EN ÇOK ÖNERDİĞİMİZ HİSSELER LİSTEMİZİ GÜNCELLEDİK
 En çok önerdiğimiz hisselerden oluşan portföy son güncellemenin yapıldığı 11 Eylül 2014 tarihinden bu yana
%2,2, yılın başından bu yana ise %23,5 getiri sağladı. Bu ayki güncelleme ile birlikte listemize Bagfaş,
Enka İnşaat ve Yapı Kredi’yi eklerken Halkbank, Turkcell ve Aksigorta’yı ise çıkartıyoruz.
 Bagfaş’ın 660 bin tonluk yeni AN/CAN gübre yatırımı Mart 2015’e kadar faaliyete geçecek. CAN üretiminde
kapasite kullanımının 2015 yılında %60, 2016’da ise %100 olacağı varsayımı altında şirketin FAVÖK’ünün
yıllık bileşik büyüme oranının gelecek iki yılda %73 seviyesine ulaşmasını bekliyoruz. Bagfaş ayrıca mevcut
durumda yıllık 1,8 milyon ton seviyesinde bulunan ve tamamen ithalat ile karşılanan yurtiçi talebi karşılamak
amacıyla 660 bin tonluk AN/CAN üretimi kapasitesini %80-%90 oranında artırmayı planlıyor.
 Enka İnşaat, Suriye ve Irak’taki iç karışıklıkların yanında Rusya’daki yatırımların cazibesinin azalmasına
neden olan düşük petrol fiyatlarının etkisiyle geride bıraktığımız bir ve altı aylık periyotlarda endeksin sırasıyla
%6 ve %16 gerisinde kaldı. Hisseye yönelik algıya zarar verse de söz konusu unsurların şirketin faaliyetleri
üzerindeki etkisi ise oldukça limitli. Bismayah’ta (Irak) yer alan 2,5 milyar dolar büyüklüğündeki santral
projesinin 3Ç14’ten başlayarak kademli olarak faaliyete geçmesinin şirket hisseleri için bir katalizör görevi
görebileceğini düşünüyoruz. 2015 tahminlerine göre 11x F/K çarpanı ile işlem gören şirket hisseleri tarihsel
çarpanlara kıyasla bakıldığında %15 oranında iskontolu işlem görüyor.
 Yapı Kredi Bankası kredi ve mevduatlarda pazar payı kazanma hedefiyle agresif bir büyüme stratejisi
uyguluyor. Şimdilik bu stratejinin meyvelerini verdiğini görüyoruz. Yılın başından bu yana bakıldığında kredi
(%17,5) ve mevduatlardaki (%15,9) büyüme oranı sektör ortalamasını aşarken net faiz marjı ve varlık
kalitesinde ise belirgin bir bozulma göze çarpmıyor.
 Halkbank, Aksigorta ve Turkcell’i ise 3Ç14 sonuçlarının ardından en çok önerdiğimiz hisseler listemizden
çıkartıyoruz. Her ne kadar Halkbank’ın net kârı beklentilere paralel olsa da, şirketin 3. çeyrekte takipteki
kredi olarak sınıflandırdığı büyük bir kredi için önümüzdeki çeyreklerde ayırması gerekecek karşılık miktarının
hisse üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz. Diğer taraftan teknik kârlılığı beklentilerimizin belirgin
şekilde altında kalan Aksigorta’nın yönetimin belirlediği yılsonu hedeflerine ulaşma ihtimali de önemli
oranda azalmış durumda. Güçlü 3Ç14 sonuçlarının kısa vadeli tavsiyelerde belirgin revizyonlara yol açtığı
Turkcell de ise getiri potansiyeli önemli oranda azalmış durumda.
En çok önerdiğimiz hisseler
Tavsiye
Fiyat (TRL)
Uzun Vadeli
Kısa Vadeli
Kapanış
Hede
PGSUS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
28,60
38,0
ISCTR
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
5,56
7,1
FROTO
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
28,40
33,0
YKBNK
TUT
Endeksin Üzerinde Getiri
4,87
5,5
ENKAI
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
5,38
7,0
TUPRS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
48,25
60,8
KRDMD
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
2,48
2,7
VAKBN
TUT
Endeksin Üzerinde Getiri
4,78
5,8
TKFEN
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
5,59
6,6
BAGFS
AL
Endeksin Üzerinde Getiri
12,50
14,8
Önermediğimiz hisseler
Tavsiye
Fiyat (TRL)
Uzun Vadeli
Kısa Vadeli
SNGYO
TUT
Endeksin Altında Getiri
Kapanış
0,89
1,1
AKENR
TUT
Endeksin Altında Getiri
1,17
1,2
AEFES
TUT
Endeksin Altında Getiri
26,00
29,5
BIMAS
TUT
Endeksin Altında Getiri
50,80
56,5
Bu rapor Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Raporda yer alan içerik, müşterilerin verilen stratejilerden kârlı çıkacağının ya da zararlarının limitli olacağının, Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
tarafından verilmiş sözü veya garantisi olarak kabul edilemez. Burada yapılan analizlere dayanarak ve özellikle kaldıraç sistemi kullanan piyasalara
yapılan yatırımlar zararla da sonuçlanabilir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz ve kurumumuz
çalışanları hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu raporda yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları
ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı
doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Raporda yer alan bilgiler Burgan
Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.
Hede
Download

news flash - Burgan Yatırım