GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
15 Ocak Cuma
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim)
Önceki Veri: %10.3 / Beklenti: %10.3
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Aralık)
Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Aralık)
Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Aralık)
Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.3
16:15 – ABD Kapasite Kullanım Oranı (Aralık)
Önceki Veri: %77 / Beklenti: %76.8
16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık)
Önceki Veri: -%0.6 / Beklenti: -%0.2
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Ocak) – Önceki
BİST : ABD’de dün açıklanan ve beklentileri aşan şirket finansalları hisse
PİYASA EKRANI
tepki alımları görülebilir. Bu paralelde 72,100 direnç seviyesi gün içi işlemler adına
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
-0.78%
4.62%
0.30%
4,436
3,835
71,941 / 23,764
$
-1.23%
2.98%
-3.32%
1,465
1,319
62.07%
11.22%
5.4%
162.5
3.1432
0.86%
24.12%
petrol fiyatları ve Çin’e ilişkin devam eden kaygılar volatiliteyi yeniden yükseltmiş
durumda. Yeni günde ABD’de açıklanacak Citigroup, Wells Fargo ve US Bancorp’a
ilişkin finansallar, emtia fiyatlarındaki eğilimle birlikte takip edilecek. Türk hisse
piyasası, yılın başından bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre
%6 daha iyi performans sergilerken, bankacılık sektörüne ilişkin beklentiler
iskontolu değerlemeler ile birlikte destekleyici olmakta. Geçtiğimiz hafta medyada
yer alan haberlerde BDDK’nın tüketici kredileri için ayrılan genel karşılık oranlarında
indirime gitmeyi planladığı belirtiliyordu. Güne başlarken yatay eğilimle açılış
öngörüyoruz. Günlük bazda 71,300-71,000 destek bölgesinin korunması halinde
direnç konumunda, aşılması halinde gün içi görünümde 72,500-73,000 bölgesine
yönelik fiyatlama etkili olabilir. Toparlanma sürecinin devamı noktasında 73,000
direnç bölgesi ise önemini koruyor.
Tahvil-Bono Piyasası:
14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.08 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi
gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.00-11.20
aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB fonlama maliyeti dün %8.73
seviyesinden %8.82 seviyesine yükseldi. TCMB’nin bugün 28 milyar TL’lik haftalık
repo dönüşü bulunuyor.
Tahvil piyasasında Çarşamba günü gerçekleşen alımların ardından dün TL’nin USD
karşısındaki değer kaybı ile faizlerde sınırlı yükseliş gerçekleşti. 10 yıllık tahvil
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
10.2
10.6
FD/FVAÖK
9.3
6.3
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
10%
12%
FVAÖK Büyümesi
9%
27%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
38%
-2%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
-4%
Kar Büyümesi (Toplam)
13%
-3%
piyasalarında toparlanmaya katkı sağlasa da, haftanın son işlem gününde zayıf
178,191
54,819
2016T
8.6
5.6
0.7
13%
14%
29%
15%
23%
%11.13 bileşik faize yükselirken, gösterge tahvilde %11.08 seviyesinden tek işlem
gerçekleşti. TL para piyasası ile beraber swap piyasasında da sakin bir görünüm
görülürken, 1 yıllık USD/TL swap %11.16 seviyesinde. Önümüzdeki hafta
gerçekleştirilecek TCMB PPK toplantısı öncesinde TL’de oynaklığın artmaması
durumunda faizlerde önemli bir değişiklik gerçekleşmesini beklemiyoruz.
Döviz Piyasası: ABD’de haftalık işsizlik maaş başvuruları, 284bin kişi ile
beklentilerin üzerinde açıklandı. İthalat fiyat endeksi aylık bazda %1.2, ihracat fiyat
endeksi %1.1 düşüş gösterdi. Küresel risk iştahındaki bozulmaya rağmen, GOÜ
kurlarındaki satış baskısının, kısmen olsa
zayıfladığını
görüyoruz. Teknik
görünümde, bu haftaki zirve aşılmadıkça – ki yeni bir jeopolitik risk tetiklemedikçe
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: 8 Ocak 2015 Haftalık Bankacılık Verileri
Petkim (PETKM, EÜ): SPK, Petkim’in sermayesinin 1mlr TL’den 1.5mlr
beklemiyoruz – kısa vadede önce yatay bir seyir ardından, TL lehine değerlenme
görmemiz olası. $/TL’de ilk işlemler 3.0340 seviyesinden geçerken, 3.0150 ve
3.0060 destek, 3.0340 ve 3.0400 ise direnç seviyeleridir.
TL’ye bedelsiz olarak artışını onayladı (+)
Akfen Holding (AKFEN, EP): Akfen Holding’in bağlı ortaklıkları
Akfenhes ve Akfenres birleşecek.
EKONOMİ HABERLERİ
Torunlar GYO (TRGYO, EÜ): TRGYO’nun toplam gayrimenkul portföy
değeri %29 arttı. (+)
TCMB Beklenti Anketi, Ocak 2016: Enflasyon beklentilerinde belirgin bozulma
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Aralık ayında 1,004 adet
devam ediyor. Son zamların ardından beklenen bir gelişme. 12 aylık enflasyon
konut sattı. (Nötr)
beklentisi
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): EXSA A.Ş. hisse geri alımı programı
%7.6'dan %8.2'e çıkmış durumda.
kapsamında 1,390,000 adet SAHOL hissesi aldı.
yükseliyor.
Anadolu Efes (AEFES, TUT): Anadolu Efes 4Ç15’te konsolide bira
yükseliyor. 2016 sonu cari açık beklentisi 39 milyar dolardan 34 milyar dolara
satış hacmi %14.7 daraldı; Türkiye hacimleri %9 daralırken, EBI %22
gerilerken, beklentilerin bu kadar hızlı aşağı gelmesinde petrol fiyatlarında son 1
daraldı (-)
ayda yaşanan düşüşün etkili olduğunu düşünüyoruz. 2016’yı şu an beklenenden
Coca-Cola İçecek (CCOLA, EÜ): CCİ 2015 Analist Toplantısı
çok daha düşük bir cari açıkla bitirme ihtimalimiz gündeme gelmiş durumda.
%7.6'dan %7.9'a yükselirken, 2016 sonu enflasyon beklentisi yıllık
24 aylık beklenti ise
%6.9’dan %7.1’e
Büyüme tarafında ise 2016 büyüme beklentisi %3.3’ten %3.4’e
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
PİYASALARA BAKIŞ
BİST : ABD’de dün açıklanan ve beklentileri aşan şirket finansalları hisse piyasalarında toparlanmaya katkı sağlasa da,
haftanın son işlem gününde zayıf petrol fiyatları ve Çin’e ilişkin devam eden kaygılar volatiliteyi yeniden yükseltmiş
durumda. Yeni günde ABD’de açıklanacak Citigroup, Wells Fargo ve US Bancorp’a ilişkin finansallar, emtia
fiyatlarındaki eğilimle birlikte takip edilecek. Türk hisse piyasası, yılın başından bu yana MSCI Gelişmekte Olan
Piyasalar endeksine göre %6 daha iyi performans sergilerken, bankacılık sektörüne ilişkin beklentiler iskontolu
değerlemeler ile birlikte destekleyici olmakta. Geçtiğimiz hafta medyada yer alan haberlerde BDDK’nın tüketici kredileri
için ayrılan genel karşılık oranlarında indirime gitmeyi planladığı belirtiliyordu. Güne başlarken yatay eğilimle açılış
öngörüyoruz. Günlük bazda 71,300-71,000 destek bölgesinin korunması halinde tepki alımları görülebilir. Bu paralelde
72,100 direnç seviyesi gün içi işlemler adına direnç konumunda, aşılması halinde gün içi görünümde 72,500-73,000
bölgesine yönelik fiyatlama etkili olabilir. Toparlanma sürecinin devamı noktasında 73,000 direnç bölgesi ise önemini
koruyor.
Tahvil-Bono Piyasası:
14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.08 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi.
Gösterge tahvilin gün içinde %11.00-11.20 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB fonlama maliyeti dün %8.73
seviyesinden %8.82 seviyesine yükseldi. TCMB’nin bugün 28 milyar TL’lik haftalık repo dönüşü bulunuyor.
Tahvil piyasasında Çarşamba günü gerçekleşen alımların ardından dün TL’nin USD karşısındaki değer kaybı ile
faizlerde sınırlı yükseliş gerçekleşti. 10 yıllık tahvil %11.13 bileşik faize yükselirken, gösterge tahvilde %11.08
seviyesinden tek işlem gerçekleşti. TL para piyasası ile beraber swap piyasasında da sakin bir görünüm görülürken, 1
yıllık USD/TL swap %11.16 seviyesinde. Önümüzdeki hafta gerçekleştirilecek TCMB PPK toplantısı öncesinde TL’de
oynaklığın artmaması durumunda faizlerde önemli bir değişiklik gerçekleşmesini beklemiyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 299 seviyesinden 302 seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD
cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $163.3 seviyesinde.
USD cinsi Eurobond fiyatları dün, USD karşısında değer kazanan TL ile yükseldi. Küresel piyasalardaki Çin etkisi
sonucunda gelişmekte olan ülke para birimleri ve TL’deki değer kaybının devam etmesi Türkiye risk primini artırıyor.
Eurobondlarda yeniden alım tarafına geçmek için CDS seviyesinin tekrar 300 baz puan altına gerilemesini ve oynaklığın
azalmasını bekleyeceğiz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle
olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Döviz Piyasası: ABD’de haftalık işsizlik maaş başvuruları, 284bin kişi ile beklentilerin üzerinde açıklandı. İthalat fiyat
endeksi aylık bazda %1.2, ihracat fiyat endeksi %1.1 düşüş gösterdi. Küresel risk iştahındaki bozulmaya rağmen, GOÜ
kurlarındaki satış baskısının, kısmen olsa zayıfladığını görüyoruz. Teknik görünümde, bu haftaki zirve aşılmadıkça – ki
yeni bir jeopolitik risk tetiklemedikçe beklemiyoruz – kısa vadede önce yatay bir seyir ardından, TL lehine değerlenme
görmemiz olası. $/TL’de ilk işlemler 3.0340 seviyesinden geçerken, 3.0150 ve 3.0060 destek, 3.0340 ve 3.0400 ise
direnç seviyeleridir.
Dün ECB para politikası toplantı tutanakları açıklandı. Dünkü toplantı tutanaklarından ve ECB üyelerinden sızan
haberlerden, gelecek haftaya yapılacak para politikası toplantı tutanaklarında bir aksiyon alınmayabileceğini
düşünüyoruz. Teknik olarak, Aralık ECB toplantısından bu yana yatay bir görünüme sahip olan EUR/USD paritesinde,
kısa vadeli düşüş kanalı korunuyor. Ancak ECB’nin piyasayı bir kez daha hayal kırıklığına uğratması durumunda 1,1060
bölgesinin EUR lehine aşılabileceğini değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
Uluslararası Piyasalar: ABD'de enerji hisselerinde gerçekleşen hızlı yükseliş borsalara olumlu yansırken, finans
hisseleri de JPMorgan gibi bankalardan gelen pozitif bilançolarla değer kazandı. S&P 500 endeksi günü %1.67, Dow
Jones endeksi ise %1.41 yükseliş ile tamamladı.
ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.09, Brent petrol varil fiyatı ise $30.55 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE
endeksi 73.6 seviyesine, VIX ise 23.9 seviyesine geriledi. Asya borsaları, petrol fiyatları üzerindeki baskının devam
etmesi ve Çin'den gelen ekonomik verilerin hayal kırıklığı yaratması üzerine erken saatlerdeki kazançlarını geri vererek
3.5 yılın en düşük seviyelerini gördü. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’de ise dış ticaret
dengesi, perakende satışlar, ÜFE, kapasite kullanım oranı ve sanayi üretimi verileri takip edilecek.
Değerli Madenler: Risk fiyatlamasındaki karışık görünüm ABD tahvillerine ve altına olan talebin artmasına yol açmaya
devam ediyor. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2.08 bölgesine gerilerken, altın fiyatları da oynak görünümünü koruyor. Dün
$1070 desteğini test eden altın fiyatlarında sabah $1080 bölgesinin üzerinde işlem geçtiğini görüyoruz. Hareket, teknik
olarak hâlâ altın lehine ve $1080 üzerinde kalındıkça, yeniden $1110 bölgesinin hedeflenebileceğini değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
TEKNİK ANALİZ
BİST100
Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde yükseliş denemeleri gün içerisinde yetersiz kalırken, kapanış
%0.7’lik düşüşle 71,940 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %1 azalarak 4.435 milyonTL oldu. 78
hisse değer kaybetti, 13 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. 73,000 direncinde öne çıkan satışları takiben
volatilitenin yükseldiği endekste, tepki yükselişi sürecinin devamı noktasında 73,000 bölgesi önemini korumaya devam
ediyor. Günlük bazda 71,000-71,300 destek bölgesinin korunması halinde söz konusu seviyeye yönelik yükseliş
denemeleri devam edebilir. Aynı vadede 72,100 ise ara direnç konumunda. Teknik görünümde XBANK endeksinin
XU100 endeksi bazındaki rölatif görünümü dikkat çeken bir diğer faktör. Söz konusu görünümdeki sıkışmanın yukarı
yönlü aşılması, 73,000 direncinin aşılması yönünde destekleyici olacaktır.
BİST100 (TL, Günlük)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
VİOP TEKNİK ANALİZ
VİOP Endeks30 Şubat Kontratı
Güne satıcılı başlayan kontrat gün içinde dalgalı seyretti ancak 88.000 desteği üzerinde kalmayı başardı ve günü %0.3
kayıpla 89.200 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trend altında hareket eden kontratta 90.000 direnç 88.00087.500 destek bölgesi olarak takip ediliyor. Genel görünümde halen dip formasyon oluşumu sürüyor, ancak bu
formasyonun yukarı tamamlanması için 90.000 direncinin aşılması gerekmektedir. Açık pozisyon sayısındaki artış da
dikkat çekici, tarihi zirve seviyelere yaklaşması daha önce de sıkça belirttiğimiz gibi sert hareketlere işaret edebilir.
Kontratın güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz, yatırımcılara 88.000 desteği stop-loss olmak üzere trade amaçlı
long pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz.
Endeks30 – Şubat Kontratı (Günlük)
EKONOMİ HABERLERİ
TCMB Beklenti Anketi, Ocak 2016: Enflasyon beklentilerinde belirgin bozulma devam ediyor. Son zamların ardından
beklenen bir gelişme. 12 aylık enflasyon beklentisi %7.6'dan %7.9'a yükselirken, 2016 sonu enflasyon beklentisi yıllık
%7.6'dan %8.2'e çıkmış durumda. 24 aylık beklenti ise %6.9’dan %7.1’e yükseliyor. Büyüme tarafında ise 2016
büyüme beklentisi %3.3’ten %3.4’e yükseliyor. 2016 sonu cari açık beklentisi 39 milyar dolardan 34 milyar dolara
gerilerken, beklentilerin bu kadar hızlı aşağı gelmesinde petrol fiyatlarında son 1 ayda yaşanan düşüşün etkili olduğunu
düşünüyoruz. 2016’yı şu an beklenenden çok daha düşük bir cari açıkla bitirme ihtimalimiz gündeme gelmiş durumda.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
ŞİRKET HABERLERİ
Petkim (PETKM, EÜ, Fiyat:4.92TL, Piyasa Değeri TL4,920mn): SPK, Petkim’in sermayesinin 1mlr TL’den 1.5mlr
TL’ye bedelsiz olarak artışını onayladı. Hatırlanacağı gibi 500mn TL’lik artışın 247.9mn TL’si sermaye düzeltmesinden,
252mn TL’si özel fonlardan (Petlim limanı satışıyla ilgili olarak) kaynaklanmaktadır. (+)
Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:11.69TL, Piyasa Değeri TL3,062mn): Akfen Holding, EBRD ile yaptığı sözleşme
çerçevesinde bağlı ortaklıkları Akfenhes ve Akfenres'in birleşmesine karar verildi. Nötr.
Torunlar GYO (TRGYO, EÜ, Fiyat:3.26TL, Piyasa Değeri TL1,630mn): Torunlar GYO 2015-sonu itibariyle yeni
değerleme raporlarını yayınladı. Portföydeki gayrimenkullerin toplam değeri 2014 sonundaki 6.1mlr TL seviyesinden
%29 artarak 7.8mlr TL seviyesine yükselmiştir. Artışın büyük bölümü Torun Center, Torun Tower ve Mall of Istanbul’un
değerlerindeki artıştan kaynaklanmaktadır. Olumlu
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.26TL, Piyasa Değeri TL1,630mn): EKGYO, Aralık ayında toplam 630mn TL
değerinde 1,004 adet konut sattı. Kasım satışlarında en yüksek hasılat katkısı Batışehir projesinden gelmiştir. Önceki ay
satış rakamlarında yapılan revizyon ile 2015’te 10,453 konut satıldı. Açıklanan veriyi, nötr olarak değerlendiriyoruz. 2015
hedefleri göz önünde bulundurulduğunda Emlak Konut GYO’nun bağımsız bölüm hedefi olan 12,000’nin %13 altında
kalırken 6.76mlr TL satış değeri hedefine yakın bir gerçekleşme yakalanmıştır. Şirket, 2016 yılında 11,000 bağımsız
bölüm satışı yapmayı ve 1.5mlr TL net kar elde etmeyi hedefliyor.
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:8.04TL, Piyasa değeri:16,404mnTL): Şirketin bağlı ortaklığı EXSA A.Ş.’nin 22
Aralık 2015 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile yürürlükte bulunan pay geri alım programı kapsamında, 14 Ocak 2015
tarihinde şirketin bağlı ortaklığı EXSA A.Ş. tarafından 7.98-8.01TL fiyat aralığında 1,390,000 adet SAHOL hissesi satın
alınmıştır. Bu işlemle birlikte EXSA A.Ş.’nin, Sabancı Holding sermayesindeki payı %0.61’e ulaşmıştır.
Anadolu Efes (AEFES, TUT, Son Fiyat: TL25.55, Piyasa Değeri: TL15,128mn): Anadolu Efes 4Ç15 bira satış
hacimlerini açıkladı. 4Ç15’te konsolide bira satış hacmi, yıllık bazda %14.7 daralma göstermiştir. 2015’te ise toplam bira
satış hacmi %15.3 daralarak 20.7 mhl olarak gerçekleşmiştir. 2015’te yurtiçi operasyonlardaki %6.3 daralmada fiyat
artışları, rekabet, düşük tüketici güveni ve turistik aktiviteler etkilidir. 2015’te yurtdışı operasyonları ise %19 daralma
göstermiştir.
Coca-Cola İçecek (CCOLA, EÜ, Fiyat: TL35.80, Piyasa Değeri: TL9,107mn): Coca-Cola İçecek dün gerçekleştirdiği
analist toplantısında 2015’de yurtiçi yurtdışı pazarlardaki operasyonlarından ve 2016 öngörülerini paylaştı. 2015’te
şirketin yurtdışı büyümesi, Orta Asya pazarlarında özellikle Kazakista’da Tenge ve Azerbaycan’da Manat
devalüasyonunun etkisi, Irak’taki jeopolitik karışıklıklar ve Pakistan’daki agresif fiyat rekabeti nedeniyle olumsuz
etkilendi. İç pazarda da zayıf tüketici güveni nedeniyle hacimlerde zayıflama gerçekleşti. 2016’da iç pazarda tüketici
güveni toparlarken, marjlarda da iyileşme öngörülmektedir; ihracat pazarlarında ise zorluklar devam etse de, 2015’e
kıyasla hafiflemesi beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: 8 Ocak 2015 Haftalık Bankacılık Verileri

Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 8 Ocak haftasında bir önceki haftaya göre %0.3
büyüdü. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %0.9 gerilerken, YP kredi hacmi ABD$ bazında 0.1% geriledi.
Toplam kredi büyümesindeki haftalık bazda büyümenin ana sebebi ise TL’nin ilgili haftada değer kaybı oldu.
13 haftalık ortalama kredi büyümesi %6.6 oldu ve TCMB’nin hedefi olan %15’in altında kalmaya devam etti.

Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi bir önceki haftaya göre %1.1 arttı. Vadesiz
mevduat hacmi 8 Ocak haftasında %3.1 gerilerken, vadeli mevduatlar ise %1.1 büyüdü.

Varlık kalitesi: Sektörün takipteki kredi miktarı 8 Ocak haftasında 82mn TL arttı. Yabancı bankaların takipteki
kredileri 8 Ocak haftasında 43mn TL artarken, özel bankalara ve kamu bankalarına önemli bir takipteki kredi
girişi olmadı. Sektörün takipteki krediler oranı %3.14 oldu.
 Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya göre 86 baz puan geriledi ve %113.7 oldu. (TL:
%138, Yabancı para: %84)
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
15.01.2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Şirket
Kent Gida
Emek Elektrik
Aksu Enerji
Avod Gida
Besiktas Futbol Yat.
Etiler Gida
Hurriyet Gazetecilik
Petkim
BIST Kodu
KENT
EMKEL
AKSUE
AVOD
BJKAS
ETILR
HURGZ
PETKM
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Tarih
Brüt (TL)
26.01.2016
1.97
21.06.2016
0.01
Brüt
Tem ettü
Verim i
1%
1%
Bedelli
(%)
55
67
38
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
29.0
192.60
24.3
1.14
100
8.4
9.82
4.9
1.02
240.0
2.68
11.6
6.75
552.0
0.60
50
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
7
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
TAVSİYE LİSTESİ
14.01.2016
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
7.02
7.20
10.19
4.61
3.75
3.40
1.40
8.50
13.00
5.80
4.70
3.80
1.95
21%
28%
26%
25%
12%
39%
9,276
9,989
4,208
6,853
3,097
4,882
809
64.2
286.1
83.8
63.7
57.6
17.2
2.1
7.2
9.6
5.4
6.6
5.4
8.7
6.4
6.3
8.4
4.6
5.8
4.6
7.5
5.8
0.74
1.01
0.69
0.65
0.57
0.68
0.93
0.66
0.91
0.61
0.59
0.52
0.62
0.82
12.0%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.86
16.85
6.75
18.80
15%
12%
794
657
0.2
0.6
16.0
17.9
15.0
16.5
3.49
5.04
3.13
4.31
23.1% 22.0%
30.5% 28.2%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
DO&CO
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Kordsa Global
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
Yatas
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
DOCO
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
KORDS
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
YATAS
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EÜ
11.69
11.36
8.04
2.95
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.61
1.73
0.60
3.26
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
11.00
14.70
10.80
3.60
Hedef
Fiyat*
-6%
29%
34%
22%
1,011
9,516
5,419
1,851
1.5
18.7
24.1
4.5
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
3.65
2.10
0.75
4.20
40%
21%
25%
29%
3,276
426
119
538
29.3
1.7
0.5
0.5
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
10.5
6.4
8.0
8.5
5.9
7.4
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,810
31,490
25,207
6,096
9%
-9%
-35%
-8%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
9.1
3.4
8.5
6.6
2.9
5.5
12.6%
12.3%
14.1%
11.5%
11.1%
10.4%
15.7%
10.2
13.5
14.1
F/DD
Trailing
7.1
7.5
57.2
8.4
FD/FVAÖK
1.1
0.6
0.3
0.5
FD/Satış
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
Not Yok
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
5.92
17.61
13.04
0.90
2.46
1.69
14.83
18.23
9.76
12.82
2.51
50.35
13.20
7.49
5.30
34.60
14.45
11.35
319.40
4.17
3.02
30.22
5.12
6.24
1.05
4.94
3.60
15.92
97.00
4.92
16.70
4.14
5.67
17.46
3.86
10.08
7.20
10.38
19.18
1.69
5.37
70.00
74.90
17.81
3.56
2.59
7.60
23.90
17.45
1.15
3.70
2.40
18.70
16.20
13.00
16.70
3.00
63.50
16.15
8.60
6.90
49.40
18.75
14.40
376.00
5.75
4.15
39.30
7.90
7.90
1.51
5.20
4.50
23.30
74.00
5.80
22.00
5.75
6.50
25.90
5.10
13.00
11.30
6.30
23.34
2.40
85.50
84.50
23.51
4.55
3.28
28%
36%
34%
28%
50%
42%
26%
-11%
33%
30%
19%
26%
22%
15%
30%
43%
30%
27%
18%
38%
37%
30%
54%
27%
43%
5%
25%
46%
-24%
18%
32%
39%
15%
48%
32%
29%
57%
-39%
22%
42%
22%
13%
32%
28%
27%
172
3,444
825
217
498
248
3,310
3,011
967
191
83
5,049
174
755
251
2,907
645
825
1,028
5,510
3,492
3,503
565
115
271
317
130
936
769
1,625
564
903
255
2,095
472
7,325
3,282
394
3,168
500
6,209
1,234
6,196
2,012
145
37
0.1
1.5
0.7
1.7
2.6
1.4
8.7
3.9
1.3
2.2
0.4
13.1
1.3
1.1
0.4
5.3
0.9
8.7
1.1
4.1
18.5
3.8
10.1
0.2
12.0
2.5
0.1
3.3
5.1
9.9
11.5
1.3
1.8
7.8
4.6
19.9
112.8
21.1
8.0
3.4
5.8
1.6
29.5
7.4
0.1
1.1
13.2
6.5
9.1
4.8
11.3
52.2
10.3
33.0
26.7
35.2
10.7
7.3
93.6
8.4
6.3
36.5
11.5
7.7
15.2
13.4
8.6
11.4
9.4
66.9
8.1
7.2
6.1
10.4
9.6
5.3
11.0
4.3
36.5
13.6
10.9
15.4
8.7
29.9
8.7
10.9
10.2
6.6
37.1
8.7
8.1
13.0
17.2
8.8
12.1
22.8
22.2
26.4
8.8
6.7
31.8
9.3
6.9
27.8
12.0
8.5
14.9
8.2
7.2
9.0
10.0
9.1
29.5
46.9
9.0
8.8
6.2
9.6
7.8
5.9
9.9
4.0
27.2
14.0
8.6
12.9
5.6
25.6
8.1
10.1
9.3
5.9
8.4
6.3
12.1
9.6
4.9
10.2
16.8
7.2
13.5
7.6
17.5
7.3
7.2
6.2
11.1
6.1
6.7
12.7
4.3
4.7
7.5
5.4
7.7
10.1
6.6
8.0
8.2
15.9
5.9
3.4
5.3
11.2
5.0
5.5
5.3
4.3
17.0
3.7
6.9
9.3
6.7
16.6
5.6
5.8
6.3
5.8
7.5
6.1
12.9
8.1
4.6
8.8
13.4
5.8
8.3
4.8
14.3
6.0
5.7
5.5
8.9
5.9
8.0
10.2
4.4
4.8
7.3
3.6
6.9
6.1
6.3
7.1
7.0
19.1
5.9
3.1
4.5
9.5
4.6
4.8
4.8
3.5
14.1
3.6
5.7
8.4
5.2
14.4
5.1
4.7
5.6
2.0
1.4
1.8
1.8
1.9
1.0
1.0
3.4
0.4
1.8
0.4
0.9
0.2
1.9
2.2
1.7
1.9
0.4
1.3
0.7
0.9
0.8
0.7
0.2
1.2
0.9
2.3
0.5
2.1
1.0
0.5
1.2
0.9
2.7
0.4
1.7
1.0
2.7
1.2
0.9
1.4
0.7
2.1
1.7
0.6
1.2
1.8
1.3
1.7
1.9
1.5
0.9
0.9
2.9
0.3
1.1
0.3
0.7
0.2
1.7
1.8
1.4
1.7
0.4
1.0
0.6
0.9
0.7
0.6
0.2
1.0
0.7
2.2
0.4
2.3
0.8
0.4
1.1
0.8
2.4
0.3
1.6
0.8
2.1
1.0
0.8
1.3
0.6
1.9
1.5
0.5
71,941
92,341
28%
150,140
1,186
10.6
8.6
6.3
5.6
1.0
0.9
F/K
2015T
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
VERİ AKIŞI
Tüm Veri Akışı takvimini link’te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf
15 Ocak Cuma
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim) – Önceki Veri: %10.3 / Beklenti: %10.3
12:00 – AB Dış Ticaret Dengesi (mevs. arındırılmış) (Kasım) – Önceki Veri: 19.9mlr Euro / Beklenti: 21.0 mlr
Euro
12:00 – AB Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: 24.1mlr Euro / Beklenti: 23.0 mlr Euro
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD ÜFE Son Talep (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: -%0.2
15:30 – ABD ÜFE Son Talep (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%1.1 / Beklenti: -%1.0
15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.3
15:30 – ABD Empire State İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: -4.59 / Beklenti: -4.00
16:15 – ABD Kapasite Kullanım Oranı (Aralık) – Önceki Veri: %77 / Beklenti: %76.8
16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.6 / Beklenti: -%0.2
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 108.1 / Beklenti: m.d
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 82.7 / Beklenti: m.d
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 92.6 / Beklenti: 93.0
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d
18 Ocak Pazartesi
06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: -%1.0 / Beklenti: m.d
06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d
06:30 – Japonya Kapasite Kullanımı (Aylık) (Kasım) – Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: m.d
19 Ocak Salı
Türkiye TCMB PPK Faiz Kararı
04:00 – Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %6.2 / Beklenti: m.d
04:00 – Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %11.2 / Beklenti: m.d
04:00 – Çin GSYH 4Ç15 (Çeyreksel) (mevs. arındırılmış) – Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: m.d
04:00 – Çin GSYH 4Ç15 (Yıllık) – Önceki Veri: %6.9 / Beklenti: m.d
09:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d
09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d
11:00 – AB Cari Denge (Kasım) – Önceki Veri: 25.9 mlr Euro / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Aylık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Yıllık) – Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: m.d
12:00 – Almanya ZEW Mevcut Durum Endeksi (Ocak) ) – Önceki Veri: 55.0 / Beklenti: m.d
12:00 – Almanya ZEW Beklenti Endeksi (Ocak) ) – Önceki Veri: 33.9 / Beklenti: m.d
14:00- Türkiye TCMB PPK Faiz Kararı
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
20 Ocak Çarşamba
09:00 – Almanya ÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d
09:00 – Almanya ÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: -%2.5 / Beklenti: m.d
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Konut İzinleri (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %10.4 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD TÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Reel Haftalık Kazançlar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d
21 Ocak Perşembe
14:45 – ECB Para Poltikası Faiz Kararı
09:45 – Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 101 / Beklenti: m.d
09:45 – Fransa İmalat Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 103 / Beklenti: m.d
10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: 73.58 / Beklenti: m.d
12:00 – AB TÜFE (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d
12:00 – AB TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d
12:00 – AB Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
14:45 – ECB Para Poltikası Faiz Kararı
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (16 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
17:00 – AB Tüketici Güveni (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
18:00 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (15 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
22 Ocak Cuma
10:00 – Fransa Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
10:00 – Fransa Markit Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
10:00 – Fransa Markit Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
10:30 – Almanya Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
10:30 – Almanya Markit Hizmet PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
10:30 – Almanya Markit Bileşik PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Perakende Satışlar (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Perakende Satışlar (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %5.0 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Chicago FED Ulusal Aktivite Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: -0.30 / Beklenti: m.d
16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
17:00 – ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%10.5 / Beklenti: m.d
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (22 Ocak) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
15 Ocak 2016
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11
Download

GÜNE BAŞLARKEN - Garanti Yatırım