Güne Başlarken
05 Mart 2015
Günaydın,
Piyasalar tarafından merakla beklenen ABD istihdam verilerinden ADP özel istihdam verisi dün açıklandı. Veri 219 bin kişi artması beklenirken 212 bin kişi artış gösterdi.
Ayrıca geçtiğimiz ayın ADP özel istihdam verisinin artışı 213 bin kişiden 250 bin kişiye revize edildi. Tarımdışı verisi öncesinde ADP özel istihdam verisinin beklentilerin
altında kalmasına rağmen geçtiğimiz ay verisinin revize edilmesinin istihdam piyasalarındaki toparlanmaya işaret etmesi dikkat çekici bir gelişme oldu. Hizmet sektörü
ISM ve PMI verisi beklentilerin hafif üzerinde açıklandı. Ocak ayı ile Şubat ayının ilk yarısına kadar olan dönemi kapsayan Bej Kitap Raporu’nda ABD’de ekonomik
toparlanmanın yavaş bir ivmeyle de olsa devam ettiği vurgulandı. Dün son 11 yılın tepe seviyesine yaklaşan Dolar endeksi açıklanan verilerin de etkisiyle değer
kazanmaya devam ederek yeni rekor seviyesi olan 96.059 seviyesini gördü. ABD 10 yıllık tahvil faizleri, hizmet sektörü PMI verisinden aldığı destekle %2.1392 seviyesini
test etti. ABD borsalarının Cuma günü açıklanacak tarımdışı istihdam verisi öncesinde günü ekside kapattığı görüldü. Hizmet sektörü ISM ve PMI verisi beklentileri çok
fazla karşılamamasına rağmen alt bileşenlerinin toparlanmaya işaret etmesinin yanı sıra Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisinin de beklentilerin
üzerinde gelmesi halinde, piyasalar ABD Merkez Bankası (Fed)’nın 17 Mart’ta yapacağı toplantısında “sabırlı” ifadesini çıkarıp çıkarmayacağına odaklanacağını
düşünüyoruz.
Avrupa’da dün açıklanan hizmet sektörü PMI verilerine bakıldığında genel olarak beklentilerin altında kaldığı görüldü. Piyasalarda Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın
bugün yapacağı toplantısında daha önce duyurduğu parasal genişleme programının detaylarını paylaşması bekleniyor. ECB 22 Ocak’ta yaptığı toplantısında
deflasyonla mücadele etmek amacıyla ekonomiye aylık bazda 60 milyar Euro tutarında, toplamda ise 1 trilyon Euro’dan daha fazla bir tutarda tahvil alımı yapılacağını
açıklamıştı. ECB’nin yapacağı tahvil alımlarının kompozisyonuna bakıldığında, devlet tahvillerinin %47 ile en çok paya sahip olduğu görülüyor. ECB’nin parasal
genişleme adımları sonucunda küresel piyasalarda likiditenin artması beklenmesine rağmen, tahvil alım programının piyasalarda yaratacağı etkinin Fed etkisine
kıyasla daha sınırlı olabileceği tartışılıyor. Bu çerçevede, Dolar’ın değer kazanımlarını artırması beklenirken EUR/USD paritesinin 1 seviyesine doğru geri çekilmesi
bekleniyor. Ancak ABD’nin cari açık veren bir ülke olmasına karşın Euro Bölgesi’nin cari fazla vermesi nedeniyle EUR/USD paritesinin 1’e kadar gerilese bile bu
seviyelerde kalıcı olmayacağını düşünüyoruz. ECB’nin para politikasında genişlemeye gittiği bu dönemde ABD Merkez Bankası’nın faiz artırımına başlamasının
fiyatlanması sonucunda ABD 10 yıllık tahvil faizi ile Almanya 10 tahvil faizi arasındaki fark son dönemlerdeki en yüksek seviyesine çıktı. EUR/USD’nin de en yüksek
düşüşü yaşadığı görülüyor. Brezilya Merkez Bankası, son 10 yılı aşkın sürede görülen en yüksek seviyeye yükselen enflasyon verisinin ardından politika faizini 50 baz
puan artırarak %12.75'e yükseltti. Dezenflasyon tehlikesi ve döviz piyasalarındaki dalgalanmalarıyla mücadele eden Çin’de ekonomik büyüme hedefi %7.5 seviyesinden
%7 seviyesine düşürüldü. Bugün Asya borsaları Çin’in büyüme ile ilgili kararının ardından değer kaybederken Japonya Nikkei endeksi ise, günü %0.26 primli sonlandırdı.
Yurtiçi kanadında ise, ADP özel istihdam verisinin beklentilerin altında kalmasına rağmen geçtiğimiz ay verisinin revize edilmesinin Fed’in faiz artırım zamanına yönelik
endişeleri arttırmasının yanı sıra USD/TL kurunun %2.5711 seviyesine kadar tırmanması piyasaları olumsuz etkiledi. Söz konusu gelişmeler BİST 100 endeksinin de sert
değer kaybetmesine neden oldu. ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizinin %2.16 seviyesine yaklaşmasının ve dün açıklanan ADP özel istihdam verisinin beklentilerin altında
kalmasına rağmen verinin bileşenlerinin bazılarının toparlanmaya işaret etmesi gelişmekte olan ülkelerde yarattığı baskı da piyasaları olumsuz etkiledi. Son açıklanan
enflasyon verilerinde çekirdek enflasyonun düşük çıkmasından dolayı önümüzdeki dönemde TCMB’nin faiz indirimine gidebileceği ihtimalinin artması kurlarda yukarı
yönlü baskı oluşturabilecektir. Ayrıca ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizinin %2.16 seviyesinin üzerine kalıcı olarak yerleşmesi ve sepet kurun (0.5*€+0.5*$) 2.70 seviyesini
kalıcı olarak geçmesi bu baskıyı artabilecektir. Bugünün ekonomik veri takviminde ABD’de açıklanacak olan haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile fabrika siparişleri öne
çıkarken Avrupa’ ise ECB toplantısı dikkatle takip edilecek.
Döviz
Dolarda küresel değer kazancının sürmesi ve yurtiçi gelişmelerin TL üzerinde baskı oluşturması sonucu
USD/TL
1
2
3
USD/TL kuru Salı gününün ardından dün de yeni tarihi yüksek seviyesini gördü. Dün sabah 2.53’ün
üzerinde açılan USD/TL kuru gün içinde 2.55 seviyesini de kırdıktan sonra 2.5710’a kadar yükseldi.
Sepet kur (0.5*€+0.5*$) ise dün 2.70 seviyesini kırdı. Dün de belirttiğimiz gibi yurtiçindeki risk algısının
Destek
2.5500
2.5000
2.4850
artmasıyla birlikte artık yurtiçi dinamikler USD/TL kuru üzerinde yurtdışı dinamiklere göre daha
Direnç
2.6000
2.6550
2.7000
belirleyici oluyor. Doların küresel bazda değer kazanması ve dolar endeksinin son 11.5 yılın en yüksek
seviyesine çıkması gelişmekte olan ülke para birimlerinin değer kaybetmesine yol açarken, yurtiçi gelişmeler ise TL’nin diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinden
daha fazla değer kaybetmesinde etkili oluyor. Önemli bir direnç seviyesi olarak gördüğümüz 2.50 seviyesini kırmasının hemen ardından 2.55’i de kırarak bu seviyenin
üzerine yerleşen kurda yukarı yönlü hızlı hareketler yaşanma ihtimali sürüyor. Bu sabah 2.5770 ile yeni tarihi yüksek seviyesini test eden kurda iç dinamiklerde bir
değişim olmadığı sürece 2.6550-2.70 seviyeleri olası görünüyor. Bu ortamda yarın açıklanacak ABD tarımdışı istihdam verisi önemli olacaktır. Verinin beklentilere
yakın veya beklentilerden iyi gelmesi durumunda USD/TL kuru hızlı şekilde 2.6550-2.70 seviyelerine yükselebilir. Verinin beklentileri karşılamaması durumunda ise
kurda bir geri çekilme görebiliriz. Ancak dün de belirttiğimiz gibi yurtiçi dinamikler değişmediği sürece kurda yaşanabilecek geri çekilmelerin kısa süreli olacağını ve
alım fırsatı olarak değerlendirilebileceklerini düşünüyoruz. Ayrıca sepet kurun da 2.70 seviyesinin üzerine çıkmasıyla birlikte TCMB’nin kura doğrudan veya dolaylı
olarak müdahalede bulunma ihtimali de bulunuyor. Kurda geri çekilme yaşanması durumunda ise 2.55 ilk destek olacaktır.
Dün güne 1.1176 seviyesinden başlayan EUR/USD paritesi, 1.1062 seviyesini gördükten sonra günü
EUR/USD
1
2
3
1.1078 seviyesinden sonlandırdı. Paritenin sert değer kaybında, ABD’de açıklanan hizmet sektörü PMI
verisinin beklentilerden iyi gelmesi, tarımdışı istihdam verisinin öncülü olan ADP istihdam verisinin
beklentilerin bir miktar altında kalmasına rağmen, geçtiğimiz ay verisinin revize edilerek toparlanmaya
Destek
1.1000
1.0760
1.000
işaret etmesiyle, dolar endeksinin küresel piyasalarda yeni rekorunu kırmasının etkisi oldu. Euro
Direnç
1.1085
1.1180
1.1240
Bölgesi’nde açıklanan hizmet sektörü PMI verilerinin beklentilerin altında kalmasının da, paritenin
değer kayıplarında etkili olduğu görüldü. Bugün güne satıcılı olarak başlayan paritenin, 1.1020’nin
üzerinde hareket ettiği görülüyor. Dün ABD’de yayınlanan Bej Kitap raporunda, ABD’de ekonomik toparlanmanın yavaş bir ivmeyle de olsa devam ettiğinin
vurgulandığı düşünüldüğünde, Cuma günü açıklanacak tarımdışı istihdam verisinin beklentilerden iyi gelmesi durumunda Euro’nun Dolar karşısında değer kaybetmeye
devam edebileceğini düşünüyoruz. Bugün yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısından çıkacak kararlar ve Mario Draghi’den gelecek açıklamalar paritenin
yönünün belirlenmesinde etkili olacaktır. Ancak daha önce de ifade ettiğimiz gibi Doların küresel piyasalarda yavaşlayan bir hızla da olsa değer kazanımlarının devam
etmesi halinde parite 1 seviyesine kadar gerilese bile ABD’nin cari açık veren bir ülke olmasına karşın Euro Bölgesi’nin cari fazla vermesi nedeniyle bu seviyelerde
kalıcı olmayacağını düşünüyoruz. Bugün paritede görülebilecek olası düşüşlerde, 1.1000 seviyesi ilk destek olarak izlenebilir, bu desteğin kırılması durumunda 1.0960
ardından 1.0760 ve 1.000 seviyelerine kadar geri çekilmeler yaşanabilir. Olası yükselişlerde ise, 1.1085 seviyesi ilk direnç olarak takip edilebilir.
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Tahvil bono piyasasında işlem gören iki yıllık gösterge tahvil getirisi dün %8.39 seviyesinden güne
Gösterge Tahvil
1
2
3
başlamasının ardından “doji” hareketi yaparak açılış seviyesinden günü sonlandırdı. İki yıllık gösterge
faizde işlem hacmi düşük seyrederken, 10 yıllık tahvil getirisi ise 6 baz puanlık yükselişle %8.26
Destek
7.80
7.25
6.50
seviyesinden günü sonlandırdı. Ocak ayında çekirdek enflasyonun düşük çıkmasının piyasa aktörleri
üzerinde TCMB’nin faiz indirimine devam edeceği algısı yaratmasına rağmen, yurtiçi gelişmeler kur
Direnç
8.50
9.00
9.50
üzerinde baskı yaratıyor. Halihazırda oluşan bu koşulların gösterge faize yansımasının ise daha sınırlı
olduğu görülüyor. Ancak, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %2.05 üzerinde hareket etmesine karşın Cuma günü ABD’de açıklanacak istihdam verilerinin olumlu gelmesi
durumunda ABD faizleri için %2.16 seviyesi kritik hale gelecektir ve bu seviyenin yukarı yönlü kırılması halinde TL cinsi getiriler üzerindeki baskılar da artabilecektir.
Öte yandan, tahvil bono piyasasında getiri ile vade arasındaki ilişkiyi anlatan “getiri eğrisi” ne bakıldığında kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilere göre daha yüksek
olmasının sonucu “negatif eğim” in oluşması TCMB’nin faiz indirimine devam edebileceğine işaret ediyor. Ancak, doların küresel bazda değer kazanmaya devam
etmesi, Cuma günü ABD’de açıklanacak olan istihdam verilerinin olumlu gelmesi ile iç dinamiklerin yanı sıra dış dinamiklerin de TL cinsi getiriler üzerinde baskı unsuru
haline gelmesi durumunda tahvil bono piyasasında satışlar hızlanabilir. Satış baskısının olduğu bir ortamda yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde %8.50
seviyesi ilk etapta önemli olacakken, Cuma günü ABD’den gelecek verilerin beklentileri karşılamaması durumunda ise gelişmekte olan ülke piyasalarına bir miktar
alım gelebilir. Gösterge tahvil getirisinin aşağı yönlü hareketlerinde ise %7.80 destek seviyesi takip edilmeli.
Hisse Senedi
Dün BİST 100 endeksi USD/TL kurunun yeni rekor seviyeye yükselmesinin ve yurtiçi gelişmelerin
BİST-100
1
2
3
BİST-100
etkisiyle günü %2.65 oranında sert değer kaybıyla 82,067 seviyesinden kapattı. İşlem hacminin bir
miktar yükseldiği endekste ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizinin %2.16 seviyesine yaklaşmasının ve dün
Destek
83,500
82,630
80,500
Destek
81,360
80,000
78,800
açıklanan hizmet ISM ve PMI verisinin beklentilerin altında kalmasına rağmen verinin bileşenlerinin
bazılarının toparlanmaya işaret etmesi, gelişmekte olan ülkelerde yarattığı baskı ile endeksi olumsuz
Direnç
84,870
85,720
86,000
Direnç
83,950
85,000
86,260
etkiledi. Yabancı yatırımcı payının %70’e yakın olduğu BİST 100 endeksinin dün dolar bazındaki seyrine
baktığımızda, endeksin kritik gördüğümüz 3.21 cent seviyesine geldiğini görüyoruz. Endeksin söz konusu seviyeyi kararlı bir şekilde kırması halinde, 2.68 cent
seviyesine kadar geri çekilmeler görülebilir. Söz konusu geri çekilmelerde Cuma günü açıklanacak olan ABD tarımdışı isithdam verisinin belirleyici olacağını
düşünüyoruz. BİST 100 endeksi TL bazında incelendiğinde ise, 100 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 83,950’nin altına gevşeyen endeksin tarımdışı istihdam
verisi öncesinde yaşanabilecek kar realizasyonlarında ilk etapta 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 81,360 desteğinde tutunması önemli. Tarımdışı istihdam
verisinin beklentilerden iyi gelmesiyle endeksin kayıplarını genişletmesi halinde ise, 80,000-78,800 destek bölgesine kadar çekilmeler görülebilir. Endeksin yurtiçi ve
yurtdışında piyasalardan gelebilecek olumlu haberlerle yönünü yukarıya çevirmesi durumunda, 83,950 ilk direnç seviyesi olarak takip edilebilecekken tepki alımlarının
momentumunun yükselmesi endeksin kazanımlarını 85,000-86,260 direnç bandına taşıyabilecektir.
Emtia
Dün 1,198 dolar/ons seviyesine kadar gerileyen altının güçlü seyreden ABD dolarının baskısı altında
Altın
1
2
3
olduğunu görüyoruz. Dün açıklanan ADP özel istihdam verisinin beklentilerin altında kalmasına rağmen
güç kaybetmeyen aksine güçlenen dolar, altın fiyatlarının yukarı gitmesini engelledi. Dün itibarıyla dolar
Destek
1,200
1,195
1,181
endeksinin 96 bin seviyesinin üzerine çıktığını gördük. Ancak altın fiyatlarının dün, 1,200 dolar/ons
seviyesinden günü kapatması ve bugün sabah saatlerinde de 1,202 dolar/ons seviyesinde hareket etmesi
Direnç
1,213
1,223
1,232
direndiğini gösteriyor. Yarın açıklanacak olan tarımdışı istihdam verisi öncesi bekleyişini sürdüren altın
için bugün veri akışında ABD’nin haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile fabrika siparişi verileri öne çıkıyor. Yarın açıklanacak tarımdışı istihdam sonrasında ABD 10 yıllık
tahvil faizlerinin kritik seviye olan %2.16’nın üzerine çıkması altında satışları artıracaktır. Ayrıca Avrupa tarafında ise ECB’nin bugün yapacağı toplantının ardından
genişlemeci politikasının detayları bekleniyor olacak. Bu gelişmeler de altın fiyatları üzerinde volatilite artışına neden olabilir. Son dönemlerde 50 günlük hareketli
ortalama seviyesi olan 1,232 dolar/ons seviyesine ulaşamayan ama 1,200 dolar/ons seviyesinin üzerinde tutunmaya da devam eden altının, dar bir bantta sıkıştığını
görüyoruz. Teknik olarak baktığımızda gün içerisinde fiyatların yukarı yönde seyri 1,213 dolar/ons direncini gündeme getirirken aksi yönde hareket ise kademeli olarak
1,200 dolar/ons ve 1,195 dolar/ons destek noktalarına kadar gerilemelere neden olabilir.
ABD ham petrol fiyatları yükselişini beşinci güne taşıyor. Dün açıklanan ABD ham petrol stok verilerinin beklentilerin üzerinde artış göstermesi ile fiyatların varil başına
49.60 dolara kadar gerilediğini gördük. Ancak daha sonra tekrar toparlanmayı başaran ham petrol günü %2 kazançla varil başına 51.53 dolar seviyesinden tamamladı.
Sabah saatlerinde ise petrolün, varilinin 51.83 dolardan fiyatlandığını görüyoruz. Libya’da petrol limanlarına yapılan saldırı, fiyatların 50 doların üzerinde tutunma
çabasına destek veriyor. Öte yandan ise Suudi Arabistan’ın talep azalmadığı sürece üretimi azaltmayacağını açıklaması da talebin varlığına dikkat çekiyor. Fiyatlara
teknik olarak baktığımızda yukarı seyrin bugün de devam etmesi durumunda varil başına 52.48 dolar ve bu seviyenin üzerindeki işlemlerde ise varil başına 53.43 dolar
seviyeleri direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.
Açıklanacak Veriler
Ülke
Açıklanacak Veriler
ABD
Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
Fabrika Siparişleri (Ocak)
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
Fabrika Siparişleri ( Ocak, a-a)
İşsizlik Oranı (4.çeyrek)
Büyüme Oranı (4.çeyrek, ç-ç)
Merkez Bankası Toplantısı ve Faiz Kararı
Euro Bölgesi
Almanya
Fransa
İtalya
İngiltere
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Önceki
313 Bin Kişi
-%3.4
%0.05
%4.2
%10.4
%0.0
%0.50
Beklenti
-%0.0
%0.05
-%0.9
%10.4
%0.0
%0.50
FİNANSAL GÖSTERGELER
VERİ
Kapanış
G.D.
H.D.
Y.B.D.
YURT İÇİ
DÖVİZ
USD/TRY
EUR/TRY
Sepet (0.5$+0.5€)
USD/TRY 3M Imp. Vol.
USD/TRY Future
1.07
0.18
0.60
3.95
1.17
3.00
0.44
1.64
17.84
2.91
9.29
0.88
4.70
12.99
9.45
0.00
0.10
0.03
0.24
0.02
0.09
4.93
10.98
14.92
-2.65
-2.90
-3.13
-2.78
-5.38
-5.89
-6.22
-6.16
-3.97
-4.84
-4.52
-5.11
0.61
-0.88
-0.04
-0.62
0.20
-0.92
1.86
-2.49
0.69
-1.69
1.56
-1.81
5.36
-7.70
-0.68
-0.41
-3.84
-8.32
-0.02
0.00
0.01
0.02
0.05
0.15
0.03
0.06
-0.01
0.01
-0.09
-0.12
-1.61
3.92
-1.55
-0.02
-2.42
-1.04
-0.26
2.51
-0.17
3.67
2.19
4.10
2.59
-2.50
-0.03
-2.38
-2.79
-2.42
-2.76
-2.46
2.51
4.47
1.30
-6.57
4.30
-0.88
-20.70
4.29
20.11
-7.67
-2.42
-10.58
10.61
-27.25
-0.97
19.86
0.10
3.26
-34.56
-0.58
-0.44
-0.26
0.98
0.99
-0.59
0.51
-1.63
-1.04
2.67
-0.70
-0.73
0.00
1.61
0.72
0.64
1.57
-2.59
-1.69
2.82
1.67
2.16
5.58
16.86
15.25
7.69
2.13
0.92
5.91
-34.93
-0.28
2.00
-0.77
0.00
-0.39
1.06
-1.75
0.54
1.51
-1.82
6.70
-3.53
FAİZ
Gösterge Tahvil Getirisi*
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)*
5Y CDS
BİST-100
BİST-30
BİST-Bankacılık
BİST-30 Future
Dolar Endeksi
EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
EUR/JPY
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi
YURT DIŞI
2.5628
2.8400
2.7014
14.6150
2.6017
iTraxx Crossover
ABD 5Y CDS
Almanya 5Y CDS
Fransa 5Y CDS
İngiltere 5Y CDS
İtalya 5Y CDS
İspanya 5Y CDS
Portekiz 5Y CDS
İrlanda 5Y CDS
Brezilya 5Y CDS
Rusya 5Y CDS
Güney Afrika 5Y CDS
Macaristan 5Y CDS
Dow Jones
S&P500
Nasdaq
DAX
CAC40
Nikkei
Shanghai
Bovespa
MSCI GOÜ
VIX
Altın ($/ons)
ABD Ham Petrolü ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Emtia Endeksi
8.39
4.79
211.09
HİSSE SENEDİ
82067.23
100652.07
150943.31
101.28
DÖVİZ
95.97
1.11
119.68
1.53
0.96
132.59
FAİZ*
0.65
2.12
-0.21
0.38
KREDİ
262.85
17.50
16.76
41.69
19.02
111.54
97.94
136.00
49.10
246.35
483.14
197.39
117.65
HİSSE SENEDİ
18096.90
2098.53
4967.14
11390.38
4917.35
18703.60
3279.53
50468.05
502.53
14.23
EMTİA
1200.34
51.53
60.55
421.67
*: Puan Değişim
LİBOR
TL
USD
EUR
ON
1 Hafta
1 Ay
2 Ay
3 Ay
6 Ay
1 Yıl
10.5034
10.5050
10.1450
10.0450
10.0450
9.5300
9.5300
0.1215
0.1385
0.1730
0.2155
0.2652
0.3879
0.6871
-0.1221
-0.0621
-0.0071
0.0064
0.0264
0.0814
0.2100
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
[email protected]
Cem Eroğlu
Müdür
[email protected]
0212-398 18 98
Buket Alkan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 03
Fatma Özlem Kanbur
Uzman
[email protected]
0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan
Uzman
[email protected]
0212-398 19 02
Sinem Ulusoy
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 19 05
Elif Engin
Uzman Yardımcısı
[email protected]
0212-398 18 92
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır.
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin
kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi
vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer
alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.
Download

Güne Başlarken