PINAR SÜT MAMULLERİ SANAYİİ A.Ş.
2014 1. Çeyrek Finansal Sunumu
Pınar Süt’ün Gücü
• Yenilikçi ve öncü kimlik
• 200’den fazla SKU
• AR-GE deneyimi
• Türkiye’nin en beğenilen
şirketi*
• Annelere en yakın marka**
• En iyi meyve suyu markası***
• En itibarlı markalar içerisinde
ilk 10’da****
• Türkiye’nin ilk 10 Süper
Markası arasında*****
Ürün
Portföyü
Marka
Değeri
•
•
•
•
•
•
Sağlıklı ve kaliteli ürünler
ISO 9001-2008
ISO 14001
ISO 22000 HACCP
İSO 18001
İSO 50001
Kalite
• AB normlarında hijyenik
üretim
• Teknolojik ve sektörel bilgi
birikimi
Üretim
• YBP – Türkiye’nin en büyük
soğuk & donuk dağıtım
zinciri
• 150.000 satış noktası
• Teknik bilgi ve deneyim
• Süt ve et ürünlerinin
dağıtımında sinerji
•25.000’den fazla çiğ süt
üreticisinden tedarik
•Sürecin her adımında kalite
kontrolü
•Çiftçilerle güçlü ilişkiler
•AB standardında üretim yapan
210’u aşkın sözleşmeli çiftlik
•Hastalıklardan ari ve onaylı
çiftlikler
•Eğitim ve danışmanlık hizmetleri
•%100 izlenebilir üretim süreci
Dağıtım Ağı
Tedarik
* GFK&Capital Dergisi ** Mom-Z Platformu ***TMME-2013 **** GFK&Repman 2013 ***** Superbrands
1
Pazar Dinamikleri



Dünyada yıllık çiğ süt üretimi 770 milyon ton (2012 artışı
%2,7), Türkiye’de 17,4 milyon ton civarında (2012 artışı
%15,6 ) (Kaynak: USK, FAO, TUİK),
Ülkemizde süt üretimi hayvan varlığı ve laktasyon
verimlerindeki artışa paralel olarak artış göstermektedir.
Toplam üretimin %91,8’İ inek sütü oluşturmaktadır. Türkiye,
15,9 milyon ton ile inek sütü üretiminde IDF üye ülkeleri
arasında 8. sıradadır.
Dünyada kişi başı süt ve süt ürünleri tüketimi ortalama
109,1 kg süt eşdeğeridir; kişi başı içme sütü tüketimi
Gelişmiş Ülkeler’de 120-300 kg’a kadar çıkarken gelişmekte
olan ülkelerde 70 kg’ın altındadır.
 Türkiye’de süt eşdeğeri olarak hesaplanan kişi başı süt
tüketim miktarı 2012 yılında bir önceki yıla göre %10 artarak
223 kg olarak hesaplanmıştır.
Ambalajlı Süt Payı
32% 34% 39% 44%
48% 52% 55% 58% 60%
61% 61%
68% 66% 61% 56%
52% 48% 45% 42% 40%
39% 39%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Açık Süt
Kaynak: Tetrapak
Türkiye’de Süt Üretimi (milyon ton)
Kaynak: TUİK

Toplam sağılır sığır sayımız %14.08 artışla 5,4 mn baştır.
İnek sütü üretiminde laktasyon verimlerindeki artış ise
%1.47 olup 2.942 Litreye ulaşmıştır.
17,4
* 2012 yılı geçici
 Türkiye’de yıllık kişi başı içme sütü tüketiminin 33,1 kg
olduğu tahmin edilmektedir.

İşlenmiş ve ambalajlanmış süt
15,1
10,6 10,7 11,1
12,0 12,3 12,2 12,5
13,5
8,4
Ülkemizde 2012 yılında toplam hayvan varlığı %11.19 artışla
49,8 mn başa ulaşmıştır. Toplam hayvan varlığımızın %27.9’u
sığır, %55.1’i koyun, %16.8’i keçi ve %0,2’si manda’dır.
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2
Pazar Dinamikleri - II
UHT Süt Pazarı Miktar Kırılımı
100%
93,0%
75%
50%
25%
0%
4,7%
0,6%
0,2%
0,9%
0,6%
Toplam Peynir Kategorisi (Ciro)
Kaynak: IPSOS, 2013
Keyif Peynirleri; 10%
Sürülebilir Peynir; 15%
Kaşar Peynir;
40%
Beyaz Peynir; 35%
Kaynak: Nielsen, 2013
3
Pazar Dinamikleri - III
Gıda Ürünleri Fiyatı
Türkiye’de Çiğ Süt Taban Fiyatları (TL/lt)
2014
2013
2012
1,10 TL
0,95 TL
İşlenmemiş gıda
fiyatları 2014 yılı ilk
çeyreğinde yıl
sonuna göre bir
miktar gerilemiştir.
0,80 TL
0,65 TL
0,50 TL
Ocak
Nisan
Temmuz
Ekim
Üretici Çiğ Süt Taban Fiyatları
Ambalajlı Süt ve Peynir Penetrasyonları
AMBALAJLI SÜT
100
90
91,5
87,8
AMBALAJLI PEYNİR
92,1 90
92,1 91,4

Artan çiğ süt fiyatları

4.685 okulu kapsayan «Okul Sütü Projesi»

Ambalajlı süt ürünlerinin penetrasyonu 2013
yılında, 2012 yılı seviyelerinde kalırken, Ambalajlı
peynir penetrasyonu artış göstermiştir.

Üreticiler tarafından yapılan iletişim yatırımları
80
70
60
50
2011
2012
2013
4
Pazar Payları - I
3,0
17,6%
17,1%
16,8%
20,0%
15,0%
2,0
2,8
10,0%
2,9
1,0
5,0%
0,7
0,0
0,0%
2012
2013
Süt Ürünleri Pazarı (milyar TL)
1Ç-2014
Pınar Ciro Payı
Toplam süt ürünlerine süt, yoğurt, sürülebilir peynir, tereyağı ve ayran dahil edilmiştir.
Kaynak: Nielsen
Ürün
Pazar Payı Pozisyon
UHT Light Süt
57%
Lider
Toplam UHT Süt
30%
Lider
Organik Süt *
92%
Lider
Zenginleştirilmiş Süt (Çocuk)
57%
Lider
Tereyağı
17%
İkinci
Homojenize Yoğurt
11%
Üçüncü
Sürülebilir Peynir
35%
Lider
Taze Peynir
87%
Lider
Labne
47%
Lider
Krem Peynir
20%
Lider
Kaynak: Nielsen, 2014 1Ç - Ciro Payı
 Ölçülebilen süt ürünleri pazarı, 2014 yılı ilk çeyreğinde, 2013
yılının aynı dönemine göre ciro olarak %4,0 büyümüş, tonaj olarak
ise %2,9 daralmıştır.
* Tahmini Pazar verisidir.
100%
Pınar
En Yakın Rakip
80%
 2013 yılında, hızlı tüketim ürünleri pazarında gıdanın ciro payı,
geçtiğimiz yılki %47 seviyesinden %46.3 seviyesine gerilemiştir.
60%
 (Nielsen)
20%
40%
0%
UHT Light Toplam UHT Sürülebilir Taze Peynir
Süt
Süt
Peynir
Labne
5
Kaynak: Nielsen, 2014 1Ç - Ciro Payı
Pazar Payları - II
64,2%
64,5%
61,1%
57,0%
Toplam UHT
Süt (Lider)
41,8%
39,2%
30,1%
17,0%
11,0%
2011
UHT Light Süt
(Lider)
37,8%
31,8%
35,4%
30,8%
18,4%
17,2%
10,1%
10,6%
2012
2013
29,5%
16,8%
Sürülebilir
Peynir (Lider)
Tereyağı
(İkinci)
10,8%
Homojenize
Yoğurt
(Üçüncü)
2014-1Ç
Kaynak: Nielsen, - Ciro Payı
6
Yeni Ürünler
Kremilla
Çikolata Latte
Yurt dışında “custard” olarak bilinen ve
kullanılan vanilyalı kıvamlı sosu Türk
damak tadına ve tüketici ihtiyacına göre
uyarlayarak Kremilla markası ile Türkiye’de
2013 Kasım ayında beğeniye sunulmuştur.
7
Kampanyalar
Meyve Suyu Kampanyaları
Poster
Televizyon
Market içi aktivite

Mart-Nisan ayları arasında gerçekleştirilen
Pınar’la lezzet canlandı kampanyası ile çizgi
üstü iletişimle ile farkındalık yaratarak
meyve suyu segmentinde bilinirliğimizi
artırmak ve imajımızı yukarı çekmek üzere
TV, radyo, outdoor, basın, internet iletişim
çalışmaları yapılmıştır.

Kampanya çizgi altında market içi oyun
aktviteleri ve POP’ler ile desteklenmiştir.
Kampanyalar - II

2013 yılı içerisinde Pınar Labne, Pınar Beyaz Çikolatalı ve Pınar Krem Peynir için
çizgiüstü ve çizgialtı mecralar kullanılarak kampanyalar yürütülmüştür.
Kampanyalar - III
Kremilla Kampanyaları

Ürün,
çizgiüstünde
tarif
videoları, sosyal medya mesajları
ile çizgialtında çeşitli tadım
aktiviteleri ve promosyonel
ürünlerle
tüketicilere
tanıtılmaktadır.
izlesene.com tarif videoları
Saha Materyalleri ve Standlar
İhracat

PINAR SÜT 2013 yılında Türkiye’nin süt ve süt ürünleri
ihracatının %16’sını tek başına gerçekleştirmiştir.





Dağıtım Kanalları Bazında Net Satış Kırılım 2014-1Ç
Pınar Süt 2014 yılının ilk çeyreğinde geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre, ihracatını Dolar
bazında %45 oranında artırmıştır. İhracatımızın
net satışlara oranı %15’e ulaşmıştır.
Direkt;
6%
İhracat;
15%
Ortadoğu’dan Avrupa’ya, ABD’den Asya’ya 28 ülkeye ihracat
gerçekleşmektedir. 2013 yılında Fas ve Yunanistan da Pınar
Süt’ün ihracat yaptığı ülkeler arasına katılmıştır.
Pınar Süt, Paketli Labne Peyniri ile Suudi Arabistan, Kuveyt ve
BAE’de sırasıyla %28, %51 ve %36 pazar payına sahiptir.
YBP;
79%
Yurt Dışı Satışlar (Milyon USD)
Ayrıca Körfez Ülkeleri’ne uzun ömürlü süt, beyaz peynir, Pınar
Beyaz, krema, meyve suyu, yoğurt ve ayran ihraç edilmektedir.
Dış Ticaret Müsteşarlığı tarafından desteklenen
projesinde yer alan en önemli markalardan biridir.


Pınar Süt, Turquality Projesi kapsamına alınan ilk firmalar
arasında olup bu proje kapsamında ilk 5 yılını başarı ile
tamamlamış; ikinci 5 yılına hak kazanmıştır.
Turquality® nin amacı “10 yıl içinde 10 dünya markası
yaratmak”tır.
46,4
İhracatın Net Satışlar
İçindeki Payı
24,4
28,0
29,7
39,9
33,3
29,0
15,3
10,5
2007
2008
2009
2010
7%
7%
9%
8%
2011
2012
2013 2013-1Ç 2014-1Ç
8% 10% 11%
9%
15%
11
Şanlıurfa Yatırımı

100 bin m² alan üzerine kurulacak Pınar Süt Şanlıurfa Fabrikası, Şanlıurfa ve çevre illerden çiğ
sütler toplanacaktır.

Fabrikada süt, yoğurt, ayran ve meyve suyu üretilmesi planlanmaktadır. İhtiyaçlar doğrultusunda
ürün çeşitliliği artırılacaktır.
 Sağlanacak olan lojistik avantaj ile ürün dağıtma yetkinliğimiz daha da pekiştirilecektir.
 Bölge’nin ihracat pazarlarımıza olan yakınlığından fayda sağlanacaktır.
 Yatırımın 6. Teşvik Bölgesi’nde yapılması dolayısıyla Yatırım Teşviklerinden faydalanılacaktır.
 12 Mayıs 2013 tarihinde temeli atılan Fabrika’nın 2014 sonu itibariyle faaliyetlerine başlaması
planlanmaktadır.
12
PINAR SÜT MAMULLERİ SANAYİİ A.Ş.
Finansal Sonuçlar
Satış Performansı ve Karlılık
Net Satışlar (Mn TL)
577,1
651,1
727,1
Net Kâr (Mn TL)
72,9
809,8
57,8
60,1
67,4
57,4
480,7
%16,3
192,3 223,7
CAGR %14
2009


2010
2011
2012
2013
1Ç13
1Ç14
2014 yılının ilk çeyreğinde, geçtiğimiz yıla göre
satışlarımızdaki %16,3 düzeyindeki artış fiyat ve tonaj
kaynaklı olarak gerçekleşmiştir. Tonaj bazındaki artış
%2,5’dir.
15,8
2009
2010
2011
2012
2013
1Ç14
FAVÖK* (Mn TL)
84,6
70,9
67,8
63,4
71,8
Yaşanan çiğ süt fiyat artışlarının satış fiyatlarına
yansıtılması ve operasyonel maliyet iyileştirmeleriyle
geçtiğimiz yılın son çeyreğine kıyasla brüt ve faaliyet
kar marjlarında artışlar sağlanmıştır.
* Amortisman ve KTK dahil faaliyet karı
1Ç13
21,6
2009
2010
2011
2012
2013
22,2
22,3
1Ç13
1Ç14
14
Gelir Tablosu
(Milyon TL)
31.03.2014
Net Satışlar
223,7
Satılan Malın Maliyeti
(181,8)
Brüt Kar
41,9
Ar&Ge Giderleri
(1,7)
Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri(15,2)
Genel Yönetim Giderleri
(6,9)
Faaliyet Karı
18,1
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen
Yatırımların Kârlarındaki Paylar
1,6
Diğer Gelirler
5,5
Diğer Giderler
(2,1)
Finansal Giderler (Net)
(0,1)
Vergi Öncesi Kar
23,1
Vergi
(1,5)
Dönem Net Karı
21,6
FAVÖK
22,3
Toplam Varlıklar
730,5
Özsermaye
467,0
31.03.2013
Fark
% Değişim
192,3
(149,9)
42,4
(1,7)
(15,4)
(7,3)
18,0
31,4
(31,9)
(0,5)
0,0
0,3
0,4
0,1
16,3
21,3
(1,2)
(0,5)
(1,6)
(5,0)
0,6
1,4
2,6
(2,0)
(0,4)
19,6
(3,8)
15,8
22,2
632,7
455,0
0,2
3,0
(0,1)
0,3
3,5
2,3
5,8
0,2
97,8
12,0
10,9
117,0
3,8
81,4
17,7
(60,5)
36,4
0,7
15,5
2,6
15
Kar Marjları
Brüt Kar Marjları (%)
20,5%
2011
19,9%
2012
Faaliyet Kar Marjları *(%)
22,0%
18,7%
18,6%
2013
1Ç13
1Ç14
10,5%
4Ç13
FAVÖK Marjları **(%)
13,0%
2011
2012
2011
2012
8,1%
6,7%
2013
5,6%
1Ç13
1Ç14
11,2%
9,6%
10,0%
8,9%
2013
7,3%
4Ç13
Net Kar Marjları (%)
11,5%
9,3%
9,3%
16,4%
7,9%
8,3%
8,2%
2012
2013
1Ç13
10,7%
7,9%
1Ç13
1Ç14
4Ç13
2011
* Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı
1Ç14
4Ç13
16
Çeyrek Dönem Sonuçları
Net Satışlar (Mn TL)
224
192

2013 yılının ilk çeyreğinde, gerek bir önceki yılın aynı
dönemine (%16) göre gerekse 2013 yılının dördüncü
çeyreğine (%7) göre ihracattaki artışların da etkisiyle
satış artışları gerçekleştirilmiştir.

2014 yılının ilk çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre net karda gerçekleşen artışta, iştirak
gelirlerinde yaşanan artış ve Şanlıurfa Yatırımı’nın
sağladığı vergi avantajı etkili olmuştur.
210
Net Kar (Mn TL)
1Ç13
1Ç14
4Ç13

Pazarda fiyat rekabeti devam etmektedir.

Pazarın üzerinde büyüme stratejimiz çerçevesinde
pazarlama yatırımlarımıza devam edilmiştir.
21,6
22,3
1Ç14
4Ç13
15,8
1Ç13
17
Temel Rasyolar, Net Finansal Borç,
Net İşletme Sermayesi
31 Mart 2014
31 Aralık 2013
1,26
1,51
Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar
4,59
0,82
KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç
0,36
0,41
0,30
1,00
Kısa Vadeli Krediler
Uzun Vadeli Krediler
5,55
8,00
4,53
0,00
Net Finansal Borç / EBITDA
0,12
0,05
Net Finansal Borçlar
8,95
3,70
Toplam Finansal Borç / Sermaye
0,03
0,01
Cari Oran
160
140
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
-100
-120
-140
-160
31 Aralık 2013
Mn TL
Kaldıraç Oranı
31 Mart 2014
(Milyon TL)
K.V. Ticari Alacaklar
K.V. Ticari Borçlar

Sürekli risk yönetimine
odaklanma

Etkin çalışma sermayesi yönetimi

Güçlü bilanço ve likidite yönetimi
Stoklar
18
Temettüler
89,4%
78,2%
88,2%
69,2%
79,7%
84,5%
84,6%
70,9%
1,22 TL
0,96 TL
0,96 TL
0,88 TL
0,59 TL
5,1%
0,08 TL
2004
0,32 TL
7,7%
2005
19,6%
0,37 TL
8,7%
5,9%
2006
2007
Hisse Başı Net Temettü
0,13 TL
10,7%
3,3%
2008
2009
Temettü Ödeme Oranı
7,1%
5,8%
2010
4,7%
2011
Temettü Verimi*
* Ödeme gününden bir önceki işlem günü kapanış fiyatı baz alınmıştır.
2012
2014 Yılı İlk Çeyrek Değerlendirmesi
 USK tarafından uygulanan taban fiyat yöntemine bağlı olarak çiğ süt
fiyatlarındaki arz talebe bağlı dalgalanmalar azalmış ancak; USK
tarafından açıklanan çiğ süt taban fiyat ortalaması 2014 yılının ilk
çeyreğinde, 2013 yılının ilk çeyreğine göre %16,7 düzeyinde yukarıda
gerçekleşmiştir.
 Teknolojik gücünü ve bilgi birikimini rekabet avantajına dönüştüren
Şirketimiz, büyüme stratejisi doğrultusunda 3. fabrikasının temelini
Şanlı Urfa’da atmıştır. Yatırımın sağladığı teşviklerin etkisi şirketimiz
mali tablolarına yansımaktadır.
 2014 yılında pazar payını artırma stratejimiz çerçevesinde pazarlama
yatırımlarına devam edilmiştir.
 Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler ve üretimde
verimliliği artırmaya yönelik projeler sürdürülmüştür. (OMI-Yalın Altı
Sigma projeleri)
20
Strateji ve Hedefler
 Etkin fiyat yönetimi
 Yaygın dağıtım
 Sosyal medyanın etkin kullanımı
 Ev dışı tüketim kanalını geliştirerek
 İhracat satışlarını Körfez Ülkeleri dışında da artırarak
 Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek
 Bulunduğumuz segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak
21
Ortaklık&İştirak Yapısı – Hisse Performansı
Ortaklık Yapısı
Hisse Performansı
160
140
120
100
80
60
40
20
-
Pınar Süt Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı
31.12.2010 = 100
(İMKB-TÜM İle Kıyaslı)
25
20
15
10
5
0
İMKB-TÜM'e göre (sol eksen)
Series3
PNSUT (Sağ eksen)
KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRME NOTU: 9,15
Bir önceki yıl 8,87 olan derecelendirme notumuz 2013
yılı değerlendirmesi sonucunda yükseltilmiştir.
%31,8
%44,9
%30,5
%12,6
%5,5
%8,8
22
Yasal Uyarı ve İletişim
Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği
taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket
yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer
verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler
ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda
sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak
oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Süt Mamülleri San. A.Ş. ile iştirakleri,
danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz.
Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden
erişim sağlanabilir.
Yatırımcı İlişkileri Birimi
Tel: 90 232 482 22 00
Faks: 90 232 484 17 89
[email protected]
23
Teşekkür ederiz.
Download

Yatırımcı Sunumu 2014 - 1Ç