirketler “a.d” olarak gösterilmiştir.)
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT
yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş
Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve
bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru
değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin
beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin
beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin
beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları
içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği
hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur.
Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre
ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki
ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok
Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım
işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden
itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi,
yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler
mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin
değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır.
Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
7
Download

Haftaya Bakış